阅读笔记三两事（1）

凯瑞德控股股份有限公司(下文简称“凯瑞德”，002072.SZ)自7月以来密集发布公告。
7月18日、19日，凯瑞德监事会主席饶大程、董事长张培峰因涉嫌操纵证券市场按被执行指定居所监视。7月20日，张培峰由于涉及某私募机构违规交易而被立案调查。7月24日，任飞、王腾、黄进益出具了告知函确认不再担任一致行动人。此次变动后，凯瑞德不再由张培峰、任飞、王腾、黄进益、郭文芳共同控制。由于股权较为分散，凯瑞德目前无实际控制人和控股股东 
  旗下P2P平台爱钱帮良性清盘
北京爱钱帮财富科技有限公司(下文简称“爱钱帮”)于2014年上线运营P2P平台。爱钱帮提供房屋、车辆抵押以及消费金融业务，退出爱车贷、爱房贷、爱信贷等产品。旗下拥有全资子公司北京爱车帮资产管理有限公司(下文简称“爱车帮”)。爱钱帮历经三轮融资，合计融资8.1亿元 。2018年7月3日，百度前副总裁陆复斌出资3亿元，成为爱钱帮第一大股东并出任爱钱帮董事长。与此同时，陆复斌配偶李青妮担任公司法人。凯瑞德董事长张培峰为爱钱帮前任董事长，于2017年以个人名义向爱钱帮注资5亿元，当时持股70%。在陆复斌担任爱钱帮董事长以后，张培峰现仍担任公司董事一职，持有28%的股权。
表2 爱钱帮融资情况 来源：天眼查等公开资料 
 7月19日，陆复斌由于爱钱帮在投资决策过程中，资产端(爱车帮)存在数据舞弊，宣布退出爱钱帮的投资计划。7月20日，爱钱帮发布公告，公司由于资金流动性问题而选择良性清盘。
除了爱钱帮，根据零壹财经不完全统计，已有至少三家上市或者国资背景的P2P平台出现问题。7月5日，海南航空(600221.SH)参股13.61%的前海航交所出现限制赎回；7月9日，有国资背景的普资金服被立案调查；7月10日，诺德股份(600110.SH)控股40%出现提现困难。
业绩不及预期股价持续走低
凯瑞德2015-2017年实现营业收入6035.04万元、3363.36万元、7802.09万元；实现营业成本1.68亿元、8563.5万元、1.06亿元；实现净利润-1.06亿元、1435.64万元、-3518.79万元。
凯瑞德2018年1-6月业绩由于网络优化与技术服务量萎缩而未达预期，因此凯瑞德将4月28日披露的2018年上半年归母净利润变动区间0万元至500万元，在7月12日发布的《修正公告》中调整为亏损1400万元至900万元。7月20日，公告披露，凯瑞德因为资产重组方案和交易实质性的重要条款与交易方没有达成一致意见，决定终止对北京乐盟互动科技有限公司的51%股权的收购且承诺不再筹划重大资产重组的相关事项。
受多重负面消息影响，凯瑞德的股价一路走低。7月以来，凯瑞德股价异常波动，股价已跌去一半。7月11-13日以及7月19日、20日、23日期间，凯瑞德收盘价跌幅偏离值累计超过20%。
7月25日，截至上午10点45分，凯瑞德有多笔超大单流入，股价终止跌势，开盘不到10分钟涨停，股价涨至8.23，涨幅10.03%。
“壳牌”公司的现状
凯瑞德、新力金融都是通过借壳上市，主营业务从传统制造业变更为互联网行业的公司。
在2016年之前，凯瑞德一家生产和销售棉纺织产品的公司。2016年，通过北京屹立由数据有限公司(以下简称“屹立由”)100%股权，凯瑞德的主营业务变更为互联网服务。自此，凯瑞德开启高速扩张的模式。截至2017年底，凯瑞德旗下包括屹立由、深圳德棉博元基金管理有限公司(直接持股：50%)、深圳市宝煜峰科技有限公司(直接持股：100%)、北京新华众合资产管理有限公司等15家公司。在收购过程中，凯瑞德股价最高达到43.5元，股价长期保持在25元以上。随后，凯瑞德受到收购失利、爱钱帮清盘因素的影响，股价一路下泄。
 有类似境遇的还有安徽新力金融股份有限公司(下文简称“新力金融”，600318.SH)。新力金融受收购失败、德众金融逾期等影响，现已停牌超过4个月，投资人、投资机构纷纷选择减持股票。7月21日，持有公司11%的股份的华泰证券(上海)资产管理有限公司公布将于2018月13日至2019年2月8日减持不超过2904万股，持股比例不超过6%的股份。

7月 20日、23日、24日、25日、26日西安饮食连续5个交易日涨停，引发市场关注。西安饮食24日晚间发布股票交易异常波动公告称，公司股票交易价格连续3个交易日内(7月20 日、23日、24日)收盘价格涨幅偏离值累计达到20%。根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属股票交易异常波动的情形。
公告发布后的两天，西安饮食再度涨停。
西安饮食公告称，针对公司股价异常波动，公司进行了核查，并就有关事项征询了公司控股股东，经自查，公司不存在违反信息公平披露的情形。
而据《证券日报》记者了解，西安饮食近期的重大事项是公司实控人将进行变更。
实控人变更
7月16日，西安市政府专题会议决定，拟将其授权西安市国资委持有的西安旅游集团(以下简称“西旅集团”)100%国有股权无偿划转至曲江新区管理委员会，请西旅集团做好本次股权划转事宜的各项前期准备工作，待本次股权划转“所有审批手续完成后”再正式进行股权划转。
《证券日报》记者了解到，西旅集团直接持有西安饮食21.04%股权，间接持有公司11.88%股权，记者获悉，间接持有的股权已被西安旅游集团收购，但尚未办理过户手续，目前处于质押状态。若完成上述划转，公司实际控制人将由西安市国资委变更为西安曲江新区管理委员会，西安曲江新区管理委员会将通过西旅集团拥有西安饮食32.92%的股权。
目前，西旅集团旗下有2家上市公司西安饮食和西安旅游，如划转完成，2家公司的实际控制人将由西安市国资委变更为西安曲江新区管理委员会，加上此前控股的曲江文旅，西安曲江新区管理委员会将成为3家上市公司的实控人。据《证券日报》记者了解，本次国有股权无偿划转事项目前处于筹划阶段，最终的推进需要履行必要的审批程序。7月19日当天，西安饮食发布公告对实控人将变更一事进行了披露。从7月20日开始，西安饮食连续5个交易日涨停。
对于此次股票异动，西安饮食方面表示，经核实，本公司目前生产经营活动一切正常，不存在应披露而未披露的重大事项。公司及时披露了《关于公司实际控制人拟发生变更的提示性公告》。公司在 2018年第一季度报告中，对2018年半年度经营业绩预计情况进行了披露，目前预计2018年半年度经营业绩在 2018年第一季度报告披露的范围之内，不存在较大差异情形。
2017年6月29日、2017年7月2日，西旅集团分别与华侨城集团公司、深圳华侨城文化集团有限公司(以下简称华侨城文化集团)签署了《关于西安饮食股份有限公司股份转让协议》、《的补充协议》，西旅集团拟将其所持有的西安饮食国有法人股份7485.84万股(占公司股份总数的15.00%)转让给华侨城文化集团，同时，西旅集团同意将持有公司国有法人股份3014.16万股(占公司股份总数的 6.04%)的表决权、提案权及参加股东大会的权利授权给华侨城文化集团行使。上述协议如实施完成，将导致公司控制权发生变更。截至7月24日公告披露日，上述股权转让事项正待政府有关部门审批。
西安饮食方面表示，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；近期公共传媒未报道对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；近期公司经营情况及内外部经营环境没有发生或预计将要发生重大变化。经征询公司控股股东西旅集团，不存在关于对本公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项，且近期西旅集团不存在买卖公司股票情形。
西安饮食表示，经自查，公司不存在违反信息公平披露的情形。
西安文旅产业或生变
“如果此次变更完成，接下来的如何打好这张牌值得期待。”西安朝华管理科学研究院院长单元庄对《证券日报》记者表示，西安的文化旅游资源丰厚，但西安与此有关的几家企业的业绩却乏善可陈。
数据显示，西旅集团旗下的2家上市公司西安饮食和西安旅游旗下去年的扣非后净利润均为负值，分别为-1125万元和-4382万元。 而西安饮食则拥有西安饭庄、老孙家、白云章、德发长、同盛祥、西安烤鸭店、东亚饭店、春发生、桃李村、五一饭店、聚丰园等一批老字号。西安旅游经营范围包括旅行社、餐饮、酒店、娱乐、商业、旅游服务、旅游交通、景区开发、房地产开发、商业等多个领域，关中客栈、胜利饭店、西安海外旅行社等都是其旗下资产。
“如果此次划转完成，曲江管委会旗下将有曲江文旅、西安饮食、西安旅游三家上市公司，可以说，这三家公司拥有了西安的大部分文化旅游资源，从产业的角度讲，接下来要关注的是，如何对这些资源进行整合？如何最大程度地发挥西安的文化旅游资源优势？从资本市场的角度讲，这三家上市公司存在一些业务重合的地方，如何配置这些资源，是否会有某个公司调整业务方向，重新注入资产？这些也是值得关注的。”单元庄分析到。
陕西省社科院文化产业与现代传播研究所所长王长寿也对《证券日报》记者表示，西安的文化旅游资源虽然比较好，但有效资源整合不够，发展内生动力不足，普遍对新兴文化业态的创新、以及对产业链延伸关注不够。
 “西安拥有丰厚的历史文化、特色鲜明的民俗文化和独具魅力的山水文化，但是，西安的文化和旅游产业却不强不大，这也是西安市去年提出的十大短板之一，不得不引起我们的深思。”王长寿说，希望能够通过此次整合，发挥西安的旅游文化资源优势，“要彻底打破资源部门隶属的体制障碍，实现资源自由流动和企业优胜劣汰，对缺乏发展前景的困难企业，应‘腾笼换鸟’、盘活资源。”

原本计划接盘天海防务控制权的扬中市金融控股集团有限公司(以下简称“扬中金控”)，因天海防务内部股东未能达成一致意见，最终放弃上市公司控制权。取而代之的是深圳市弘茂盛荣投资企业(有限合伙)(以下简称“弘茂盛荣”)及四川省弘茂股权投资基金管理有限公司(以下简称“弘茂投资”)，值得注意的是，弘茂投资的对外投资的深圳市弘茂盛欣投资企业(有限合伙)(下称“弘茂盛欣”)，当前为天海防务第四大股东。
这一实控权的变化再次引起深交所的问询，深交所同时要求天海防务说明实控人在增持承诺未履行即筹划股权转让是否违反规定，是否存在忽悠式或诱导式陈述。一位资本市场律师告诉《证券日报》记者，天海防务实控人增持承诺未兑现可能涉及违规，当前新的实际控制人增持并不能代替他的承诺。
接盘方临时换人
7月24日晚，天海防务公告称实控人刘楠终止与扬中金控的股权转让事项，并与弘茂盛荣及弘茂投资签订股份转让协议，公司控股股东、实控人拟发生变更。天海防务于7月25日早收到深交所关注函，函件要求公司说明实控人增持承诺未履行即筹划股权转让是否违反规定，并核实前次增持承诺是否存在忽悠式或误导性陈述。
根据协议，天海防务原大股东刘楠将所持上海佳船企业发展有限公司(以下简称“佳船企业”) 57.28%股份(佳船企业持有天海防务股份比例为8.95%)分别转让给弘茂盛荣及弘茂投资，其中弘茂投资受让佳船企业5%的股权，弘茂盛荣受让佳船企业52.28%的股权。
另外，刘楠将所持天海防务4500万股股票(占天海防务股本总额的4.69%)及其他投资者持有的301万股股票，总计占天海防务总股份数5%的股份转让给弘茂盛荣。转让价格均为每股3.5元，转让总价1.68亿元。市价最低4元
不仅如此，刘楠拟将合计所持天海防务股份5760万股(占天海防务股本总额的6.00%)对应的表决权相应股东权利委托给受让方。
如果本次股份协议转让及委托表决权能顺利实施，弘茂盛荣及弘茂投资在上市公司持股数量将为1.31亿股，占上市公司总股本的13.95%，拥有表决权的股份数量合计为1.91亿股，占公司总股本的19.95%。弘茂盛荣及弘茂投资将成为上市公司控股股东，公司的实际控制人将由刘楠变更为王存。
另外，交易双方结成一致行动关系，并将在未来20天内签署一致行动关系协议。
受让方为公司股东关联方
此前，刘楠在转让控制权给扬州金控之时，便收到交易所问询函，主要针对公司实际控制人未能如期完成增持上市公司股权的计划。
此次，刘楠在转让股权的同时，也将该事宜委托给新的受让方来完成。天海防务在公告中称，受让方拟在本次5%的股权转让完成后的12个月内，由其或其指定的第三方履行完成刘楠及佳船企业曾做出的通过集中竞价方式增持总额不低于1亿元人民币的承诺。但尚需得到天海防务股东大会及证券监管机构的批准。
另外，刘楠此次转让的4500万股，其中有 3612万股已经处于质押状态。
天海防务在公告中称，本次股份协议转让及委托表决权完成前，受让方弘茂盛荣、弘茂投资均未持有天海防务股份。
但值得注意的是，当前上市公司第四大股东弘茂盛欣与受让方存在相关股权关系。
天眼查资料显示，弘茂盛欣的股东为深圳市创东方资本管理有限公司、成都弘华股权投资基金管理中心(下称“弘华投资”)、弘茂投资3家公司，后两者的法人代表均为王存。弘茂盛欣的主要人员有张尚武，张尚武与王存皆为此次受让方弘茂投资的主要人员。公开资料显示，弘茂盛欣在2017年成为天海防务的第四大股东，持股比例为4750万股，为限售流通股，占上市公司总股本的4.95%。另外，2016年4月份，天海防务非公开发行的认购对象中，也出现了弘茂盛欣的身影，彼时，其认购的股份数量为1900万股，耗资2.6亿元。
 相比扬州金控而言，此次股权受让方在公告中给与了诸多利于上市公司的承诺。“将会充分利用其资金能力给上市公司各大业务板块的融资需求提供保障并在《股权转让协议》签署后首先向上市公司提供不少于3000万元低息或免息的借款，同时为转让方提供不少于1.5亿元的借款协助解决转让方所持上市公司股份的高比例质押事宜。”

日前，“沾链就火”的现象再次显现。易联众 宣布已与蚂蚁金服通过区块链技术在疫苗溯源方便展开合作，此后，股价连续三涨停，引来监管关注函。
区块链技术不仅在金融与支付领域已有落地应用，也在向物流、教育、文化、医疗、食品等实体产业探索。不过，“包治百病”的区块链是否能解决疫苗安全痛点？疫苗上链到底还有多远的路要走？
“区块链疫苗”引监管关注
7月25日晚间，易联众发布公告，披露了一份来自创业板公司管理部的关注函。函中重点关注了易联众区块链业务、区块链疫苗溯源、股票质押、高管减持、信息披露合规性等方面问题，并要求易联众综合回复，核实说明公司是否存在在利用热点概念炒作股价的情形。
时间回溯到7月13日，在厦门辖区上市公司2017年年报网上集体说明会上，易联众董事会秘书李虹海表示，区块链是个创新业务，公司已经安排专人进行研究、探索。目前，公司与蚂蚁金服通过区块链技术在疫苗溯源、处方外流等方面已开展合作。23日，有网友在互动平台上问及公司是否和蚂蚁金服合作开展疫苗溯源领域的合作，获得易联众的证实。易联众认为，疫苗溯源技术是借助区块链数据不可篡改、可回溯的特点，保证疫苗从生产、质检、入库、出库、流通、接种等各环节信息真实有效，让数据有迹可循，增加数据造假成本，让疫苗使用更加安全。
在市场情绪影响下，上述利好消息面格外受投资者关注，易联众股价在7月23日、24日、25日连续三天涨停，引发监管关注。
事实上，从7月24日易众联发布的股票交易异常波动公告中透露出目前区块链疫苗业务并无实质性进展。
易众联表示，针对疫苗溯源方面，公司与蚂蚁金服共同研讨，目前尚处于技术方案的规划设计阶段，未来能否落地、落地后市场的推广情况等均存在较大的不确定性，基于目前的市场情况，该项合作对公司当年度的业绩不会产生重大影响，对公司未来年度业绩的影响需视双方具体合作协议的签订和实施推广情况而定。
疫苗上链路有多远？
时下，区块链是个火热的概念。由于具有不可篡改、可溯源的特性，在重塑信任体系上具有独特作用，区块链经常被扮演着救火队长的角色，金融、物流、教育、文化、医疗、食品，如今又到药品，区块链似乎成了包治百病的灵丹妙药。不过，事实真是如此吗？单就疫苗而言，距离上链到底还有多远的路要走？有业内人士认为，区块链如果在疫苗供应链上应用，可以通过RFID标签录入、读取、识别，将每一支疫苗都当成一个节点，公钥给医生，私钥归疫苗接种者(或监护人)，这样疫苗从生产、质检、入库、出库、流通、接种等各环节都登记在区块链上，保证所有信息真实有效、无法篡改，以防作假。
针对疫苗问题，已有企业为所有疫苗企业提供区块链溯源技术解决方案。“疫苗问题反映出企业生产和检验数据造假，兆信股份将无偿为疫苗企业提供”慧链“区块链溯源技术解决方案，”兆信股份CEO郭刚在接受《证券日报》记者采访时表示，目前“慧链”已为同仁堂、宏济堂等几十家药企提供服务。兆信股份将运用区块链溯源技术的信息不可篡改等特性促进企业加强品控、加强流通监管及增强消费者信任。
“区块链技术的应用是第三代防伪追溯的升级，这是溯源机制的改变，去中心化节点的新技术升级，借助区块链可溯源和不可篡改的特性，能有效解决目前疫苗造假问题，”郭刚解释道，具体来讲，区块链有两大重要特性，一个是可追溯，作为链式机构，每条链数据紧密相接、环环相扣，结合疫苗的流通环节，包括质检、出库、流通、接种等，符合区块链特性，另一个是不可篡改，降低人为造假可能性，不过也存在生产源头造假风险。
据《证券日报》记者观察，疫苗等药品可溯源体系早有试水。2005年，原国家食药监总局与中信二十一世纪科技有限公司合作，开始建设中国药品电子监管平台。药品电子监管是国家食品药品监管局建立的药品生产流通全程质量可控的一项重要制度，一旦出现药品不良反应和事故，可以在第一时间追溯药品去向，控制使用。同时，也可以防止假劣药品流入正规渠道。早在2012年，我国已经完成麻醉药品、精神药品、血液制品、疫苗、中药注射剂等高风险品种的电子监管。据了解，电子监管相当于“电子身份证”，实现对药品生产、流通、使用等环节的全过程监管和追溯。
传统的疫苗溯源系统还有很长的路要走。传统的扫码或输入序列号查询疫苗，背后是中心式的记账模式，蚂蚁金服区块链实验室高级专家胡丹青对《证券日报》记者表示，它的短板一是溯源过程理论上是可以被人为操控的，二是偶尔会出现关键信息丢失，三是溯源的颗粒度不够细，能查的还只是同一批次的疫苗，精准不到每一只疫苗。
多位研究人士表示，现阶段，区块链技术应用于疫苗供应链仍存风险。
相对于区块链技术，传统的溯源过程面临人为操作和网络系统风险，比如个人可恶意修改药品的生产记录，不法分子也可利用网络漏洞来篡改资料，有区块链研究人士指出，反过来，这些都是区块链技术的优势，但也不能说完全没有风险，比如企业不愿引入区块链，这就需要政策引导和规范，只是相对而言，运用区块链技术使人为造假成本会非常高，从而大幅提高安全性。
由于生产疫苗的原材料都是非标品致使疫苗的生产过程无法上链，因此，在疫苗溯源上，区块链具有局限性，胡丹青向《证券日报》记者解释道，比如蛋清，生产商用的是哪批蛋清，对蛋清是怎么处理的，这个过程是无法上链溯源的。区块链锚定物品的介质目前主要有两种，一种是二维码，另一种是芯片(RFID)，这两种非标品都是很难做到绑定的。
 区块链技术只是工具，不可能因为技术的介入，就杜绝所有违规行为，腾讯研究院高级研究员徐思彦认为，区块链药品溯源需要跨越如下障碍，一是生产源头作假与调包问题。区块链只能提供信息化的技术，并不能解决造假和调包的问题；二是数据来源可靠性问题。即能保证上传数据不被篡改，但不能保数据本身不因人为因素导致数据不真实；三是利益相关方的参与问题。区块链应用的前提是各利益相关方的分享意愿，引导企业上链还需要一定的教育工作。仍然将面临头部信息缺失、分散问题，需要纳入第三方机构进行监管。

