降准可能会迟到，但绝对不会缺席。

6月24日，中国人民银行宣布，定向降准。据测算，央行此次定向降准释放的资金约为7000亿元。

央行宣布自2018年7月5日起，下调法定存款准备金0.5个百分点，具体包括：

1.下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行 、光大银行 等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。

2. 下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。

对此，A股又该何去何从？

对于此次定向降准，市场可能会多少感到意外，因为6月份MLF超量续作，被很多人认为“降准”的可能性已经消失（我们一直认为，MLF超量续作与是否降准无关）。

市场或许猜测，此次降准与近期中国股市持续大跌有关。易纲在6月19日股市暴跌之后发表讲话，也表明央行承担了国务院金融稳定发展委员会办公室的职责。

然而，此次定向降准本来就是“稳健中性”货币政策相机抉择的应有之义，“稳健中性”的货币政策绝对不是“一成不变”的货币政策，“稳健中性”的内涵应当是跟随经济形势的变化，采取相应的货币政策。在中国目前的经济条件下，“持续降准”应当是光明正大的。

在降低法定存款准备金率与央行再贷款这两种货币政策工具之间替代关系，从经济效率而言，前者高于后者。
因此，在法定存款准备金率降到适当水平之前，央行应当化繁就简，减少“扭曲操作”。即尽量减少使用抵押补充贷款和中期借贷便利等央行再贷款工具，而是直接通过降低法定存款准备金率来补充流动性。这样既能提高货币政策效率和金融效率，减少社会福利无谓损失，也有助于系统性降低实体经济的融资成本。

然而，对于货币政策的未来走向，分析师对于降准是否意味着“宽松”略有分歧。总体而言，分析观点倾向于认为，中国央行此次定向降准凸显经济“稳增长”的必要，但在去杠杆和资管新规的压力下，“宽货币+紧信用”的格局仍将维持。
海通证券 姜超团队也提到，货币利率保持平稳，显示到目前为止，货币宽松程度远超预期。该团队认为，降准释放表内资金，将加剧货币宽松，但在资管新规的约束下，信用紧缩难以缓解