牌越打越少，棋越下越明

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最近，股市连续暴涨，股民喜大普奔。

市场就像个小孩子，刚刚还嚎啕大哭，没过一会儿，就破涕为笑。

对于“春天已经不远了”这句话，大家从不信到相信，只用了几天时间。

01
会哭的孩子有奶吃

A股的这一轮“春天”，主要归功于救市政策“组合拳”的不断加码。

从最早的*喊话，到四方八方驰援解除股权质押风险，到证监会优化交易监管，再到“10·31”zzj会议和民企座谈会。

真是“忽如一夜春风来，千树万树梨花开。”

股市这个本来不怎么被家长们重视的野孩子，一下子集万千宠爱于一身。

如今，大家不提“去杠杆”，不提“遏制房价”，不提“扩大内需”，提的最多的是“帮助民企”，“激活资本市场”

恍惚间，大家似乎又回到了从前：并购重组又可以搞了，交易所可能不会搞“特停”了，甚至雷打不动发了3年的IPO也在上周暂缓了（注意：暂缓和暂停有很大区别）……

会哭的孩子有奶吃。

现在，水（降准）也放了，税（个税）也减了，监管也放松了。以前想要的东西，现在基本上如愿以偿了。

如果说还有什么不满意的，那就是，针对企业的增值税，针对证券投资的印花税，还没降下来。

不过，从市场传闻的版本来看，应该也不会太远了。

02
牌越打越少，棋越下越明

有人说，中国的改革一直都是倒逼式的。

如果，实体经济形势没有这么严峻，如果股市没有跌到让人怀疑人生，也许一系列支持民企和激活资本市场的政策就不会出来。

一直以来，监管之于市场，总是难以逃出“一管就死，一放就疯”的循环。

对于市场这个孩子，你对他太好他就皮的要死，你对他太严厉他就整天要死要活的。

可见，政策和市场总是一个相互博弈的关系。或者说，政策的出台，就是一个相机行事的过程。

对于如何优化政策制定，不是本文讨论的重点。

我想说的是，在政策与市场的博弈之中，现在慢慢会进入一种状态，那就是：“牌越打越少，棋越下越明。”

一方面，政策的牌打一张，就少一张。

现在四个二，王炸都出了，还有哪些牌能打，几乎是可以算得很清楚的。而政策真正的奏效，也还需要时间。

另外一方面，摆在我们面前的局势也越来越清晰：中国经济在高速增长之后，正面临着均值回归。

在“高质量增长”的模式中，无论出台什么样的刺激政策，经济增速也不可能再回到过去动辄10%+的量级了。

我们要慢慢惯，在未来很长的时间里，中国经济都将会是“低速（5%左右），高质量”的增长状态。

03
打牌不可能没有输家

所以，无论你愿不愿意接受，我们眼前的这个世界，早已经与过去分道扬镳了。

过去40年，在一个大的上升趋势下，到处都有红利，搞房地产 ，开矿挖煤，做贸易都能赚到钱。要想赚大钱，秘诀就是：拼命加杠杆赌国运。

而现在，中国经济就像现在的股市一样，进入到了“存量经济”的时代。这时候，依然会有一些“结构性”机会，但很难再有“普涨性”的机会了。

*曾在民企座谈会上表示：

在我国经济由“高速增长阶段”转向“高质量发展阶段”的过程中。对供给质量和水平提出了更高要求，必然给企业带来转型升级压力。在结构调整过程中，行业集中度一般会上升，优势企业胜出，这是市场正常的优胜劣汰的结果。

在这种时代背景下，经济内在规律决定了，资源会向服务行业和互联网 行业集中，向每个行业的优势龙头企业集中，同时加速中小企业洗牌。

而那些“在经济高速增长时期，他们热衷于铺摊子、上规模，负债过高，在环保、社保、质量、安全、信用等方面存在不规范、不稳健甚至不合规合法的问题，在加强监管执法的背景下必然会面临很大压力。”

总之，“站在风口上，猪都会飞”的红利时代正跟我们挥手告别，每个人每个企业都必须要面对“潮水退了，才知道谁在裸泳”的残酷现实。

在这个时代，没有大水漫灌，没有雨露均沾。如果跟不上节奏，熬不过寒冬，就要面临被弱肉强食的结局。

所有的创业者都将会慢慢明白：打牌不可能没有输家。要想赢，就要拼命地让自己成为头部企业。

另外，也更能体会到：“做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的，做坏事是要付出代价的”。

04
最后

我想起上高中的时候。
每次考试，只要试题简单，很多人都能考高分，大家都很开心。
而一旦试题变难，就只有少部分人能考好，大部分人都会抱怨出题老师太坏。
为了照顾大家的感受，老师适当降低了试题的难度，学生们又开心起来了。
大家没想明白的是，其实试题难易与否并不重要。
因为，老师虽然可以降低试题的难度，但是终究决定不了名次的高低。
要想考上好大学，最终还是要靠自己。