阜兴集团实际控制人朱一栋“跑路”的余震仍然未断。七月中旬复牌来， 8.4===》4.2
华闻传媒(000793.SZ)7月26日晚间公告称，收到薛国庆、朱亮、朱金玲三名董事的辞职报告，收到殷栋林、许永胜两名监事的辞职报告。并且五人辞职后均不在华闻传媒担任任何职务。
查阅华闻传媒以往公告显示，其董事会成员为九人，监事会成员为五人，董事会三分之一辞职，监事会近二分之一辞职，华闻传媒亦开始遭受震荡。
7月26日，一位上海私募机构人士对21世纪经济报道记者猜测称：“这或许是要和现在旋涡之中的阜兴系进行切割，辞职的应该都是阜兴系人马。”
21世纪经济报道记者调查发现，薛国庆、朱亮、朱金玲等与国广环球资产管理有限公司(下称国广资产)、江苏阜建集团等关系深厚，而华闻传媒的大股东为国广资产，其法定代表人朱金玲正是朱一栋的堂妹。
阜兴系董监事集体请辞
21世纪经济报道记者查阅华闻传媒以往公告发现，薛国庆、朱亮、朱金玲均为2017年1月23日通过临时股东会增补为公司第七届董事会董事，殷栋林、许永胜也是通过临时股东会增补为第七届监事会监事。
薛国庆同时兼任常州兴顺文化传媒有限公司(下称常州兴顺)监事，国广环球传媒控股有限公司(下称国广控股)监事；朱亮兼任阜宁稀土新特材料有限公司法定代表人、执行董事兼总经理；朱金玲则兼任国广资产董事长兼法定代表人，常州兴顺执行董事兼总经理、法定代表人；殷栋林任阜宁永繁投资管理有限公司法定代表人、执行董事兼总经理；许永胜兼任国广控股副董事长。
华闻传媒2017年报显示，常州兴顺为国广控股的股东，持股50%，而朱金玲为常州兴顺的单一股东，持股100%。
不过，在7月11日晚间，华闻传媒收到国广控股通知，进行股东调整，常州兴顺因业务调整需要，将其持有的国广控股50%股份转让给和平财富控股有限公司，但并未透露转让价格。另一方面，虽然朱金玲控制的常州兴顺从华闻传媒股东名单中消失，但阜宁永繁投资管理有限公司仍作为国广资产持股41.97%的股东未发生改变，殷栋林100%持股阜宁永繁投资。
尽管殷栋林公司为阜宁注册公司，朱一栋、朱金玲又来自江苏阜宁，但此前华闻传媒2016年12月曾回应未收到兴顺文化单一股东朱金玲、阜宁永繁投资管理有限公司单一股东殷栋林两人为一致行动人的相关信息。
控股股东被迫平仓
一方面急于与阜兴系进行切割，另一方面却遭逢重组失败引发连续大跌，导致控股股东被迫平仓。2018年2月，华闻传媒公告称拟以16.68亿元收购估值为28亿元的车音智能60%的股权，但停牌半年后7月15日晚，华闻传媒公告终止筹划重大资产重组事项，改为采用现金方式购买标的资产部分股权，另外，公司实控人国广资产拟在12个月内增持公司股份不低于5亿元。
上述增持计划并未能够挽救股价，华闻传媒复牌后连续六个跌停。
连续跌停后，控股股东国广资产持有公司股票的证券账户渤海信托-永盈1号7月24日晚间被披露遭遇平仓导致被动减持1810.6万股，占其总股本的0.905%。
华闻传媒公告称，本次被动减持主要原因为渤海信托作为永盈1号的受托人，依据信托合同约定，对证券市场进行自主判断并进行变现操作，于23日开市起进行华闻传媒股票的平仓操作，共卖出1810.6万股。
截至一季度末，国广资产共持有华闻传媒30752.72万股，占总股本的15.37%。其中直接持有1.68亿股，占华闻传媒股份8.41%，剩余均由信托产品代持。其中，通过四川信托-星光5号持有7850.63万股，渤海信托-永盈1号持有6078.17万股。
7月18日华闻传媒公告，国广资产直接持有的1.68亿股已经有1.67亿股进行了质押，质押股份中1亿股被天津高级人民法院司法冻结，1.67亿股全部质押给了中信建投证券和天风证券，均已跌破平仓线，存在强制平仓可能。
屋漏偏逢连夜雨。与阜兴系“欲说还休”、控股股东被迫平仓的同时，华闻传媒业绩也大幅下滑。
 华闻传媒2018年中报预告显示，由于去年同期转让海南民生管道燃气股权获得的投资收益较多等原因，公司上半年净利润预计同比下滑50%-80%，盈利约7200万元至1.8亿元，而去年同期为3.6亿元。

招商蛇口( 001979 )7月26日晚间公告，公司控股股东招商局集团拟分别将其直接持有的公司2.36亿股、3.82亿股A股股份(分别占公司总股本的2.99%、4.83%)无偿划转给中国诚通的下属公司北京诚通、中国国新的下属公司国新投资。本次无偿划转不会导致公司控股股东及实控人发生变化。 


作为一个曾经的空调行业从业者，说一下对小米(HK:01810)入局空调行业的看法。
首先点明我的看法，小米进入空调会对这个行业产生巨大的冲击，冲击力的大小完全取决于小米空调的产能。
大家其实都搞错了一个概念，实际上国内空调行业根本没有多大的技术壁垒。在中国，格力(SZ: 000651 )的壁垒很大程度上是品牌壁垒，压缩机的核心技术还是在外国公司手里。家用机市场基本属于被外国品牌放弃了，因为销售成本太大，利润太薄，粉粉转型做了核心部件供应商。
了解下商用和中央空调市场就知道什么叫技术壁垒。当大多数人有了知识以后，就会明白家用空调行业在外国只是一个低端制造业。
所谓的壁垒只是大家的消费认知。
之所以其他二三线品牌之所以没有动摇市场，只是因为这个市场之前一直在扩大，所以大家整体都在增长。随着整个市场的趋于饱和，家用空调行业就会和手机行业一样面临市场压力。小米对于市场的搅局在于，之前的参与者都是传统品牌，他们无论是口碑还是市场影响力，网络销售的能力，都不足以对行业巨头产生影响；但小米不一样，它有足够的品牌影响力和销售能力，唯一制约小米的只有产能。
小米空调的品牌认知度先天就存在，这个可以参考特斯拉(NASDAQ: TSLA )，原本的品牌几乎为0，可是它对于汽车行业的冲击力并不小。小米这样的品牌影响力，冲击力只会更大。现在中青年人的消费观比较激进冒险，有很多人愿意去尝试，况且小米空调的价格真的是太低了。
1999元，1.5变频空调，这个价格四流品牌都做不到，小米再一次利用网络销售的低成本去当了这个行业的搅局者，一如他当年杀入手机行业一样。传统的空调销售是这样的：工厂-大区代理-省代理-市级代理-门店。
近些年因为市场压力，省市代理出现合并，因为利润被压缩了，经不起层层成本。小米的销售成本优势有多大可想而知，所以我不认为1999元的价格会导致空调质量不好。
空调一年制冷制热在中国大部分地区使用不超过三个月，在我自己的印象中，大部分有问题的空调，是从安装环境埋下隐患，很少有空调是出厂就有硬伤的。6年质保实际使用只有一年半。许多人担心的售后问题，其实在空调行业根本不存在。整个市场是稳定的，整个市场的售后就也是稳定的，各个品牌的售后都不是家养的，而是合作的。说白了，谁的市场大，售后利润高就做谁家的。
挂机安装费用在其他品牌，一般80元左右，一线品牌会高一点，这部分安装费通过安装卡直接结算给售后了。所以大家买的空调只要有安装卡，安装都是免费的，因为售后通过安装卡直接找品牌代理结算的。小米售后直接200元，可以看得出他们对售后有收买的意味。作为空调安装售后师傅，没道理拒绝小米。 
综上所述，小米杀入空调行业，正如格力一直想杀入汽车行业一样，都是所处行业饱和以后，寻求的品牌转型与扩大的道路。
不同的地方在于，小米杀入的是一个没有多大技术壁垒且自身有天然优势的空调行业，而董小姐杀入的是汽车和手机行业，这两个行业虽然也谈不上有多大的技术壁垒，但总体处于世界的中高端制造产业。说白了，小米做空调，属于降维或平行打击，格力造空调，属于超维进攻，两者难度差别真的很大。
小米空调是真的卖空了，格力手机怎么卖出去的大家也都清楚。这一回合，雷布斯显然又赢了董小姐一招。
另外说点题外话，但就传统家电，我本人更看好美的(SZ: 000333 )。
因为它的全面发展以及经营策略非常之灵活，产品推陈出新很快，外观也越来迎合消费者。而且从它互联网销售战法看得出来，美的是有完全的布局的，一旦被小米引爆了空调整个行业销售方法转型，美的并不会落后，而格力就稍微差一点。
我还记得当时我们公司，格力的代表天天鼻孔朝天，只管收钱，美的则是三天两头开会培训销售技巧产品知识。对于美的这几年对于格力的迎头赶上，我一直都不奇怪。美的的全面性，空调，冰洗，都稳坐行业第二。
 总之，看好小米入局空调行业，基本我认为这是空调行业产业升级和销售升级的一个开始。董小姐如果不抓紧自己空调产业的升级，很容易被小米抄了后院。更何况还有一个曾经和小米合作智联家居的美的虎视眈眈。

26日上午，在距离美国高通公司(Qualcomm)对恩智浦(NXP)的并购最终期限不足3小时之际，一位高通公司的相关负责人对第一财经记者表示：“(交易)结束了。”高通晚间发布公告证实。此外，高通董事会批准300亿美元的股票回购计划。
在美国当地时间25日，也就是上述声明宣布当天的财报会议上，有分析师问为何不继续延长要约，并给监管方更多时间，对此莫伦科夫表示，高通除了通过并购寻求新机遇，同时也需要提供确定性，“不仅是给投资人和合作方确定性，也需要给我们的员工以确定性”。
针对市场的普遍疑问，如若中国反垄断机构在并购截止期之后通过该交易，高通和NXP是否会继续进行，该负责人此前对第一财经记者说：“放弃之后，不能再重新(启动)并购，因为合同约定一旦触发，就不可逆了。”
换言之，这场跨越两个年度的超长待机交易，将不会再有续集。这桩影响深远的案例一旦失败，全球投资机构将首先迎来第一轮冲击波。
该并购需要得到美国、欧盟、中国、韩国、日本、俄罗斯等全球九个国家的主要监管部门批准，目前仅剩中国反垄断机构未做出决定。
 今晨，中国国家市场监督管理总局相关负责人对第一财经记者独家回应称，目前依然没有接到和反垄断相关的消息通知，不清楚状况。前一日，该人士称，由于该案的保密性，仅有办案的当事人才知道实际进展。 

仍在推进重大资产重组事宜的嘉应制药，如今在股东层面又现重大变动。中联集信投资管理有限公司(下称“中联集信”)拟通过委托行使表决权的方式成为嘉应制药第一大股东，同时抛出股份增持计划，而这一系列运作似有主导上市公司运营之意。
嘉应制药今日公告称，公司第二大股东陈泳洪以及原发起人黄利兵、黄智勇近日分别与中联集信签订了《表决权委托协议》。根据协议内容，陈泳洪、黄智勇、黄利兵分别将其持有上市公司5554.1万股股份(占总股本的10.94%)、2499.7848万股股份(占总股本的4.93%)、70.7248万股股份(占总股本的0.14%)，包括上述股份因配股、送股、转增股等而增加的股份，所对应的表决权、提名和提案权、参会权、监督建议权以及除收益权等财产性权利之外其他权利委托中联集信行使。
协议签订后，中联集信将通过表决权委托的形式取得嘉应制药8124.61万股股份(对应16.01%持股比例)的表决权，从而成为上市公司第一大股东。记者注意到，作为嘉应制药的第二大股东，陈泳洪此前已有隐退之意。就在今年2月份，陈泳洪就曾与嘉应制药第一大股东老虎汇筹划商谈过股份转让及投票权委托事宜，但未取得进展最后终止。
反观新晋股东中联集信，权益变动报告书显示该公司成立于2012年11月，主要从事股权投资、不良资产等金融项目投资管理，2016年出资设立成都汇智信股权投资基金管理有限公司，进行能源和水电产业并购基金的前期设立和投后管理。
中联集信表示，本次获得嘉应制药16.01%股权对应的表决权，主要是基于对上市公司经营理念、发展战略的认同及对上市公司未来在大健康相关领域发展前景的看好，未来拟借助管理、人力资源、财务等方面的资源优势发展上市公司，通过优化上市公司业务结构与资产结构以谋求上市公司长期、健康的可持续发展，进一步提高上市公司的经营效益。中联集信同时指出，其将在未来12个月内根据证券市场整体状况及股票价格情况等因素，增持不低于嘉应制药总股本的5%的股份。
 需要指出的是，尽管仅仅是获得了相关股份的表决权，但中联集信迅速进入了第一大股东的角色之中。嘉应制药今日同时发布的公告显示，鉴于公司第四届董事会任期届满，将进行换届选举。中联集信已提名陈建宁、宋稚牛、秦占军、代会波为公司第五届董事会非独立董事候选人，同时提名唐国华、方小波为独立董事候选人。大规模提名董事候选人的背后，显示出中联集信欲掌控嘉应制药董事会的意图。

此前，有媒体报道称兴业证券“踩雷”长生生物股权质押，涉及金额约14亿元。对此，昨日兴业证券公告称，长生生物股东虞臣潘、张洺豪质押在兴业证券的股票共计1.78亿股，待购回金额6.75亿元。1.78亿股长生生物，对于兴业证券来说，其“持股”比例高达18.29%，已然超过第一大股东高俊芳的持股比例(18.1%)，成为“准第一大股东”。
值得注意的是，这两位出质人质押股票的履约保障比例分别为277.10%和306.62%。从今日起，长生生物被实施其他风险警示，简称变更为“ST长生”，股票交易日涨跌幅限制为5%。以此计算，兴业证券最多还能承受长生生物约11个跌停板。
两券商“踩雷”长生生物
长生生物因问题疫苗事件，截止到本周二，股价已连续数日跌停，公司高管被采取措施。而曾参与为长生生物高管融资的金融机构也受到波及。
本周一，长生生物公告称，近日，公司股东张洺豪将其持有的7336.24万股股份进行了三笔补充质押，质权人均为兴业证券。由此，兴业证券也被推上了风口浪尖。有媒体报道称兴业证券“踩雷”长生生物股权质押，涉及金额约14亿元。对此，昨日兴业证券发出公告回应了上述市场关切问题：长生生物两名主要股东虞臣潘和张洺豪的待购回初始交易金额分别为0.45亿元和6.3亿元；质押股份数分别为0.11亿股和1.67亿股；履约保障比例分别为277%和307%。
值得注意的是，本周一，深交所发布公告表示，对长生生物大股东、董监高所持有的股份进行限售处理。这也意味着，即使长生生物跌破了平仓线，也无法被强平。
兴业证券昨日也在公告中表示，鉴于长生生物已被国家药监局、证监会立案调查，深交所对长生生物大股东、董监高所持股份实施限售，公司将实时跟踪事态发展，及时评估对公司经营状况的影响并作出应对。根据兴业证券的公告，兴业证券对长生生物“被迫持股”1.78亿股，“持股”比例高达18.29%，已经超过了其第一大股东高俊芳，成为“准第一大股东”。
此外，“踩雷”长生生物的不止兴业证券一家券商。东方财富Choice数据显示，截至最新公告日，长生生物共计2.4亿股质押在外，占公司总股本的24.68%。具体来看，2.4亿股由4位股东分别质押，这四位股东分别是张洺豪、虞臣潘、曲水卓瑞创业投资合伙企业(有限合伙)、刘良文，质押股份数量分别为16686.24万股、1082万股、3954.71万股、2300万股。
2018年5月24日，曲水卓瑞创业投资合伙企业(有限合伙)将其持有的长生生物988.67万股质押给了平安证券。
股价与平仓线距离尚远
昨日，长生生物的一则公告给了虞臣潘、张洺豪以及兴业证券更多的喘息的机会。
公告显示，长生生物股票于7月25日开市起停牌一天，于7月26日开市起复牌。开市起，公司股票被实施其他风险警示，简称由“长生生物”变更为“ST长生”，公司股票交易日涨跌幅限制从10%变为5%。
通常而言，券商对限售股股权质押的预警线和平仓线设置值相对偏高，预警线通常为170%至180%，而平仓线为150%至160%。截至7月24日收盘，长生生物的股价为11.75元/股。而虞臣潘和张洺豪的待购回初始交易金额分别为0.45亿元和6.3亿元；质押股份数分别为0.11亿股和1.67亿股；履约保障比例分别为277%和307%。
以此计算，长生生物股价跌至6.79元/股时会触发第二轮追保。如果股价进一步下跌，由第三方提交担保物也在法律允许之内。由于股票交易日涨跌幅限制从10%变为5%，在追加担保之前，兴业证券最多可能再承受长生生物连续11个跌停板。
然而，有分析认为，有基金公司对其旗下证券投资基金产品持有的“长生生物”股票价格进行调整，按照其2017年每股净资产3.96元的价格进行估值。而另一方面，深交所也对大股东进行了限售措施，兴业证券这部分质押估计最后可能“一地鸡毛”。最坏的情况下，兴业证券可能会损失掉本金。
 不过，也有券商信用交易部资深人士比较乐观，认为只要兴业证券将尽可能多的股份握在自己手中，即便是长生生物未来退市，大股东无力还钱，变卖股权仍有可能收回本金。毕竟公司的土地使用权、房屋建筑物及机器设备等都是可持续经营的有效资产。 

