中国巨石：宝剑锋从磨砺出

今天围绕好行业、好公司、好价格的投资逻辑来分析一下中国巨石。

好行业

中国巨石股份有限公司(以下简称“中国巨石”)，是中国建材股份有限公司玻璃纤维业务的核心企业，以玻璃纤维及制品的生产与销售为主营业务，是我国新材料行业 进入资本市场最早、企业规模大的上市公司之一。玻璃纤维是非常好的金属材料替代材料，随着市场经济的迅速发展，玻璃纤维成为建筑、交通、电子、电气、化工、冶金、环境保护、国防等行业必不可少的原材料。我国玻璃纤维企业经过多年的发展，产品质量已处上游水平，深加工产品比例逐年提升。中国玻璃 纤维行业的领先企业毛利率在25-35%之间，明显高于国外巨头10%的毛利率。世界玻璃纤维行业长期以来一直是寡头垄断格局，中国作为新生力量，经过近几年来年均20%以上的产能增速，预计今年将占据全球60%以上的份额，成为国际玻璃纤维市场上的新寡头。

近几年玻纤热塑性增强材料发展迅猛，玻纤增强建材、短纤维及长纤维直接增强材料等新型产品成为玻纤行业发展的新亮点，玻纤应用已从建筑建材、电子电器、轨道交通、石油化工、汽车制造等传统工业领域扩展到航天航空、风力发电、过滤除尘、环境工程、海洋工程等新兴领域。目前，在中国玻纤消费市场中，玻纤的主要应用领域集中在建筑、电子电气、交通运输、管道、工业应用以及新能源 环保等领域，占比分别为34%、21%、16%、12%、10%和7%等。其中建筑、电子电气、交通运输三大领域占比超过了70%。

好公司
股票投资得选择龙头或优秀企业投资，这样投资者在股市中相对风险小赚钱概率大，那么我们来看下中国巨石是家好公司吗？

从上图数据中可以看到，中国巨石这几年业绩持续高增长，净利润增长速度都在40%以上；2017年公司净资产收益率达18.36%，同期提升3.65%。其中2017年1-3季度，中国巨石的ROE位居可比公司榜首，其生产规模与盈利能力基本对应。

从业绩增速、ROE和行业市场份额很明显可以看出中国巨石在玻璃纤维行业中的地位了，中国巨石就是我们要找的：玻璃纤维行业的龙头公司。

好价格

上证指数 近期持续调整，在跌破3000点后最低到2837点，不少个股不同程度下跌，包括一些优秀股票。中国巨石调整也从15.5下跌到10.5，目前运行在11块附近。随着价格下调，中国巨石不管从当前股价还是估值，均不高，到了投资价值区域。

用PE\PB看当前中国巨石估值水平，PE因业绩增长而逐步下降，目前已回落到机会值下方；而PB在中位数附近，属中等位置；再结合动态PEG，当前值在0.68附近（PEG小于1属低估），以上数据综合说明当前股价估值属于偏低范围。

结束语
综上分析中国巨石是玻璃纤维行业中龙头，业绩高速增长，常年维持高ROE，占据行业市场份额明显。在当前A股持续调整运行在2800点，市场非理性之时，优秀股票跌下来就是机会，趁着当下播种好种子，等待秋天收获的季节。

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