阅读笔记三两事（1）

海信电器交了份让人“出乎意料”的中报业绩。
 8月30日晚，海信电器发布2018年中报，上半年海信电器实现营业收入140亿元，同比增加3.28%，归属于上市公司股东的净利润为3.47亿元，同比下滑12.34 %。对于这份成绩，资本市场并不买账。8月31日，截止收盘，海信电器股价大跌7.4%至9.95元，总市值约130亿元。
财报显示，报告期内彩电行业仍然面临需求疲软、总体供过于求的态势。根据中怡康统计数据，虽然有俄罗斯世界杯和液晶面板降价因素拉动零售量略有增长，但国内彩电行业整体零售额仍同比下降了5.92%，给企业的经营带来巨大的压力。
据中怡康统计，今年上半年海信在国内彩电市场零售额占比17.2%，市场排名第一。2018年6月，智能电视用户有3511万。
不过，在今年面板价格整体下调以及世界杯营销的背景下，海信电器的营收虽然有所增长，但盈利表现着实让人“大跌眼镜”。对此，家电产业观察家刘步尘在接受时代财经采访时分析称，国内电视市场今年上半年持续不振，没有出现大家预期的增长，直接影响了海信电视的营收增长；而面板价格自5月份开始回升，原料成本逐渐增加，再加上今年海信营销推广，投放过于激进，直接影响了盈利表现。
作为2018年世界杯的二级赞助商，海信花了近亿美元，再加上各种营销活动的开展，海信在这届世界杯所投入的费用可以说是逼近海信电器2017年的9.42亿元净利润。中金公司预计，下半年彩电市场依然需求不佳，竞争激烈，在上半年收购东芝彩电业务和世界杯营销的背景下，预计海信会积极拓展海外市场，改善彩电业务的盈利能力。“世界杯营销的影响会在三季报体现出来，半年报体现得不明显。”不过，刘步尘进一步表示，不应该对海信世界杯营销大幅提升海外市场销量过于乐观。海外市场开发，是一个长期的过程，主要靠产品与渠道拉动，一次世界杯营销对市场的影响是有限的、暂时的。
8月18日，海信电器宣布完成对东芝彩电业务的收购，并获得东芝电视40年全球品牌授权。但业内对于海信收购东芝的价值一直存疑。有分析认为，海信对东芝电视的收购意义主要在于其品牌效应，有利于进军海外市场。
彩电行业正面临着消费升级，智能化的高质产品将是彩电行业的下一个有力增长点。来自奥威云康的数据显示，6月份国内智能电视的渗透率已高达94%，同时，大尺寸、UHD、曲面、超轻薄等细分产品的市场渗透率分别达到50%、67%、6%和11.7%，并呈持续增长态势。这些高端产品有机会给企业带来客观的盈利空间。从去年开始，海信就集中兵力通过ULED超画质和4K激光电视抢夺中高端、大屏和超大屏电视市场，但其财报中并未透露上述产品的销售情况。
 而要让资本市场对海信恢复信心，或许要等到其盈利能力有明显提升的那天。 

9月3日，渝股万里股份( 600847 )进行了2018年第一次临时股东大会，大会全票通过董事会和监事会换届等各项议案，莫天全、刘坚等6人当选万里股份第九届董事会非独立董事。之后召开的第九届董事会第一次会议，采取现场结合通讯表决方式，由莫天全主持，莫天全当选董事长，刘坚当选为副董事长。万里股份是否会易名和搬迁办公地点？万里股份总经理张文江表示，未来有关事项以公告为准。业内人士认为，万里股份办公地点暂时不会搬迁，仍会在重庆，至于名称是否改变，有待观察。
房天下CEO莫天全当选万里股份董事长
9月3日下午2点，万里股份2018年第一次临时股东大会在江津区进行。这是万里股份原实际控制人、董事长刘悉承最后一次主持上市公司股东大会，新东家房天下派出三位代表参会，分别是万里股份总经理张文江、万里股份财务总监关兰英(房天下控股副总裁)、房天下重庆公司总经理曹树俊。房天下控股有限公司董事长兼CEO莫天全未出席现场会议。股东大会上，全票通过了董事会和监事会换届等各项议案，莫天全、刘坚等6人当选万里股份第九届董事会非独立董事。此次当选的新一届董事会6名非独立董事，除重庆机电集团刘永刚为上一届董事继续当选，其余5人均为新东家房天下提名。
当日在股东大会后，还进行了第九届董事会第一次会议，采取现场结合通讯表决方式，由莫天全主持，莫天全当选为万里股份董事长，房天下控股有限公司总裁、家天下资产管理有限公司法定代表人兼总经理刘坚当选为万里股份副董事长。家天下资产管理有限公司现为万里股份第一大股东，持有10%股份。
第二大股东南方同正
三年内需将业务资产置出
出让了万里股份10%股份的南方同正，仍持有万里股份6.57%的股份，为第二大股东，但南方同正已经将这6.57%股份的表决权，委托给房天下旗下家天下资产管理公司，在万里股份第九届董事会中，南方同正未派出一名董事。按照约定，南方同正和原实际控制人刘悉承保证，2018年度、2019年度、2020年度，刘悉承将继续作为负责人负责万里股份现有的与铅酸蓄电池的制造和销售业务，以及上市公司现有的其他全部业务的经营和管理，届时公司现有业务将以下属子公司或内部职能部门的方式运营。
刘悉承承诺，在业绩承诺期内，万里股份现有业务将持续盈利，并同时承诺万里股份在业绩承诺期内不会被上交所实施退市风险警示、暂停或终止上市。此外，三年内，南方同正还应当采取措施将万里股份现有业务及相关资产置出，置出价格不低于6.8亿元。
新闻纵深
房天下资产或通过
两种途径注入万里股份
房天下入主万里股份后，万里股份会有哪些变化？万里股份是否会更名？办公地点是否会搬到北京？
9月3日下午，万里股份总经理张文江表示，现在为过渡时期，万里股份未来有关事项待定，以公告为准。
此前发布的相关权益变动书显示，万里股份未来将结合实际情况，择机开展电池业务以外的其他业务，拟定未来的发展规划，从而增强上市公司的持续发展能力和盈利能力，改善上市公司资产质量。
9月4日，华龙证券重庆投资顾问牛阳表示，房天下现为美国上市公司，由于过渡期为三年，房天下或根据政策情况，将资产通过两种途径注入万里股份。第一种途径是在美国采取私有化退市后借壳万里股份在A股上市。或者保持美国上市地位，选择分拆部分优质资产注入万里股份。牛阳认为，由于万里股份目前电池业务资产仍在江津，从监管的角度来看，由于万里股份注册地在重庆，属于重庆证监局监管，且房天下重庆公司为房天下重要区域公司之一，在江北嘴力帆中心购买了数层写字楼。因此，上市公司的办公地点暂时不会搬迁，有些部门即使搬到北京，重庆也会留有相关的办公室。至于万里股份是否会更名为房天下，尚有待观察。
 8月28日，房天下(NYSE: SFUN )公布了2018年上半年财报摘要，总营收为1.372亿美元，归属于房天下股东的非美国会计准则净利润为5760万美元，每股ADS的全面摊薄收益为0.13美元。

关于发行股份购买资产发行价格调整机制的相关问题与解答
问：《上市公司重大资产重组管理办法》第四十五条第四款关于“发行价格调整方案应当明确、具体、可操作”的规定，应如何理解？
答：上市公司发行股份购买资产的，可以按照《上市公司重大资产重组办法》第四十五条的规定设置发行价格调整机制，保护上市公司股东利益。发行价格调整方案的设定应当符合以下要求：
1)发行价格调整方案应当建立在市场和同行业指数变动基础上，且上市公司的股票价格相比最初确定的发行价格须同时发生重大变化。
2)发行价格调整方案应当有利于保护股东权益，设置双向调整机制；若仅单向调整，应当说明理由，是否有利于中小股东保护。
3)调价基准日应当明确、具体。股东大会授权董事会对发行价格调整进行决策的，在调价条件触发后，董事会应当审慎、及时履职。
4)董事会决定在重组方案中设置发行价格调整机制时，应对发行价格调整方案可能产生的影响以及是否有利于股东保护进行充分评估论证并做信息披露。
5)董事会在调价条件触发后根据股东大会授权对是否调整发行价格进行决议。决定对发行价格进行调整的，应对发行价格调整可能产生的影响、价格调整的合理性、是否有利于股东保护等进行充分评估论证并做信息披露，并应同时披露董事会就此决策的勤勉尽责情况；决定不对发行价格进行调整的，应当披露原因、可能产生的影响以及是否有利于股东保护等，并应同时披露董事会就此决策的勤勉尽责情况。
 独立财务顾问和律师应当对以上情况进行核查并发表明确意见。

*ST毅达9月4日晚公告称，收到上交所针对公司2017年年报和2018年半年报所下发的事后审核问询函。监管部门从定期报告审议合规性、财务真实性、内控缺陷情形等多方面发问，直击公司存在的诸多风险事项。*ST毅达2017年年报可谓“难产”又“多舛”。因原会计师事务所变更后，新聘年审机构进场时间较晚，加之下属公司在审计过程中不配合提供材料等原因，*ST毅达没能在规定时限4月30日前完成年报披露。年报久拖未决，公司股票也自7月2日起被实施退市风险警示。按照上交所规定，若此后两个月内仍不能发布年报，公司则将面临暂停上市风险。
赶在最后期限前，8月30日，*ST毅达2017年年报和2018年半年报终于“姗姗来迟”。然而，这份“拖欠许久”的年报却存在内容前后矛盾、未获监事会审议通过、董事及独董缺席董事会年报审议、财务报表无负责人员签名，以及被审计机构出具无法表示意见等多处问题。
经营能力存疑
*ST毅达的可持续经营能力无疑成为各方关注的焦点。
记者翻阅2017年年报发现，去年公司实现营业收入3052.14万元，较上年同期减少95%；归属于上市公司股东的净利润亏损11.29亿元。公司还披露已失去对子公司上河建筑、立成景观及贵阳中毅达的有效控制权，由此分别计提资产减值8139.38万元、1.23亿元和1500万元。
此外，子公司新疆中毅达私下与未披露关联方签订合同总金额高达1.2亿元的钢筋采购贸易合同，既与主营业务无关，也未提交股东大会和及时对外披露，目前仍有约1748万贸易预付款尚未收回。公司还擅自向新疆中毅达开具35亿元无交易实质并且可转让的电子商票，用于其项目增信，使公司面临巨额的票据风险。
今年上半年，受“文盛案”被法院列入失信被执行人影响，公司经营情况“雪上加霜”，无法有效开展业务，营业收入为0，经营亏损达1884.43万元，几乎完全处于停滞和瘫痪状态。截至今年6 月30日，公司货币资金仅为902 万元，且全部被司法冻结受限。而包括公司董事长、副总经理、财务总监等在内的众多关键岗位人员也于2018 年初相继离职，且存在拖欠员工薪酬情况。
基于此，上交所问询函要求公司说明在多家重要子公司失控、大额借款逾期未还、子公司业务经营停滞，且被列入失信被执行人而融资受限等情况下，后续能否正常开展生产经营活动。此外，监管还重点问询了公司内控严重失效的原因和管理层凌驾于内部控制之上的风险，要求公司说明目前整改情况和未来的整改计划。
风险隐患重重
除*ST毅达自身问题缠身外，公司实际控制人的“隐身”更让*ST毅达的情况愈显扑朔迷离。
据悉，公司原实际控制人何晓阳于2016年与相关方签订了一系列关于控股股东大申集团股权转让与股权抵押相关事项的合同，并将其在大申集团的股东权利不可撤销的委托给相关方行使。为此上交所曾于去年多次发函问询情况。
公告显示，去年何晓阳直接和间接合计持有的大申集团股权已完成工商登记过户，然而直至今日，公司及相关股权受让方仍未完成实际控制人的核实工作并披露相关情况。因此，在本次问询函中，监管部门再次要求公司披露核实进展情况，并督促公司完成对实控人的核实。
另外，公司此前遭质疑的虚增苗木资产情况，此次也成为交易所问询焦点之一。据悉，2017年公司对存货项下的消耗性生物资产计提了高达6.23亿元的存货跌价准备，同时公司将该年度苗木资产减少数量作为损失处理，转入管理费用1.7亿元。然而在前次回复上交所有关此事的问询中，公司坚称不存在虚增苗木资产情况。为此，上交所继续向公司发问，要求公司补充披露2014年苗木资产注入厦门中毅达时评估入账的具体情况，包括苗木数量、账面价值、评估价值、评估方法、市场价格取得方式、评估机构等一系列相关问题，并要求公司明确前期回复的相关问询时内容是否真实准确。
 除此之外，公司还深陷诉讼漩涡。据了解，公司前期已因“文盛案”被上海文盛投资向法院主张恢复强制执行债权金额合计6934万元，并被法院纳入失信被执行人名单；因子公司厦门中毅达贷款逾期被法院判令承担连带清偿责任；因2015年三季度提前确认收入信息不实事项也于近期被投资者提起虚假陈述民事赔偿诉讼。

重组再告败，商赢环球(600146.SH)的经营再陷困境。
 商赢环球的前身是大元股份，上市以来多次易主、频换主业，经营业绩更是惨不忍睹。财务数据显示，1999年上市至今，19年间扣除非经常性损益后的净利润有12年亏损。即便是考虑非经常性损益，截至今年6月底，其未分配利润也只有0.35亿元。而在这19年间，公司从未进行过现金分红。经营业绩不堪，重组接连上演，且其重组不乏蹊跷之处。
前晚，商赢环球宣告终止收购上海创开100%股权的重大资产重组。这起重组始于2017年1月5日，至今已经历时整整20个月。
长江商报记者发现，在这漫长的重组过程中，2017年全年，公司股票仅有8个交易日可以正常交易，其余时间全部停牌。期间，交易所曾先后4次发函问询。以并购重组为名长期停牌或与公司控股股东高比例质押股权密切相关。截至目前，公司控股股东商赢控股及其一致行动人乐源控股所持股权全部处于质押状态。二级市场上，重组复牌后，公司股价大幅下挫。截至昨日收盘，股价已较去年初重组停牌前一个交易日下跌了75.35%，市值蒸发128亿元仅剩下41亿元。
昨日下午，针对股价大幅下跌、控股股东平仓风险等问题，商赢环球方面未向长江商报记者作出具体回复。
漫长重组后大股东触平仓线
商赢环球的控股股东股权质押风险已经来临。
根据商赢环球发布的控股股东股权质押补充说明公告，截至8月18日，公司控股股东商赢控股持有公司0.73亿股，占公司总股本的15.53%，全部处于质押状态。此外，商赢控股的一致行动人乐源控股持有公司1130万股，占总股本的2.40%，也被100%质押。
长江商报记者查询发现，上述股权质押决大部分发生在2016年10月至2017年12月，彼时，其股价最高37元、最低也在30元以上。按照主板四折质押惯例，即股价最低为12元，这意味着其平仓线在10元上方。
昨日，商赢环球收报8.89元，低于平仓线。
商赢环球控股股东质押的股权触及平仓线与公司推出的并购重组密切相关。商赢环球的此轮重组始于去年1月5日，彼时，公司宣布停牌筹划重大事项，随后进入重大资产重组程序，直到今年9月3日宣告终止，重组历时20个月。
长江商报记者梳理发现，此次重组，公司于去年6月6日披露了此次重大资产重组预案及其他相关配套文件。但其后，公司先后三次对重组预案进行修改。至去年8月16日，公司确定，拟通过发行股份购买资产方式收购上海亿桌实业、宁波景丰和投资与吴丽珠等3名股东所持上海创开100%股权，从而间接收购 KellwoodApparel100%股权、 KellwoodHK100%股权，交易作价16.98亿元。同时，公司拟发行股份募集配套资金4.1亿元。
最终，这起超长重组宣告终止。
在此轮重组中，2017年全年，商赢环球的股票仅有8个交易日在交易日，如果扣除停牌前的2个交易日，2017年的重组期间仅有6天在交易。今年以来，公司也曾多次停牌。重组期间，交易所曾先后下发四份问询函，追问重组进展、复牌安排等事项。或许，投资者对此轮重组并不看好。重组复牌后，公司股票持续下跌，期间曾连收10个跌停板。其股价从重组停牌前夕的35.73元一路下挫，至昨日，累计跌幅达75.35%，其市值也蒸发了128亿元。
3折价定增收购标的业绩爽约
商赢环球的资本运作戏剧性频频，其2016年的一次定增就曾显露。
前身元股份最初是一家以炼油化工为主的国资控股公司。2009年，上海泓泽从大连实德手中接过大元股份控股权。彼时，上海泓泽实际控制人为杨军。2012年8月，杨军将其所持上海泓泽50%股权作价27994万元转让给邓永新，43%股权作价24075万元转让给上海武洲实业，1%股权作价560万元转让给屠雄，公司实际控制人变成了邓永新。

大元股份（ 600146 ）周五晚间公告称，2015年3月6日，公司董事会收到董事王绍东的书面辞职申请，王绍东因个人原因辞去公司董事职务。 这个时间段，王绍东已经在  002468  服务了。
会议于 2015 年 3 月 27 日（周五）下午 16:30 在上海以现场会议方式召开，会议应出席董事 9 名，实际出席董事 8 名，其中独立董事刘斌先生因事请假，委托独立董事韩宇先生出席，会议由公司董事王绍东先生主持。会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会议审议并通过如下议案：  （一）《关于选举公司董事长的议案》  表决结果：有效表决票9票，同意9票，反对0票，弃权0票。  同意选举王绍东先生为公司第三届董事会董事长，任期三年，自公司第三届董事会第五次会议通过之日起计算，至本届董事会期满之日止。