拟将证券简称变更为澳洋健康的澳洋科技，昨日早盘阶段便牢牢封上涨停板，收盘报5.10元。
消息面，澳洋科技控股子公司阜宁澳洋近期复产。根据该公司公告，近日接到控股子公司阜宁澳洋通知，阜宁澳洋对生产设施、环境工程等项目的安全环保大检查工作已按计划完成。本周二晚间，澳洋科技发布公告称，公司的主营业务由纤维制造、销售业务扩充到医疗健康、医药物流、健康管理、医疗康复等领域。证券简称拟变更为澳洋健康，证券代码不变。
机构人士认为，随着公司大健康产业布局日趋完善，双主业模式逐步成型。目前，公司医疗健康业务平稳增长，利润贡献率稳步提升。预计2018-2019年公司ESP分别为0.64元/股、0.68元/股。中信建投认为，原油市场火爆助推“炼化-化纤”市场向好，目前长丝市场保持较高景气，长丝产业链库存整体下降，大炼化建议重点关注国内化纤产业相关民营企业(主业为PTA和涤纶长丝)。

7月24日，在律师的陪同下，一脸疲惫的王伟接受了新京报记者独家专访。他就华帝北京经销商“失联”，“退全款”活动、华帝总部申请查封华帝北京仓库等问题进行回应。
此前有媒体报道，广东省中山市第二人民法院6月29日前往北京天津，查封北京华帝燃具销售有限公司和天津华帝燃具销售有限公司财产，销售公司法人代表王伟失踪十余天。随后，华帝公司公告称，北京华帝燃具销售有限公司、天津市华帝燃具销售有限公司是华帝公司北京、天津地区的一级经销商，非华帝子公司。两公司2017年提货额1.63亿元，占公司销售总额的2.84%。因其不能有效跟随公司经营战略的转型，未能及时调整市场策略，导致经营压力巨大 。华帝公司出于风险控制和保护消费者权益的角度出发，申请中山市第二人民法院查封冻结其能够覆盖公司债权的库存商品，并未对其公司银行账号和其他资产进行查封，确保其公司能正常运营。查封该客户的库存商品是上市公司主动消除风险采取的财产保全行为。
工商资料显示，北京华帝燃具销售有限公司、天津市华帝燃具销售有限公司、张家口华帝燃具销售有限公司以及廊坊市华帝燃具销售有限公司的法人代表为王伟。
7月25日，新京报记者已将相关采访提纲发给华帝品牌部门。截止发稿前，华帝品牌方面回应称，由于公司各业务对外发言由各分管副总裁负责，再需经开会讨论才能正式回应，而目前相关副总裁在各地处理“退全款”事宜，需到本周六后才能答复。
谈“失联”：资金压力大公司和个人资产都被查封
新京报：你何时与华帝公司开始合作？
王伟：1992年就成为华帝天津地区的经销商，2008年获得了华帝北京的代理权，张家口和廊坊是近3、4年才接手的。同时，北京华帝还负责五个天猫商城的专卖店。
新京报：这二十多年来和华帝的关系如何？从什么时候开始不顺畅？
王伟：一直以来比较顺畅。不太顺畅是从2015年华帝公司股权变化后。但其实在此事发生前也没有发生很大的冲突矛盾。我也不知道事情为何会一步步恶化成现在这种情况。
新京报：华帝公告说，近两年你不能有效跟随公司经营战略的转型，未能及时调整市场策略，导致经营压力巨大？
王伟：做生意是否跟上步伐很难界定。终端门店建设在2017年和2018上半年都有很大的提升，店面升级也花了几千万。华帝公司号召我们去全面跟进，终端要好位置、大面积、好的形象，但华帝公司没什么支持，像北京、天津需要高额的租金，不能说我就完全响应你的号召。
新京报：华帝公告称，你长期过多依赖公司一揽子销售政策等倾斜优惠政策发展，为确保公平和销售政策一致性，2017年起公司规范了销售政策，取消了一揽子特殊销售政策，统一全国客户提货价，你自调整后未能调整经营思路，渠道建设速度缓慢， 产品销售结构长期不合理，导致市场出货缓慢，造成一定的库存规模积累。 你怎么看？
王伟：潘叶江接手华帝后虽然取掉了一揽子政策，但运作模式上换汤不换药。返利33%的模式需要我们拿很多票据去核实。原来670元可提1000元货，现在变成1000元提1000元货，但后期可以返还330元，实际上没有任何变化。只不过对华帝公司有好处，这样公司的销量上去了，看着好看，对经销商来讲有很大的资金周转压力。
新京报：资金压力大源于什么时候？
王伟：2017年底，华帝北京基本上没欠华帝公司的钱款。2017年线下产品进货2亿元，电子商务8千万元，2017年底北京库存有1.2亿元，资金压力比较大。2018年1月，华帝公司销售人员提议可以先把一季度的货物提走，等到3月底4月再付货款。当时我提了七千多万元的货。4月份，我的货还没完全入仓，华帝公司就开始要钱，我的资金就变得特别紧张。要是搁到以前的华帝，这种情况太正常了。现在协商延期期间按年6%利息来算，如果经销商晚于协商的还款日期还款，就收一天1%的滞纳金，这也是发生了情况之后才知道要收滞纳金。这种情况以前资金紧张借款的时候都没有出现过收利息的情况，就是从去年下半年开始的。
新京报：4月往后有向华帝公司付款吗？
王伟：后来也有部分的还入，也有进了一点货，这都是正常的往来。等到六月份，资金压力特别大，我就跟他们谈，他们说了一个办法，说签订《动产质押还款协议书》，这个办法才导致之后发生的一系列问题。
新京报：华帝公告称，2018年6月初华帝为了帮助你解决资金问题与其达成《动产质押还款协议书》，但该你在协议签署后未能积极配合公司履行义务？
王伟：当时华帝营销副总裁韩伟和我说，把北京、天津的5个仓库中的3个进行监管，两地各留一个仓库进行正常运转。但6月15日签订协议书的时候，华帝法务部门的人却写了五个仓库都监管。华帝当时告诉我你先签吧，有什么事再商量。因为我对华帝特别信任，就直接签了。
新京报：后来外界说你失踪了？
王伟：6月21日，华帝法务人员就和北京仓库的人说，我欠华帝公司钱，要把仓库都监管起来。因为我有天津员工部分借款，所以我的电话就被打爆了，有员工要钱的、问情况的，我就把手机关了。但我没逃跑，而是积极地处理事件。同时，把公司的运营授权给了北京华帝的张永涛，也通知了华帝公司。但到29日，他们就把五个仓库全查封了。
新京报：华帝公告称，申请中山法院查封冻结你能够覆盖华帝债权的库存商品，并未对你公司银行账号和其他资产进行查封，确保你公司能正常运营？
王伟：五个仓库产品(包括百得、华帝产品)产品金额为8千多万元，查封的货品价值高于欠的七千多万元。目前，北京华帝的对公账号确实封了。7月10日，我个人名下的资产也被查封了。
谈“退全款”活动：怕负担不起全北京参与活动的货款只有60万元
新京报：华帝北京是否参加这次“法国队夺冠、华帝退全款”的世界杯营销活动？
王伟：有参与这次活动，目前北京华帝参与活动的货款有60万元。因为线下退款由经销商负责，所以不敢重点推，怕亏的太多，负担不起。华帝高管还有人建议我们去澳门买一下博彩，可以对冲。
新京报：外界说你投资失败？
王伟：的确有两个对外投资，一个是华帝前股东黄启均离开华帝后创业，投资了100万元，是出于几十年的交情做的投资。第二笔是2017年的华帝定增预案，我出资520万元参与创办珠海市华创投投资合伙企业。
谈员工仲裁：该起诉就起诉已经超出我能力范围
新京报：目前北京仓库被查封，公司经营如何？
王伟：查封仓库出不了货；配件拿不出来，维修不了，公司宣布停业了。362家门店、760位员工的工资、社保无法保证。有些员工就去申请劳动仲裁了。
新京报：怎么看待员工申请劳动仲裁？
王伟：律师建议，员工要求仲裁就仲裁，该起诉就起诉，查封的问题给中山二中院呈函了，因为查封的产品不都是华帝的产品，还有顾客和二级客户的产品。
新京报：事发之后，华帝公司有联系你吗？
王伟：因为事发突然，我心脏出现问题陆陆续续住院治疗了一段时间。7月6日，华帝营销的副总经理蔡总过来跟我见了一面。说可以沟通解决，但是并没有进一步动作。我请了律师处理，目前没有积极进展。
新京报：你认为为何会出现这次情况？
王伟：上市公司需要上报6月30日前的业绩，在上报的时候要保证账户和数据对得上。管财务的副总裁不管市场情况。我做成华帝的第二大客户，欠钱不是一天两天了，我们的销售合同上有一年一千五百万的周转金，但是这次把整个都起底了，都算在负债里，就此好像断绝了任何往来一样。他们一下子封存所有仓库而不管后果，华北消费者、一线员工都不顾。
新京报：这件事如何“解套”？
 王伟：没有思路，只能寄希望于与华帝积极沟通，现在个人资产为零，超出我能力了。

千山药机7月25日晚间公告称，公司实际控制人之一黄盛秋接到质押权人证券公司正式通知，因黄盛秋股票质押合约发生违约，未按证券公司要求进行提前购回标的证券、偿还负债，证券公司拟于7月23日起的90个自然日内通过集中竞价交易处置黄盛秋质押的标的证券股份，处置股份的总数不超过公司股份总数的百分之一，处置股份数量以最终处置结果为准。
 2018年7月25日，公司收到证券公司的通知，证券公司已于7月23日、7月24日处置了黄盛秋质押的标的证券，本次合计违约处置数量为43.96万股，成交金额195.18万元，平均成交价4.44元/股。本次减持前，黄盛秋持有公司股份541.71万股，占公司总股本的1.5%。本次减持后，黄盛秋持有公司股份497.75万股，占公司总股本的1.38%。

7月23日晚，*ST康达披露的公告显示，在三家会计师事务所中，董事会已通过聘请信永中和会计师事务所的议案。如无意外，这份议案将被提交给股东大会审议，同时提请股东大会授权董事会根据市场价格、审计工作量等实际情况与信永中和会计师事务所协商确定审计费用。
接近京基的人士向第一财经透露，这是监管部门施压的结果，在代表第一大股东华超意志的管理层，和第二大股东京基，总算迈出取得共识的第一步。
*ST康达原定在7月27日召开2018年第五次临时股东大会来审议聘任会计师事务所的相关议案，在7月23日的公告发布后，第五次临时股东大会被寄予选出会计师事务所，进行财报的审议和发布的希望。
此前，因*ST康达管理层和京基未能在聘请审计机构上达成共识，因此审计工作无法展开，导致2017年度财报无法披露，康达尔在今年7月2日“披星戴帽”，成为*ST康达。按照规定，7月2日起，深交所对公司股票交易实行退市风险警示，若公司被实行退市风险警示后的两个月内仍未能披露定期报告，深交所将可能暂停公司股票上市交易。 而若公司股票被暂停上市后，在两个月内仍未能披露定期报告，深交所将可能决定终止公司股票上市交易。
各方已然明确，留给*ST康达的时间不多了，但7月25日中午，*ST康达又传出变故。最新公告显示，*ST康达决定取消2018年第五次临时股东大会。
以*ST康达监事会为名义发布的公告称，京基先提议聘请信永中和会计师事务所、后又在7月16日提议聘任大华会计师事务所为公司2017年度审计机构，属于互斥提案，应分次提交股东大会表决。
*ST康达监事会认为京基两次提名年报审计机构的行为均在提议资格方面违反规定，无法确保相关议案表决结果的合法有效性， 这是*ST康达取消2018年第五次临时股东大会的主要原因。但根据深交所有关规定，股东大会对同一事项提出不同提案，即互斥提案，股东和代理人不得对不同提案同时投同意票。另外。同时，提案不能在一次股东大会上进行表决，应当分次提交股东大会表决。但这并不足以构成取消股东大会的理由。
值得注意的是，这份由监事会出具的报告并没有监事易文谦、陈涛的参与，而易文谦、陈涛是由京基提名。
*ST康达表示，在会议召开之前经公司多次电话、短信联系易文谦、陈涛均未回复且未出席监事会议，亦未委托代表出席会议，斥之为“不履行监事职责”。
但接近京基的人士透露，“7月24日召开监事会临时会议，但*ST康达在7月23日才有所通知，按规定临时会议应提前三个工作日通知。”
对此，*ST康达指出，此次会议属于紧急会议，只需要提前五个小时以电话、传真形式通知全体监事。但湖北荆辉律师事务所出具的第九届监事会 2018 年第二次临时会议相关事项的法律意见书中显示，“发出《第九届监事会2018年第二次临时会议通知及会议材料》的邮件”，并无提及“紧急”。
目前看来，下一次临时股东大会召开日期未知，选出审计机构依然无时间表，康达尔依然直面退市危机。
 公司经营方面，从业绩预告来看，*ST康达今年上半年归属于上市公司股东的净利润约为6000万元-7500万元，同比去年的3198万元的亏损，增长287.6%-334.5%。 

7月25日晚间，深交所官网显示，因*ST康达( 000048 )未能在2018年4月30日前披露2017年年度报告和2018年第一季度季度报告，公司遭深交所公开谴责。
据悉，*ST康达原定于2018年4月28日披露2017年年度报告及2018年第一季度报告。但基于公司2018年4月25日召开的2018年第二次临时股东大会对《关于聘请会计师事务所的议案》的表决结果，公司无法聘请会计师事务所对公司2017年财务报告进行审计并出具2017年年度审计报告，导致公司不能在法定期限内披露定期报告。因此，*ST康达在5月2日开始停牌，然而，又因在两个月内公司仍无法披露定期报，7月2日复牌之日起，深圳证券交易所对*ST康达股票交易实行了退市风险警示。
 值得一提的是，截至目前，*ST康达尚未披露上述定期报告。而若*ST康达被实行退市风险警示后，在两个月内仍未能披露定期报告，深圳证券交易所将可能暂停公司股票上市交易。若*ST康达股票被暂停上市后，在两个月内仍未能披露定期报告，深圳证券交易所将可能决定终止公司股票上市交易。

ST岩石( 600696 )7月25日晚间公告，控股股东五牛基金的一致行动人存硕实业增持了公司0.0627%股权。另外，五牛基金及其一致行动人计划6个月内，择机继续增持，累计增持比例为总股本的2%(含本次增持)。

公司名称上海岩石企业发展股份有限公司英文名称Shanghai Yanshi Enterprise Development Co., Ltd.

