深粮重组 000019 已经四涨停 京粮重组 海南股跟上

ST珠江实施重大资产置换，京粮股份拟登陆资本市场：*ST珠江的主营业务物业管理收入占比超过80%，但是其属于微利行业，且用工成本持续刚性上涨， 2014 年以来公司持续亏损。公司近期发布重大资产重组预案， 包括重大资产置换、发行股份购买资产和非公开发行股份募集配套资金。 1）重大资产置换： 珠江控股以主要资产和部分负债与京粮集团持有的京粮股份 67%股权中的等值部分进行置换； 2）发行股份购买资产： 京粮股份 67%股权经资产置换后的差额部分由珠江控股向京粮集团发行股份购买，同时珠江控股向国管中心、国开金融、鑫牛润瀛发行股份购买其合计持有的京粮股份 33%股权； 3）发行股份募集配套资金： 珠江控股向京粮集团非公开发行股票募集 5.7 亿元配套资金。 重大资产重组完成后，京粮股份成为上市公司 100%控股子公司，上市公司主业变为植物油加工及休闲食品制造，京粮集团的持股比例将由 26.36%提高到 41.77%。

京粮股份：现有植物油 休闲食品业务并行发展。 1） 植物油加工 休闲食品制造，双主业并行驱动公司成长： 2015 年 9 月京粮股份完成对浙江小王子约 51%的股权的收购，同时 2016 年将其持有 14 家贸易公司股权转让给京粮集团，至此京粮股份主营业务为植物油及油料的加工销售和贸易以及休闲食品制造。现有业务 2015 年公司实现收入 50.4 亿元，归属于母公司净利润 1.58 亿元。 2）植物油加工：品牌优势突出，多品类植物油协同发展。 京粮股份专注于植物油加工行业多年，形成“古船”、“绿宝”等知名品牌，目前拥有初榨产能 120 万吨/年，精炼产能 48 万吨/年，灌装产能 33.78 万吨/年。 2016 年 1-5 月公司油脂板块实现收入 19.55 亿元，占总收入的 47.50%，主要有京粮天津、艾森绿宝和古船油脂等子公司。3）休闲食品制造：收购行业领先的休闲食品品牌浙江小王子。2015 年京粮股份收购浙江小王子约 51.00%的股权，打造植物油加工之外的另一主业，浙江小王子 2015 年实现收入 5.79 亿元， 净利润 7084.41 万元。

植物食用油 休闲食品受益于消费升级，京粮集团实力雄厚： 1） 产品健康化驱动食用植物油发展，京粮股份品类储备丰富： 2015 年我国食用植物油产量达 6734.24 万吨， 2000-2015 年年均复合增长率为 14.9%，高于全球平均水平。 其中豆油和菜籽油占比最高，消费量分别达到 1525 万吨和 830 万吨；其他油种包括玉米油占比不超过 5%。但随着居民生活水平提高，以玉米油为代表的高端小油种占比将逐渐提升，但是豆油仍是主要消费 品种。借助集团资源，京粮股份植物油业务具有抵抗原材料成本波动风险的优势、区位和成本控制优势、品牌优势和管理优势等核心竞争力，而且玉米油、葵花子油等品类储备丰富。 2） 消费升级驱动休闲食品行业持续高景气，小王子核心竞争优势突出： 2014 年国内休闲食品市场规模达到 3875 亿元，持续保持高景气度， 2004-2014 休闲食品行业规模年均复合增长率高达 21.78%。产量方面， 2014 年国内休闲食品总产量达到 645.8 万吨，同比增长 15.40%， 2004-14 年休闲食品行业产量年均复合增长率高为12.81%，消费能力提升 消费人群的崛起 消费惯的培养驱动中国休闲食品未来仍可以保证相对平稳的增长。以研发能力为根本，创新“专业制造 文化创意 互联网 ”的盈利模式打造公司休闲食品品牌小王子核心竞争力。 3）背靠京粮集团，打造集团“一链两翼三平台”产业体系的重要布局： 一方面京粮集健全的产业体系和资金实力，将会为上市公司植物油加工 休闲食品制造的业务提供有力的支撑，公司的粮食采购以及贸易体系，能够保证植物油加工的稳定原材料来源，有效弱化原材料的价格波动对于公司成本端的影响；而完整的产品销售体系将会为小王子休闲食品打开北方市场提供渠道支持；另一方面公司作为京粮集团“一链两翼三平台”现代产业体系的重要布局和资本运作平台，有望充分整合集团优质资源， 11 月 16 日公司公告京粮集团拟支持 10 亿元借款用于年净利润不低于 1 亿元的土壤修复和有机绿色无公害农产品 种植和销售项目。