有意思的是，2014年，杨军再次出现，又从邓永新手中接过了商赢环球控股权。刚刚入主，杨军就闪电筹划资产并购的重大资产重组。彼时，公司的方案是定增募资28亿元，18.8亿元用于收购环球星光95%股权，1亿元用于环球星光品牌推广项目，1.23亿元用于环球星光美国物流基地项目，余下6.4亿元用于补充流动资金。
预案在2016年半年获得批准，并在当年9月底实施。实施的定增方案为，公司向商赢控股、旭森控股、旭源投资等10位投资者非公开发行股票2.7亿股，共募资28.1亿元。发行价格为10.41元/股，而当期的股价为33.08元/股，价格近乎3折。
值得一提的是，商赢控股、旭森控股、旭源投资分别认购此次非公开发行的7300万股、1600万股、650万股，合计认购9550万股，按市价计算31.59亿元，通过定增账面净赚21.65亿元。而三家公司的实控人均为上市公司实控人杨军。
巨资收购的环球星光也有业绩承诺，即第一年(2016年10月至2017年10月)、第二年、第三年，分别实现扣除非经常性损益的的净利润为3.83亿元、5.20亿元、7.30亿元。
然而，在第一年，环球星光业绩就爽约了。其实际实现利润数为1.55亿元，与承诺数相差2.28亿元，业绩承诺完成率约为37.59%。
值得关注的是，收购环球星光使商赢环球的商誉从0元暴增到13.71亿元。在环球星光业绩远不达预期的情况下，存商誉减值风险。
上市19年现金分红为零
重组失败、重要子公司业绩爽约，商赢环球再陷困境。
公开资料显示，上市以来，商赢环球多次易主去， 其主营业务也先后经历油气、苹果酸及防老剂、碳纤维预浸料、塑料板材、整樘门、黄金等，2014年公司剥离碳纤维预浸料板块后，2015年10月，又将黄金业务剥离，收购环球星光后转型为服装领域。
纵览上市19年来经营业绩，扣非净利润亏损12年，其净利润非常有“规律”地微利一年、大亏一年，如此循环交替。直到2016年底，其未分配利润为—2.1亿元。这也直接导致公司不具备现金分红能力，上市以来，其派现金额为0元。
2016年、2017年，借助收购的环球星光业绩贡献，公司大打翻身仗。2016年扭亏为盈达到0.21亿元，2017年净利润达到2.1亿元，同比增长6.29倍。
不过，在2016年、2017年，公司应收账款从2015年的591.09万元暴增至2.67亿元、5.33亿元，经营现金流净额2016年为负数、2017年为1.15亿元。由此可见，公司业绩虚胖明显，难以持续。
果不其然，今年上半年，公司实现营业收入13.90亿元，同比增长54.77%，而净利润只有0.34亿元，同比下降36.12%，且经营现金流净额同比剧降31倍，为—2.36亿元。
 与此同时，公司应收账款继续飙升至5.88亿元，预付账款1.65亿元，而预收账款仅有0.19亿元。这些数据表明公司产品市场竞争力不强，货款回收慢，盈利能力在下滑。 

杨军商赢集团董事长、总裁商赢集团创始人。熟悉资本运营、企业管理、跨领域经营业务，具备扎实的理论和实践基础；关注金融、消费等新生态，对企业全球化发展有独到的见解，对行业的经济政策、政治环境有着精准的分析力和判断力，并在制定企业战略、业务布局上有较强的掌控能力和丰富的实战经验。
朱方明商赢集团董事、商赢集团副总裁（分管金控板块）兼乐源财富管理有限公司总经理中国董事学会财务董事委员会委员，上海财经大学EMBA。曾任职于均瑶乳业、上海中科合臣、上海宏盛科技、广东太安堂药业等上市公司与大型集团，担任董事、财务总监、副总经理等职；具有15年上市公司财务规划，8年市值管理理论以及市值管理实战经验，在资产管理、投资管理、财务规划、市值管理理论与实战、公司统筹管理、团队管理等方面具有丰富的经验。
林哲明商赢集团董事、商赢集团副总裁（分管财务）毕业于上海财经大学，会计学学士，持有中国注册会计师资格。曾任职于安永会计事务所、宝钢集团、复星集团等大型公司与上市公司，担任审计经理、资产管理高级经理、高级财务总监等职；具有多年的大型国企、上市公司、跨国公司审计从业经验；拥有丰富的公司财务管理、资产管理、投资管理、资本市场经验，曾管理的资产规模达几百亿。
崔嫘商赢集团董事、商赢集团副总裁（分管人力资源）毕业于华东师范大学人力资源管理专业，硕士学位，国家一级人力资源管理师。曾在龙头股份等国有上市公司担任HRD、总裁办主任等职；15年大型国有上市公司人力资源、行政管理经验，发表各类管理类论文百余篇，丰富的人力资源规划、招聘、培训、考核、薪酬设计经验，对人工成本控制、考核方案运用、潜能发挥有专长。
陈晨商赢集团董事、商赢集团副总裁（分管法务）先后毕业于华东政法大学研究生学院和美国EMORY大学法学院，国际经济法硕士。曾任职于证大集团、协鑫动力（港股上市公司）等知名企业担任法务总监；具有多年丰富的法律实务经验，既有律所执业经验，又具有企业内部法务高管的经历，是一名复合型高端法律人才；擅长IPO业务，资产或股权并购业务、国际贸易纠纷处理、银行贷款法律事务、知识产权保护等领域。
林志彬商赢集团董事、商赢集团地产板块总裁硕士研究生学历，上海市奉贤区政协委员、上海市青联常委、上海市奉贤区青联副主席、上海市奉贤区工商联(总商会)副会长，第三届“上海十大青年先锋”、上海市“五.四青年奖章”获得者。曾任乐清迪诺电气有限公司副总经理，上海索谷电缆集团有限公司总裁。
潘立峰商赢集团新消费与新金融板块电商总经理中山大学MBA。曾服务过两家上市公司；8年实体零售管理经验，10年互联网及电子商务运营管理经验，专注于母婴行业12年，熟悉母婴市场，擅长于供应链建设与社区化O2O的模式设计与运营管理，对品牌建设与运营推广具有丰富的经验；多次发表过论文，曾获“五大边缘科学”全国科学知识竞赛二等奖。
周瑜商赢集团新消费与新金融板块电商财务总监上海交通大学会计专业，硕士研究生学位，CIMA（英国皇家特许管理会计师公会）高级管理会计师。历任：江苏华昌化工股份有限公司（A股上市公司）财务部、投资部及商务部负责人，60亿项目招、投标，对外投资与外商商务谈判总负责人；江苏井神盐化股份有限公司监事（A股上市公司）；东华能源控股张家港扬子江石化有限公司董事；先后担任国家电网控股上市公司财务资产部副主任、主任。具有多年的大型国企、上市公司，及跨国公司财务管理、投融资管理及资本市场经验，直接负责的投资项目及投资金额超百亿元。
张绮云商赢集团总裁助理兼金控板块资产管理总监毕业于华东政法学院英语专业。曾在世界500强企业博世集团、纳斯达克上市公司国际香料有限公司（IFF）等大型集团担任总裁助理；具有多年的大型集团总裁助理从业经验，擅长公共关系协调、外部公共关系处理，公文处理等。
范嵘商赢集团金控板块财务总监毕业于上海东华大学，硕士研究生学位，会计师职称。从事财务工作17年，曾担任互联网和金融行业公司财务总监，对互联网金融、投资及资产管理等行业具有丰富的财务分析和管理经验，善于将公司业务和财务相融合。曾管理过400+亿级交易量互联网平台。
粟珺商赢集团信息服务中心总监毕业于中国矿业大学计算机科学专业，在职硕士，中国大数据产业联盟专家委员。曾任职于大型连锁高端服务型集团Decleor China、上海银润控股集团集团等大型集团，担任信息化负责人、信息化总监等职；10年信息化建设及管理经验，多年信息化和数据中心化建设经验，具备资深的多元化集团的信息化建设，数据中心建设，大数据构架经验，团队管理经验。曾参与国家863计划的CIMS等多项课题研究，在核心期刊发表多篇论文，获得过煤炭部科技进步二等奖，中国矿业大学科技进步二等奖等。
李蓓商赢集团审计总监毕业于西安理工大学。曾就职于德勤华永会计事务所中国总部多年，担任资深内控顾问，高级审计经理等职务，经历多类行业（包括金融、互联网高科技、制造业、房地产、酒店、奢侈品等）审计、内控咨询项目等。之后在知名金融类上市集团担任审计中心负责人多年，对公司从未上市到上市中集团管控及公司上市过程中、上市后出现的各种业务风险控制和企业内部各内控管理业务模块出现的问题给出战略性和针对性方案，具有丰富的集团海外并购内控管控实战经验。
傅剑商赢集团行政总监毕业于上海戏剧学院，戏剧影视编剧硕士。曾任职于上海大光明文化集团、SMG文广互动、SMG游戏风云频道、苏宁环球文体集团等公司，担任办公室副主任、行政总监等职。具有多年大中型国企、上市公司等行政管理工作经验。负责过上海市电影周、千人亲子公益等大型活动的组织协调工作。
丁晓宇商赢集团技术服务中心总监专注技术研发和项目管理，成功有效地研发和管理完成了多个平台产品。曾参与过交通银行核心系统研发、平安银行核心系统研发、成都银行核心系统研发、民生银行直销银行等重大项目。十余年金融互联网行业战略规划和团队管理经验，对互联网产品技术研发具有深刻认识和丰富经验。
张浪天商赢集团新消费与新金融板块金服代总经理（主持工作）毕业于英国曼彻斯特大学金融会计专业本科，项目管理硕士学位。曾在毕马威会计师事务所从事数年的审计工作，后常年担任公司的总裁业务助理，擅长数据化分析管理和外部公共关系处理。
陈新晓商赢集团地产板块财务副总监（主持工作）毕业于江西财经大学，管理学学士，会计师。曾任职于洪宁食品公司、万香国际集团、中信化工集团，担任财务经理、审计经理、财务总监助理等职；具有多年的生产型企业、集团公司财务管理从业经验；拥有丰富的公司财务管理、资产管理、投资管理、融资管理经验，参加过境外财税培训。
徐作为商赢集团总裁助理兼金控板块投资分析经理美国伊利诺伊大学香槟分校金融硕士，浙江财经大学会计学士。曾任职于香港大和资本市场，安永会计师事务所等大型金融类公司，担任行业研究员、审计员等职；具有多年的财务分析和行业研究经验，对于二级市场A股和港股有丰富的研究经验。
俞仪莘商赢集团总裁秘书毕业于上海外国语大学英语专业本科。曾就职于世界最大的半导体公司（STmicroelectronics）和欧洲最大零售和食品集团之一( Rewe Group)担任总裁助理和私人助理等职位，曾在全球最佳航空公司阿联酋航空公司担任过空乘的职务。具有多年跨国企业总裁助理和秘书工作经验，擅长行政项目关系协调沟通以及行政公文和报告处理。

商赢控股集团有限公司（以下简称“商赢集团”）成立于2014年9月，总部位于上海，集团通过资本助力，科技创新，以打造消费新生态，金融新生态为企业使命，把成为公众信赖，值得托付的全球化、多平台产融集团作为发展目标，构建了全球布局、多地联动的上市公司、“科技让金融更安全”的商赢金控、以“供应链服务+社区化电商+线下体验中心”为模式的商赢电商等多个平台，形成了全球化布局、多平台共进的发展模式。

商赢集团围绕“消费新生态，金融新生态”，通过商赢环球（600146）资本助力，在中国，香港、美国、欧美等地进行了全球化业务战略布局，构建了金融、儿童、时尚、体育、健康、文化等六大产业，打造了商赢电商、商赢金服（SY8）两大线上平台，以及健身房、物流提货中心、金融服务中心等线下平台，建立了线上线下平台相融合的消费金融生态圈。

商赢环球（600146）
商赢环球（600146）是商赢集团旗下以“大消费＋大金融”为两大主线的A股上市公司。商赢环球（600146）旗下涵盖美国环球星光时尚公司、体育产业、文化产业等。商赢环球（600146）加速企业的横向扩张及垂直整合，打造全球供应链管理、时尚产业品牌管理、体育、文化等消费新生态，力争成为全球综合消费产业的新标杆。
商赢环球（600146）紧紧抓住国际市场化进程机遇，迎接挑战，将业务不断拓展至全球市场，为集团和公司的未来整体发展创造更理想的环境，打造消费新生态综合平台。

商赢金控
商赢金控是商赢集团旗下专注综合产业金融服务的平台，着力于“以科技重构金融”的颠覆式发展。商赢金控建立了完整、开放的产品平台，通过动态的财富管理体系、卓越的信息服务机制、安全稳健的客户管理系统，为企业和个人提供优越的融资条件，也为用户提供从单一产品链到综合化资产配置方案，同时也满足所有投资者的个性化在线财富管理需求。
商赢金控依托集团自有产业与金融资源，倾力搭建了商赢金服（www.sy8.com）投融资一键式智能平台，建立起涵盖综合资产管理、网络小额贷款、金融资产交易中心、银行、第三方支付、证券、保险、基金等众多专业性金融服务领域，为客户提供“全牌照+互联网”模式的全方位综合金融服务，实现“科技让金融更安全”，为打造金融新生态奠定坚实的基础。

商赢电商
商赢电商聚焦母婴行业，整合母婴商家汇集商赢平台，以商赢供应链集成服务为支撑，为商家提供B2B/B2C仓配一体化服务，在共享商品与服务基础上大力发展线下体验中心和母婴社区化电商，构建“供应链集成服务+母婴社区新零售”。
商赢电商致力于打造以“供应链服务+社区化电商+线下体验中心”为模式的闭环生态社区化电商平台，围绕“小前台，大中台，重后台”的运营思维，开发商赢智能信息系统，并建造、运营智能仓储，打造了集商业展示、智能办公为一体的“智能化、自动化、集约化”一站式母婴生态服务园区----智汇乐源。
商赢电商通过商赢智能信息系统，将供应商、仓配、门店、线上卖家群等各个环节打通，为商家实现动态安全库存、自动补货、智能拣选、智能约库、智能路线、自动结算、全渠道分销等人性化服务。
商赢电商“前店后仓+社区电商+线下儿童体验中心（全程供应链管理+社区化O2O）”的母婴新生态模式在全国进行了快速复制，在上海、北京、广州、武汉、成都等主要城市增设运营中心，为商家和消费者提供更快、更好、更安全的供应链解决方案，同时，也为商家与顾客打开一扇多赢之门，为形成“消费新生态“、”金融新生态“助力。

商赢集团精确把握全球经济运行规律，实现遵循经济规律的发展，不断提升新业务盈利水平，持续升级国际化、专业化的运作能力，力争为“商赢”品牌塑造国际化影响力，在企业规模及业务水平上实现从量变到质变的飞跃。立志成为公众信赖，值得托付的全球化、多平台产融集团，实现“商者无域，相融共赢”的企业愿景！

集合竞价最后三分钟，全天窄幅震荡的仁东控股( 002647 )突遇闪崩，直线跌停。
收盘最后三分钟闪崩跌停
仁东控股今天早盘略有低开后，成交寥寥，全天大部分时间呈缓慢震荡下行态势，就在投资者以为就这样平淡无奇结束时，该股尾盘风云突变，在集合竞价的最后三分钟，该股闪崩行情来袭，股价直线下挫跌停。分时图显示，在收盘最后三分钟，公司成交3350手，折合532.3万元，约占全天总成交额2692万元的两成。截至收盘时，仍有2万多手卖单压在跌停价15.89元上。公开交易信息显示，联储证券深圳滨海大道易思博营业部是仁东控股今天最大的空头，减持942万元，信达证券北京前门营业部、中信证券晋江长兴路营业部、山西证券晋中安宁街营业部减持200-300多万元。
对于联储证券深圳滨海大道易思博营业部，市场并不陌生，该营业部曾在2017年6月现身于多只次新股闪崩首日的卖出方，当时e公司记者曾实地探访，了解到该营业部确实有大客户面临平仓压力。
有资金单日买入两只跌停股
仁东控股在如此疲弱的市况下，当天仍有资金奋力杀入。买一席位是华西证券天津友谊路营业部，大举接盘917万元，与卖一的卖出金额几乎持平。
值得一提的是，华西证券天津友谊路营业部当天还出现在北讯集团的买一席位，买入4435万元，而北讯集团早盘即告跌停，期间一度反复，但临近收盘前半小时封住了跌停板。
据记者查阅，华西证券天津友谊路营业部并不是市场的活跃席位，包括今天在内，今年在龙虎榜上仅出现过4次，去年也仅出现2次。
华西证券天津友谊路营业部同日大举买入跌停的仁东控股与北讯集团，背后有何玄机？
两只跌停股竟有“渊源”
事实上，仁东控股与北讯集团之前已有渊源，前十大股东存在交叉之处。
2018年半年报显示，陕国投-鑫鑫向荣85号证券投资集合资金信托计划(简称鑫鑫向荣85号)目前仅持有两只股票，即仁东控股1943.76万股，以及北讯集团1883.64万股。华信信托·工信23号集合资金信托计划(简称工信23号)也就持有仁东控股1106.81万股、北讯集团1545.89万股。
仁东控股经历两次更名，最初名称为宏磊股份，而北讯集团也由齐星铁塔更名而来。
2017年e公司记者在 《京基疑云》一文中提到，尽管暂无资料可查阅到鑫鑫向荣85号份额持有人来自何方，不过鑫鑫向荣85号与京投专项资管计划、京基互金、京基集团实控人陈华之子陈家荣等京基系持股情况高度重合。
 实际上，京基系势力在这两家公司中出现已是明牌，陈家荣持有仁东控股4346.02万股，而京基互金科技产业合伙企业(有限合伙)则持有北讯集团1350.50万股。     每次 30%的波动是每一次杀伤的力度。。。 