曾用名福建豪盛->ST豪盛->福建豪盛->利嘉股份->G利嘉->G多伦->多伦股份->匹凸匹->*ST匹凸->ST匹凸

两家公司A股排队上市，一家上个月获得巨额募资后登陆上交所，另一家本月已过会、等候深交所上市，使得两家公司控股股东背后的股东鸿海精密工业股份有限公司(简称“鸿海集团”，台湾证券交易所股票代码：2317.TW)笑逐颜开。7月10日，鹏鼎控股(深圳)股份有限公司(简称“鹏鼎控股”)的首发申请获得证监会通过。鹏鼎控股的间接控股股东为臻鼎控股，臻鼎控股第一大股东则是鸿海集团的全资子公司。6月8日，富士康工业互联网股份有限公司(简称“工业富联”，代码：601138.SH)刚刚登陆A股，其控股股东为中坚企业有限公司(简称“中坚公司”)，鸿海集团持有中坚公司100%权益。工业富联在A股的发行价为13.77元，最终募集资金达到271.20亿元。但工业富联并未给股民带来好的回报，上市后6月13日股价最高冲上26.36元，7月11日股价最低16.54元，一个月间市值最高蒸发1934.54亿元。当投资人质疑工业富联股价时，鸿海集团董事长郭台铭表示对工业富联股价并不关心，作为鸿海的领导人，自己想的只有公司长期发展，“股价现在多少钱，我都不晓得。”
鹏鼎控股和工业富联虽然股东都植根于鸿海集团，但在招股书中都表示公司无实际控制人。鹏鼎控股和工业富联的相同基因还在于，与鸿海集团的关联交易十分密切。鸿海集团是鹏鼎控股的重要客户。2015-2017年，鸿海集团与鹏鼎控股发生销售收入分别为20.27亿元、9.32亿元、12.99亿元，销售占比则分别为11.86%、5.44%和5.43%。2017年工业富联向鸿海集团及其子公司购销商品、提供和接受劳务的关联交易、关联租赁金额合计为691.57亿元，预计2018年关联交易金额合计312。 93亿元。
工业富联募集资金超270亿元与鸿海集团存巨量关联交易
5月23日，工业富联在上交所刊登的招股说明书显示，公司的控股股东中坚公司，持有工业富联41.14%的股份，并通过全资子公司深圳富泰华、郑州鸿富锦间接持有27.99%的股份，合计控制工业富联69.14%的股份。
而中坚公司为一家投资控股型公司，由鸿海集团间接持有其 100%的权益。因鸿海集团不存在实际控制人，故工业富联也不存在实际控制人。
工业富联上市新发行股份为19.70亿股，其中11.18亿股在今年6月8日起上市交易，发行价为13.77元/股，公司最终募集资金总额271.20亿元。
招股书披露，募集资金主要用于工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G 及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建八个部分，共计20个项目，总投资额272.53亿元。工业富联表示，263.92亿元的募集资金用于上述 20 个投资项目，另投入募集资金3.24亿元用于补充营运资金，进一步优化公司的财务状况。
工业富联与鸿海集团及其子公司及合(联)营企业的关联交易十分频繁，2017年公司向关联方购销商品、提供和接受劳务的关联交易、关联租赁金额合计为691.57亿元，预计2018年关联交易金额合计312。 93亿元。
3月8日，证监会第十七届发审委2018年第41次会议通过工业富联首发申请。发审委会议提出询问的主要问题第一个便是关联交易，问题如下：报告期内，发行人与关联方存在采购及销售商品、接受与提供服务、物业及设备租赁、后勤服务等关联交易；此外，鸿海精密控制的两家巴西公司及富智康与发行人存在同类型业务。请发行人代表说明：(1)关联交易的原因及必要性、关联交易的决策程序及定价机制，如何保证关联交易定价公允，规范并减少关联交易的措施；(2)鸿海精密控制的两家巴西公司及富智康所从事业务是否与发行人存在竞争关系，有关措施是否切实可行，发行人利益是否得到充分有效保护；(3)鸿海精密目前许可发行人使用的注册商标(“Foxconn”及“富士康”)在发行人生产经营中的作用，如何保证发行人对该等商标使用权的稳定性和持续性。请保荐代表人说明核查过程、依据，并发表明确核查意见。
鹏鼎控股拟募集资金54亿元多层境外持股架构植根鸿海集团
在工业富联上市后一个月，7月10日，第十七届发审委2018年第97次会议审核通过了鹏鼎控股的首发申请。
此次募资鹏鼎控股将主要投资于“庆鼎精密电子(淮安)有限公司柔性多层印制电路板扩产项目”和“宏启胜精密电子(秦皇岛)有限公司高阶HDI印制电路板扩产项目”，募集资金项目合计投资总额共计54亿元，鹏鼎控股在招股书中称，公司无实际控制人。公司的第一大股东为美港实业有限公司(简称“美港实业”)，持有73.75%公司股权。第二大股东集辉国际有限公司(简称“集辉科技”)，持有公司7.1603%股份。
招股书显示，美港实业系 Coppertone之全资子公司，Coppertone和集辉国际均系 Monterey之全资子公司，Monterey系臻鼎控股之全资子公司。
因此，鹏鼎控股的间接控股股东为台湾上市公司臻鼎控股(4958.TW)，而臻鼎控股的第一大股东为鸿海集团的全资子公司Foxconn(Far East)。
不过，招股书中鹏鼎控股坚持公司并没有实际控制人，原因则是鸿海集团在臻鼎控股的7人董事会中只有一个席位，对其不构成实际控制关系，并且从未对其进行财务并表。
根据实质重于形式原则，鸿海集团及其直接或者间接控制、具有重大影响的企业为鹏鼎控股的关联方。从财务数据看，鸿海集团一直是鹏鼎控股重要的客户之一。数据显示，2015-2017年，鸿海集团与鹏鼎控股发生销售收入分别为20.27亿元、9.32亿元、12.99亿元，销售占比则分别为11.86%、5.44%和5.43%。
发审会上，发审委对鹏鼎控股提出询问的问题中，前两个问题均是鹏鼎控股与鸿海集团的关系。问题如下：
1、发审委目前存在多层境外持股架构。臻鼎控股为间接控股股东，鸿海集团全资子公司Foxconn (Far East)持有臻鼎控股股份，鸿海集团持有广宇科技股份有限公司股份。(1)说明设置和保留多层控制关系的合理性和必要性，是否存在各种影响股权稳定性的相关约定或其他安排；(2)结合臻鼎控股股权结构、章程及相关议事规则中关于董事提名及选举的相关安排，说明未将鸿海集团而仅将臻鼎控股认定为间接控股股东的依据及合理性；(3)从产品技术、工艺、用途、可替代性、原材料及供应商、目标客户、市场差别等方面，说明广宇科技及鸿海集团控制的其他企业与发行人是否存在竞争关系，是否对公司产生不利影响；(4)说明鹏鼎控股有何具体措施避免可能产生的利益冲突，如何维护发行人的利益。
2、报告期鹏鼎控股与关联方之间存在经常性关联交易和偶发性关联交易。请说明：(1)报告期内各类关联交易的背景、交易额及占同类交易的比重；(2)经常性关联交易的必要性、关联交易的决策机制、定价原则；(3)关于资金管理、防止关联资金占用内控制度的建立及执行情况，以及规范及减少关联交易的措施、实施情况以及效果。

在收购珍爱网折戟后， *ST德奥于2017年12月份迅速开启了新一轮的重大资产重组事项，公司拟发行股份购买深圳市科比特航空科技有限公司(以下简称“科比特”)100%股权并募集配套资金。不过，经过7个多月的努力，*ST德奥此次重大资产重组仍然宣告终止。7月24日， *ST德奥发布关于终止本次重大资产重组的公告。《证券日报》记者就此事致电*ST德奥董秘陈国辉。他表示，“正在外地出差，晚些时候再回复记者的问题。”不过，截至记者发稿，其仍未对此回复。
终止收购科比特股权
2017年12月5日，*ST德奥因筹划重大资产交易事项，公司股票停牌。此后，公司陆续披露了重大资产拟收购标的为科比特，并于2018年2月份签订了重大资产重组框架协议，科比特100%股权的预估值为12亿元到18亿元。
今年6月5日，*ST德奥股票复牌，公司表示将继续推进重大资产重组事项。直至7月18日，*ST德奥仍表示，“截至目前，公司与标的方及其股东因资本市场的整体环境变化以及根据科比特的经营情况，对本次重大资产重组交易方案的调整进行讨论。截至本公告披露日，公司与相关各方尚未就调整本次重大资产重组方案的关键方面达成一致 。”
7月24日，*ST德奥发布关于终止本次重大资产重组的公告。公告显示，其终止的原因主要在于“科比特最近一个会计年度业绩亏损，与公司原预计状况存在较大偏差；同时，科比特个别股东对交易方案有异议，无法就本次交易取得内部审核核准。”
*ST德奥认为，本次重大资产重组的终止，不会直接影响公司的生产经营及2018年的财务数据。公司同时表示，“根据相关规定，公司将承诺自本公告披露之日起至少两个月内不再筹划重大资产重组事项。”
事实上，本次重大资产重组的终止对于已经陷入困境的*ST德奥而言更是“雪上加霜”。今年3月份，*ST德奥发布关于公司银行贷款逾期的公告，公司逾期贷款本息累计2.05亿元。紧接着，公司董事长、副总经理王鑫文辞职，控股股东梧桐翔宇全部股份被司法冻结。4月份，公司发布2017年业绩快报修正公告，将此前预计的2017年亏损7250.73万元修正为亏损4.75亿元。公司最终披露的2017年年报显示，亏损金额达到5.39亿元。由于2017年经审计的净资产为负值，公司被实行“退市风险警示”。此外，公司还因为经营和业绩问题，屡屡收到交易所的问询函和关注函。
重大资产重组连接失败
*ST德奥的前身为伊立浦，公司于2008年上市。2013年6月份，梧桐翔宇以3.08亿元拿下股权，一举成为伊立浦第一大股东。公司从此进入通用航空业务领域，并于当年9月份提出了“通用航空项目五年战略规划”。主营业务由原“电器设备”业务转变为“通用航空”、“电器设备”双主业运营。股票名称也由伊立浦随改为德奥通航。
此后，公司收购并增资东营梧桐德奥直升机有限公司、收购R30共轴双旋翼直升机资产包中经营性的整体资产、收购瑞士MistralEnginesSA航空发动机公司85.6%股权和德国SkyTRAC/SkyRIDER项目的技术资产和样机等。
在一系列运作之下，二级市场上，*ST德奥的股价也犹如插上了翅膀，2013年-2015年公司股价上涨了6.7倍。但是，公司的业绩却并不给力，2015年公司亏损2165.45万元；2016年虽然扭亏，但归属于上市公司股东的净利润仅有514.21万元。自2016年年底公司启动重大资产重组以来，收购珍爱网和科比特股权均以失败而告终。公司股价也从停牌前的23.10元/股，下跌至目前的3.11元/股，跌幅达到86.54%。截至7月25日收盘，公司市值仅有8亿元。

百花村( 600721 ，SH)最近并不平静。7月24日晚间，百花村公告称，公司董事、总经理张孝清在负责南京华威医药科技集团有限公司(以下简称华威医药)工作期间，因涉嫌背信损害上市公司利益被公安机关立案调查。25日晚，百花村方面有关人士向《每日经济新闻》记者独家透露，目前总经理张孝清“仍然在家”。值得一提的是，审计机构希格玛会计师事务所在审计百花村2017年年报时认为，张孝清有涉嫌虚增华威医药收入的嫌疑。但是，张孝清并不认可希格玛会计师事务出具的审计报告。
月初还曾参加董事会会议
 百花村称，24日，公司收到乌鲁木齐市公安局《立案告知单》(乌公(经)立告字[2018]958号)，公司董事、总经理张孝清，在负责南京华威医药科技集团有限公司工作期间，涉嫌背信损害上市公司利益，符合刑事案件立案条件，被公安机关立案调查。“今天(25日)上午，公司副总已第一时间和各部门经理开过会了，目前公司核心高管团队比较稳定，生产经营情况正常。”华威医药一位人士向《每日经济新闻》记者表示。
25日晚，百花村方面有关人士向《每日经济新闻》记者独家透露，目前总经理张孝清“仍然在家”。
华威医药系百花村2016年收购而来的全资子公司，张孝清则是华威医药的创始人。收购前，张孝清、苏梅夫妇合计持有华威医药60%的股权，为华威医药实控人。在收购完成后，张孝清也一直执掌华威医药。记者注意到，根据公告，张孝清7月9日曾参加公司董事会的会议。当日，张孝清作为公司董事参与审议并赞成《公司变更年审会计师事务所的议案》。但本月23日，百花村参与新疆辖区上市公司路演时，在公司董事长、副总及董秘等悉数参与的情况下，张孝清却并未到场参加。上市公司方面称，“涉及华威医药业务的专业问题，将通过远程连线方式由专业人员回答”。
华威医药在月初变更过法定代表人。7月9日，百花村公告称，华威医药法定代表人由张孝清变更为郑彩红。郑彩红是百花村董事长。此外，华威医药副董事长也由在百花村工作多年的副总吕政田担任。
在外界看来，这些举动或是百花村方面有意进一步增强对华威医药控制。
“上市公司董事长兼任重要子公司华威医药的董事长，是为了在业绩对赌期结束后，华威医药的业务能实现平稳过度和稳定发展。”7月23日，百花村证券事务代表刘佳对中小股东解释称。对公司近期高管职务的部分变动，前述华威医药内部人士称：“由于目前仍处于业绩对赌期，一直到今年底都应是张(孝清)总说了算。”
审计机构认为涉嫌虚增收入
张孝清为何被警方带走调查，有华威医药的员工认为，此事或与华威医药同江苏华阳间的业绩悬疑有关。
实际上，华威医药在并入上市公司后，连续两年未完成业绩承诺，且去年的经营收入还曾被会计所调减。为此，张孝清曾表示强烈反对。
此前，百花村聘请的审计机构希格玛会计师事务所认为，张孝清有涉嫌虚增收入的嫌疑，并因而调减了华威医药当年的营收与净利。虽然张孝清对审计报告提出了异议，但上市公司对此予以支持。
希格玛会计师事务所及百花村对上交所的多封回复函显示，华威医药在2017年9月、10月及12月与江苏华阳密集签订了共计12个药品研发合同，合计金额6840万元，并拟在2017年确认收入5130万元，形成税后净利3813万元。按照被调减前的华威医药2017年税后净利6484万元计算，这一系列交易带来的利润占比达到59%。
然而希格玛会计所却在审计前述交易时发现了若干疑点。譬如，江苏华阳需支付的临床批件首付款来自于华威医药董事长张孝清。华威医药提交的资料显示，2017年12月22日，安鸿汇盛(江苏华阳控股股东安鸿元华的执行事务合伙人)向张孝清借款3591万元，并转借予江苏华阳支付前述交易首付款。因此，年审会计师认为该交易不具有商业实质，不予确认。
当事人不认可审计报告
除交易首付款是来自张孝清的资金支持外，江苏华阳的股权变化与控制关系显得错综复杂。
工商信息显示，江苏华阳成立于2002年10月，其法人代表及董事长均为自然人汤怀松。汤怀松系华威医药原财务总监。此外，江苏华阳成立多年来，股权结构未有明确变动。2017年9月，安鸿元华与江苏华阳及其股东签订股权转让协议，约定以1000万元的转让价格并同时承担债务8775.58万元的形式受让江苏华阳99%股权，后于今年3月完成工商登记变更。在这次股权转让中，张孝清再度借出500万元给安鸿汇盛，用于安鸿元华支付前述股权转让款。多名与张孝清有交集的人士在安鸿元华及安鸿汇盛中扮演了重要角色。其中，汤怀松担任安鸿汇盛的法人代表，持有安鸿汇盛65%股权。此外，安鸿元华在今年1月19日增加了注册资本，由400万元增资至4亿元，其中苏州云浩认缴出资33%，张孝清之妻妹、外甥女为苏州云浩主要股东。二人对苏州云浩的出资中，有5940万元来自张孝清与其妻的借款。
对此，据张孝清认为，虽然张孝清与苏州云浩的普通及有限合伙人存在亲戚关系，但由于苏州云浩并非安鸿元华的执行事务合伙人，无法直接控制安鸿元华进而控制江苏华阳；加之安鸿汇盛虽为安鸿元华执行事务合伙人，可以对江苏华阳构成控制，但其成立时间在实控人汤怀松从华威医药离职后，因此江苏华阳也不构成华威医药的关联方。
《每日经济新闻》记者注意到，安鸿元华以及安鸿汇盛的成立时间，以及对江苏华阳的收购，都发生在江苏华阳与华威医药签订12个批件合同之前。安鸿汇盛注册时间为2017年8月，安鸿元华注册时间为2017年9月。安鸿元华收购江苏华阳99%股权并对后者实现绝对控制亦在去年9月。
这些事件都发生在江苏华阳与华威医药签订第一批合同前。在这12个合同外，江苏华阳在近3年内都未与华威医药发生其他业务往来。
也因为前述时间的临近，江苏华阳在与华威医药签订12个合同的同时，还处在股权转让期间，公司尚未办理工商登记资料，无经济实力履行合同。而张孝清在此时经多方转借交易首付款，又转回到华威医药。
希格玛认为，该系列交易涉嫌虚增收入。对此，张孝清提出，安鸿汇盛已归还借款、江苏华阳已累计支付技术转让款4788万元等，并不认可希格玛会计师事务所出具的审计报告。百花村则表示，上市公司相关人员尊重审计机构对该交易事项的意见。
 《每日经济新闻》记者致电江苏华阳，相关人士称，公司与华威医药之间存在技术合作关系，目前双方的合作仍处于正常进行状态。

一直以来，全聚德三个字几乎就是“北京烤鸭”的代名词，也是外地游客到京旅游就餐的必选餐厅。然而，随着新生代消费人群逐渐成为消费主体，各类新兴烤鸭门店的崛起，同行业的竞争越发激烈，全聚德危机也随之而来。7月19日晚间，全聚德发布了2018年半年度业绩快报。从业绩数据来看，全聚德2018年上半年营收与净利润实现微增长，而业绩微增长的背后，则是公司严控成本的结果。
在业内人士看来，拥有154年历史的全聚德似乎遇上了“老年危机”。
旅游旺季人流量不“旺”
时下，正值暑假旅游旺季，全聚德的生意如何？
7月22日，《证券日报》记者走访了全聚德北京什刹海店以及王府井店，然而，在旅游旺季，全聚德的人流量并不“旺”。《证券日报》记者首先来到了全聚德北京什刹海店，正值就餐时间，在餐厅门口，记者发现，门口等位的人数大概在20人左右。在记者询问服务员是否有空位时，全聚德北京什刹海店店员告诉记者，“两位的话，是有空位的，大桌要等候几桌。”在全聚德门口的十分钟内，也仅仅来了两批客人，都是以家庭为单位的游客。
此外，《证券日报》记者在餐厅内发现，有几张小桌空着，而大桌几乎都坐满了顾客。
而另一家王府井店门口，并没有出现排队等位的情况，餐厅内空桌也较多。从《证券日报》记者走访的几家全聚德门店看来，虽然正值旅游旺季，但全聚德人流量并不算的上特别火爆。此前，有业内人士认为，对于全聚德这样的各地游客访京必去的饭店，旅游旺季的营收要比其它的月份高一些，然而，从现场来看，似乎并不能印证这一观点。
对此，中国食品产业分析师朱丹蓬接受《证券日报》记者采访时表示，全聚德从2013年开始业绩就不断下滑。归根结底，是近些年来，全聚德的口碑已经不像从前那么火爆了。根据全聚德发布的业绩快报显示，2018年上半年公司实现营业收入为8.76亿元，同比增长1.43%，实现归属上市公司股东的净利润为7768.97万元，同比增长1.16%。对于业绩增长的原因，全聚德在公告中表示，公司严控成本费用，着力提质增效，使得归属于上市公司股东的净利润同比增加1.16%。

