自大是一种病

降息，传统上认为是好事，刺激经济，但有一个非常特别的场景，就是利率分化场景，众所周知金融系统的本质就是赚取息差的，但是在利率分化的场景中，降息不但不会刺激反而会加快悲剧，如果配合降准，其实就是直接让某些资金成本高的机构去送死了，道理非常简单，降息会拉大与高利率通道的金融机构的距离，而利率水平是一个趋势通道，比如主流资金都在3-4%玩，高息成本的资金在7-8%玩，若官价进一步降息，请问一个非常简单的问题，这是渐行渐远还是雪中送炭？这里就存在一个巨大的鸿沟了，因为利率水平不是你想自己降下来就降下来的，这么高的资金成本，只有两个选择，要么去加大直接融资，说白了就是债转股，用零成本的直接融资去冲减自己的高息成本资金，要么就只能选择违约甚至破产，看到降息就高喊牛市的是只看绝对值，实际上金融市场是相对的，这种场景下若政府宣布降息，其实就是给高息资金判死刑了，想不死很简单，强迫债转股就行，但是债转股会损害原股东的利益，因为权益被稀释了，债转股债主也不想，原股东其实内心也是一百万个草泥马的，但是没办法，谁叫你玩儿高了呢，另外，大方向看，其实每一次牛市都跟银行的债转股周期有关系，有兴趣的可以去研究下。。。。。当然这是另外的课题[睡觉]