盛达矿业董事长马江河近日接受中国证券报记者专访时表示，收购金山矿业是基于公司发展战略的需求，矿山估值取决于金属价格，包括矿山品位、开采条件、是否为成熟的矿山以及利润等因素。金山矿业是在产矿山，预计2019年-2021年累计实现净利润5.7亿元以上。同时，并购贷款提供6亿元，公司2018年净利润预计为4亿元，本次收购现金对价大概为10亿元，支付并购款方面问题不大。根据公告，公司拟以通过支付现金和承担债务方式购买盛达集团持有的金山矿业91%股权，交易作价16.84亿元。
金山矿业估值合理
中国证券报记者：外界认为金山矿业91%股权估值太高，如何看待？
马江河：金山矿业是国内单体银矿储量最大、生产规模最大的独立大型银矿山，是控股股东盛达集团旗下最优质的矿业资产。截至2015年底，金山矿业额仁陶勒盖矿区保有银金属量3727.59t，品位201.66g/t；金金属量11408.79kg，品位0.62g/t；锰金属量420330.71t，品位2.274%。
金山矿业属于成熟矿山，2017年度实现净利润5931.11万元，2018年上半年净利润为11190.30万元。业绩承诺方面，金山矿业2019年-2021年累计实现的净利润将超过5.7亿元，2019年产能48万吨预计贡献8000万元以上利润，2020年扩产至90万吨达产和一水硫酸锰生产线建成，金山矿业将给上市公司带来2.4亿元以上的利润，对盛达矿业持续盈利能力将起到重要作用。
盛达集团选择在银价筑底期间注入优质白银资产，本次矿权估值选取最近5年银价格均价3.14元/克。作为公司控股股东，盛达集团秉承做强做优上市公司的发展理念。以金山矿业的资源保有量以及未来盈利能力情况看，目前的评估值合理、公允。
中国证券报记者：公司上半年的货币资金为6.4亿元，如何支付近17亿元的收购？
马江河：控股股东盛达集团非经营性占用金山矿业资金6.56亿元，上市公司仅需支付10亿元左右的并购款。公司通过并购贷款获得6亿元，同时预计公司2018年全年净利润约4亿元。因此，支付并购款问题不大。
中国证券报记者：公司上半年净利润同比增长近两成，在有色金属行业里不算突出，什么原因造成的？
马江河：一是季节性停产，有效生产时间相对较短。公司所属矿山地处内蒙地区，一季度天气寒冷，大部分时间不具备生产条件，无法正常开展采选工作，有效生产时间一般10天左右。另外，近两年内蒙古地区加大安全生产检查力度，矿山企业年初复工都需取得安监、公安等六大部门的批复，办理批复手续耗费了一定时间；二是赤峰金都选厂未建成投产，影响选矿进度。金都选厂正在建设，预计今年10月底投产。目前金都所采矿石仍需委托外部选厂进行加工，但外部选厂的处理规模普遍较小，公司要考虑运输成本，对整体生产影响较大；三是近两年银价处于低位，公司战略性地调整了产销节奏。公司产品是含银铅精粉和锌精粉。其中，银贡献约一半利润。近两年银价一直处于低位，公司出于长远发展的考虑，有意放缓产销节奏。在价格较低时减少资源消耗，待价格反弹时加强生产力度。
伴随光大矿业、金都矿业销售收入的实现，公司下半年业绩较上半年有望实现翻番。
中国证券报记者：公司近五年营收和净利润稳中有升，但整体毛利率不断下滑，原因何在？
马江河：控股子公司银都矿业近年毛利率均保持在80%左右，在同行业上市公司中一直处于前列。
2016年，公司完成对光大矿业和赤峰金都的整体收购，2017年两家公司采矿正式投产，2017年年底光大矿业选厂正式投产，预计2018年10月赤峰金都矿业选厂投产。两个矿山在生产初期各项生产条件及生产指标需要一个逐步成熟和提升的过程，没有达到最佳的生产状态。因此，2016年-2018年两个新建矿山毛利率不高，影响了公司整体毛利率。
另外，2017年公司收购盛达光彩，主要做有色金属贸易，其毛利率不到2%，对公司整体毛利率也有一定影响。
布局海外市场
中国证券报：公司布局海外市场基于什么考虑？
马江河：公司与华勘集团签署《战略合作协议》，布局海外市场，主要目的是先期收购华勘集团拥有的老挝爬奔金矿项目，再通过爬奔金矿的合作成果带动其他海外项目的落地，成熟一个推进一个。
爬奔金矿于2016年矿建完成进入试生产，2017年5月实现达产。目前正在进行二期勘查工作，近期探矿增储工作成果显著，未来金资源总量有望超过50吨。公司与华勘集团展开合作并非仅看重老挝爬奔金矿一个资源，华勘集团实力雄厚，业务领域遍布亚、非、欧、北美30多个国家和地区，在内蒙古、河北、新疆、甘肃等地区及老挝、加拿大、苏丹、墨西哥等国家拥有矿业权。其中，探矿权50多宗，采矿权11宗，探获可开发黄金资源/储量超百吨。
公司除整体收购老挝爬奔金矿外，将继续与华勘集团拥有的加拿大JL金矿等矿业项目开展合作，借助华勘集团在海外矿产勘查、矿产资源开发领域的优势，抢抓当前贵金属价格低迷的机遇，加快合作步伐，实现低成本收购兼并。通过布局海外市场，公司增加了资源储备途径。在优质矿产资源稀缺的当下，盛达矿业寻求与国有地勘单位合作开发矿产资源，确保了公司战略的落地，为盛达矿业海外资源拓展奠定了基础。伴随首期对老挝爬奔金矿的并购完成，将进一步扩大公司的经营规模，提高公司的盈利能力。
中国证券报：公司后续还有何收购计划？
马江河：未来会持续开展同行业并购，做大做强主业。完成金山矿业的收购后，包括与华勘集团洽谈的老挝爬奔金矿、加拿大JL金矿等项目，如果条件成熟都会提上收购日程。
 另外，公司并购投资部每年都在收集、筛选国内外的矿业项目，收集、储备了一些不错的项目；对于符合公司战略规划的投资项目，将持续跟踪、跟进，在把握市场大环境情况下，展开收购兼并的项目。  

针对合并传言，联通和电信双双作出回应。
9月4日下午，彭博社援引知情人士的话称，中国正评估合并中国联通集团和中国电信集团的计划。受此消息影响，联通集团旗下香港上市中国联通(0762.HK)和中国电信旗下的香港上市中国电信(0728.HK)股价出现异动，中国联通一度大涨近8%，中国电信一度大涨6%。 

  

 
不过，中国电信集团相关人士对澎湃新闻记者回应称：公司不了解相关情况，且并未接获任何通知。
中国联通( 600050 )9月4日晚间公告，公司注意到今日有媒体发布“关于中国联通与中国电信存在合并可能”的相关报道。经公司核实及向公司控股股东联通集团问询，现就有关事宜澄清如下：截至公告日，公司及联通集团不了解媒体上述报道相关情况，且未接获任何政府部门与上述报道内容相关的通知。近一个月来，联通和电信合并的传言频出。
8月17日，在业绩发布会上，中国联通董事长兼首席执行官王晓初回应联通与电信合并传闻时称，并未听到监管部门的正式通知。
8月21日，中国电信董事长兼首席执行官杨杰出席业绩发布会时，被问及公司与联通的合并传闻，给出了否定答案。他表示关于公司合并收购传闻近年一直没有断，江湖上常有传闻，认为这样挺好，说明公司很有存在感。
联通集团11家小股东拟减资引猜想 业内称和电信合并概率不大
日前，联通集团拟启动减资相关事宜，再次引发市场对于联通集团的遐想。8月17日晚间，中国医药以及中信国安先后披露公告，称中国医药以及中信国安子公司拟全额减资所持联通集团股权。据了解，共计11家联通小股东接到了减资通知。
此举引发市场猜测，有分析人士对《证券日报》记者表示，对于中国医药等公司而言，投资联通无法与上市公司本身主业形成业务以上的协同，不如将资金撤回投向主业。对于联通集团而言，优化股东结构有利于联通集团整体上市。但亦有知情人士对《证券日报》记者表示，不认可联通集团整体上市的说法。联通集团方面则对《证券日报》记者表示，联通此前就在推动小股东减资，此次减资也属于“常规化的事情”，与市场上猜测的电信联通合并无关。
两公司预计获收益2.3亿元
8月17日晚间，中国医药披露公告，称收到联通集团相关文件通知，联通集团拟启动减资相关事宜，中国医药董事会同意公司全额减资所持联通集团股权。无独有偶，中信国安亦披露公告称，公司所属全资子公司国安通信目前持有联通集团8861.51万股股权，占比约 0.08%。根据国务院国资委对联通集团法人股股东减资退出事项的安排，国安通信拟向联通集团转让所持其全部股权。
据媒体报道，共计11家小股东收到了减资通知，《证券日报》记者亦从中信国安处证实了该说法。资料显示，中国医药以及中信国安以外，联通集团的小股东还有中国华能集团有限公司、国网信息通信产业集团有限公司、中国银行股份有限公司、中华通信系统有限责任公司、华润股份有限公司、招商局集团有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、中国中化股份有限公司、上海科技创业投资股份有限公司。据了解，国资委持有联通集团98.44%的股份，11家小股东共计持有联通集团1.56%的股份。
出售联通集团资产或使两家上市公司获益匪浅。据中国医药披露的数据显示，按照联通集团初步方案测算，公司全额减资所持股权并扣除相关税费后预计取得净收益约为1.7亿元，约占公司2017年度经审计归属于上市公司股东的净利润的13%。中信国安方面亦透露，此次交易公司预计获得收益6381.75万元。
电信分析师付亮对《证券日报》记者指出，小股东的存在一方面可能会使联通集团在制定决策方面流程更为复杂，另一方面部分小股东的主营业务与联通集团并不能构成业务协同效应，“不如将资金撤回投向主业”。
减资引发市场联想
联通集团的小股东减资事宜引发市场猜测。
谈及小股东减资，联通集团方面对《证券日报》记者表示，联通此前就在推动小股东减资，此次减资也属于“常规化的事情”，与市场上猜测的电联合并无关。亦有业内人士猜测，此举或意在推动联通集团整体上市。
在付亮看来，联通集团减资或意在优化股东结构，推动集团整体上市。付亮进一步指出，从历史原因来看，联通集团是国资委旗下的“另类”，股权结构较为复杂。与联通集团相比，中国移动集团和中国电信集团都由国资委100%控股。付亮指出，随着股权结构更加清晰，联通集团未来或将与上市公司中国联通合并上市。但亦有知情人士对《证券日报》记者表示，不认可集团整体上市的说法。此外，联通集团小股东减资的动作也引发市场对于电信、联通合并的猜想，但付亮认为，小股东减资与电信联通合作没有必然联系。付亮进一步指出，一方面来看，与中国移动集团相比，电信、联通体量都相对较小，即便合并也无法与移动抗衡，因此合并意义不大，联通引入混改也导致电信、联通的合并越来越远；另一方面，如果电信、联通合并，3个通信运营商变为2个，中国铁塔将减少一个大客户，或将因此受损。谈到电信联通合并的猜想，上海社科院互联网研究中心首席研究员李易亦直言：“电信、联通合并不太可能”。李易认为，与海外市场相比，“我国通信运营商数量较少，从进一步开放电信业的角度来讲不会逆市场而行。”
 李易同时解释，小股东的减资或许释放了一种国资委支持联通进一步混改的信号。李易表示，此前中国联通引入民营资本与部分互联网公司开展合作，此举提升了中国联通的吸引力，并推动了客户数量的增长与业绩的上行。此次联通集团股权集中，或利于中国联通进一步引入民营资本，尤其是互联网公司股东。

002752  九月的下跌浪 7.70*0.7=5.39 下影线到这里！回拉到6元在均衡常亮交易的。
  毕竟庄家要顶住抛压，自救，但是抵押股权的上市公司呢，要思量。。。（2018-9-7 ） 

本周一和周二，公募基金的重仓股、也是曾经的大牛股利亚德遭到机构砸盘。9月4日，利亚德放量大跌6.31%，龙虎榜数据显示，前五大卖出席位均为机构席位，且卖出量相当大，虽然也有机构席位买入，但总体机构净卖出更多。盘后有媒体曝出，在利亚德被砸盘后，公司董事长气愤地表示：“某位基金经理，在最艰难的时候抛弃我们。” 有人要害朕。。。

 利亚德连续放量下跌
这两天利亚德的走势明显“特立独行”，在近两日大盘先跌后涨的情况下，利亚德却呈现出连续下跌走势。
9月3日，利亚德以10.10元的价格开盘，盘中大跌7.43%，最终收于9.35元，同时，成交量也出现放大，全天成交金额为3.14亿元，换手率为2.14%。
9月4日，利亚德继续下跌，全天下跌6.31%，收于8.76元。同时，全天成交量进一步放大，全天换手率3.8%，成交金额5.19亿元。在短短两天时间里，利亚德跌下跌幅度达15%，但其所属板块近两日却均在上涨。
今日上午开盘，利亚德延续跌势，开盘下跌0.68%，随后跌幅一度逼近2%，截至发稿，跌幅仍在1%左右。
是谁在砸盘利亚德？
从盘后龙虎榜可以清楚地看到，明显是机构席位在卖出。但同时也有机构和深股通专用席位买入，只是卖出力量明显占上风，股价连续承压。从龙虎榜情况可以看出，这两天卖出利亚德的主要是机构专用席位。9月3日，前五位机构卖出席位共卖出8092.59万元，卖出总计占金额比25.81%。9月4日的情况也是一样，前五位卖出席位依然全是机构专用席位，而且卖出数量更多，卖出总计1.4亿元，卖出总计占金额比27.03%。
值得注意的是，虽然龙虎榜上的卖出量远大于买入量，但是在机构大量卖出的同时，也一直有机构席位在买入利亚德，9月3日，有三个机构席位在买，9月4日有两个机构席位在卖，而代表北上资金的深股通专用席位这两天均在买入席位前列。
可以看出，近期利亚德放量下跌，确实有机构在出货，但也有机构和外资持续买入，从而上演多空对决。
利亚德董事长被曝吐槽砸盘基金经理
据媒体消息，9月4日，财经博主曹山石在社交媒体上爆料称，利亚德被公募砸盘后，该公司董事长对此很气愤，并在发言时表示“感谢某位基金经理，在最艰难的时候抛弃我们，对我们心理打击比较大，给我们炼狱般的磨难，让我们更加坚强……我们会以全面健康靓丽的业绩给他一个后悔药，这可能是他职业生涯的一个败笔。”该消息算是坐实了基金砸盘利亚德，不过他并没有指出到底是哪家基金在卖出。
基金扎堆利亚德
利亚德历来是基金的“宠儿”，该公司的股东名单可谓基金“扎堆”。数据显示，截至今年上半年，公募基金共持有该公司2.86亿股，持股比例高达18.32%，而持有该公司的基金数量更是多达269只。不过，据天相数据统计显示，公募基金今年上半年对利亚德呈现净卖出的状态，净卖出4535万元。但相对持仓规模而言，这样的净卖出金额可以忽略不计。也就是说，基金上半年持仓还算稳定，卖出也只是近期的事情。除了两个信托计划之外，其余持股的均为公募基金，且不少公募基金持股量非常大，有7只基金持股在1000万股以上，持股量最大的达到2306万股。此外，还有多家基金公司旗下多只基金“扎堆”持有利亚德，数据统计，有6家基金公司旗下有高达两位数的公募基金持有利亚德的股份，其中包括指数基金，也有主动型基金。
从龙虎榜数据可以看出，9月3日、9月4日的前五大机构卖出席位共卖出利亚德的金额合计高达2.2亿元，而这两天利亚德的交易均价为9.05元，粗略测算，合计卖出股份数量在2430万股左右。而抛售的股份很可能并不出自一家基金之手。一般来说，由于羊群效应存在，机构扎堆股也容易出现跟风卖出。
10倍牛股近5个月近乎腰斩！
利亚德是曾经的大牛股，自上市以来股价基本保持震荡上行趋势，并且在今年4月2日创出了历史新高，而从2012年3月15日上市以来，该公司股价累计涨幅超过10倍，是不折不扣的大牛股。但从4月2日股价见顶以来，利亚德跌入熊市，截至9月4日，短短5个月时间，股价已经近乎腰斩。
利亚德到底经历了些什么
值得一提的是，就在被基金砸盘的同时，利亚德依然是机构热衷调研的公司。在利亚德的半年报披露之后的一周时间内，利亚德先后接待了5批投资者，交流人数有好几十人。其中除了有大量公募基金的研究人员之外，还不乏国内知名基金经理，以及外资机构投研人士。从利亚德发布的2018年半年报来看，公司2018年1-6月实现营业收入36.11亿元，同比增长43.71%；归属于母公司股东净利润5.86亿元，同比增长57.92%；扣非后归属于母公司股东净利润5.44亿元，同比增长54.43%。2季度实现营业收入17.92亿元，同比增长29.39%，归属于母公司股东净利润2.81亿元，同比增长41.74%，增速较一季度有所放缓，但仍然较高。
据利亚德公司方面的介绍，目前利亚德已经从单一的显示屏业务拓展到四大业务，由原来的显示系统、LED小间距电视、智能照明、文化传媒，调整为智能显示、夜游经济、文旅新业态、VR体验。
上海证券在近日的研究报告中表示，利亚德的小间距电视全球领先，景观照明、文旅新业态景气延续：公司小间距产品市占率逐步提升，有统计称，公司在LED显示市场市占率全球第一，小间距电视市占率全球第一，并且美国平达在美洲液晶拼墙市场中仅次于三星、NEC和LG，以12%市占率位居第四。
买方有不看好利亚德的理由
利亚德曾经是A股市场的价值标杆。但是自今年4月之后，利亚德就一路下跌，在经历了近两日的大跌之后，该公司的股价现在已跌破近两年的低点。跌破两年低点，这在牛股利亚德的历史上是第一次。
从公司和卖方的介绍来看，利亚德似乎没什么问题，但是在买方看来，情况可能并不是这样。
 有基金经理向记者表示，他对利亚德就比较谨慎，这主要是出于两个方面原因的考虑，一方面，他认为利亚德正在从单一的显示屏业务专项智能照明、城市景观等业务类型，而利亚德转向的这些业务本身的估值价值就比小间距的估值水平低，因此，对公司就存在估值重估的诉求，更重要的是，利亚德的现金流状况一直不太好，与其销售规模、利润规模不匹配。而在当前不太景气的经济环境下，此类公司会不会存在潜在风险，就必须认真考虑了。