业绩增长乏力
值得一提的是，近几年来全聚德的业绩并未有亮点，且增长乏力。
2017年，全聚德的营业收入为18.6亿元，比2016年同期微增0.72%，而其归属上市公司股东的净利润却下降了2.57%。
作为拥有154年历史的中国老字号烤鸭品牌，全聚德业绩放缓的同时，“全聚德才是正宗的北京烤鸭”的认知在消费者心目中逐渐淡化。
有前来北京游玩的游客就曾对《证券日报》记者表示，“来北京是一定要吃北京烤鸭的，但是在大众点评上看到全聚德的评价并不好，环境也很普通，还是挑选其它的烤鸭店吧，有几家烤鸭店的评价还不错。”对于全聚德目前所面临的问题，朱丹蓬将其归咎于三点：“第一是品牌的老化，第二是产品缺乏创新，没有升级。第三是中国网红类餐饮越来越多，吸引着大量的消费者。”
也就是说，以鸭子为卖点的全聚德正面临客人被其它烤鸭店分流的难题。
7月22日，《证券日报》在走访全聚德的同时，也走访了另一家较有名气的大董烤鸭店。虽然是针对中高端消费人群，但在游客密集的王府井地区，大董烤鸭店还是吸引了众多消费者。记者到达店内时已是晚上21时，不过虽然已过了饭点，但店内也只有少数空桌，也有客人前来用餐。大董烤鸭店的店员对《证券日报》记者表示，每天在六点到八点，排队的人数会比较多，最多的时候可以达到七八十桌等位。
同样，本报记者在马甸便宜坊烤鸭店，看到的景象是排位等候的客人络绎不绝。
业绩增长乏力，作为百年品牌，全聚德如何化解当前的危机？让这家百年品牌继续走得更远？成为新高管团队思考的问题。
 “目前让全聚德去创新，几乎没什么可能。现在的全聚德，更多的是要去利用它的品牌优势，把产品品质做好；利用资本的力量，去并购一些优质的板块，这才是解决之道。”朱丹蓬如是说。

戴着一副白框眼镜、看着文质彬彬的范祥福(注：水井坊总经理)，却会在接受媒体采访的时候，不经意地翘起二郎腿，并说出“水井坊愿景是希望成为中国最可信赖、成长最快的高端白酒，致力于打造一个健康可持续发展的平台”这样的豪言壮语，可见这位“儒生将才”的内心潜伏着一定“野心”和一股“野性”。
不过，范祥福可能也不会料想到，水井坊(600779.SH)于7月24日晚间公布2018年半年度报告之后，7月25日的股价不仅没有飘红，却应声而落。
水井坊2018年半年报显示，2018年上半年水井坊实现营业收入约为13.36亿元，较上年同期增长58.97%；归属于上市公司股东净利润约为2.67亿元，相较于2017年上半年的1.14亿元，涨幅高达133.59%。但是，资本市场似乎并不买账！截止2018年7月25日收盘，水井坊股价收于54.31元/股，跌幅在1%以上，与帝亚吉欧此前给出的62元/股要约增持价格，仍有较大距离。
不少投资者看了之后，也是一头雾水，纷纷跑到股吧之中“寻求其中的奥秘”，不过，回复则是“公说公有理，婆说婆有理”，似乎谁也说服不了谁，甚至多空双方还为此在股吧中发生龃龉。
“7月25日，水井坊股价下跌，一方面是因为整体白酒股当日表现都不是太好，这是行业影响；另一方面则是因为水井坊收入、利润虽然大幅增长，但是，经营现金流为负，而且，预收款大跌，也让资本市场产生了一丝担忧，”一位长期关注食品饮料行业的证券分析师告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，水井坊净利增幅高达三位数，但股价表现并不出色，这再次说明资本市场更为青睐保持良性增长的白酒企业。
据悉，在公布2017年年报和2018年第一季报之后，顺鑫农业被称为白酒行业的“大牛股”，各路资本纷纷增持。
以2017年为例，虽然顺鑫农业整体收入、利润增幅不大，但白酒业务表现非常出色，且预收款继续飙升，尤其是经营活动产生的现金流量净额为正，高达24.7亿元，同比涨幅在145%左右，在上述证券分析师看来，这就属于良性增长的白酒企业。
“其实顺鑫农业业绩的爆发在2017年年报中已经体现出来了，如果投资者仅看它的合并报表，确实是平淡无奇的。但如果把它的细分业务数据分开来看，投资者会发现去年下半年顺鑫农业白酒业务增长了50%，而且主要是由于去年四季度业绩实现的增长。” 北京鹿鼎资本投资管理有限公司总经理王冠指出，在发现顺鑫农业的投资逻辑时，它实际上是严重低估的，虽然从长期看它也存在一些不确定性，但在安全边际附近，这是一个未来业绩大概率爆发增长的公司。
可是，水井坊在收入、利润快速增长的同时，2018年上半年，水井坊经营活动产生的现金流量净额罕见为负，约为-1192万元，和2017年上半年1.07亿元相比，降幅在110%以上。
对此，水井坊方面表示，经营活动产生的现金流量净额变动，主要系支付存货采购款及广告宣传费所致。
除此之外，截止2018年上半年末，水井坊预收账款不到3265万元，和上期期末数1.69亿元相比，降幅超过80%，令人大跌眼镜。众所周知，预收账款被认为是白酒企业的“蓄水池”，可以提前反应下游需求强劲与否。
可能水井坊也意识到了这个问题，为此，其特别在2018年半年度报告中指出，主要系年初收到为春节备货的预收款较多而半年末相对减少所致。
不过，业界却对此不予认同。以2017年半年度报告为例，截止2017年上半年末，水井坊预收账款约为6881万元，和上期期末数约为3587万元相比，增幅在91%以上；水井坊当时给出的理由则是，主要系预收款随销售增长而增加。
换言之，2017年上半年情况与2018年上半年情况形成鲜明反差，也间接说明水井坊给出的解释“自相矛盾”。
据媒体报道，西南证券在研究报告中指出，由于2018年第二季度诉讼事件计提营业外支出影响，下调 2018 年归属于上市公司股东净利润至 6.6 亿元(调整前 7.0 亿元)。
“2018年第二季度，水井坊收入增速有所放缓，下半年重拾高增长值得期待。”实际上，范祥福自己也说了，水井坊2017年营业收入的增长来源于两方面，即分销网络扩张带来的销量增长和产品结构的高端化。但是，水井坊依赖的这两个方面到达一定程度之时，就会遭遇“天花板”，尤其是在贵州茅台中短期内不会提价的情况下。基于此，水井坊卯足了劲儿，也要冲击高端白酒，但是，众所周知，由于长期以来“中低端”形象已经深入人心，高端之路较为漫长。2017年，水井坊陆续推出高端产品典藏大师版和超高端产品水井坊菁翠。在此基础上，2018年上半年，水井坊持续在市场上推动高端化工作，从门店营销活动到消费者品鉴，持续推广上述两款新品，使更多目标消费者能够饮用到合适的水井坊高端产品。
虽然2018年上半年，水井坊高档产品贡献的营业收入保持了60%的增幅，但从目前来看，这两款高端产品带动营业收入增长的势头还不明显。
 “当前水井坊的战略目标是往高端化发展，这也意味着300元以下的白酒产品在水井坊产品中的占比会越来越小。”范祥福表示，总体而言，回归高端是水井坊的长期战略，但这不是一蹴而就的工程，需要长期投入和建立品牌。

立中股份再次曲线回归A股的道路并不平坦。
7月24日晚，对于收购立中股份重组，四通新材( 300428 ，SZ)发布公告回复深交所问询函。针对拟收购标的公司在两次重组交易中业绩预测差异问题，四通新材给出了“市场竞争加剧”、“原材料价格上升”的解释。
在7月10日晚间，四通新材公告，公司拟以25.5亿元间接收购立中股份100%股权。四通新材和立中股份的实际控制人均为臧氏家族。四通新材曾在2016年2月拟对立中股份多数股权进行收购，但随后收购终止，而立中股份则于2017年开启IPO之路。今年1月，立中股份IPO闯关失败，如今再次谋求“嫁”入四通新材。
2016年2月，四通新材曾计划以发行股份形式收购天津企管(立中股份股东)100%股权并募集配套资金，总计25.5亿元的作价对立中股份进行重组。在前次重组公告中，关于标的公司2018年至2020年年净利润的预计分别为3.26亿元、3.87亿元和4.20亿元。
而在四通新材今年7月提出的重组方案中，标的公司2018年、2019年和2020年扣除非经常性损益后归属于母公司的预测净利润分别不低于2.7亿元、2.9亿元和3.1亿元，预测净利润累计降幅达到了30.22%。
对此，四通新材解释称，主要是基于市场竞争加剧以及原材料价格上升的考虑。据其披露，汽车铝合金车轮行业竞争具有较强的价格竞争色彩，为扩大市场占有率，国内汽车厂以价格战方式提高销量，于2016年标的公司所处的竞争环境相比，2018年标的公司市场竞争存在一定压力，预测毛利率较历史期有所下降。另据四通新材公告，立中股份产品主要原材料电解铝价格，自2016年到2017年的涨幅为15.53%，虽然其会根据原材料价格与下游厂商进行沟通产品价格，但由于下游的滞后性，导致2018年预测的毛利率低于历史期水平。
《每日经济新闻》记者注意到，相比四通新材2016年针对立中股份的重组预案，虽然本次重组预案中净利润的预测“更保守”，但标的预估值却从23.3亿元增长到了本次评估的25.51亿元，增加了2.21亿元，这也成为了深交所在问询函中关注的点之一。
四通新材回复称，立中股份未经审计的归属于母公司所有者权益为19.56亿元，较前次重组基准日净资产9.76亿元，增加了9.8亿元，且前次重组基准日后实际增加投资共计2.2亿元，故认为测算结果存在合理性。
回望此前，立中股份回归A股的道路可谓曲折。两年多时间里兜兜转转最终还是回到了置入同一控制人已上市主体的路线。但在盈利能力下滑的背景下，这次重组能否顺利推进还有待观察。
 7月25日，《每日经济新闻》记者就此致电四通新材证券部，但截至发稿前未得到回复。

7月24日，希努尔发布公告称，已完成相应的工商变更登记手续，并于近日取得了潍坊市工商行政管理局换发的《营业执照》。值得关注的是，希努尔的营业执照变更后注册资本为5.44亿元，经营范围增设了文化旅游项目开发、建设、经营、文艺创作与表演、旅游产品开发和旅游服务。希努尔披露的财报显示，2012年希努尔扣非净利润出现了上市后首次下滑。2014年，希努尔扣非净利润亏损5054万元，同比跌182.6%；2015年，希努尔扣非净利润再亏损5869万元，同比下滑16.14%；2016年，希努尔扣非净利润虽然同比增长12.75%，但仍亏损5121万元；2017年，希努尔扣非净利润再次亏损2575万元。
为了扭转净利润亏损的局面，希努尔开始转型向旅游板块发展。今年3月13日，希努尔发布公告称，拟收购香格里拉市仁华置业有限公司100%股权及广州天楠文化旅游有限公司90%股权；4月25日，希努尔再拟以3.85亿元向上市公司平潭发展等收购西塘置业和康辉创世100%股权；6月6日，希努尔为加速旅游业务布局，拟通过发行股份及支付现金方式收购丽江玉龙花园投资有限公司或丽江晖龙旅游开发有限公司100%股权。除此之外，2017年希努尔还引入了文旅业务管理团队，重新更换了高管层。
今年6月，希努尔在回复深交所问询函时表示，2017年，希努尔对传统主营业务进行了调整和优化，将持续推进服装业务的战略转型与升级，并积极开拓文化旅游业务作为公司新的利润增长点，以增强上市公司的持续发展能力和盈利能力。 

7月9日，刘强东曾说，很多中国保险公司是挂羊头卖狗肉，必须让保险公司回归保险才有未来。刘强东终于圆了他的保险梦，正式入股安联财险跻身“二股东”。7月24日，券商中国记者从银保监会官网获悉，安联财险注册资本从8.05亿元增至16.1亿元，德国安联保险集团持股比例由100%降至50%，北京京东叁佰陆拾度电子商务有限公司(简称“京东”)等4家股东认购50%股份。其中，京东出资4.83亿元，持股30%。这也意味着，“BATJ”(百度、阿里、腾讯、京东)互联网巨头都已经完成对保险的布局。和BAT略有差异的是，此前取得的基本都是互联网保险牌照，京东此次拿下的是传统财险牌照。再看安联财险，这家财险公司进入已经中国15年，是德国老牌保险集团安联保险集团旗下全资子公司。
4.83亿入股老牌外资安联财险
此次，北京京东叁佰陆拾度电子商务有限公司认购新增注册资本中的4.83亿元，持股30%。天眼查显示，北京京东叁佰陆拾度电子商务有限公司股东为刘强东等3位自然人，刘强东出资比例45%，是第一大股东。记者注意到，对比4月16日安联财险公布的增资方案，此前拟引入3家股东，京东拟持股33.33%；此次在引入的新股东中，映雪投资持股3.33%。
资料显示，安联财险是由德国安联保险集团(Allianz SE) 独资设立，2003年在中国注册成立的外资财险公司，安联保险集团于1890年在德国创立，有近130年的专业保险经验。此次股权变更也意味着安联财险将由外商独资变为中外合资。
安联财险多年前就宣布要介入互联网保险领域。对于未来的发展规划，安联财险曾透露：“安联集团与京东集团双方已达成长期合作，将在中国建设数字化保险合资公司。双方将集合各自优势，开发并提供有吸引力的保障解决方案，以满足中国消费者快速演变的需求。”安联财险最新的偿付能力保险显示，截至一季度末，核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为212.0%，远高于监管要求；最近一期的风险综合评级为A；实现保险业务收入3.62亿元，净利润807.47万元。
刘强东圆了他的“保险梦”
近几年，市场一直就有传言，京东在谋求保险牌照。
从2013年起，京东就开始布局保险业务，与太平洋、平安等多家保险公司签署了战略合作协议，在售保险品类涵盖财险和寿险全产品线。
2015年，京东将保险作为第六大业务板块并入京东金融体系，同期京东金融推出5款创新保险产品，分别是众筹跳票险、海淘交易保障险、投资信用保障险、家居无忧服务保障险和30天无理由退换险。
2016年，京东更是参与了互联网车险平台“OK车险”的A轮融资。此外，在保险方面，京东金融还成立了自己的保险商城。
2017年京东开年大会上，刘强东表示京东正在申请保险牌照，并称京东要在2020年成为全球三大金融科技公司之一。
7月9日，刘强东在头条号上分享了与安联保险CEO谈话的心得，短短一段文字，用了9个感叹号。
互联网公司加速抢滩保险业务
数据显示，今年前5个月，众安财产、易安财产、泰康在线、安心财产4家互联网公司合计原保费达59.6亿元，同比大幅增长89%。而同期产险公司的原保费收入为4961.28亿元，同比仅增长15.26%。近年来，互联网保险迎来快速发展的势头，互联网公司自然不愿意错过基因和流量优势的好生意，加速抢滩保险业务。
在BATJ中，阿里保险业布局最深。早在2013年，阿里巴巴、腾讯和中国平安联手成立了众安保险，拿到国内首张互联网保险牌照。
此外，蚂蚁金服、天弘基金分别出资3亿元和2.05亿元，与其他发起人一道发起设立信美人寿相互保险社，拿下阿里系第二张保险牌照。
2016年7月，蚂蚁金服以8.33亿元增资入股大陆首家台资财产保险公司——国泰产险，认购完成后，蚂蚁金服以51%的持股比例稳坐控股股东之位。腾讯方面，目前已获得财险、寿险和保险代理三张牌照。和阿里一样，腾讯同样借众安保险拿下了国内首张互联网保险牌照。
2015年7月，腾讯发起设立互联网寿险公司——和泰人寿，2017年1月，和泰人寿获得保监会的开业批复，5月已正式开业。
2017年10月，由腾讯持股57.8%的微民保险代理有限公司获得了保监会批准。
和阿里、腾讯相比，百度相对缓慢。2015年，百度与安联保险、高领资本宣布联合发起成立互联网保险公司，不过至今未获批复；随后2016年，百度与太平洋产险签署战略合作协议，共同发起设立新的互联网保险公司。
2017年10月，百度通过全资子公司收购黑龙江联保龙江保险经纪有限责任公司，持股100%；2018年，百度向工商局预核百度太平洋财产保险股份有限公司获通过。
此外，今年2月，美团旗下的重庆金诚互诺保险经纪有限公司获批，美团拿下保险中介牌照。
慧择网副总经理宋浩盛表示，在“互联网+”时代，保险本身有向网上迁移的趋势，互联网保险是保险业的发展潮流；二是在中国，保险消费正在从个人的人情消费向平台的专业化消费转移。用户变被动推销、人情购买为主动消费，需要在上网找到专业人士咨询购买。
BATJ四大巨头的金融布局 
除了在互联网主业，BATJ在金融板块的布局也不断提速。
在BATJ中，百度金融曲线设立了百信银行，并拥有支付、保险中介和小贷牌照。
蚂蚁金服手握支付、银行、保险、基金、小贷等高含金量牌照。腾讯手握支付、银行、互联网保险、小贷、基金、保险中介等牌照。
京东金融具有小贷、第三方支付、基金销售、保险经纪等牌照。
从目前的金融布局中不难看出，腾讯和阿里依旧强势。与阿里相比，腾讯率先占领证券领域，入股中金公司，持股4.94%。此外，公开消息显示，目前腾讯是互联网券商富途证券(香港证监会认可，并无内地证券牌照)的主要股东。
而对于一再水涨船高的基金牌照的获取对于4大巨头来说也是很不容易，截至目前为止，只有阿里控股了天弘基金。
小贷公司、基金销售和保险中介属于比较好获取的牌照，唯一的例外是百度尚未获得基金销售牌照。
此外，除了京东金融外，其他三家都入股银行，且持股比例均为30%，但是微众银行和网商银行可以分别称之为腾讯旗下和蚂蚁金服旗下，但是百信银行只能算是中信银行旗下，在银监会的批文里面，这家银行全称是“中信百信银行股份有限公司”。而京东也一直没有停下脚步，业内之前就一直有传言， 京东金融正在与正徽商银行联手，申请直销银行牌照。
最值得注意的就是，BAJT在保险领域的布局。对保险领域情有独钟，腾讯和阿里在这片市场都在重点耕耘，并且拿到了多张牌照，包括保险公司和保险中介牌照；百度方面的进展就比较缓慢，暂时还未得到保险牌照。而京东一直积极布局，直到昨天终于尘埃落定，入股外资安联财险。
此外，阿里、京东、百度的金融业务拆分均已完成，BATJ互联网巨头中只有腾讯暂无动静。但腾讯公司董事局主席兼首席执行官马化腾也曾经表示：“腾讯互联网金融业务不会包在一个所谓的金融集团里面来做，我们没有必要为了拆分而拆分。”
从BATJ的金融营收来看：拆分进入尾声的百度金融(度小满)2017年净营收为30亿~40亿元人民币，约占百度财年净利润的16.3%~21.8%。
蚂蚁金服去年全年税前利润达到131.89亿元，上半年蚂蚁小微小贷净利润为10.2亿元；去年前三季度，蚂蚁商诚小贷净利润44.93亿元，为上年全年净利润的两倍多。
2017年，腾讯金融及云业务占其总营收的比例达到18.23%。在四季度，金融及云业务收入占比达到21.2%，创历史新高。交银国际根据财报数据估算，2017年金融相关收入已达400亿元，同比增160%。
2017年末，京东金融的营业收入为103.3亿元。消费金融板块占比51%，支付业务营收占比15.49%，供应链金融占比14.52%，财富管理占比11.91%。
 值得一提的是，京东金融近期已签署B轮融资协议，融资金额约为130亿元人民币(近20亿美元)，最新估值约1330亿人民币(近200亿美元)。