中弘股份已连续发起多次重组，但均无疾而终，公司的债务越积越多。公告显示，公司主业停顿，资金紧张，在建地产项目基本处于停滞状态。
还有4个交易日，不知能否发生奇迹，但笔者认为，如果没有实质性的重组发生，那么，任何拖延退市的办法都不可取，出来混总是要还的！
一直以来，证监会严格执行退市有关规定，加大退市工作力度。2017年底，证监会发出《关于强化对上市公司年末突击进行利润调节行为监管的通知》，遏制“该退不退”公司五花八门的扭亏保壳手段。从实施情况看，强制退市公司家数持续增加，退市类型进一步丰富：一是财务退市指标得到严格执行，退市公司以连续亏损为主。2017年，*ST新都因财务指标不合格未能通过交易所恢复上市审核，从而被终止上市，进一步向市场表明，试图通过腾挪数据、粉饰报表等手段规避退市是行不通的；二是重大违法强制退市制度的推出，有效震慑了信息披露违法违规行为。*ST博元为A股市场首家因重大信息披露违法被强制退市的公司，欣泰电气为首家因欺诈发行被强制退市的公司；三是*ST二重在充分保护异议股东利益的前提下，通过股东大会决议申请终止上市，成为退市制度改革后首家主动退市公司。
今年7月27日，证监会又发布了《关于修改的决定》，对2014年《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》进行修改。这次对退市制度的修改完善，对于进一步健全资本市场功能，增强市场主体活力，塑造理性投资文化，形成优胜劣汰的良好机制具有重要意义。特别是对有关重大违法公司，特别是严重危害市场秩序，严重侵害群众利益，造成重大社会影响的，坚决依法实施强制退市。
 笔者认为，目前已初步形成包括重大违法强制退市在内的多元化退市指标体系以及较为稳定的退市实施机制。上市公司退市逐步常态化，“出现一家、退市一家”，“有进有出”的市场生态逐渐形成。

ST慧球( 600556 )证券虚假陈述责任纠纷案又有新动向，代理中小投资者提起诉讼索赔的广东奔犇律师事务所主任刘国华律师表示，该案二审于8月30日上午9点在广西高院第七法庭开庭审理。据悉，原、被告双方均有律师到庭，庭审为时大约一小时，法院并未当庭宣判。刘国华律师表示，针对证监会·2017·47、49号行政处罚决定书的提起的民事索赔诉讼， 受损投资者目前已有一审胜诉判决，ST慧球不服一审判决上诉至广西高院，故有本次开庭。
系统风险是庭审争议焦点
2017年5月19日晚，ST慧球发布公告，ST慧球领到证监会·2017·47、48、49、50号四份行政处罚决定书， 上演罕见“受罚大四喜”。处罚出台后，诸多受损股民提起诉讼索赔。南宁中院判决ST慧球赔偿一名投资者73719.5元，一名投资者133767.9元。其后，ST慧球上诉至广西高院。广西高院安排2018年8月30日上午开庭。原、被告双方争议的焦点是投资者的损失与慧球公司的虚假陈述行为之间是否存在因果关系。
针对第47号行政处罚决定书的法院判决，ST慧球认为：某某在虚假陈述更正日之后仍有买入卖出股票的行为，某某的投资损失与虚假陈述行为之间不存在因果关系；从某某的交易惯看，其根本就没有受到虚假陈述行为的影响；慧球股票价格的变动受到了公司经营状况、系统性风险等众多因素的影响。投资人有义务自行承担这些其他因素造成的固有商业风险等等。
针对第49号行政处罚决定书的法院判决，ST慧球认为：本案只有一个实施日，即2016年7月20日，只有几个揭露日，即2016年8月25日；某某买入股票的行为发生在揭露日之后，某某的投资损失于虚假陈述行为之间不存在因果关系；某某是在明知慧金公司涉嫌信息披露违法违规的情况下进行的股票投资，其损失应当由其自行承担；股票价格的变动受到了公司经营状况、系统性风险等其他因素的影响等等。
刘国华律师表示，根据《司法解释》第十八条的规定，被上诉人的ST慧球股票，是在虚假陈述实施日至揭露日期间买入，且被上诉人正是在虚假陈述揭露日及以后，因卖出该证券发生亏损，或者因持续持有该证券而产生亏损。被上诉人的损失与上诉人的虚假陈述之间显然存在因果关系，上诉人应当全额赔偿被上诉人的损失。被上诉人基于对上诉人信息披露的信任，买入卖出上诉人公司股票，本身是一种很正常的交易行为，也是一种很正常的交易惯，并不是上诉人免责的理由。ST慧球也未能举证证明存在系统性风险。ST慧球多次虚假陈述，扭曲股价，造成股民惨重损失，理应承担相应的赔偿责任。被上诉人希望广西高院依法驳回上诉，维持原判。
因双方立场差距较大，被告不同意调解，法院并未当庭宣判。
投资者仍可起诉
根据慧球公司的公告，公司截至 2018 年8月9日的12个月内，靳健青等投资者以证券虚假陈述责任纠纷为由对公司(部分案件被告方包括出具2014年年度审计报告的会计师事务所大信会计师事务所，2014年持续督导的保荐机构广发证券股份有限公司，公司时任董事长顾国平，公司时任高管张凌兴、顾云峰、李占国、花炳灿、顾建华)的诉讼累计88起， 金额合计人民币18,227,032.33元。上述88起诉讼中，二审结案案件1起，驳回原告诉讼请求，合计金额9451.53 元；一审驳回原告诉讼请求的案件3起，合计金额440,223.35元；一审原告撤诉案件7起，合计金额401,894.65元；一审判令公司支付赔偿的案件3起，公司已提起上诉，合计金额227,785.8元；其余74起案件法院刚受理立案，仍在审理中，合计金额17,013,568.36元。
 刘国华律师表示，目前该案仍在诉讼时效内，其他受损投资者仍可提起诉讼索赔。根据处罚决定书、法院判决等相关材料，索赔条件为：1、在2014年12月31日至2016年1月9日期间买入ST慧球股票，并且在2016年1月9日之后卖出或继续持有股票的受损投资者。2、在2016年4月27日至2016年8月25日期间买入ST慧球股票，并且在2016年8月25日之后卖出或继续持有股票的受损投资者。3、在2016年8月29日至2016年9月8日期间买入ST慧球股票，并且在2016年9月9日之后卖出或继续持有股票的受损投资者。4、2017年1月5日至2017年1月10日期间买入ST慧球股票，并且在2017年1月10日之后卖出或继续持有股票的受损投资者。

随着沪深两市各大公司半年报披露的结束，作为上半年最热题材的独角兽也纷纷献上了自己的成绩单。其中，独角兽鼻祖三六零的中报成绩不可谓不让人失望：上半年实现收入60.25 亿元，同比增长13.95%；归母净利润15.37 亿元，同比增长仅8.95%。这是三六零回归A股后第一份半年报，完全不符合A股投资者和证监会管理层对独角兽的预期，这样的业绩与在美国刚上市时完全像另一间公司。 

 
作为桌面一大霸主的三六零，在2011年美国纽交所上市，当天以27美元高于发行价14.5美元86%开盘的。而上市三年营业额与净利润也是出现了迅猛增长，在11-14年营业额与净利润分别为：10.57亿、0.98亿；20.68亿、2.93亿；40.91亿、6.07亿；85.09亿、13.63亿。连续三年营业额与净利润都出现翻倍，也让三六零股价扶摇直上经过三年大涨8倍多，最高涨到124美元一股，风光可谓是一时无二，也给美国的投资者带来的高额的回报。
不过让人预想不到的是，在三六零上市之初经过三年超高增长甜蜜期后，2015年营业收入与净利润增速同比暴跌，分别为29.76%、37.8%。然后，360持续下行股价被腰斩、期间再无像样的反弹，股价如此糟糕的表现，而暴风集团、分众传媒等中资股在A股表现异常靓丽，这让三六零打起了退市主意，在2016年7月18日，斥资93亿美元宣布从纳斯达克退市。
中概股从美国退市回归A股，不外乎两个主要原因：
一是美国资本市场机构投资者较多，投资理念相对成熟，对于一些公司的估值也比较冷静，因此股价表现明显低于A股很多；
二是美国虽然上市门槛较低，但上市后监管严格，不仅是监管机构，还有一些做空机构盯着。
这样上市公司可能存在的“原罪”很容易被揭发让股价瞬间暴跌。而在美上市期间，三六零就曾多次被美国做空机构质疑业绩造假。叠加A股独角兽上市浪潮，三六零自然率先表态退市回归。
坦率的讲，三六零对股东还是相当不错了：2011年上市时在美国的发行价是14.55美元，退市价格则是77美元。换句话：退市价是发行价的5倍，私有化价格让美国投资者5年足足赚了 5倍；且三六零刚上市的时候，让美国投资者充分享受了业绩的连年翻倍的成长，两者相加可谓让美国投资者赚得盆满钵满。而就是这样失去高增长、在美国已逐渐被边缘化的三六零，借壳江南嘉捷回到A股市场，立即龙腾虎跃，市值一度飙涨到4000亿人民币、折合600多亿美元，就算现在股价被腰斩市值仍有1800多亿人民币，也已远远超过从美退市时99亿美元。如此高的市值，也让三六零在A股市值中的排位达到28位，已超过平安银行与顺丰控股了。
但我们不禁要问：三六零的业绩是否足够支撑如此高的市值？
三六零最新披露的半年报数据显示，上半年三六零净利润同比仅增加8.95%。即使当前三六零的市盈率已从借壳初期的几百倍跌至现在的60多倍，但作为互联网企业，这样的净利润是很悲剧的，完全不能与其估值相匹配。要知道，阿里巴巴与腾讯控股，在如此大体量下每年都还保持50%的高增长。
如此鲜明对比，一方面说明三六零估值已严重虚高，另一方面更说明了三六零产品护城河的缺陷。
如作为主打安全的手机，在市面上基本已找不到踪影；“快视频”又受到口诛笔伐；三六零搜索一直在PC端、且搜索总量在不断下滑；各类APP可替代性也很高。其中，以三六零杀毒软件起家的更是风光不再，毕竟对于目前来说，手机电脑根本就不太需要杀毒软件了，因为目前的电脑操作系统基本都以windows10为主。在最新的系统里，系统都是自带杀毒软件功能的，三六零杀毒已无用武之地。而360称霸桌面的正是杀毒软件，若连这点被代替，那对三六零整个生态链都会有巨大的影响。
或许正是看到了自身护城河的不足与被攻陷，今年5月，仅借壳半年的三六零，就抛出了一份近108亿的巨额定增。募集的资金将用于9个项目布局，帮助三六零在“大安全”时代保持并进一步增强安全核心技术的竞争力，夯实公司互联网安全公司领军企业地位。
而须注意的是，三六零前期才公告把闲置的几十亿资金用来投资，现在转身就要增发募集108亿元。从中可见三六零回归A股的“初心”，说得好听是与国内投资者共同分享新经济的成果，说得难听其实是看中A股市场中的高溢价估值、更容易圈钱。
 作为独角兽鼻祖的三六零，从美国高价退市回归，再到A股市场的高开低走腰斩、最后到让人失望的个位数净利润增速与百亿再融资，一系列资本运作中，掌门人周鸿祎可谓是血赚不亏，但从中我们也可以看到，从头至尾没有一点是让A股广大投资者受益的。可见，独角兽的上市与回归，虽然能优化A股市场的结构、有利于优秀的企业在本土快速成长，但投资者想要从中一起享受新经济带来的成果，无疑还有很长的一段路要走，对于独角兽的上市我们投资的话必须严格的甄别，避免像三六零这样熊途漫漫的走势。

9月3日，停牌已达7个月之久的天润数娱召开投资者说明会，就终止筹划重大资产重组事项暨继续推进现金收购事项与投资者沟通。在这场说明会上，何时复牌、复牌后股价走势、为何涉足教育行业、继续现金收购广州凯华教育投资有限公司(下称“凯华教育”)前景等问题成为投资者发问的焦点。回查公告，天润数娱自今年2月1日起停牌，2月下旬公告确认拟以发行股份及支付现金的方式收购凯华教育。凯华教育是广东恒润华创实业发展有限公司(下称“恒润华创”)旗下教育行业资产，主要从事电子设备及装修装饰材料的销售，教育服务、招生培训咨询以及学校设施运营业务。
工商信息显示，凯华教育和天润数娱的实际控制人均为赖淦锋。
7月初，天润数娱披露预案，拟以发行股份及支付现金的方式收购凯华教育100%股权，经交易各方初步协商，凯华教育100%股权初步作价2.3亿元。交易对方赖淦锋、恒润华创承诺标的公司2018年至2022年实现的净利润分别不低于200万元、1100万元、1700万元、2400万元、3000万元。
天润数娱表示，本次交易前，上市公司主要业务为移动网络游戏的研发及运营、移动游戏的代理运营和推广等；交易完成后，上市公司在原有业务基础上将新增教育服务相关业务。
天润数娱此后接到深交所问询函。深交所8月21日向天润数娱发出监管函，深交所在函件中指出，曾多次督促公司尽快对问询函进行回复并申请股票复牌，直至目前公司仍未提交相关材料，一直处于停牌状态。
天润数娱最新公告称，8月29日，交易各方因本次交易标的最终定价等事项未能达成一致，重组进展无法达到交易各方预期，决定终止本次重组。不过，天润数娱并未放弃，决定继续以自有资金收购凯华教育100%股权。
在9月3日下午的说明会上，面对投资者关于“何时复牌”的提问，天润数娱总经理兼董秘江峰表示，召开投资者说明会并披露公告后，公司将按相关程序向深交所提出复牌申请，预计9月7号公司股票复牌。
至于复牌后股价走势及大股东股票质押等问题，天润数娱相关负责人回复称，如果公司股价持续多日下跌，控股股东需按照质押融资协议的相关条款，可采取提前还款、补充质押标的证券、补充质押其他依法可以担保的财产或财产权利等方式。
为何在游戏主业之外再新涉足教育行业也是投资者关注的一大焦点。
对此，天润数娱表示，近年来，游戏行业竞争压力日趋加大，市场份额集中度越来越高，中小游戏厂商的生存压力日趋增大，公司目前游戏业务规模虽然有所增大，但与国内几大巨头相比仍然偏小。为降低经营风险，上市公司在全力发展游戏业务的同时， 迫切需要找到新的利润增长点。而教育行业具有发展前景好、业务稳定等特点，涉足教育行业有利于增强上市公司抗风险能力，增强上市公司盈利能力。
 最后，天润数娱表示，公司针对转为现金收购已经做了资金安排，至于未来相关学校资产是否注入受多种因素的制约，若未来考虑并购，公司将按照相关法律法规进行公告。

因为股票质押违约，邦讯技术( 300312 )实控人夫妇张庆文和戴芙蓉所质押的股票，自5月以来已经连续被动减持16次，累计被减持353.91万股，而因为目前被处置股份所获金额还未能覆盖其融出的本金及利息，因此后续不排除被动减持还会继续发生。需要提及的是，今年上半年，公司的管理层也发生动荡，三、四月份公司董秘和财务总监相继离职。
连遇16次被动减持
2012年登陆创业板的邦讯技术，去年业绩亏损，今年上半年公司股价走出颓势，在今年5月22日、5月31日、6月6日、6月21日，邦讯技术多次公告股价触及实控人质押股票的平仓线。
昨日午间，邦讯技术发布公告通告张庆文和戴芙蓉因质押违规股票被处置的情况。根据公告，自5月22日以来，短短三个多月，实控人夫妻已经遭遇信达证券、东方证券、华泰证券三家券商连续进行16次违约处置了，合计被动减持353.91万股，占邦讯技术总股本的1.11%。具体来看，今年5月22日、8月20日、21日、22日、23日、24日、27日、28日、29日、30日、31日，华泰证券先后处置张庆文60万股、17万股、13.9万股、11.2万股、20.3万股、16.4万股、13.3万股、10.8万股、8.8万股、7.1万股、5.8万股；6月19日，信达证券处置戴芙蓉34.3万股；6月21日、22日、25日东方证券处置张庆文44.67股、35.46万股、28.28万股；7月16日，信达证券处置张庆文26.6万股。
截至目前，张庆文、戴芙蓉累计质押邦讯技术股票合计1.66亿股，涉及违约处置的股票合计1.66亿股，占两人所持股份的96.04%，占邦讯技术总股本的51.86%，已被处置的353.91万股，处置金额为2685.65万元，未能覆盖及质押股份融出的本金及相关利息。邦讯技术公告提醒，后续不排除相关质权人再对质押股票进行违约处置。
需要提及的是，虽然实控人夫妇质押股票已连续16次被动减持，但是邦讯技术的股价却在6月下旬反常走妖：6月22日至7月4日，公司股价在9个交易日中走出了7个涨停，之后的8月7日至13日，公司股价又实现连续5个交易日上涨，其中出现3个涨停。至昨日，公司股价较6月21日上涨了近六成。
重组筹划过程中两高管离职
今年2月2日，邦讯技术曾停牌筹划重大事项，拟收购关联方电器设备行业资产，后该事项转入重大资产重组程序，然而筹划了三个月后，该重组还是在今年5月2日被宣布终止。在该重组筹划的过程中，邦讯技术的管理层却遭遇动荡，一个月中，公司兼任董秘、财务总监职务的两位副总经理就先后离职：3月23日原副总经理、董秘牛巨辉因内部工作调整辞去董秘、副总经理一职；4月23日公司原副总经理、财务总监严希阔因个人原因请辞职副总经理、财务总监的职务。随后不久，公司重组告败，之后控股股东即被连续爆出平仓风险。
对此，有投资者追问：“公司的股价大起大落，是否背后有游资在参与投机炒作？公司是否存在应披露而未披露的重大事项，实控人连续被被违约处置，究竟此前其质押股票融出了多少本金？可能会再被动减持多少股份？另外公司是否会因此事件在后续融资方面出现困难？”
 就此，大众证券报记者致电邦讯技术，公司的工作人员表示：“公司股价的起落，市场行为背后是否有游资在参与炒作，上市公司很难监控掌握。公司目前不存在应披露而未披露的重大事项，至于实控人夫妇究竟因为股票质押融出了多少资金，公司目前还不掌握具体信息，另外，由于股票质押违约是实控人及一致行动人的个人行为，暂时来看还不会影响上市公司的后续资本运作。”  

9月3日，中科云网科技集团股份有限公司(以下简称：*ST云网)收到深交所关注函。在关注函中，深交所称接到投资者投诉*ST云网规范运作情况存在瑕疵。实际控制人信息披露存在瑕疵
深交所要求*ST云网自查并说明公司第一大股东上海臻禧企业管理咨询合伙企业(以下简称“上海臻禧”)是否存在提请该公司董事会、监事会召开临时股东大会的情形；如有，请详细说明上述事项的具体情况，包括但不限于接收时间、提请召开股东大会的议案内容、公司董事会及监事会审议的情况、反馈的时间及内容、目前进展等。
另外，如果上述事项属实，深交所要求*ST云网核查并说明公司前期信息披露是否存在遗漏，是否违反深交所《股票上市规则》及证监会《上市公司股东大会规则》等规定。如果该公司信息披露确实存在遗漏，深交所要求*ST云网说明公司董事、监事在上述事项的处理过程中，是否已根据相关法律、法规、深交所《股票上市规则》等规定勤勉尽责并及时督促公司履行信息披露义务。
此前，深交所就曾询问上市公司对实际控制人的信息披露不充分的问题。7月份，深交所对*ST云网实际控制人的一致行动关系问题提出询问：上海高湘投资管理有限公司(以下简称“上海高湘”)注册资本5,000万元，其中孙湘君认缴出资2,500万元，实缴2,000万元；高雪娟认缴出资2,500万元，实缴2,000万元。孙湘君系陈继的配偶，高雪娟系陈继的岳母，陈继系上海高湘的实际控制人。深交所要求上市公司结合上海高湘实际出资情况、投资决策流程等情况，说明陈继非上海高湘股东但认定其实际控制上海高湘的依据及合理性；上述三人是否存在一致行动协议或一致行动关系，如果是，请对前期披露文件予以更正。
而且，深交所要求上市公司核查并说明实际控制人以及一致行动人是否直接或间接从事与上市公司及其下属企业相同、相似的业务等问题
上半年继续亏损1000多万元
*ST云网就是曾经的民营餐饮上市第一股“湘鄂情”。在历经四年多的股权争夺战后。今年6月24日，深圳市福田区人民法院司法处置的1.8156亿股*ST云网股权成功拍卖，唯一竞拍人上海臻禧以起拍价6.79亿成交。后者的实际控制人是陈继曾任*ST云网副董事长，当初湘鄂情创始人孟凯请陈继来解决公司的债务问题，后来因控制权之争与孟凯闹翻，最后被赶出董事会。
2014年，湘鄂情餐饮改名中科云网宣称转型科技公司。此后该公司连年亏损，A股更名为*ST云网。现在陈继已经是*ST云网的实际控制人，但*ST云网的经营业绩还恶化。
据*ST云网( 002306 )8月22日发布的2018年半年报，该公司今年1-6月实现营业收入3927.19万元，同比下降19.32%；酒店及餐饮行业平均营业收入增长率为0.57%；归属于上市公司股东的净利润-1071.70万元，同比下降26.33%，酒店及餐饮行业平均净利润增长率为0.71%，公司每股收益为-0.01元。
根据2017年报，目前*ST云网的主营业务为餐饮团膳，模式是为像学校、企事业单位等人员提供餐饮管理及餐饮服务，餐饮业务占总营收的比重为83%。2017年全年营收9668万元，净亏损1833万元。扣费净利润已持续亏损4年。
 业内人士认为，从餐饮业发展阶段看，目前团餐业务还处在萌芽状态，投入产出不成比例，适合不缺钱的企业做提前布局。但对*ST云网来说，资金链承受的压力太大。  近期，汕头露露(汕头高新区露露南方有限公司)诉承德露露商标使用许可合同纠纷一案，牵扯出南北露露从“一母同胞”到“兄弟阋墙”的20余年纠葛。自2015年起，承德露露便以商标侵权等为由，多次向汕头露露发起诉讼，称当初授予汕头露露商标使用权的备忘录等文件不符合法定程序。而汕头露露则在今年发起反击，先是在今年7月对承德露露提起商标诉讼，紧接着在8月13日发文声明称汕头露露所拥有的“露露”商标和专利使用权“在任何注册商标和专利技术转让的情况下仍然有效”。业内人士认为，品牌内耗加之业绩疲软，使南北露露同时面对“内忧外患”。即便此次纠纷有最终结果，也可能是两败俱伤。
汕头露露发起反击
今年8月9日晚，承德露露发布公告称，公司收到汕头市金平区人民法院传票等送达的资料，获悉法院已受理汕头露露诉承德露露商标使用许可合同纠纷一案。根据公告，汕头露露2015 年筹划再融资事项时，意外获得一份2001年签署的《备忘录》和2002年签署的《补充备忘录》，签署方包括露露集团有限责任公司(已更名为霖霖集团有限责任公司)、河北承德露露股份有限公司(上市公司)、汕头高新区露露南方有限公司、香港飞达企业公司。汕头露露以承德露露未按照约定全面履行上述两份备忘录中的义务为由提起民事诉讼，索赔50万元。
2018年8月13日，汕头露露微信公号发表《本是同根生相煎何太急》一文，称两个露露南北市场分工合作20多年，根据汕头露露合资合同和章程的约定，以及后续《备忘录》和《补充备忘录》的进一步明确，汕头露露负责在南方八省(广东、福建、广西、海南、江西、云南、贵州、湖南)生产和销售马口铁三片罐装型“露露”牌系列饮料；独家生产和销售“露露”牌复合纸软包装饮料产品，供应全国市场，并可根据发展需要利用承德露露在北方的销售渠道和优势加强该产品在中国北方市场的销售。汕头露露所拥有的“露露”商标和专利的使用权“在任何注册商标和专利技术转让的情况下仍然有效”。
承德露露3次起诉汕头露露
事实上，承德露露自2015年起便以商标侵权等为由，先后3次向汕头露露发起诉讼、发出律师函或进行举报。
2015年6月，承德露露向承德市双桥区法院提起民事诉讼称，其与汕头露露的相关协议无效，但因缺失部分证据而撤诉。对此次撤诉，承德露露在今年8月18日公告中解释称，公司在2006年12月以 3.01亿元的价格公开合法购买原露露集团持有的商标、专利域名及条形码等无形资产。“撤诉并不表明公司停止依法维权，更不代表公司承认备忘录合法。”
2017年7月，承德露露以侵犯商标权为由，将汕头露露与销售相关商品的北京沃尔玛百货有限公司建国路分店告上法庭，索赔300余万元。
2018年2月8日，承德露露以汕头露露及北京荣诚文华超市侵犯公司获准注册的第 7518767号“露露”图形商标为由，向北京知识产权法院提起民事诉讼，要求汕头露露赔偿9054.9万元。
目前，承德露露近两次对汕头露露的诉讼尚未有结果。对于案件进展，汕头露露在《本是同根生相煎何太急》一文中表示，2017年9月，承德露露向北京知识产权法院起诉汕头露露侵犯其3项外观设计专利权(ZL200830124267.7、ZL201130304266.2、ZL201630467829.3)，并向法院申请临时禁令。后因汕头露露通过启动专利无效审查程序使上述3项涉案专利被专利复审委员会宣告无效，被法院驳回起诉。而今年2月承德露露对汕头露露的诉讼目前处于管辖权异议二审程序中。
汕头露露还在文章中表示，三年来，因承德露露管理层发生变更，新的管理层企图否认前述历史情况，推翻《备忘录》和《补充备忘录》中的相关约定，并使用各种手段企图否认合同效力，终止承德露露与汕头露露的长期合作，独占“露露”杏仁露及系列天然饮料产品在全国的消费市场。
对于汕头露露的说法，承德露露截至发稿尚未回应。
南北露露“本是同根生”
对于此次汕头露露的起诉，承德露露在8月18日公告中认为，上述备忘录的签署未经过上市公司董事会、监事会、独立董事、股东大会程序，上市公司信息披露程序，国有资产审批程序等任何法定程序。并且，签署人王宝林同时兼任露露集团、露露南方董事长职务，王秋敏同时兼任露露集团、露露南方董事职务，均属关联人；香港飞达企业公司是露露南方的外方股东，两公司是关联企业。
这一回应也牵扯出南北露露从“一母同胞”到“兄弟阋墙”的20余年纠葛。公开资料显示，1996年3月，销售重地在北方的露露集团为开辟南方市场，决定与香港飞达企业合资成立汕头露露，双方分别持股51%和49%。1997年，露露集团在国企改制过程中单独成立了上市公司承德露露。为了让承德露露顺利上市，露露集团将汕头露露51%股权作为优质资产注入其中，汕头露露也因此转变为承德露露的子公司。汕头露露《本是同根生相煎何太急》一文对于南北露露的关系这样表述：“在承德露露旗下时，‘露露’商标属露露集团所有，露露集团统筹安排汕头露露和承德露露两家公司使用‘露露’商标。露露集团将‘露露’商标使用权和专利使用权作价10%投入到汕头露露，并以此作为汕头露露成立的宗旨和主要合作条款。”
2001年，承德露露将其持有的汕头露露51%股权转让给露露集团，汕头露露由此与承德露露在股权关系上脱钩。而后，由于独立投资利乐包产品和退出上市公司给汕头露露的发展带来不确定性，2001年底和2002年初，相关四方先后于汕头签署《备忘录》和《补充备忘录》。
根据汕头露露文章中的表述，“露露集团和露露股份公司确认，汕头露露公司继续有偿使用注册商标和专利技术”，使用权“在任何注册商标和专利技术转让的情况下仍然有效”。汕头露露公司的“使用权利、责任和义务参照露露股份公司的条件”。
新京报记者查询工商信息发现，目前汕头露露由香港飞达企业公司持股85%，法人林维义持股15%。承德露露控股股东为万向三农集团，占股40.68%。露露集团由佛山市南海润基投资有限公司持股42%，承德露露持股30%，福州开发区西河投资有限公司持股28%。三家公司之间已无股权联系。
内忧外患或致两败俱伤
在南北露露陷入商标授权纠纷的同时，“露露”品牌近年遭遇市场挤压，内忧外患叠加或将导致两败俱伤。
基于饮料业务的不断下滑，2015年-2017年，承德露露营收分别为27.06亿、25.21亿、21.12亿元，净利润分别为4.63亿、4.50亿、4.14亿元，均呈下滑趋势。今年上半年，承德露露业绩出现回暖，营收与净利分别增长13.61%、11.12%，但其背后却是销售费用大增79.93%。
此外，承德露露产能“一成不变”也被质疑控股股东不作为。10年前，同为植物蛋白饮料的“六个核桃”产能只有2万吨，现在已超过100万吨。而承德露露近年产能一直维持在20万吨左右。
今年承德露露也经历了领导换血。3月20日，鲁冠球之子鲁伟鼎继承了其父名下万向三农集团有限公司95%股权，从而持有万向100%股权、承德露露40.68%股权，成为承德露露实际控制人。4月，鲁永明接任管大源，成为承德露露新一任董事长。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，承德露露广告投入能否持续推动销售增长，取决于产品创新升级的效果，其复购率仍有待观察。
汕头露露日子也并不好过。新京报记者9月1日在淘宝网搜索“南方露露杏仁露”，相关产品仅有3件，销量最多的一款为利乐包装的杏仁露，月销量仅24笔，与承德露露销量相差近百倍。汕头露露相关负责人8月16日曾对媒体表示，前几年汕头露露销售额可达两三亿元，现在仅有1亿元左右。另外，汕头露露《本是同根生相煎何太急》文中还称，自2018年4月起，在汕头露露独家销售区域广东省，首次发现承德露露生产并销售的马口铁三片罐装型“露露”杏仁露产品。
营销专家路胜贞认为，对汕头露露来讲，与承德露露的商标纠纷是关乎生死存亡的大事，不敢轻易放弃。从目前业绩看，双方已在纠纷中尝到了苦果，而随着汕头露露起诉承德露露，双方矛盾将达到高潮，未来或出现两败俱伤的局面。
 对于上述备忘录及诉讼相关内容，承德露露方面9月1日称采访需按流程进行，截至发稿尚未回复。汕头露露也未进行回复。

9月3日，停牌已达7个月之久的天润数娱召开投资者说明会，就终止筹划重大资产重组事项暨继续推进现金收购事项与投资者沟通。在这场说明会上，何时复牌、复牌后股价走势、为何涉足教育行业、继续现金收购广州凯华教育投资有限公司(下称“凯华教育”)前景等问题成为投资者发问的焦点。回查公告，天润数娱自今年2月1日起停牌，2月下旬公告确认拟以发行股份及支付现金的方式收购凯华教育。凯华教育是广东恒润华创实业发展有限公司(下称“恒润华创”)旗下教育行业资产，主要从事电子设备及装修装饰材料的销售，教育服务、招生培训咨询以及学校设施运营业务。
工商信息显示，凯华教育和天润数娱的实际控制人均为赖淦锋。
7月初，天润数娱披露预案，拟以发行股份及支付现金的方式收购凯华教育100%股权，经交易各方初步协商，凯华教育100%股权初步作价2.3亿元。交易对方赖淦锋、恒润华创承诺标的公司2018年至2022年实现的净利润分别不低于200万元、1100万元、1700万元、2400万元、3000万元。
天润数娱表示，本次交易前，上市公司主要业务为移动网络游戏的研发及运营、移动游戏的代理运营和推广等；交易完成后，上市公司在原有业务基础上将新增教育服务相关业务。
天润数娱此后接到深交所问询函。深交所8月21日向天润数娱发出监管函，深交所在函件中指出，曾多次督促公司尽快对问询函进行回复并申请股票复牌，直至目前公司仍未提交相关材料，一直处于停牌状态。
天润数娱最新公告称，8月29日，交易各方因本次交易标的最终定价等事项未能达成一致，重组进展无法达到交易各方预期，决定终止本次重组。不过，天润数娱并未放弃，决定继续以自有资金收购凯华教育100%股权。
在9月3日下午的说明会上，面对投资者关于“何时复牌”的提问，天润数娱总经理兼董秘江峰表示，召开投资者说明会并披露公告后，公司将按相关程序向深交所提出复牌申请，预计9月7号公司股票复牌。
至于复牌后股价走势及大股东股票质押等问题，天润数娱相关负责人回复称，如果公司股价持续多日下跌，控股股东需按照质押融资协议的相关条款，可采取提前还款、补充质押标的证券、补充质押其他依法可以担保的财产或财产权利等方式。
为何在游戏主业之外再新涉足教育行业也是投资者关注的一大焦点。
对此，天润数娱表示，近年来，游戏行业竞争压力日趋加大，市场份额集中度越来越高，中小游戏厂商的生存压力日趋增大，公司目前游戏业务规模虽然有所增大，但与国内几大巨头相比仍然偏小。为降低经营风险，上市公司在全力发展游戏业务的同时， 迫切需要找到新的利润增长点。而教育行业具有发展前景好、业务稳定等特点，涉足教育行业有利于增强上市公司抗风险能力，增强上市公司盈利能力。
 最后，天润数娱表示，公司针对转为现金收购已经做了资金安排，至于未来相关学校资产是否注入受多种因素的制约，若未来考虑并购，公司将按照相关法律法规进行公告。 

因为股票质押违约，邦讯技术( 300312 )实控人夫妇张庆文和戴芙蓉所质押的股票，自5月以来已经连续被动减持16次，累计被减持353.91万股，而因为目前被处置股份所获金额还未能覆盖其融出的本金及利息，因此后续不排除被动减持还会继续发生。需要提及的是，今年上半年，公司的管理层也发生动荡，三、四月份公司董秘和财务总监相继离职。
连遇16次被动减持
2012年登陆创业板的邦讯技术，去年业绩亏损，今年上半年公司股价走出颓势，在今年5月22日、5月31日、6月6日、6月21日，邦讯技术多次公告股价触及实控人质押股票的平仓线。
昨日午间，邦讯技术发布公告通告张庆文和戴芙蓉因质押违规股票被处置的情况。根据公告，自5月22日以来，短短三个多月，实控人夫妻已经遭遇信达证券、东方证券、华泰证券三家券商连续进行16次违约处置了，合计被动减持353.91万股，占邦讯技术总股本的1.11%。具体来看，今年5月22日、8月20日、21日、22日、23日、24日、27日、28日、29日、30日、31日，华泰证券先后处置张庆文60万股、17万股、13.9万股、11.2万股、20.3万股、16.4万股、13.3万股、10.8万股、8.8万股、7.1万股、5.8万股；6月19日，信达证券处置戴芙蓉34.3万股；6月21日、22日、25日东方证券处置张庆文44.67股、35.46万股、28.28万股；7月16日，信达证券处置张庆文26.6万股。
截至目前，张庆文、戴芙蓉累计质押邦讯技术股票合计1.66亿股，涉及违约处置的股票合计1.66亿股，占两人所持股份的96.04%，占邦讯技术总股本的51.86%，已被处置的353.91万股，处置金额为2685.65万元，未能覆盖及质押股份融出的本金及相关利息。邦讯技术公告提醒，后续不排除相关质权人再对质押股票进行违约处置。
需要提及的是，虽然实控人夫妇质押股票已连续16次被动减持，但是邦讯技术的股价却在6月下旬反常走妖：6月22日至7月4日，公司股价在9个交易日中走出了7个涨停，之后的8月7日至13日，公司股价又实现连续5个交易日上涨，其中出现3个涨停。至昨日，公司股价较6月21日上涨了近六成。
重组筹划过程中两高管离职
今年2月2日，邦讯技术曾停牌筹划重大事项，拟收购关联方电器设备行业资产，后该事项转入重大资产重组程序，然而筹划了三个月后，该重组还是在今年5月2日被宣布终止。在该重组筹划的过程中，邦讯技术的管理层却遭遇动荡，一个月中，公司兼任董秘、财务总监职务的两位副总经理就先后离职：3月23日原副总经理、董秘牛巨辉因内部工作调整辞去董秘、副总经理一职；4月23日公司原副总经理、财务总监严希阔因个人原因请辞职副总经理、财务总监的职务。随后不久，公司重组告败，之后控股股东即被连续爆出平仓风险。
对此，有投资者追问：“公司的股价大起大落，是否背后有游资在参与投机炒作？公司是否存在应披露而未披露的重大事项，实控人连续被被违约处置，究竟此前其质押股票融出了多少本金？可能会再被动减持多少股份？另外公司是否会因此事件在后续融资方面出现困难？”
 就此，大众证券报记者致电邦讯技术，公司的工作人员表示：“公司股价的起落，市场行为背后是否有游资在参与炒作，上市公司很难监控掌握。公司目前不存在应披露而未披露的重大事项，至于实控人夫妇究竟因为股票质押融出了多少资金，公司目前还不掌握具体信息，另外，由于股票质押违约是实控人及一致行动人的个人行为，暂时来看还不会影响上市公司的后续资本运作。”  