在转型升级的路上，金字火腿( 002515 )给自己的定位双主业模式，一手肉制品，一手医疗。但现在看来，公司淘金医疗产业的梦想面临变数。按照事先约定，今年7月23日前，金字火腿应该收到一份中钰资本管理(北京)股份有限公司股东方面的关于业绩补偿方案。但是，公司最终收到的通知，却是一则信息量极大的通告，直接关系到公司今后的发展。
中钰资本撤离
7月24日早间，金字火腿公告，原董事长禹勃因个人原因请辞，不再担任公司任何职务。与此同时，王徽申请辞去董事、副总裁及财务总监职务，王波宇申请辞去职工代表监事职务。
禹勃、王徽和王波宇，身上都带了同一个标签——中钰资本。
禹勃在医疗行业颇具知名度，曾是九鼎投资主管医药基金的合伙人。在他的主导下，九鼎陆续投资了万隆制药、尔康制药、方盛制药等40余个项目。2013年，禹勃离开九鼎后，组建中钰资本，但投资的方向依旧选择自己熟悉的领域——医疗行业。
中钰资本与金字火腿结缘，还需要追溯到两年前。
2016年6月，金字火腿发布公告称，拟4.3亿元受让中钰金控及禹勃等股东持有的中钰资本股权，交易完成后，金字火腿将持有中钰资本43%的股权。2016年12月，金字火腿宣布对中钰资本增资1.63亿元，增资完成后将持有中钰资本51%的股权。
在进军医疗产业的同时，金字火腿创始人、实控人施延军则退居幕后。2017年7月，中钰资本“反客为主”，禹勃正式成为金字火腿董事长，王徽任职副总裁；王波宇任职监事。
2017年8月，施延军及其一致行动人向娄底中钰资产管理有限公司以15.41亿元的价格转让14.72%股权，后者成为公司第二大股东。
按照期初约定，2020年7月才是上述三人的任职终止日期。殊不知，股权转让后不到一年的今天，禹勃、王徽和王波宇就递交了辞呈。
离场前的警报
2017年12月，证券时报·e公司记者在采访禹勃时了解到，“中钰团队从创立到现在，投资的项目没有一个是失败的。最新统计，中钰的基金投资回报率在年化40%左右。”除了收购中钰资本股权外，为了做大医药医疗大健康产业，金字火腿还在医疗领域频繁进行布局。但是，自从中钰资本进入金字火腿，到如今管理团队离场，金字火腿在转型的这条路上，走得并不顺利。
2017年11月，中钰资本拟以2706万美元收购纽交所上市公司NBY37.14%的股权，成为该公司第一大股东，NBY是一家致力于全球抗感染市场的临床期生物制药公司。
“此次并购将是我们非常重要的战略布局环节，国内A股市场并不支持创新药的证券化，纽交所上市公司将作为美国和国内创新药的证券化平台。”中钰资本董事长禹勃曾公开表示。
不过，事情的发展并不尽人意。
2018年3月，金字火腿发布公告，中钰资本终止对NBY的收购计划。这起计划打造A股+美股平台的完美计划，因未完成境外直接投资的核准备案手续而终止了。今年4月，金字火腿停牌筹划重大资产重组，拟以10.56亿元收购晨牌药业81.23%的股份。然而，1个月后，金字火腿以“交易各方尚未就本次交易的估值调整等相关具体条款达成一致意见”为由，宣布终止此次重大资产重组。
在金字火腿重组遇阻的同时，接盘的中钰资本最终拉响了警报。
2017年8月，中钰资本管理层持股的娄底中钰通过转让协议获得1.44亿股股票，转让均价10.7元/股，总对价为15.41亿元。娄底中钰成为金字火腿持股14.72%的第二大股东。但需要指出的是，娄底中钰股权受让款中，九成来自于借款。
今年6月20日，娄底中钰质押的金字火腿的股票触及平仓线。截至2018年6月27日，东吴证券对娄底中钰持有的5583万股金字火腿股票质押回购业务发出了《违约通知函》。
现金补偿变资产回购
尽管中钰资本在一级市场声名远扬，但此次主导的金字火腿转型，现在只能用铩羽而归来概述。
2016年7月，金字火腿在收购中钰资本43%股权时候，交易对方娄底中钰、禹勃、马贤明、金涛、王波宇、王徽承诺，中钰资本2017年、2018年、2019年经审计后的净利润(扣除非经常性损益后孰低原则)分别不低于2.5亿元、3.2亿元、4.2亿元。
数据显示，中钰资本在进入金字火腿前，即2016年上半年，该公司实现营业收入2649万元。不过到了2017年，中钰资本交出的成绩单是，实际完成净利润仅为1281.39万元。换而言之，2017年，标的公司的业绩不增反减。与期初收购时的2.5亿元承诺相比，相去甚远。
根据金字火腿与中钰资本原股东签署的《股权转让协议》，业绩承诺方娄底中钰、禹勃、马贤明、金涛、王波宇、王徽应在年度审计报告出具后3个月内，即2018年7月23日前对公司进行现金补偿。
换而言之，娄底中钰等股东方，需要补偿差额2.37亿元现金。然而，截至7月24日，金字火腿却未收到娄底中钰等业绩承诺补偿义务人关于中钰资本业绩承诺的补偿款。
现金补偿没有了，等来的是资产回购。
今日公告显示，2018年7月23日，金字火腿收到业绩承诺方等请求回购公司持有的51%中钰资本股份的函件，公司将进行评估并与请求回购方进行磋商。
转型何去何从
从2016年进入到如今离去，回首过去两年的转型路，中钰资本给金字火腿带来了什么？
2017年4月，金字火腿收购的瑞一科技主要从事为国内外制药公司提供创新药的定制研发生产服务，主要产品为创新医药中间体。取得控制权后，金字火腿拟利用其优质平台有效整合资源，构建创新药研发平台及药品一致性评价平台。
同年4月，金字火腿公告，通过控股子公司中钰资本及其一致行动人钰吉投资，使用自有资金6762.5万元受让雕龙数据90.17%的股权，发挥其医疗大数据智能分析、交互、共享及应用服务集成平台及技术优势，横向拓展全国其他尚未布局地区的业务和布局线下医疗产业，通过对其他医疗诊所进行股权收购的方式实现产业链的纵向延伸。
另外，公告还显示，中钰资本将持有的春闱科技35%的股权和成博生物100%的股权划转至中钰医疗，目的在于充分发挥新三板挂牌公司中钰医疗的平台价值，把中钰医疗打造成为医疗健康产业的整合平台。
在直接收购医疗类资产的同时，还设立股权投资基金，投资领域面向大健康行业。比如，2016年12月，金字火腿和控股子公司浙江创逸作为产业基金有限合伙人，中钰资本控股子公司作为并购基金普通合伙人(GP)，共同注册成立中钰金字医疗健康产业投资基金(有限合伙)，此次产业基金总规模不超过10亿元。年报显示，2017年，金字火腿合并范围增加了宁波市中钰贝和投资管理有限公司、成都钰ks物科技有限公司和长沙钰仁中医门诊有限公司等11家公司。
数据显示，2017年，金字火腿实现营业收入3.72亿元。其中，医疗健康板块主营业务收入1.22亿元，投资管理板块主营业收入6894万元火腿肉制品板块主营业务收入1.73亿元。换言之，公司传统的收入，与医疗类的收入基本上旗鼓相当。
金字火腿是浙江著名的地理标志，但在转型大健康产业的路上，中钰资本是主导方。而今，随着禹勃、王徽和王波宇离去，金字火腿的大健康战略何去何从，大家不妨拭目以待。
 昨日公告显示，金字火腿董秘王启辉计划在3个月内使用自有资金500万元增持公司股票。王启辉曾在2017年12月增持116万股自家股票。

阿里(NYSE: BABA )150亿元重金战略投资分众传媒(SZ: 002027 )是最近资本市场的焦点事件。作为分众的长期跟踪者，我来谈谈我的理解。既是业务需要，也是关系使然 这笔交易，既是业务需要，也是关系使然。
分众一直是阿里的重要流量入口，而阿里也是分众的最重要客户。从股东关系看，复星(HK: hk00656 )参与了分众的私有化，陪伴分众走了很长的路，而马云、郭广昌与江南春同属于浙商派系，有着千丝万缕的关系。站在媒体的角度，分众以一个中立的立场，确实有可能接到最多客户的订单，但显然阿里已经渴望分众这个入口很久了，一直在等待时机。分众虽然表面中立，但江南春偏向阿里派系的身份还是比较明显的，一直以来也没有影响到京东(NASDAQ:JD)和腾讯(HK: hk00700 )在分众上投放广告。
当然，BAT目前的关系已经错综复杂了，大家在商言商，更多是看需求，而不是看队伍。阿里投资新浪微博后，微博仍然保持腾讯系公司的合作，例如腾讯视频《创造101》节目和新浪微博的合作，腾讯和UC的合作。
目前江南春一方面面临着加速扩张所带来的销售压力，另一方面也面临着年底限售股解禁的抛压。值此良机，阿里入驻，既承接了私有化资金抛压，又加强了分众在低线城市销售的保障，是双赢的举措。
新零售战局的纵深
去年先是阿里，投资银泰进入百货行业、投资苏宁(SZ: 002024 )进入家电3C卖场、与三江(SH: 601116 )/百联(SH: 600827 )合作完成超市便利店的布局、收购收购高鑫(HK: hk06808 ；大润发和欧尚)壮大自身在商超卖场的实力。紧接着就是腾讯入股永辉超市(SH: 601933 )，意图以超级物种抗衡盒马生鲜。线下圈地日益激烈，被冷落了很久的传统零售业重新迎来了投资人的热捧。零售业的公司存续了那么久，股价长期低迷，为何近两年才开始落入BAT的眼中呢？
流量的本质是时间。我认为这些现象背后的原因，很大一部分是线上流量的红利期已经过去了，用户的每天花在互联网上的总时长增长已经非常缓慢，互联网巨头只能转向线下，跑马圈地去获取用户相对固定的生活时间。比如逛超市的时间，或者坐电梯的时间。如今，阿里靠入股分众，进一步加强了线下入口的控制权，而分众通过阿里的入股，进一步捆绑了大客户，也捆绑了阿里生态的其他电商企业。
此举动增强了分众的确定性。因为分众的增长，很大程度是受到了电商高速发展的拉动，阿里不仅自己投分众，还带动了所有的电商卖家投放分众广告。目前阿里自身在分众上的投放预计在10亿出头的规模，而阿里本身每年的广告预算上百亿，这些预算在未来很大可能会进一步向分众倾斜。
分众未来几年向三四五线城市的扩张，也非常符合阿里的需求，阿里将使得原先“三四线城市产能利用率可能不充分”的担忧变小了。
阿里入股对竞争格局的影响
阿里入股分众，对于同业对手新潮传媒来说，是很大的打击。因为这个事情和滴滴快的，摩拜ofo还有些区别。滴滴快的，摩拜ofo都是新兴企业，市场格局还不稳定，双方又势均力敌。所以阿里支持了一家，腾讯就会支持另一家，而最后在资本的撮合下，竞争又会慢慢消失，两家和好。分众和其他对手的距离拉得有些大，分众是120亿的体量，老二老三都在两三亿之间徘徊，优质的资源(尤其是写字楼资源、核心区域资源)都被分众牢牢守着，分众地位较为牢固。
而阿里的加入，分众在客户资源上上了一把锁，确定性提高了很多。
而腾讯入股永辉超市，和目前阿里入股分众，又是不同的情况。
腾讯和永辉超市的协同性并不高，阿里和分众的协同性非常高，未来有可能在物联网上有进一步的深度合作(互动屏等设备)。腾讯入股永辉超市时，永辉的估值较高，而分众目前的估值依旧处于合理区间，今年大概率会超预期增长。当然，腾讯确实有可能去扶持新潮传媒或者华语传媒，但个人认为对楼宇广告的格局影响不是很大。很多互联网企业寻求阿里或者腾讯入股，是为了获得流量支持和资金支持，谁得到了BAT的流量，谁就能在竞争中更有优势，可以熬到对方受不了退出市场。
楼宇广告比拼的是线下运营能力，与创业型互联网项目有些区别。新潮的楼宇点位质量和分众差距较大，新潮缺的并不是钱，缺的是足够数量的优质资源，而这是十几年来相对固化的格局。在合适的情况下，腾讯或者京东有可能会通过入股分众，来获得一定的保障，但这只是一种猜测，目前阿里和腾讯同时投资一家公司的现象已经不罕见。而京东如果失去分众这个线下入口，在电商节日上就会显得很被动，所以京东大概率不会主动停止对分众的投放。
总结
总结来说，阿里入股分众，对双方都是一种保障。分众的投资确定性，也提高了。高速扩张点位的分众，最大的风险就是低线城市的销售风险，而阿里的加入减小了此风险。未来双方很可能在互动屏上有更多样化的玩法，在物联网上有更深度的合作。
 与此同时，阿里掌握了海量的购物数据，有利于分众实现更深度的精准营销，如果双方深度合作，楼宇广告的价值将得到提升。 

在今年3月30日才终止重组的特尔佳( 002213 )，如今时隔逾三个月再度筹划重组。7月24日午间，特尔佳披露了筹划重大资产重组的提示性公告，公司拟采用现金方式收购深圳普创天信科技发展有限公司(以下简称“普创科技”)不少于51%的股权。需要指出的是，此次拟购标的曾在去年因产品质量违法行为被行政处罚。
公告显示，特尔佳拟筹划采用现金方式收购姜天亮及普创科技其他股东直接及/或间接持有的公司不少于51%的股权。姜天亮及普创科技其他股东拟向特尔佳转让普创科技股权，使普创科技成为特尔佳的控股子公司，预计该交易事项将构成重大资产重组。受上述消息的影响，特尔佳7月24日午后涨停，截止当日收盘报收13.11元/股。
据悉，普创科技成立于2006年，主要从事手机的研发、设计、销售、技术咨询；而特尔佳主营业务为汽车缓速器的研发、设计、生产及销售，主要产品为电涡流缓速器。对于此次重组的目的以及价格，特尔佳在公告中暂未披露。北京商报记者通过天眼查发现，特尔佳此次拟购标的普创科技曾在2017年因产品质量违法行为被深圳市市场和质量监督管理委员会宝安局罚款2.1万元。
值得一提的是，特尔佳在今年3月30日才终止重组，本拟收购汽车销售商上海亿嘉轮网络科技有限公司股权，不过最终折戟。如今，时隔逾三个月，特尔佳再度按下了重组按钮。针对此次拟购普创科技的相关问题，北京商报记者致电特尔佳董秘办公室进行采访，对方工作人员表示“公司主业单一，拟通过收购普创科技扩张外延。”
实际上，特尔佳上市后的业绩并不理想。特尔佳在2008年正式登陆A股市场，但自2011-2016年公司实现归属净利润却连年下滑，从2011年实现归属净利润约为3382万元至2016年实现归属净利润仅约为798万元。在2017年特尔佳归属净利润实现同比增长，约为1031万元，可当期实现的扣非后归属净利润出现了上市以来的首次负值，约为-37.2万元。
 但特尔佳今年半年报预计向好，根据特尔佳发布的2018年半年度业绩预告修正公告显示，公司在报告期内实现归属净利润约为209.27万元-279.02万元，比上年同期增长50%-100%。

光伏行业再现一家试图从美股退市到A股借壳上市的企业。
7月24日，天业通联( 002459 ，SZ)发布公告，其7月19日与晶澳太阳能实际控制人靳保芳签署《重大资产组意向协议》，就拟以发行股份方式购买晶澳太阳能100%股权达成合作意向。公司称，此次重组完成后，公司的实际控制人将发生变更，由何志平变更为靳保芳，本次重组将构成借壳上市。值得注意的是，7月17日，晶澳太阳能宣布完成与控股母公司晶龙集团的合并交易，私有化成功，正式从美国纳斯达克市场退市。
标的全球市占率为10%
公开资料显示，天业通联始创于2000年，集研发设计、制造安装、销售服务为一体的重大装备制造骨干企业。2017年财报显示，其实现营收约为3.57亿元，实现净利润约为0.22亿元。
晶澳太阳能成立于2005年，主营生产光伏(PV)产品，产业链覆盖硅片、电池、组件及光伏电站，在全球拥有11个生产基地、27个分支机构，产品足迹遍布100多个国家和地区。根据官网介绍，晶澳太阳能的全球市场占有率为10%、年销售额197亿元。《每日经济新闻》记者注意到，天业通联并未透露借壳之后上市公司的业务变化等细节问题，只是表示将积极推进与交易对方的进一步沟通、洽谈，督促独立财务顾问、律师、审计、评估等中介机构努力开展工作，争取尽快提交并披露符合要求的文件。对于借壳天业通联，7月24日，《每日经济新闻》记者致电晶澳太阳能，但是未获得回应。值得注意的是，7月17日，准备借壳上市的晶澳太阳能刚从美股退市。
从2015年开始，晶澳太阳能启动了私有化。2015年6月，该公司曾收到了靳保芳的私有化要约，企业估值约4.891亿美元。晶澳太阳能彼时称，公司董事会有意组成一个特别委员会考虑这一提议。随后，在去年11月17日，晶澳太阳能宣布与晶澳控股等达成了一项最终协议。上市公司将以3.62亿美元的全现金交易方式被收购且实现私有化，买方为晶澳董事长兼CEO靳保芳及他所控股的晶龙集团。直到7月17日，晶澳太阳能宣布完成与控股母公司晶龙集团的合并交易，私有化成功，正式从美国纳斯达克退市。
另据披露，晶澳太阳能2017年全年197亿元的总收入中，太阳能组件收入为183.5亿元，太阳能电池有8亿元进账，发电业务收入4亿元；同期，其主营业务总成本为172亿元，利润总额为7.157亿元，净利润为3.001亿元。另外，其2017年光伏组件总计出货7501兆瓦，全球排名第三。
对此，光伏行业专家赵玉文对《每日经济新闻》记者说，“美股私有化仅用了不到一周时间，就宣布借壳A股上市，这在国内光伏市场从未发生过，由此可见A股市场对光伏企业的吸引力。”
光伏中概股扎堆退市
中国光伏企业在美股上市，要追溯到2005年，当年，无锡尚德成为首个在纽交所上市的中国民营企业，创始人施正荣的身价随后飙升至23亿美元，成为当年的中国首富。随后的几年，先后有10余家中国光伏企业成功在海外上市，包括天合光能等。
国内光伏市场很快成为全球最大的光伏市场，国内A股企业亦受益。其中，最为显著的是隆基股份，它成为中国最赚钱的光伏公司。数据显示，其2017年实现营收164亿元，同比增长41.9%；归属于上市公司股东的净利润35.6亿元，同比增长130.38%。此后，在美股上市的中国光伏企业纷纷开始寻求退市。除了晶澳太阳能，另一家光伏企业天合光能也在2015年启动私有。随后，在2017年3月，天合光能宣布完成私有化交易，这笔交易耗资超过11亿美元。
2017年12月11日，阿特斯曾发布公告称，该公司董事长兼CEO瞿晓铧计划以18.47美元/股的价格收购公司所有不属于瞿晓铧及其配偶张含冰的普通股，启动私有化。
此外，除了晶澳太阳能、阿特斯、天合光能之外，在美股退市的光伏企业还包括赛维LDK、中电光伏、韩华新能源等。
 对此，光伏业内资深人士廉锐对《每日经济新闻》记者说：“受到美国对中国光伏企业双反的影响，美股市场对中国光伏企业认可度不高，估值相比于国内上市的光伏企业普遍较低，并且再融资也非常困难，所以导致了在美股上市的光伏企业纷纷选择退市。”