9月3日，中科云网科技集团股份有限公司(以下简称：*ST云网)收到深交所关注函。在关注函中，深交所称接到投资者投诉*ST云网规范运作情况存在瑕疵。实际控制人信息披露存在瑕疵
深交所要求*ST云网自查并说明公司第一大股东上海臻禧企业管理咨询合伙企业(以下简称“上海臻禧”)是否存在提请该公司董事会、监事会召开临时股东大会的情形；如有，请详细说明上述事项的具体情况，包括但不限于接收时间、提请召开股东大会的议案内容、公司董事会及监事会审议的情况、反馈的时间及内容、目前进展等。
另外，如果上述事项属实，深交所要求*ST云网核查并说明公司前期信息披露是否存在遗漏，是否违反深交所《股票上市规则》及证监会《上市公司股东大会规则》等规定。如果该公司信息披露确实存在遗漏，深交所要求*ST云网说明公司董事、监事在上述事项的处理过程中，是否已根据相关法律、法规、深交所《股票上市规则》等规定勤勉尽责并及时督促公司履行信息披露义务。
此前，深交所就曾询问上市公司对实际控制人的信息披露不充分的问题。7月份，深交所对*ST云网实际控制人的一致行动关系问题提出询问：上海高湘投资管理有限公司(以下简称“上海高湘”)注册资本5,000万元，其中孙湘君认缴出资2,500万元，实缴2,000万元；高雪娟认缴出资2,500万元，实缴2,000万元。孙湘君系陈继的配偶，高雪娟系陈继的岳母，陈继系上海高湘的实际控制人。深交所要求上市公司结合上海高湘实际出资情况、投资决策流程等情况，说明陈继非上海高湘股东但认定其实际控制上海高湘的依据及合理性；上述三人是否存在一致行动协议或一致行动关系，如果是，请对前期披露文件予以更正。
而且，深交所要求上市公司核查并说明实际控制人以及一致行动人是否直接或间接从事与上市公司及其下属企业相同、相似的业务等问题
上半年继续亏损1000多万元
*ST云网就是曾经的民营餐饮上市第一股“湘鄂情”。在历经四年多的股权争夺战后。今年6月24日，深圳市福田区人民法院司法处置的1.8156亿股*ST云网股权成功拍卖，唯一竞拍人上海臻禧以起拍价6.79亿成交。后者的实际控制人是陈继曾任*ST云网副董事长，当初湘鄂情创始人孟凯请陈继来解决公司的债务问题，后来因控制权之争与孟凯闹翻，最后被赶出董事会。
2014年，湘鄂情餐饮改名中科云网宣称转型科技公司。此后该公司连年亏损，A股更名为*ST云网。现在陈继已经是*ST云网的实际控制人，但*ST云网的经营业绩还恶化。
据*ST云网( 002306 )8月22日发布的2018年半年报，该公司今年1-6月实现营业收入3927.19万元，同比下降19.32%；酒店及餐饮行业平均营业收入增长率为0.57%；归属于上市公司股东的净利润-1071.70万元，同比下降26.33%，酒店及餐饮行业平均净利润增长率为0.71%，公司每股收益为-0.01元。
根据2017年报，目前*ST云网的主营业务为餐饮团膳，模式是为像学校、企事业单位等人员提供餐饮管理及餐饮服务，餐饮业务占总营收的比重为83%。2017年全年营收9668万元，净亏损1833万元。扣费净利润已持续亏损4年。
 业内人士认为，从餐饮业发展阶段看，目前团餐业务还处在萌芽状态，投入产出不成比例，适合不缺钱的企业做提前布局。但对*ST云网来说，资金链承受的压力太大。  近期，汕头露露(汕头高新区露露南方有限公司)诉承德露露商标使用许可合同纠纷一案，牵扯出南北露露从“一母同胞”到“兄弟阋墙”的20余年纠葛。自2015年起，承德露露便以商标侵权等为由，多次向汕头露露发起诉讼，称当初授予汕头露露商标使用权的备忘录等文件不符合法定程序。而汕头露露则在今年发起反击，先是在今年7月对承德露露提起商标诉讼，紧接着在8月13日发文声明称汕头露露所拥有的“露露”商标和专利使用权“在任何注册商标和专利技术转让的情况下仍然有效”。业内人士认为，品牌内耗加之业绩疲软，使南北露露同时面对“内忧外患”。即便此次纠纷有最终结果，也可能是两败俱伤。
汕头露露发起反击
今年8月9日晚，承德露露发布公告称，公司收到汕头市金平区人民法院传票等送达的资料，获悉法院已受理汕头露露诉承德露露商标使用许可合同纠纷一案。根据公告，汕头露露2015 年筹划再融资事项时，意外获得一份2001年签署的《备忘录》和2002年签署的《补充备忘录》，签署方包括露露集团有限责任公司(已更名为霖霖集团有限责任公司)、河北承德露露股份有限公司(上市公司)、汕头高新区露露南方有限公司、香港飞达企业公司。汕头露露以承德露露未按照约定全面履行上述两份备忘录中的义务为由提起民事诉讼，索赔50万元。
2018年8月13日，汕头露露微信公号发表《本是同根生相煎何太急》一文，称两个露露南北市场分工合作20多年，根据汕头露露合资合同和章程的约定，以及后续《备忘录》和《补充备忘录》的进一步明确，汕头露露负责在南方八省(广东、福建、广西、海南、江西、云南、贵州、湖南)生产和销售马口铁三片罐装型“露露”牌系列饮料；独家生产和销售“露露”牌复合纸软包装饮料产品，供应全国市场，并可根据发展需要利用承德露露在北方的销售渠道和优势加强该产品在中国北方市场的销售。汕头露露所拥有的“露露”商标和专利的使用权“在任何注册商标和专利技术转让的情况下仍然有效”。
承德露露3次起诉汕头露露
事实上，承德露露自2015年起便以商标侵权等为由，先后3次向汕头露露发起诉讼、发出律师函或进行举报。
2015年6月，承德露露向承德市双桥区法院提起民事诉讼称，其与汕头露露的相关协议无效，但因缺失部分证据而撤诉。对此次撤诉，承德露露在今年8月18日公告中解释称，公司在2006年12月以 3.01亿元的价格公开合法购买原露露集团持有的商标、专利域名及条形码等无形资产。“撤诉并不表明公司停止依法维权，更不代表公司承认备忘录合法。”
2017年7月，承德露露以侵犯商标权为由，将汕头露露与销售相关商品的北京沃尔玛百货有限公司建国路分店告上法庭，索赔300余万元。
2018年2月8日，承德露露以汕头露露及北京荣诚文华超市侵犯公司获准注册的第 7518767号“露露”图形商标为由，向北京知识产权法院提起民事诉讼，要求汕头露露赔偿9054.9万元。
目前，承德露露近两次对汕头露露的诉讼尚未有结果。对于案件进展，汕头露露在《本是同根生相煎何太急》一文中表示，2017年9月，承德露露向北京知识产权法院起诉汕头露露侵犯其3项外观设计专利权(ZL200830124267.7、ZL201130304266.2、ZL201630467829.3)，并向法院申请临时禁令。后因汕头露露通过启动专利无效审查程序使上述3项涉案专利被专利复审委员会宣告无效，被法院驳回起诉。而今年2月承德露露对汕头露露的诉讼目前处于管辖权异议二审程序中。
汕头露露还在文章中表示，三年来，因承德露露管理层发生变更，新的管理层企图否认前述历史情况，推翻《备忘录》和《补充备忘录》中的相关约定，并使用各种手段企图否认合同效力，终止承德露露与汕头露露的长期合作，独占“露露”杏仁露及系列天然饮料产品在全国的消费市场。
对于汕头露露的说法，承德露露截至发稿尚未回应。
南北露露“本是同根生”
对于此次汕头露露的起诉，承德露露在8月18日公告中认为，上述备忘录的签署未经过上市公司董事会、监事会、独立董事、股东大会程序，上市公司信息披露程序，国有资产审批程序等任何法定程序。并且，签署人王宝林同时兼任露露集团、露露南方董事长职务，王秋敏同时兼任露露集团、露露南方董事职务，均属关联人；香港飞达企业公司是露露南方的外方股东，两公司是关联企业。
这一回应也牵扯出南北露露从“一母同胞”到“兄弟阋墙”的20余年纠葛。公开资料显示，1996年3月，销售重地在北方的露露集团为开辟南方市场，决定与香港飞达企业合资成立汕头露露，双方分别持股51%和49%。1997年，露露集团在国企改制过程中单独成立了上市公司承德露露。为了让承德露露顺利上市，露露集团将汕头露露51%股权作为优质资产注入其中，汕头露露也因此转变为承德露露的子公司。
汕头露露《本是同根生相煎何太急》一文对于南北露露的关系这样表述：“在承德露露旗下时，‘露露’商标属露露集团所有，露露集团统筹安排汕头露露和承德露露两家公司使用‘露露’商标。露露集团将‘露露’商标使用权和专利使用权作价10%投入到汕头露露，并以此作为汕头露露成立的宗旨和主要合作条款。”
2001年，承德露露将其持有的汕头露露51%股权转让给露露集团，汕头露露由此与承德露露在股权关系上脱钩。而后，由于独立投资利乐包产品和退出上市公司给汕头露露的发展带来不确定性，2001年底和2002年初，相关四方先后于汕头签署《备忘录》和《补充备忘录》。
根据汕头露露文章中的表述，“露露集团和露露股份公司确认，汕头露露公司继续有偿使用注册商标和专利技术”，使用权“在任何注册商标和专利技术转让的情况下仍然有效”。汕头露露公司的“使用权利、责任和义务参照露露股份公司的条件”。
新京报记者查询工商信息发现，目前汕头露露由香港飞达企业公司持股85%，法人林维义持股15%。承德露露控股股东为万向三农集团，占股40.68%。露露集团由佛山市南海润基投资有限公司持股42%，承德露露持股30%，福州开发区西河投资有限公司持股28%。三家公司之间已无股权联系。
内忧外患或致两败俱伤
在南北露露陷入商标授权纠纷的同时，“露露”品牌近年遭遇市场挤压，内忧外患叠加或将导致两败俱伤。
基于饮料业务的不断下滑，2015年-2017年，承德露露营收分别为27.06亿、25.21亿、21.12亿元，净利润分别为4.63亿、4.50亿、4.14亿元，均呈下滑趋势。今年上半年，承德露露业绩出现回暖，营收与净利分别增长13.61%、11.12%，但其背后却是销售费用大增79.93%。
此外，承德露露产能“一成不变”也被质疑控股股东不作为。10年前，同为植物蛋白饮料的“六个核桃”产能只有2万吨，现在已超过100万吨。而承德露露近年产能一直维持在20万吨左右。
今年承德露露也经历了领导换血。3月20日，鲁冠球之子鲁伟鼎继承了其父名下万向三农集团有限公司95%股权，从而持有万向100%股权、承德露露40.68%股权，成为承德露露实际控制人。4月，鲁永明接任管大源，成为承德露露新一任董事长。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，承德露露广告投入能否持续推动销售增长，取决于产品创新升级的效果，其复购率仍有待观察。
汕头露露日子也并不好过。新京报记者9月1日在淘宝网搜索“南方露露杏仁露”，相关产品仅有3件，销量最多的一款为利乐包装的杏仁露，月销量仅24笔，与承德露露销量相差近百倍。汕头露露相关负责人8月16日曾对媒体表示，前几年汕头露露销售额可达两三亿元，现在仅有1亿元左右。另外，汕头露露《本是同根生相煎何太急》文中还称，自2018年4月起，在汕头露露独家销售区域广东省，首次发现承德露露生产并销售的马口铁三片罐装型“露露”杏仁露产品。
营销专家路胜贞认为，对汕头露露来讲，与承德露露的商标纠纷是关乎生死存亡的大事，不敢轻易放弃。从目前业绩看，双方已在纠纷中尝到了苦果，而随着汕头露露起诉承德露露，双方矛盾将达到高潮，未来或出现两败俱伤的局面。
 对于上述备忘录及诉讼相关内容，承德露露方面9月1日称采访需按流程进行，截至发稿尚未回复。汕头露露也未进行回复。

8月27日，据上市公司九有股份(600462.SH)公告，该公司董事长兼总经理韩越因涉嫌非法吸收公众存款罪被上海市公安局奉贤分局刑事拘留。同时发布的另外一份公告显示，公司大股东天津盛鑫元通有限公司(下称“天津盛鑫”)所持股份被冻结，共计1.02亿股，占九有股份总股本的19.06%。韩越被刑拘之后，其创立的春晓资本，以及在九有股份的资本运作再次为资本市场所关注。
不到一年前，九有股份控股权易主，韩越成为九有股份的实际控制人。韩越的另一身份，是近年来新锐创投春晓资本的创始合伙人。
对于韩越被刑拘可能产生的负面影响，九有股份证券事务代表孙艳萍回应时代周报记者称：“目前公司的经营并未受影响。”据孙艳萍介绍，韩越入主时确实承诺了一年内不改变公司的经营方向。而在一年期满之际，韩越却出事了。至于公司的经营方向是否会因而发生改变，目前尚不明朗，至于能够对外披露的信息，将会在第一时间公告。
浮亏逼近5亿
实际上，九有股份是一家“迷你”上市公司，截至9月3日收盘，总市值仅为13.77亿元。九有股份原名石岘纸业，曾从事制浆、造纸业务。在2015年易主天津盛鑫后，陆续购入供应链资产及手机摄像头芯片资产，并于2016年更名为九有股份。天津盛鑫成立于2015年11月，注册资本6亿元。在天津盛鑫入主两年后，九有股份股权结构再次发生重大变化。2017年8月24日，北京春晓金控科技发展有限公司(简称“春晓金控”)受让三位原股东持有的天津盛鑫100%的股权，间接收购了天津盛鑫持有的九有股份的股份，占九有股份股本比例为19.06%。韩越与九有股份的关系如下：韩越持有春晓金控86.80%的股权，为春晓金控的实际控制人；春晓金控100%控股的天津盛鑫，则为九有股份的第一大股东。
2017年9月，九有股份控股权易主，董监高迎来大换血。据九有股份2017年9月13日晚间公告，包括公司董事长朱胜英在内的多名董监高集体请辞。对于辞职理由，公司均称因工作原因。同时，公司董事会通过了补选董事、聘任高管的议案，韩越正式成为九有股份的实际控制人。
此次韩越被刑拘后，九有股份发布公告称，因公司董事长兼总经理韩越暂不能履职，暂由副董事长徐莹泱代理行使董事长职责。
公告显示，天津盛鑫此次冻结股份数量为1.02亿股，冻结日期从8月22日开始，一直到2020年8月21日。
值得注意的是，韩越实控九有股份不久，就对其持有股份陆续进行了股权质押。其中2017年10月30日质押3250万股，2017年11月1日质押2850万股，质押期限均为一年。截至2018年8月14日，天津盛鑫共持有九有股份无限售条件的流通股股份10173.690万股，占该公司总股本 53378万股的 19.06%，本次股权补充质押后累计质押股份10173万股，占其持有公司无限售流通股股份的99.99%。
九有股份公告显示，2018年8月14日的股权补充质押不涉及新增融资安排，天津盛鑫资信状况良好，具备资金偿还能力，其还款来源包括自有或自筹资金、投资收益等，由此产生的质押风险在可控范围之内。在天津盛鑫所持有的九有股份遭司法冻结后，为天津盛鑫办理股权质押的联储证券是否会面临着风险？金诚同达律师事务所高级合伙人王成律师告诉时代周报记者，“根据物权法或者担保法，联储证券还是拥有优先受偿权”。
王成律师表示：“这就类似于按揭贷款做了房产抵押，虽然你将房子抵给了银行，产权还是你自己的。”
韩越入主九有股份后，并未让公司的经营有所起色，反而因股价下跌录得巨额浮亏。2017年8月收购天津盛鑫的股权时，春晓金控共耗资7.5亿元。以天津盛鑫持有的1.02亿股计算，春晓金控以每股7.35元的价格入主九有股份，相比当时九有股份股价约6元，有一定的溢价。
在公告韩越被刑拘次日，股价下跌9.09%，收盘价为2.80元。而截至2018年9月3日收盘，对应2.58元的股价，该项交易的浮亏已经逼近5亿元。
二股东减持至5%以下
从季报数据来看，九有股份的经营正每况愈下。
2018年一季度，九有股份实现归属于上市公司股东的净利润仅48.05万元，同比减少42.47%。而近日发布的半年报显示，九有股份上半年实现营业收入16.73亿元，归属于上市公司股东的净利润为亏损498万元，同比下滑幅度为395.43%。半年报显示，业绩下滑与手机行业整体经营下滑和人民币贬值有关，而随着控股子公司润泰供应链业务量加大，其人工成本增加，资金回笼较慢以及部分应收账款提取减值准备较多，也是业绩下滑的重要原因。
值得注意的是，九有股份二股东在近期亦进行了较大幅度的减持。公告显示，二股东王艺莼于今年8月2日–9日通过上海证券交易所集中竞价的方式分批减持公司无限售条件流通股336万股，均价3.30元/股，占公司总股本的0.63 %。
在减持之后，王艺莼的持股数从3000万股下降到2664万股，占总股本的比例从5.62%下降至4.99%。
一位资本圈资深人士告诉时代周报记者，这次减持意味深长，这意味着王艺莼的持股已不到5%，不再属于上市公司重要股东，将来减持股票可以不进行公告。实际上，春晓金控入局九有股份，曾经被视为利好。太平洋证券8月6日发布的一份研报显示，实际控制人变更后，春晓金控承诺5年不减持，12个月内不改变公司经营计划。在经历公司管理层全面更替后，公司还承诺为润泰供应链提供13.2 亿元的信用担保，并出资 7000 万元成立九有供应链公司，以加强公司供应链业务的经营。
该研报认为，春晓金控主攻互联网科技产业，或带来新的管理和业务体系，有望和上市公司产生更多的化学反应，因此给予了“增持”评级。
祸起P2P
时代周报记者尝试联系上海市公安局奉贤分局，鉴于案件正在侦破阶段，并未获得案件的进展情况。
因刑拘的原因为“非法吸收公众存款”，有互金圈人士认为，韩越此次以涉嫌非法吸收公众存款罪遭到刑拘，或因聚财猫一案。
7月18日，上海市公安局奉贤分局在官方微博“警民直通车–奉贤”对一起涉嫌非法吸收公众存款的案件情况进行了通报。通报显示，上海市公安局奉贤分局根据群众报案，对上海裕乾金融信息服务有限公司涉嫌非法吸收公众存款罪立案侦查，公司实际控制人薛某已被依法采取刑事强制措施。目前案件正在进一步调查中。
聚财猫为上海裕乾金融信息服务有限公司的线上平台。7月20日，上海奉贤区市场监管局披露经营异常公告，显示上海裕乾通过登记的住所或者经营场所无法联系。聚财猫2014年8月上线，注册资本1250万元。2017年3月，聚财猫宣布完成1亿元A轮融资，由春晓天泽投资，而春晓天泽则是春晓资本管理的基金之一。
天眼查信息显示，上海裕乾金融信息服务有限公司股东包括创始人兼CEO薛亮、联合创始人林孝深、高榕资本，但并未见春晓资本或春晓天泽的身影。不过，有消息称，春晓资本或为上海裕乾金融信息服务有限公司大股东。
值得注意的是，韩越的身份不仅仅是上市公司高管，同时还是新锐创投机构春晓资本的创始合伙人。公告显示，韩越对春晓金控的全部实缴出资及向春晓金控提供的借款全部来源于家族自有资金，其家族产业涉及传媒、旅游开发、证券投资等领域。
公开信息显示，2015年，韩越和另外两位合伙人吕佳凯、何文共同创办春晓资本，累计基金管理规模20亿元，公开投资案例超过50家，主要方向为产业升级、消费升级、工业科技等，已投项目包括零壹空间、象辑科技、 笨土豆、卖家云、蚂蚁HR、翰都、棉庄、云农场 、会唐网、美业邦、 萌小助、课栈网和找萝卜等。有法律界人士认为，鉴于韩越为天津盛鑫实际控制人，天津盛鑫所持股票被冻结，应该是对韩越涉嫌刑事犯罪而采取的刑事强制措施。
资本腾挪术
值得注意的是，和上市公司的合作曾经被当成部分互金企业的增信手段。然而，部分上市公司实际并没有想象中值得信赖。8月29日晚，上海经侦通报，在境外执法部门的大力协助下，阜兴集团董事长朱一栋已被押解回国，目前该案正在进一步侦查中。
除了大连电瓷外，朱一栋还通过多种通道隐蔽成为了华闻传媒的最大股东。然而，阜兴系私募产品兑付逾期金额高达180亿元。而韩越除了入主上市公司外，其旗下的春晓资本参股了多家互金公司。
7月份，牛板金爆出借款项目逾期，多位高管以“牛钱袋”产品挪用出借人资金用于房地产开发，总计31.5亿元。天眼查显示，牛板金的运营主体浙江佐助金融信息服务有限公司，春晓资本参股公司深圳春晓天泽投资合伙企业(有限合伙)持股15%，春晓资本亦因此遭到质疑。
而与君融贷的关联，早在一年前就让春晓资本麻烦缠身。
2015年12月，春晓资本参与君融贷A轮融资；2017年1月，君融贷A+轮融资中再次出现春晓资本的身影。天眼查显示，君融贷的运营主体为大连君融贷信息技术服务有限公司(以下简称“大连君融贷”)，深圳春晓天泽投资合伙企业持股16%，北京春晓致信管理咨询有限公司持股8.4%。
春晓资本与君融贷的关联，早在2017年8月已被匿名举报至上海证券交易所。2017年8月29 日，上交所对于九有股份下发了《关于对深圳九有股份有限公司有关举报事项的问询函》。上述举报称，春晓金控的关联企业大连君融贷及其全资子公司君融贷(北京)信息技术服务有限公司为君融贷网站的运营方，君融贷是一家专业从事供应链服务的公司，与公司旗下的九有供应链及润泰供应链存在同业竞争关系。
2017年9月4日，九有股份公告称，春晓金控子公司在君融贷的股权投资系财务性投资，未参与大连君融贷的经营管理。
此外，举报还称，春晓金控在君融贷业务上存在多项违反《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的重大违法违规行为，其中包括自融、自我担保、同一应收款项重复保理以及贷款给在校学生。但九有股份在公告中否认了上述指控。
春晓金控旗下新疆春晓汇商股权投资合伙企业(有限合伙)仅拥有弟傲思时代36%的股权。弟傲思时代旗下运营的课栈网是一家专注于教育培训垂直领域的 B2C 服务平台，一端连接众多教育培训机构，另一端连接广大学员，为培训机构和学员提供课程信息服务及居间撮合融资服务。
九有股份认为，君融贷的借贷撮合业务发生于网络借贷平台上的出借人(即贷款人)与培训机构之间，君融贷未向课栈网提供资金撮合业务。大连君融贷与弟傲思时代既为非同一控制下企业，又未向课栈网提供资金撮合业务。因此，君融贷未违反《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》第十条第一项中有关网络借贷信息中介机构不得为自身或变相为自身融资的规定。
 春晓资本在近期的回应如出一辙。8月20日，春晓资本在其微信*发出声明，春晓资本表示自身确实投了P2P平台，但仅占其投资的60多个项目中的小部分，对公司影响有限，不存在筹钱还款问题；其次，春晓资本属于VC基金管理机构，所管理基金和业务仅限财务投资，因而不存在自融情况。   

在债务重组遭到“打脸”后，仙股中弘股份( 000979 )股价又回到了原点，也进入了退市倒计时。中弘股份的“绝地求生”从2017年年底起开始上演，随后愈演愈烈，在近日与加多宝传出“绯闻”后达到“高潮”。这边厢与加多宝的“重组梦”实质上已破灭，那边厢中弘股份的退市危机仍未解决，“1元退市”大限仅余6天，时间已十分紧迫。
“仅剩6天” 中弘股份退市进入倒计时
经历了股价的起起落落，中弘股份昨日收盘价又回到重组协议公布前的价位附近。而公司的退市危机仍未解决，“1元退市”大限仅余6天，时间已十分紧迫。目前，中弘股份已连续13个交易日收盘价格低于股票面值，根据有关规定，若未来6日继续低于1元，中弘股份则可能将被终止上市。这四天内，公司还披露一份净利亏损逾13亿元的中报。
另外，此次“重组梦”实质上已破灭。中弘股份昨日回复深交所第二份关注函，称“根据黄伟清的口头回复，认为公司披露了加多宝的财务信息不实，引发双方产生分歧，导致《债务重组及经营托管协议》约定的相关合作全面终止。公司经审慎判断，认为《债务重组及经营托管协议》实质性上已终止。公司将在取得该协议终止的书面文件后，及时履行信息披露义务。”
留给中弘股份的时间或有限。根据《深圳证券交易所股票上市规则》规定，公司股票连续20个交易日(不含公司股票全天停牌的交易日)的每日股票收盘价均低于股票面值，深圳证券交易所有权终止公司股票上市交易。如果股价持续低于面值，中弘股份将面临退市危机。
资金链吃紧项目频现停工
在业绩下滑、资金压力吃紧的局面下，中弘股份的股价出现大幅下跌。今年8月中旬开始，中弘股份的股票降至1元以下，自此，关于该公司被退市的传言就不断传来。
雪上加霜的是，中弘股份经营处于危机时期，且负债累累。中弘股份昨日晚间公告称，深交所对公司半年报发出问询函：针对公司财务报表系在假设基础上编制，深交所要求公司评估持续经营能力等问题。公司半年报显示，A&K公司收入成为公司主要来源，报告期归属于母公司所有者净利润折合人民币为-2225万元，请公司说明公司能否控制A&K公司并合并其报表，在经营内外部环境发生较大不利变化且报告期继续亏损的情况下，公司仍未对A&K公司高达21.62亿元商誉计提减值的原因及合理性等问题作出说明。
自去年底，中弘股份首次被曝出资金链紧张，项目出现停工违约以来，其就被业内广为关注。近半年来，中弘先后多次出售资产缓解资金压力，但从8月29日发布半年报业绩来看，其发展现状仍不甚乐观。
半年报业绩显示，报告期内，中弘股份营业收入24.77亿元，同比增长9.04%；归属于上市公司股东的净利润-13.26亿元，同比下降4625.39%；总资产451.42亿元，同比下降0.09%；归属于上市公司股东的净资产63.29亿元，同比下降13.60%，基本每股收益0.1518元，同比下降3326.53%。
仙股欲自救 “碰瓷”加多宝却遭打脸
中弘股份与加多宝的债务重组传闻正值中弘股价处于低位之际，因此坊间对此解读为其“自救”行为。8月30日晚间，中弘股份回复深交所关注函称，经公司在香港注册处网上查询，显示加多宝集团有限公司现状为“仍注册”。根据加多宝的授权代表黄伟清口头回复，认为公司披露了加多宝的财务信息不实，引发双方产生分歧，导致《债务重组及经营托管协议》约定的相关合作全面终止。中弘股份方面认为，《债务重组及经营托管协议》实质上已终止。中弘将在取得该协议终止的书面文件后，及时履行信息披露义务。该公司还表示，由于公司存在将被终止上市的风险，公司一直在积极寻求重组方，公司的本意是通过重组来彻底摆脱目前面临的困境，不存在利用信披影响证券市场抬拉股价的动机及情形。
此次，由于与加多宝的《协议》仅是框架性协议，不具备实质性约束力，协议变数或会引起股价震荡，故深交所也要求中弘股份说明协议签署是否有助于保护中小投资者利益。中弘股份在《回复函》中坦白，经书面致函实际控制人王永红，其口头回复，其作为实际控制人牵线商谈并促成签署上述协议，本意也是想通过该重组让公司摆脱困境，其控股的中弘卓业持有的公司股票目前无法进行减持，不存在利用信息披露影响证券市场抬拉股价的动机及情形。
 事实上，除上述协议以外，中弘股份控股股东中弘卓业自2017年债务危机发酵以来，已分别与港桥投资以及新疆佳龙签订过类似重组协议，但屡次受挫。    

传了许久的猫眼娱乐(以下简称“猫眼”)上市一事终于落定。9月3日晚间，港交所披露了猫眼的招股说明书。这意味着，小米、美团等引领的中国新经济公司赴港上市潮中，又多了主打互联网娱乐服务平台的猫眼。而这背后，2013年从美团内部孵化出来的猫眼，在多方资本运作之下，已经集聚包括光线、腾讯和美团在内的多方资源。
根据招股书显示，光线及其关联方为猫眼的第一大股东，持股比例为48.80%；腾讯持股比例为16.27%；美团为8.56%。2017年，猫眼与微影合并，根据招股书，微影旗下多家公司包括合计共持有猫眼娱乐20.62%的股份。
此外，CMC Sports Investment Limited持股3.02%，公司执行董事兼行政总裁郑志昊持股2.00%，而华谊兄弟持股0.50%。
凭借与腾讯的战略合作关系，猫眼目前拥有微信及QQ钱包的流量入口。同时，通过与美团点评的战略合作，猫眼成为美团App及大众点评App娱乐票务渠道的独家商业合作伙伴。
上述招股书显示，在营收方面，猫眼娱乐在2015年、2016年、2017年营收分别为5.96亿元、13.77亿元、25.48亿元，年均复合增长率为106.6%。截至2018年6月30日，猫眼营收18.95亿元，比上年同期增长103.5%。
此外，猫眼的毛利从2015年的2.98亿元增长至2016年的8.88亿元，到2017年增至17.42亿元，毛利增速分别为197%和96%，实现连续两年近翻番增长。2018年上半年毛利已达11.86亿元。
在净利表现上，目前猫眼还没有实现盈利。
猫眼娱乐在2015年、2016年及2017年年分别出现12.98亿元、5.08亿元和761万的净亏损，而2018年上半年的净亏损为231万元。
不过，如果从经调整溢利净额来看，猫眼已经从2015年的-12.7亿元跃升到2017年的 2.16亿元。
从目前的业务来看，猫眼目前主要营收来源于在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务、广告服务及其他。
根据艾瑞咨询报告，按2018年上半年电影票务总交易额计，猫眼是中国最大的在线电影票务服务平台，市场份额60.9%。猫眼也提供在线现场娱乐票务服务，根据艾瑞咨询报告，以2018年上半年总交易额计，猫眼是排名第二的在线现场娱乐票务服务平台。
上述的招股书披露，2018年上半年，猫眼的平均月活跃用户达1.335亿。截至2018年6月30日，中国94.9%的电影院通过猫眼在线销售电影票。此类电影院贡献2018年6月中国票房的99.7%。
 据悉，美林美银和摩根士丹利为猫眼IPO的联席保荐人，华兴资本为独家财务顾问。而本次募集资金主要用于提升综合平台实力、研究开发及技术基建、潜在的投资和收购以及补充运营资金及一般企业用途。

在连续质押上市公司股权及债权后，莲花健康( 600186 )控股股东睿康投资及实际控制人夏建统面临的债务窟窿似乎越来越大。而交易所昨日针对公司半年报的问询函将公司眼下可能存在的其他财务问题也提点出来。另外，据公司半年报，夏建统已被法院列为被执行人和限制消费人员名单。
半年报现财务疑点
9月3日晚间，莲花健康披露了上交所针对公司半年报内容发来的问询函。上交所留意到，莲花健康在报告期末拥有其他应收款期末账面余额4.64亿元，账面价值合计8698.24万元。其中，3年以内其他应收款期末余额为8563.16万元。上交所要求公司详细列示该部分其他应收款中与其它单位或自然人发生往来的原因、款项收回或偿还情况，说明这些往来及其会计处理是否合规；以及是否存在资金占用或资金转移的情形。
上述问询与莲花健康近段时间以来控股股东睿康投资面临的财务困局不无关系，而据最新披露，夏建统目前已被法院列为被执行人和限制消费人员名单。
不久前，睿康投资和夏建统先是被3000万元借款“撂倒”，而后又再被冻结3亿元财产，睿康投资所持有的上市公司所有股权目前已经被轮候冻结，上市公司本身近期也走上了处置资产的道路。具体来看，8月17日晚间，莲花健康公告，其控股子公司莲花食贸与民生银行在2017年4月签订最高授信额度为3000万元的综合授信合同，期限为1年。莲花健康、睿康投资和夏建统提供连带责任担保。2018年4月，上述3000万元借款逾期，民生银行向河南省郑州市中级人民法院申请财产保全。今年8月，河南省郑州市中级人民法院作出裁定，冻结被保全人莲花食贸、莲花健康、睿康投资、夏建统共计3003.32万元的银行存款或查封、冻结其相应价值的其他财产。此后，中登公司上海分公司对睿康投资持有的莲花健康全部股权进行司法冻结，涉及股份1.25亿股，占公司总股本的11.78%。而这些股权已经全部对外质押。8月28日，睿康投资持有的上市公司股份又遭遇轮候冻结，申请人为国厚资产。而睿康投资上述股份质押的资金融出方正是国厚资产。
为补充质押，在全部质押莲花健康股权后，睿康投资曾在今年6月将其拥有的对莲花健康1.78亿元债权也质押给国厚资产。而后，因睿康投资不能履行按期偿还借款的义务，国厚资产于今年8月6日向安徽省高级人民法院申请财产保全。8月16日，安徽省高级人民法院裁定冻结睿康投资及夏建统等银行存款3亿元，或查封、扣押其等值财产。
近期，莲花健康已经在处置公司资产。8月24日，公司拟对部分符合条件的固定资产进行处置，主要为喷浆造粒设备、大气治理设备、尾气异味处理设备、针磨、分离机、压滤机等相关机器设备和辅助设备。公司称，此举有利于公司盘活资产，及时收回资金，促进公司产业调整和转型升级。
控制权归属将水落石出
由于国厚资产手持对睿康投资的大量债权，加之夏建统本人离职，而国厚资产的人马目前已经完全把控莲花健康董事会，上市公司的控制权归属问题待解。此次上交所对莲花健康的控制权问题再次发问，相关问题可能很快将水落石出。
上交所留意到莲花健康新进股东博雅投资增持公司股份1209.96万股，占公司总股本的 1.14%，经查询工商信息，博雅投资法定代表人系李厚文。同时，睿康投资因不能按期偿还借款，其所持上市公司全部股权已被质权人国厚资产申请轮候冻结。上交所要求公司披露博雅投资的法定代表人李厚文与国厚资产的法定代表人李厚文是否为同一人。
此外，上交所要求莲花健康结合近期公司实控人夏建统辞任董事长职务，现任董事长王维法和董事罗贤辉均任职于国厚资产等情况，说明公司目前实际控制权状态，核实并披露公司控股股东及实际控制人是否有转让公司控制权的计划。
自今年5月开始，睿康投资方面派驻的董事纷纷辞职，而国厚资产方面的关联人士“无缝对接”进入莲花健康董事会。彼时，上交所已发函要求公司说明是否存在未披露的重大风险事项。
当时，上交所还要求睿康投资说明向国厚资产融资的金额、融资用途、还款期限，睿康投资的财务状况，是否具备资金偿还能力；对于新董事的入驻，要求说明上市公司控制权的稳定性，是否可能出现重大变化等问题。
睿康投资当时称，其向国厚资产通过股票质押融资2.5亿元，主要为了偿还前次股票质押融资，公司财务状况稳定，具备偿还安徽国厚借款的能力，双方当时没有就上市公司股权安排事宜达成任何协议。
事实证明，随后的事态发展与上述回复可能存在不小偏差。今年6月，睿康投资又向国厚资产补充质押了对上市公司的债权，7月底，夏建统本人也辞职，至此，睿康投资方面派驻的董事全面撤离。对于频繁的重要人事变动，上交所再次要求莲花健康说明此情况是否会影响公司正常生产经营，是否会对公司董事会的正常运作产生影响。