针对长生生物股东股权质押面临爆仓风险这一热门话题，兴业证券终于做出回应。7月24日晚，兴业证券发布公告称，目前虞臣潘和张洺豪股权质押待购回金额分别为0.45亿元和6.3亿元，公司将实时跟踪事态发展，及时评估对公司经营状况的影响并作出应对。
大股东已补充质押7336万股"  股东已补充质押7336万股
7月23日中午，长生生物发布控股股东股份补充质押公告，股东张洺豪在7月20日进行了3笔股权质押补充质押业务，累计补充质押股份达到7336.24万股，占长生生物总股本的7.5%，质押方则是兴业证券。值得注意的是，此次补充质押后，张洺豪累计质押其持有的长生生物股份1.67亿股，占公司总股本的17.14%，占其所持股份1.74亿股的96%。另一方面，张洺豪及其一致行动人合计持有长生生物股份3.57亿股，占公司股本总额的36.66%。目前，张洺豪及其一致行动人累计质押股份1.67亿股，占公司股本总额的17.14%。换句话说，张洺豪的一致行动人高俊芳、张友奎并无股份质押的情况。
火山君注意到，张洺豪曾于2017年4月20日和5月15日分别质押给兴业证券1860万股和7490万股，累计质押股份为9350万股，质押时限为两年。从当时长生生物16.4元左右股价来估算，其质押股份市值为15.12亿元。据东方财富网数据测算，此次股权质押预估警戒线为10.5元左右，平仓线在9元附近。 由于受到疫苗造假事件影响，长生生物已经连续7跌停，股价跌至11.75元，此次控股股东补充质押，意在缓解爆仓风险。
两券商或受波及
其实，除了控股股东进行过股权质押外，目前还有两位股东进行过股权质押。同样是2017年5月中旬，曲水卓瑞创业投资合伙企业(有限合伙)质押了4944万股给平安证券，解除质押时间为2019年5月17日，质押日长生生物股价为16.23元，东方财富网数据预估警戒线在10.38元，与张洺豪相差无几，不过该股东目前还未进行补充质押。
而自然人股东虞臣潘则于今年3月29日和5月22日分别质押1082万股和72万股给兴业证券，其中5月22日办理质押时长生生物股价高达27.15元，不过目前长生生物股价已跌至11.75元。据调查，该笔合约目前履保比例正常，尚未跌破预警线，距离平仓线尚有一定空间。那么，到底两家券商是否会存在较大的爆仓风险呢？
一深圳不愿具名私募经理告诉火山君，“就目前而言，很难判断，两方面原因，一是长生生物已被要求严肃查处，公司也存在退市风险，这家公司还有多少个跌停才能开板，这是一个关键；其次，就目前控股股东质押率来看，张洺豪基本无股可以质押，但是作为一致行动人的另外两位大股东，他们在触及警戒线时也会拿出股份补充质押，那么，以目前股权质押业务办理质押率和他们所持股份来看，离平仓线还有一定距离。所以到底结果如何，还得看未来监管情况、长生生物股价表现情况以及券商自身业务合同到底是怎样、后续措施是怎样等多因素决定。”
火山君注意到，张洺豪，是董事长高俊芳的儿子，其股权质押市值为15.12亿元，若该笔质押业务质押率约为40%，那么融资额则在6亿元左右，考虑到此次大幅补充质押，该部分质押股权的平仓线可能会在6元左右，那么，长生生物再度下跌50%，此部分股权或再次迎来平仓风险。
 7月24日晚间，兴业证券发布公告称，目前虞臣潘和张洺豪股权质押待购回金额分别为0.45亿元和6.3亿元，履约保障比例分别达到277.1%和306.62%。鉴于长生生物已被国家药监局、中国证监会立案调查，深交所对长生生物大股东、董监高所持股份实施限售，公司将实时跟踪事态发展，及时评估对公司经营状况的影响并作出应对。   

上周，证监会例会中披露，庞大集团(601258.SH)过去3年存在3次信息披露违法违规，证监会对庞大集团作出顶格处罚，总计罚款195万元。该公司上市以来经营基本面发展失力，业绩持续下滑，此次又遭监管重罚，未来庞大集团的转机在哪儿？多数受访业内人士认为，近几年公司经营上面临一些问题，未来几年公司可能还要面临深度调整。
庞大集团的三项“罪名”
根据证监会公告，庞大集团涉嫌违法事实有三项：第一，庞大集团以及其董事长即第一大股东庞庆华未如实披露权益变动情况。在2015年3月4日对外披露的《庞大汽贸集团股份有限公司简式权益变动报告书》及《庞大汽贸集团股份有限公司关于控股股东的一致行动人权益变动的提示性公告》中均未如实披露其一致行动人当时仍实际控制和拥有相关“庞大集团”股票的事实，遗漏披露其通过涉案收益互换进行融资的安排；第二，庞大集团未按规定披露2015年3月2日至5月27日期间，庞大集团及其子公司与冀东物贸发生多笔非经营性资金往来构成的关联交易；第三，庞大集团未披露自身涉嫌犯罪被司法机关调查，其中包括2016年10月24日公安机关向庞大集团出具《调查取证通知书》及2017年3月27日公安机关向庞大集团出具《撤销案件决定书》。 
证监会对庞大集团及其董事长庞庆华给予警告，并分别处以60万元罚款，另外，对庞庆华作为庞大集团信息披露违法行为直接负责的主管人员给予警告，并处以30万元罚款。对其他直接责任人员武成、刘中英给予警告，并分别处以30万元、15万元罚款。
目前，已有股民向庞大集团发起索赔，而根据以往证监会披露的案例来看，投资者有可能将庞大集团和其掌舵人庞庆华一同告上法庭。
5月17日，庞大集团更是收到了上海证券交易所(下称“上证所”)对其2017 年年度报告及相关事项的事后审核问询函。
上证所要求庞大集团对关于《行政处罚事先告知书》相关事项、2017 年关联交易及关联资金往来、主营业务发展以及短期偿债能力四方面进一步补充披露。
上市后基本面持续下滑
庞大集团是以汽车销售服务为主业的大型汽车营销企业，2011年4月28日公司在上证所正式挂牌上市，是国内第一家通过IPO实现登陆A股的汽贸集团。根据2011年的招股书，其拟募资用途主要分为两点，其中一大部分将用来新建、改建经营网点项目，还有一部分将作为其补充营运资金。不过，上市7年后，庞大集团的销售网点并没有大量增加。2011年的招股书显示，截至 2010 年 12 月 31 日，该公司共拥有 1197 家分、子公司及子公司的分支机构，于全国范围及蒙古国拥有926家经销网点。而截至2017年年底，公司共拥有148家直属分支机构和1348家子公司，而网点仅有1035家。7年时间过去了，庞大集团下属经销网点数量仅仅增加了10%左右，而且2017年数据相比2016年还减少了31家，业务呈现缩减趋势。
股价方面，纵观庞大集团自2011年4月28日上市之后的股价走势，由发行价45元跌至目前的1.85元。事实上，在上市当天，这只股票就下跌了23.16%，也就是说股民当时每中一签就要损失约1万元。此后，庞大集团的复权股价再也没有回到过发行价，时至今日，其股价在2元左右徘徊。
尽管IPO募资金额较大，但庞大集团上市后的经营情况并不可观，公司在最新的年报中称，“2017 年，是公司发展史上所处经营环境最艰难的一年，被中国证监会调查事件给公司的经营带来了前所未有的负面影响，特别是融资困难、资金紧张制约了公司的正常经营”。公司表示，虽然其在2017年的营业收入增长，各项增值业务也同比增长，但受中国证监会立案调查事件影响，报告期内融资成本上涨、财务费用增加，影响了公司 2017 年度业绩。
业绩方面，2017年庞大集团实现营业收入704.8亿元，同期归属于母公司所有者的净利润2.1亿元，扣非后的净利润为负2.08亿元，同比上期减少207%。而庞大集团2017 年经营活动产生现金流量净额为-24.88亿元，较2016年同期减少35亿元。
经营环境如此艰难，公司仍尝试着“断臂求生”：今年一季度，庞大集团将给公司2017年带来约一半营业收入的5家奔驰4S店转让给广汇汽车。
平安证券研报称，庞大过快扩张造成资金短缺，再加上管理层尝试多元化发展，如跨界房地产业，布局叮叮约车、叮叮泊车等共享出行等，导致公司资金短缺，后管理层通过关联交易违法募集资金遭证监会处罚，迚一步加剧资金紧张。另一方面，庞大品牌结构不合理，斯巴鲁一直是庞大的“王牌”，亦是庞大主要的收入来源，近年来，主攻SUV市场的斯巴鲁在国内市场仹额逐步萎缩，庞大集团另一大销量来源北京现代也表现低迷。
一位业内人士对第一财经记者表示，庞大集团近几年经营面临一些问题，庞大集团未来几年可能还要面临深度调整。他认为，庞大未来能否翻盘取决于能否以最小的代价解决目前的资金困难，庞大集团2018年业绩仍有下滑的可能。
“外援”出手，庞大能否脱困
除了变卖土地房产、转让为数不多的奔驰 4S 店外，庞大集团先是将募资金用途更改为还贷款及永久补充流动资金，之后在今年7月初，庞庆华也将其个人拥有的20.42%的股份几乎全部质押给了金融机构。
今年的4月28日，庞大集团连续发布两项公告称，董事会已审议通过了《关于变更募集资金用途的议案》及《关于将节余募集资金用于永久补充流动资金的议案》，将非公开发行募集资金投资项目的剩余募集资金用来偿还银行贷款及补充资本金。
庞大集团表示，为降低公司财务成本，增强公司整体盈利能力，该公司拟终止互联网综合服务平台建设项目，将该项目所募集资金5.6亿元(含利息收入，实际金额以资金转出当日专户余额为准)变更为偿还银行贷款。
在第二个公告中，庞大公司称鉴于公司非公开发行募集资金投资项目中的‘新建高端品牌经营网点’已建设完毕并达到预定可使用状态，计划将本次节余资金全部用于永久补充流动资金，拟节余募投金额为1.2亿元。
基本面颓势，资金链紧张，但公司也努力引入外部援手，尝试改变当前的困局。
今年5月，58同城与庞大集团签署合作备忘录，共同出资成立汽车电子商务公司。继宣布合作两个月后，58同城的创始人姚劲波便准备入股庞大集团。7月5日晚间，庞大集团发布公告，公司控股股东的一致行动人李绍艳、郭文义、裴文会等5名自然人，拟将全部所持的公司5.5058%股权转让给天津五八汽车服务公司(下称“五八汽车”)。而五八汽车的法人为姚劲波。庞大集团表示，引入的受让方通过战略投资可以提升公司治理能力。
 上述业内人士对记者表示，“庞大集团毕竟还拥有超过一千家网点，底子还在。即使庞大集团能走出这次被罚的危机，未来相当长的一段时间内，盈利能力都会陷入低迷。58的入股将会给庞大集团带来一线生机。” 

今日，有传言称上海银行浦东分行(张杨路营业部)270亿理财基金爆仓引投资者围堵，并配有现场图片及视频。
上海银行相关人士对中国经济网记者表示，公司发现有人在微信朋友圈散布关于“上海银行270亿理财基金，100万起购，血本无归”的信息，并被广泛传播。该信息为谣言，严重损害了上海银行声誉，上海银行已向公安机关正式报案。
上海银行称，该谣言所涉“理财基金”非上海银行所发行的理财产品，也非上海银行代为销售的理财产品，而是阜兴集团旗下三家私募基金管理人发行的私募股权投资基金，上海银行只是上海多家托管银行之一。此前，上述私募基金的投资者提出托管银行应履行“召开持有人大会”、“开展资产保全”等超出托管银行法定职责范围的诉求，上海银行已通过多种渠道和方式向投资者进行解释，但部分投资者仍然采用了非理性的维权行为。
中国银行业协会首席法律顾问卜祥瑞表示，银行作为私募基金托管机构，依法依约履行托管职责。银行按照《基金法》等有关法律法规规定，并依据《托管合同》约定，依法依约采取临时止付、冻结账户等措施，及时履行妥善保管基金财产等职责。
 卜祥瑞表示，各银行在《托管合同》中有关当事人承诺与声明、权利与义务中，均明确银行对托管资产的托管，并非对私募基金管理人设立的合伙企业本金或收益的保证或承诺，银行不承担合伙企业投资风险。托管银行应当而且必须根据法律规定及合同约定履行好相关职责，但是决不能超越法律法规、合同赋予的托管义务。

现场投资者穿着的衣服后面印着“严惩阜兴”，也就是前不久刚跑路的私募。
投资者踩雷意隆财富
6月27日，就有消息称上海意隆财富所属的母公司阜兴集团已人去楼空，从而引发投资者进一步恐慌。
公开资料显示，意隆财富作为一家私募基金管理机构，单笔涉案金额巨大，据自媒体互金侦探报道，投资意隆财富的都是高净值客户，最少100万起投，就在意隆财富爆雷之前还有客户购买5000万理财产品。
一位投资者刚投了200万资金进去，然后平台就爆雷。
四只私募基金的实际控制人失联 意隆财富曾在官网大肆宣传，自称为国内领先高端资产管理机构，专为高净值人士提供卓越的资产管理服务，并依托投资方上海阜兴集团强大产业平台，借助多元化的综合产业布局，从而拥有更强大的风险抵抗能力。
天眼查信息显示，阜兴集团对外投资的企业有34家，控股的企业有44家。
其中上海意隆财富投资管理有限公司、上海西尚投资管理有限公司、上海郁泰投资管理有限公司和易财行财富资产管理有限公司均为阜兴集团的控股企业，朱一栋为实际控股人。
四只私募基金的实际控制人失联 四只私募基金的实际控制人失联
出事之后不久，在6月29日，意隆财富发布公告称：实际控制人失联。
上海银行澄清：只是托管行 7月13日中国证券投资基金业协会发布公告称，上海意隆财富投资管理有限公司、上海西尚投资管理有限公司、上海郁泰投资管理有限公司和易财行财富资产管理有限公司等4家私募基金管理人的实际控制人失联以来，相关私募基金管理人经营中断，严重扰乱了私募基金行业秩序，给投资者合法权益造成重大影响。
 上海银行澄清：只是托管行
对此，上海银行方面表示，今日发现有人在微信朋友圈散布关于“上海银行270亿理财基金，100万起购，血本无归”的信息，并被广泛传播，该信息为谣言，严重损害了其声誉。上海银行已向公安机关正式报案，并将追究谣言散布者的法律责任。
对于上述产品类型，上海银行称，该谣言所涉“理财基金”非其发行的理财产品，也非其代为销售的理财产品，而是阜兴集团旗下三家私募基金管理人发行的私募股权投资基金，上海银行只是上海多家托管银行之一。+
上海银行还表示，前期，投资者已通过多种方式向监管机构、公安机关、行业协会等表达维权诉求。近日，投资者提出托管银行应履行“召开持有人大会”、“开展资产保全”等超出托管银行法定职责范围的诉求，上海银行已通过多种渠道和方式向投资者进行解释，但部分投资者仍然采用了非理性的维权行为。
此前有过类似事件发生。2017年的时候，“未来城”专项资产管理计划到期无法向持有人兑付，一笔近2亿的募资，在存续了14个多月后，突然爆出募资去向不明，引发市场高度关注，托管人国信证券被迫召开持有人沟通会议并报警。
当时，国信证券回应称，该资管计划募资完全按合同约定划转到融资方真实有效的银行账户中，但对资金的投后管理是管理人的职责，这种非标债权产品的托管人无权也无法对资金进行监控。
这次金额尽管明显低于270亿，但肯定明显超过国信证券的2亿。
基金业协会：近期事件涉及多家托管银行
针对此次私募实控人失联事件，基金业协会表示，已经要求相关备案私募基金的托管银行按照《基金法》和基金合同的约定，切实履行托管人职责，建立应急工作机制，统一登记相关私募基金投资者情况，做好投资者接待工作。
基金业协会亦表示，将积极协调多方力量，持续推动风险事件依法处置。在此期间，协会支持投资者以及托管银行根据《基金法》和基金合同赋予的权利，依法采取基金财产保全、民事责任追究等维权措施。
同时，基金业协会还敦促“失联”私募基金管理人的实际控制人和高级管理人员尽快回岗配合工作，稳妥处置相关风险，最大限度保护投资者合法权益。
银行业协会：银行托管私募基金权责清晰 银行业协会：银行托管私募基金权责清晰
昨日晚间，银行业协会连发两文来阐述了对银行托管私募基金权责的认识。
一篇是中银协首席法律顾问卜祥瑞的采访内容《银行托管私募基金权责清晰依法依约不承担共同受托责任》。
卜祥瑞表示，针对上海意隆等4家私募基金管理人的实际控制人失联，根据有关银行报告，银行作为私募基金的托管机构，已严格按照《基金法》等有关法律法规规定，并依据《托管合同》约定，恪守契约精神，依法依约采取临时止付、冻结账户等措施，及时履行妥善保管基金财产等职责。
需要说明的是，各银行在《托管合同》中有关当事人承诺与声明、权利与义务中，均明确银行对托管资产的托管，并非对私募基金管理人设立的合伙企业本金或收益的保证或承诺，银行不承担合伙企业投资风险。
卜祥瑞从四个方面阐述了银行托管私募基金的权责问题。
第一，《基金法》并未规定银行共同受托责任；
第二，依据《私募投资基金监督管理暂行办法》规定，托管银行并不具备“召开基金份额持有人会议”等法定职责；
第三，托管银行依法依规不承担“统一登记私募基金投资者情况”义务；
第四，商业银行作为托管机构依法不承担“保全基金财产”连带责任。
特别需要强调的是，个别机构与部分投资者要求托管银行承担共同受托责任，甚至要求托管银行统一登记投资者情况等，这些要求不仅违反了《基金法》等法律法规规定，也与证监会、基金业协会发布的规章和规范性文件存在冲突，而且缺乏合同依据。同时，上述要求也不符合“资管新规”提出的打破资管行业刚性兑付、防控金融风险原则，极易强化投资者的刚性兑付预期，弱化市场纪律，增加道德风险。
比如，意隆财富投资管理公司于7月16日发布公告，试图将自身应依法承担的保全基金财产等责任转嫁给托管银行。
托管银行应当而且必须根据法律规定及合同约定履行好相关职责，但是决不能超越法律法规、合同赋予的托管义务，否则容易将外部风险传导到银行体系。银行是金融体系稳定的“压舱石”，如果损害了银行体系稳定性，将会动摇整个金融体系的稳定性。
卜祥瑞在接受采访时还特别提示：当前私募、P2P机构领域出现了一些乱象，有关机构应切实承担监管和自律责任，依法维护投资人的合法权益。作为投资者，要充分把握《证券法》《基金法》《合伙企业法》等法律法规以及监管自律规则的有关规定，防止不法分子利用托管银行名义实施金融诈骗或非法集资等违法犯罪行为。
另外一篇是巴曙松教授写的《合理界定托管机构的职责范围，促进资产管理业务链的良好合作》。
关于托管机构在资产管理业务链中的职责定位，巴曙松指出，在目前的监管框架下，中国的托管机构所承担职责主要是合同约定的资产保管、资金清算、核算估值、投资运作监督、信息披露、独立建账、资料保管等事项。这些职责的界定来自不同监管部门的相关法规。
巴曙松认为，托管机构所承担的合同约定的资产保管、资金清算、核算估值、投资运作监督、信息披露、独立建账、资料保管等职责，对私募基金管理人来说，既是一种专业服务，同时又形成一定的制衡，为了确保这种制衡功能的顺利发挥，托管机构与基金管理人之间应当有清晰的责任划分。
 例如，如果私募管理人的实际控制人“失联”，不宜将接管责任超出合同范围延伸到托管机构，因为这不仅和整个资管新规一直致力于破除资产管理行业的刚性兑付和软约束的政策导向相悖，也容易导致私募基金管理人的道德风险。在这种情况下，更为合理的方式，应当是尽快组织原基金管理人团队人员继续履行管理人职责，并寻找合适的私募管理人接替原管理人；同时，在必要时，由监管部门、地方政府牵头组织成立清算小组，做好资产保全、清算分配事宜。

深陷疫苗造假漩涡的长生生物( 002680 )于7月23日午间遭到了证监会立案调查。而除了证监会以外，公司还遭到一系列监管重击。随着公司遭到调查，投资者将获得索赔的机会。
立案调查拉开索赔序幕
7月23日午间，长生生物发布公告称，当日，该公司收到证监会《调查通知书》，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对其立案调查；该公司还在其当日的复牌公告中称，如果因前述立案调查，被监管部门最终认定存在重大违法行为或移送公安机关，股票可能存在被实施退市风险警示、暂停上市或终止上市的风险。由于证监会已经立案调查，凡在2017年10月27日至2018年7月20日之间买入长生生物并在2018年7月20日晚间仍持有该股的投资者可以将姓名、联系电话与交易记录发送到jzqsp2016@126.com的邮箱参与由《金陵晚报》“易索赔”频道组织的索赔预征集，且在获得赔偿前无需支付任何前期费用。
事件开端于今年7月15日。当天，国家药监局紧急发布通告称，长春长生生物科技有限责任公司的冻干人用狂犬病疫苗生产存在记录造假等严重违规行为，违法违规生产冻干人用狂犬病疫苗。7月19日，公司子公司长春长生又因“吸附无细胞百白破联合疫苗”(简称“百白破”)检验不符合规定，遭到吉林省药监局行政处罚。连续不断的丑闻引发了舆论的巨大愤慨。
多部门联合行动
除了证监会和药监局的行动以外，公安系统也已经采取措施。据消息，7月23日下午15时，长春新区公安分局依据吉林省食品药品监督管理局《涉嫌犯罪案件移送书》，对长春长生生物科技有限责任公司生产冻干人用狂犬病疫苗涉嫌违法犯罪案件迅速立案调查，将主要涉案人员公司董事长高某芳(女)和4名公司高管带至公安机关依法审查。目前案件相关工作正在抓紧进行中。
深交所方面也于7月23日晚间表示，为确保公司相关股东遵守中国证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》、《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的规定，深交所已对长生生物大股东、董监高所持有的股份进行限售处理。此前，深交所已多次下发关注函，并已启动对长生生物公开谴责、对公司及相关当事人公开谴责的纪律处分程序。
 中国上市公司协会也公开发表声明称，长春长生在生产经营过程中违反国家药品生产规定，将不合格疫苗产品流向市场，突破人的道德底线，造成恶劣影响，对此予以强烈谴责。

从初步接洽到发布重组预案，东方新星只花了半个多月时间。
7月10日，东方新星发布《重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案》称，公司拟收购奥赛康药业100%股权，构成重组上市，交易完成后，上市公司将转型进入医药制造行业。7月20日，东方新星董事长陈会利在重组说明会上对《证券日报》记者表示，公司与奥赛康药业于6月21日开始接触，双方发展理念契合，对发展前景都很看好。东方新星转型后改为医药行业，对社会、股东尤其是中小股东的回报会有很大提升。
火速“卖壳”
根据公司此前披露的交易预案显示，上市公司拟指定特定全资子公司作为其全部资产、负债的划转主体，将除对该指定主体的长期股权投资外的全部资产、负债划转入该指定主体，并以上述指定主体的100%股权作为置出资产，与奥赛康药业100%股份的等值部分进行置换。
本次交易中，公司拟置出资产的初步作价为5.4亿元，拟购买资产的初步作价为80亿元，差额74.6亿元由东方新星以发行股份的方式向奥赛康药业的全体股东购买。本次交易完成后，南京奥赛康投资管理有限公司(以下简称：南京奥赛康)将成为上市公司的控股股东，南京奥赛康的控股股东和实际控制人陈庆财将成为东方新星的实际控制人。
资料显示，奥赛康药业是国内最大的质子泵抑制剂(PPI)注射剂生产企业之一，交易完成后，上市公司将转型进入医药制造行业。值得注意的是，东方新星7月6日发布停牌公告称，从7月9日开市起停牌。7月10日，东方新星即发布重组预案。公司此次重组可谓神速。陈会利告诉《证券日报》记者，从6月21日开始接触，到7月6日停牌，确实只花了半个月时间。
“近年来，上市公司的业绩随着国家政策环境的变化而变的越发艰难，整个行业这两年下降30%左右，公司从2015年上市至今三年，业绩也是逐步下降。我们上市之初是两条腿走路，一是做大主营业务，所以去年并购了一家同行业的设计院，想做到总承包把产业链做强，但石油化工行业再有三年至五年就发展到头了，我们尽量保证主营业务做强做大的同时，也在寻求转型。三年的规划一直在做，一是发展主业，二是寻找新的业绩增长点。”陈会利如是说。陈会利表示，在全国来说，奥赛康药业是医药行业龙头企业，双方从6月21日开始接触，不管是双方的理念还是对未来的发展前景，发展理念比较契合，双方对前景都很看好。
东方新星董秘胡德新对《证券日报》记者表示，大通燃气宣布由于税费和交易对价问题终止收购奥赛康药业之后，6月21日东方新星才与奥赛康药业接触，双方一见钟情，所以整个交易非常快。今年3月份，奥赛康药业曾试图“借壳”大通燃气，但6月10日，大通燃气公告称“因各方自公司交易税费的承担、交易对价等核心条款上未能达成一致意见”，重组终止。
《证券日报》记者发现，东方新星2015年上市，上市当年净利润即下滑49.7%至1886.45万元；2016年净利润更是下滑至460.46万元。2017年，公司由于收购天津中德工程设计有限公司，导致净利润增至1096.69万元。
转型进入医药制造领域
事实上，奥赛康药业的上市之路可谓一波三折。早在2012年，奥赛康药业创业板IPO首发申请就获发审委通过。2014年初启动申购。彼时，奥赛康药业估值高达约160亿元，但IPO发行最终暂缓，之后四年奥赛康药业的上市之路一直未有进展。直至今年3月份，大通燃气宣布拟收购奥赛康药业100%股权，但最终流产。如今，四年过去，奥赛康药业估值缩水近一半，从160亿元降到了80亿元。对此，评估机构上海东洲资产评估有限责任公司方面对《证券日报》记者表示，前后两次估值的差异其实是不同的估值方式导致的，IPO时，估值遵循的是市场化定价原则，通过市场询价而得到的估值结果。而本次交易中置入资产的估值是根据评估机构结合公司目前的发展及未来业绩增长情况，在严格遵循谨慎性原则的基础下，通过收益法测算得出的估值结果。
根据《盈利预测补偿协议》显示，奥赛康药业在2018年、2019年和2020年实现的合并报表范围扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于6.41亿元、7.15亿元、7.84亿元。
对于如何实现业绩承诺，奥赛康药业方面称，未来公司成熟的品种在市场当中会维持稳中向上的趋势。新产品奥一明、奥加明呈现快速的上涨态势，整个收入仍能保持较快的增长，为公司盈利提供有利的保障。上市公司也聘请了具有期货业资格的评估机构进行审慎的复核。
“未来奥赛康药业将继续聚焦消化系统抗肿瘤两大细分领域，完成从立足本土到整合全球资源的转变从仿创结合到创仿结合的转变，从内涵式增长向复合式增长的转变，公司将继续发扬内生增长优势，拓展口服制剂等多剂型产品，在巩固化学药平台的基础上，筛选新的特色品种。通过自主研发、外部引进，进入新的治疗领域，进入资本市场后，利用上市公司平台，实现跨越式发展。”奥赛康药业方面表示。 

拿到上市公司控股权不到一周，即质押了几乎全部的股份，*ST云网新主的高杠杆玩法引起监管部门的关注。7月23日，深交所对*ST云网发出关注函，要求公司对控股股东质押公司股份的情况进行核查，“是否存在平仓风险”等问题直指上市公司控股权的稳定性。
在折腾了多年之后，*ST云网于日前换了新主人，新任实际控制人为公司前任副董事长陈继。据公告，今年7月13日，经司法拍卖和法院裁定，孟凯所持有的18156万股公司股份过户至上海臻禧名下，上海臻禧及其实际控制人陈继合计持有1.9亿股公司股份，占比23.81%，成为公司的实际控制人。陈继的入主带有明显的高杠杆。据披露，前期司法拍卖的成交价格为6.79亿元，其中3亿元为上海臻禧的自有资金，另3.79亿元来自中融国际信托有限公司的贷款，贷款资金来源为中融国际信托全资子公司北京中融鼎新投资管理有限公司的自有资金。
在拿到上市公司股权之后，上海臻禧立即将该笔股份质押，为上海臻禧的信托贷款提供质押担保。7月17日，上海臻禧将此次司法拍卖所得的18156万股股份全部质押，质权人正是中融国际信托。上海臻禧目前合计持有1.85亿股*ST云网的股份，此笔质押占了其持股量的98.21%。
先提供贷款再接受质押的循环，让中融信托的地位凸显。交易所关注函提出，根据前期信息披露文件，本次质押对手方中融国际信托在上海臻禧通过司法拍卖收购上市公司股份时提供了资金支持，故要求公司逐条核实并说明上述双方是否构成《上市公司收购管理办法》第七十四条的一致行动关系；说明上海臻禧、陈继及其关联方与中融国际信托是否存在与本次收购或公司相关的其他协议或安排。
高比例的质押则引来对控股权稳定性的担忧。关注函要求公司核查控股股东质押公司股份的主要原因、质押融资的主要用途，结合上海臻禧的资产及负债情况说明质押的股份是否存在平仓风险以及针对平仓风险拟采取的应对措施；除质押股份外，控股股东持有的公司股份是否还存在其他权利受限的情形。
交易所还注意到了*ST云网的前实际控制人孟凯。关注函提出，前期因执行法院裁定，孟凯持有公司的权益已发生变化。请公司根据《上市公司收购管理办法》相关规定，督促相关方及时提交并披露权益变动报告书。据查询，7月11日，受让方上海臻禧已经披露了详式权益变动报告书，孟凯是否会配合尚不得而知。今年1月，孟凯曾对司法拍卖提出异议，一度导致拍卖中止。
 接盘方陈继已介入*ST云网多年。2016年11月，陈继当选为公司董事，是被孟凯邀请来的“公司医生”，任职至今年3月*ST云网董事会换届结束。2017年2月，陈继曾和孟凯签署《合作及一致行动人协议》，但该协议只维持了3个月即被解除。去年年底，陈继控制的上海臻禧企业管理咨询合伙企业(有限合伙)曾联合*ST云网董事长、总裁王禹皓向上市公司无偿捐赠1500万元。

近日，21世纪经济报道记者获悉，新华保险以9.53亿购入长沙绿地中心写字楼并获得大厦冠名权，创造了长沙商办市场成交纪录。
从全球范围来看，高端写字楼以稳定的投资年回报率和高增长率一直为保险资金偏好。近年来，我国保险类大宗购置资产形态中，大部分选择城市金融核心区写字楼物业。21世纪经济报道记者发现，举牌地产公司、关联交易亦是保险公司的参与途径，而近年来长租公寓的兴起则提供了新的投资机会。
看好高端写字楼物业
城市金融核心区写字楼颇受保险公司欢迎。
7月5日，上海市土地市场交易网出让公告显示，中国太保旗下子公司太平洋人寿与香港瑞安房地产、上海永业集团组成的联合体成功竞得黄浦区淮海中路街道123、124、132街坊地块。7月23日，一位保险公司投资负责人对21世纪经济报道记者表示，城市金融核心区写字楼物业吸附着巨大的人流、物流、资金流、信息流，为保险业开展金融业务以及资产保值增值提供有利保障。
“优质的物业地产可以通过出售或发行资产证券化产品，获得丰厚的租金以及物业升值等。保险公司既能拥有办公楼的所属权，又能通过所收购项目进一步提升自身的品牌形象。”另一位保险资管公司人士对21世纪经济报道记者强调。
类似的案例不胜枚举。例如，2017年3月，SOHO中国香港举行的业绩发布会上透露，将出售位于上海的SOHO世纪广场。最终国华人寿以32.2亿元购入SOHO世纪广场。而举牌地产公司则是另一投资途径。7月10日，华夏幸福发布公告称，控股股东华夏控股拟向平安资管转让公司总股本的19.7%，转让价款共计137.7亿元。
前述保险公司资管人士指出：“这些上市地产公司属于大盘蓝筹股，普遍具有良好的现金流，分红率较高。在偿二代下，房地产等大盘蓝筹股风险因子较小，保险公司为后者需要提取的最低资本要求就会比较低，所以在维持权益配置比例不变的情况下，可以通过加大蓝筹股的投资比例来减少价格风险对偿付能力的影响。”
亦有为应对国际会计准则理事会发布IFRS9金融工具而进行战略布局的考虑。“在新准则下会计利润的核算规则下(尤其是FVOCI权益金融工具的核算规则)，保险公司会更多倾向于配置波动小、分红高、估值相对低的大盘股，甚至会导向更多举牌行为。”7月23日，一位不愿透露姓名的保险公司财务人士对21世纪经济报道记者指出。
鼓励参与长租市场
除上述两种途径外，关联交易亦不可忽略。根据21世纪经济报道记者梳理，2017年，恒大人寿约有5次关于关联交易的信息披露，涉及金额十多亿。其中，2017年2月27日，恒大人寿投资约1.2亿元购置武汉恒大中心写字楼，作为投资性不动产；同日，投资约3.5亿元购置武汉恒大滨江中心写字楼，亦为投资性不动产；3月30日，以6亿元认购“长安权·成都新北城股权投资集合资金信托计划”，资金用于增资扩股持有成都恒大新北城置业有限公司19.41%的股权。
此前不久，银保监会起草了《保险公司关联交易管理办法(征求意见稿)》，要求保险公司资金运用关联交易应符合三条比例要求。一是保险公司对全部关联方的投资余额，合计不得超过保险公司上一年度末总资产的30%与上一年度末净资产额二者中较高者；二是保险公司投资未上市权益类资产、不动产类资产、其他金融资产和境外投资的账面余额中，对关联方的投资金额不得超过上述各类资产投资限额的50%；三是保险公司对单一关联方的全部投资余额，合计不得超过保险公司上一年度末总资产的15%。
此外，保险资金参与长租市场的情况值得关注。6月1日，银保监会发布了《关于保险资金参与长租市场有关事项的通知》。目前，为了解决收益差、结构化房地产投资信托基金(REITS)产品发行不确定性等操作难题，已有长租公寓运营机构、房地产投资基金开始考虑引入保险资金。
不过，21世纪经济报道记者在采访中发现，由于保险资金成本高、保险公司缺乏相关专业人才，加之长租领域收益率偏低，保险公司对此多持观望态度。
 需要强调的是，根据《保险资金运用管理暂行办法》和《保险资金投资不动产暂行办法》的规定，保险公司不得直接从事房地产开发建设，不得投资开发或者销售商业住宅。