9月3日，风暴中的高斯贝尔(002848.SZ)持续走弱，报收8.10元。当日盘中一度触及7.82元/股，离跌破发行首日价7.57元仅一步之遥。
公司被立案调查，半年报业绩大变脸直接由盈转亏，董事长刘潭爱8成股票已被质押，上市一年多的高斯贝尔麻烦不断。为提振股价，8月23日，高斯贝尔发布董监高拟增持公司股份公告，称包括董事长刘潭爱等9名董监高拟增持金额不超过400 万元，不低于294 万元的股份。在这份或许是A股最为袖珍的增持计划中，董事长刘潭爱的预计增持金额为不高于100万元，不低于80万元，另有多位董监高的增持金额为不高于15万元，不低于11万元。
杯水车薪的增持正凸显高斯贝尔这个上市新兵面对困境的“有心无力”。8月22日，高斯贝尔发布风险提示公告称，因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查，如公司存在重大违法行为，公司股票可能被深圳证券交易所实施退市风险警示并暂停上市。
9月3日，《华夏时报》记者致电高斯贝尔，该公司表示，提示退市风险是被立案调查信批的“规定动作”。一位湖南资本市场业内人士向本报记者确认此举属于信批规范要求，但也表达担忧指出，高斯贝尔去年上市，今年2月被证监局现场核查发现诸多问题，8月被正式立案调查，后果难测。如果“被查出IPO上市申报过程中业绩虚假之类的问题”，则退市风险不容忽视。
业内人士还提醒，跟高斯贝尔一样曾从事机顶盒业务的金亚科技，就因查出涉嫌欺诈发行如今正面临退市。
业绩“变脸王”
时间倒回一年半前，还是高斯贝尔的高光时刻。2017年2月，高斯贝尔登陆中小板，发行新股4180万股，发行后公司总股本为16715万股。募集资金净额为2.18亿，主要投向包括高斯贝尔生产基地技术改造及产业化项目、高斯贝尔全球营销体系网络建设项目、高斯贝尔研发中心建设项目、补充流动资金等。
IPO时，高斯贝尔自称是国内较早进行数字电视软硬件产品研发、生产和销售的企业之一，掌握数字电视领域内的20多项核心技术，具有较为明显的一系列优势，还涉及5G、智慧教育、家居智能等多个热门概念。上市初股价也节节上升，最高达39.58元/股，但9月3日收盘价只剩8.10元/股，市值已经缩水八成。
变脸的还有业绩。上市前的2014—2016年，高斯贝尔营业收入分别为8.40亿元、8.43亿元、11.01亿元，同比增长——15.7%、0.39%、12.05%。2014—2016年净利润分别为3134万元、5024.42万元、6397.90万元，业绩有起伏但大致还算平稳。
然而，到了上市后的2017年，其年度营业收入为10.78亿元，下跌2.04%；净利润却同比暴跌76.58%，只剩下1498万元。今年上半年，营业收入同比下降27.54%，净利润直接由盈转亏为——3113.17万元，下滑258.89%，扣非后净利润更跳水达615.34%。其业绩下滑速度和幅度可谓A股“变脸王”。高斯贝尔半年报给出的解释是，下降主要原因为国内有线市场需求萎缩，机顶盒销售明显下滑；海外印度市场第四期模拟关停延缓。机顶盒业务不好做，上市之后，高斯贝尔立即变更了募投计划，瞄准的是家居智能。
2017年8月，高斯贝尔称购买深圳市高斯贝尔家居智能电子有限公司(下称“家居电子”)100%股权。
此前招股说明书称募集资金将投向生产基地技术改造及产业化项目、全球营销体系网络建设项目、研发中心建设项目等3个项目，分别投入1.2亿元、2470.72万元、3192.31万元；补充流动资金4137.65万元。变更后，生产基地项目从承诺的1.2亿元投资调整为2555万元，缩水80%。而研发中心项目和全球营销体系网络项目至2018年6月30日分别只完成投资21.13%和0.32%。IPO募集资金重点转而用来收购家居电子。
正是这笔收购，引发出监管机构对高斯贝尔的关注，并让其多处不规范的运作浮出水面。
收购引发关注
高斯贝尔要花2.5亿元买的家居电子，第一大股东高视伟业持股38.005%，高视伟业的实际控制人则是刘潭爱，也就是高斯贝尔的实际控制人、董事长。其他股东也有多位与高斯贝尔关系密切。这笔关联收购引起监管机构的注意，湖南证监局随之开展现场检查。今年2月28日湖南证监局下发的《关于对高斯贝尔数码科技股份有限公司采取责令改正措施的决定》显示，现场检查发现收购标的家居电子存在多个问题，如2017年1—6月虚增收入884.64万元，2017年之前虚增收入1235.06万元。同时，家居电子还存在少计费用的现象：2017年1—6月少计费用涉及金额290.36万元，2017年之前涉及金额105.49万元。
此外，湖南证监局现场检查中还发现，在收购报告期内，公司董监高与家居电子主要股东之间存在多笔资金往来。如2017年9月26日，家居电子原股东欧阳健康、杨长义分别收到高斯贝尔第一次股权转让款1357.88万元、1357.56万元后，第二天两人分别转出1022.68万元、1210.91万元至家居电子控制的公司员工个人账户。这些个人账户又于当天转出1157.08万元给高斯贝尔董事长刘潭爱、总经理游宗杰、董秘王春等人。这些资金被认为可能造成上市公司对家居电子原股东利益的倾斜。
现场检查后，该笔收购价格由 2.5 亿元调减为 2.26 亿元，董监高和家居电子股东间的资金往来则被解释为归还此前欠款。
收购过来的家居电子业绩不及预期，其 2017年度实现的净利润为 1389.36万元，仅为承诺业绩2450万元的56.70%，引来深交所的关注。
同样，在深交所的问询之下，高斯贝尔最终承认客户EKT 公司与供应商鹰泰科技有限公司是香港同一家公司，称公司采购系统采用中文名字，销售系统则采用客户英文名字。 业内人士对这种处理方式感到诧异。
立案调查命运难卜
此外，有媒体发现，高斯贝尔2015年的前五大客户中出现两家个体户客户，郴州市宏发电子原件器材商行(以下简称宏发电子商行)、郑州市管城区慧鑫家用电器商行(以下简称慧鑫家电商行)。成立于2014年10月的宏发电子商行2015年给高斯贝尔贡献了1115.34万元的销售额，成为高斯贝尔第三大客户；另一家2015年9月才成立的慧鑫家电商行，短短3个多月的时间，累计向高斯贝尔采购了1052.23万元的终端设备，一跃成为高斯贝尔第五大客户。
但当年合计采购高斯贝尔2168万元产品的这两大客户，宏发电子商行2016年6月就注销了，惠鑫家电商行也于今年2月注销。
一位投行人士表示，这类客户在监管机构检查中可能会被重点关注，如果查出存在问题，则直接牵涉到申报材料的真实性，“若IPO业绩数据造假，则可能会定性为欺诈发行触发退市”。
8月22日，高斯贝尔公告称，于2018年8月20日收到中国证券监督管理委员会(以下简称：中国证监会)的《调查通知书》(湘证监调查字0717号)。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司进行立案调查。
高斯贝尔同时发出退市风险提示，“如本公司因此受到中国证监会行政处罚，并且在行政处罚决定书中被认定构成重大违法行为，或者因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被依法移送公安机关的，公司将因触及《深圳证券交易所股票上市规则(2018年修订)》13.2.1条规定的欺诈发行或者重大信息披露违法情形，股票交易被实行退市风险警示。”
8月23日，刘潭爱等9名董监高宣布计划增持合计不超过400万元的股份。这份出于 “认可公司长期价值提升投资者信心”的增持计划，还不忘提醒“可能存在因增持资金未能及时到位，导致增持计划延迟实施或无法实施的风险。”
相比“毛毛雨”式的增持计划，股东减持起来可谓干净利落。解禁期过后，公司持股5%以上的股东中兴合创一个月内就减持了167万股；同样选择套现的还有两位高管马刚和胡立勤，分别减持了63万股和62.3298万股，各自套现1179万元和1128万元。
不超过400万元的袖珍增持计划，显然不足以让市场看到信心，倒多少显出 “囊中羞涩”。上市一年多，董事长刘潭爱累计已质押3755万股，占其所持公司股份总数的比例为 80.55%，占本公司总股本的比例为 22.46%。
 9月3日，高斯贝尔投资者关系部门向《华夏时报》记者表示，提示退市风险属于信息披露的定式要求，目前没有收到监管部门的正式调查结论，若有任何进展都会公开进行披露。

ST长生( 002680 )疫苗事件引起的余波难消，持有ST长生的第七大股东长春市祥升投资管理有限公司(下称“长春祥升”)日前因股票质押式回购交易违规被中国银河( 601881 )提起仲裁。
9月3日晚间，中国银河公告称，2017年8月，公司与长春祥升签署股票质押式回购交易业务协议，约定中国银河作为资金融出方与长春祥升作为资金融入方进行股票质押式回购交易，标的证券为ST长生(时为“长生生物”)。长春祥升承诺，若其违反相关规定，中国银河有权要求长春祥升提前购回全部质押股票或按照协议约定承担违约责任。
根据中国银河披露，长春祥升未按约定履行义务，中国银河现对其提起仲裁。中国银河要求长春祥升支付截至2018年8月12日尚未支付的购回交易金额5308.48万元，违约金149.98万元；以及自2018年8月13日至长春祥升实际支付完毕购回交易金额之日止的利息和违约金。另外，对于长春祥升质押的ST长生1900万股限售流通股股票折价或者以拍卖、变卖质押股票所得价款，中国银河有权优先受偿，若ST长生退市，上述优先受偿权利不变。加上律师费用和仲裁费，中国银河此次向长春祥升提起的诉讼共涉及金额5468.46万元。ST长生一季报显示，长春祥升持有ST长生2937.25万股，占公司总股本的3.02%，为公司第七大股东。值得注意的是，长春祥升与ST长生实控人之一高俊芳存在关联关系。
长春祥升是长春长生的原始股东之一。长春祥升成立于2014年8月，注册资本10万元，由张雯和于浩分别持股90%和10%。其中，张雯为ST长生实控人之一张友奎之妹，而高俊芳和张友奎为夫妻关系。
 翻阅ST长生公告，未见长春祥升去年8月与中国银河达成的股票质押交易。ST长生目前自身难保，9月2日晚间公告称全资子公司长春长生由于狂犬疫苗事件被调查，导致公司半年报编制工作陷入停顿，公司无法按照预定时间披露2018年半年度报告，公司股票自9月3日起停牌。

*ST康达第七次临时股东大会于9月3日下午召开，地点仍然是公司总部绿景纪元大厦A座24楼，但会场里多了许多新面孔。京基集团委派的新任董事长熊伟首次以主持人的身份坐在了讲台中间。
根据投票结果，京基集团推荐五名候选人的议案均获通过，京基集团上位后的董监高“大换血”暂告一段落。而此前悬在中小投资者头上的退市危机，也因一份瑕疵年报暂缓。不过，目前三位原高管涉案项目及金额不明，公司必须在2018年年报披露前梳理相关数据，才可真正化解退市的危机。“至少在新的一份年报出来之前暂时没有退市的风险。”熊伟坐在昔日罗爱华的座位上，向台下的小股东表示，公司将在8个月的时间里做好自身财务数据的梳理，争取在2018年年报中给市场一个令人信服的结果。
董监高“大换血”
因多个职位空缺，*ST康达召开第七次临时股东大会补选多位董事及监事。根据会议投票结果，京基集团推荐五名候选人的议案均获通过，巴根、蔡新平和黄益武上任董事，王鸿鹤成为监事，腾邦控股董事李东明成为独立董事。
一个共同点是，候选的非独立董事及监事均来自京基集团。
其中，巴根任京基集团子公司深圳市京基百纳商业管理有限公司总裁；蔡新平任深圳市京基房地产股份有限公司副总裁，目前也兼任康达尔副总裁；黄益武曾任京基集团有限公司审计管理中心副总经理，目前也兼任康达尔的副总裁及财务总监。另外，监事王鸿鹤曾任京基房地产股份有限公司工程主管等要职，目前兼任康达尔房地产事业部总裁及康达尔房地产开发总经理。
“截止到现在，我们并没有收到华超控股对于补选董事提名的提案。”仍然担任董秘一职的胡琴向小股东解释道。尽管华超控股仍是*ST康达的第一大股东，但因原董事长罗爱华被刑拘，华超控股似乎已失去了继续夺权的主心骨。自8日13日董事会以被拘留为由撤下罗爱华的董事长及总裁职务后，几位华超系的董监高陆续离场。罗爱华被拘留的第二天，财务总监李力夫、监事张明华也因涉嫌背信损害上市公司利益罪被刑事拘留，随后李力夫辞职、张明华也与公司解除劳动合同关系。此后，董事李邑宁、监事占爱民及监事夏希忠先后递交辞职信，将多个董监高位置腾了出来。目前，*ST康达的董监高基本完成“大换血”。除京基系的三位高管，在这场大换血中留下来的，只有董秘胡琴、董事黄馨、董事陈扬名以及两位独董栾胜基和徐国平。
公司续命8个月
京基集团上位后的第一件事，是披露2017年年报，保住*ST康达的上市地位。然而，因三位原高管涉案项目及涉案金额不明，信永中和向公司出具了无法表示意见的审计报告。“截止审计报告签发日，深圳市公安局对前述人员涉嫌犯罪的调查尚未结束”，信永中和在报告书中表示：“该事项对康达尔公司2017年度财务报表是否产生影响，以及影响是否重大具有不确定性具有不确定性。”此外，山海上城项目存在成本上升较快、低价销售精装房等情况，也是会计师事务所出具无法表示意见审计报告的重要原因。
“直接结果就是继续*ST。”*ST康达审计委员会的负责人徐国平在回答《证券日报》记者提问时直言，公司仍需保持退市风险预警。若8个月后，公司能从公安机关获得相关资料，并在2018年年报中说明罗爱华三人的涉案项目及金额，危机或可化解。若届时仍无法说明，再次被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，公司将面临真正的退市风险，“这是最坏的结果”。
但是，这份无法表示意见的审计报告，仍是一贴救命药，为公司争取了8个月的时间。“目前来看结果是欣慰的，至少在新的一份年报出来之前暂时没有退市的风险。”熊伟补充道，公司将在这8个月的时间里做好自身财务数据的梳理，争取在2018年年报中给市场一个令人信服的结果。
尽管退市风险犹在，但*ST康达2017年的业绩大幅扭亏已令不少投资者宽心。8月30日披露的2017年年报显示，*ST康达2017年实现营业总收入29.43亿元，同比增长88.49%，实现净利润2.94亿元，同比增长4543.03%。同日披露的2018年半年报显示，公司上半年实现营业收入10.64亿元，同比增长59.32%，实现净利润6990.89万元，同比增长318.58%。
 徐国平表示，山海上园2017年完成了14亿元的收入，预计2018年会继续产生利润。而原董事会签订的合同仍在履行，后期开发也将正常推进。

8月31日，东方集团发布了调整重大资产收购等一系列资本运作公告，涉及资金数十亿元。然而，刚刚仅过了一个周末，即9月3日晚间，公司收到上交所问询函，要求公司解释收购资产范围重大变化的原因和责任人，并说明重组停牌的审慎性。
江海证券某分析师对《证券日报》记者表示，公司收购和成立合资公司的一系列操作，在一定程度上表明公司对于发展现代农业的决心和信心，同时也显示公司现金相对充裕。
调整重大资产重组
收上交所问询函
今年上半年，东方集团曾经公告，公司拟以发行股份及支付现金购买厦门银祥饲料有限公司等(以下简称厦门银祥)7家公司各51%股权，上述7家公司直接或间接控股股东均为厦门银祥集团有限公司，实际控制人均为陈福祥。公司股票因此于5月30日停牌至今。
8月31日，东方集团发布《关于终止发行股份购买资产并改以现金方式收购部分标的资产的公告》。
公告显示，鉴于本次重组方案尚需继续完善优化，交易各方对于部分交易标的资产的审计评估程序尚未完成且尚未就该部分资产收购方案达成一致意见，考虑最后确定的收购资产范围交易金额不大，为了加速推进公司现代农业及健康食品产业整合计划，提高资产重组整合效率，完善产业布局，同时为维护公司及全体股东的利益，公司经审慎考虑并与交易对方友好协商，决定终止发行股份及支付现金方式购买厦门银祥下属6家公司股权，改由公司下属全资子公司东方优品健康食品控股有限公司(以下简称“东方优品”)以现金支付方式仅收购标的资产中的银祥豆制品77%股权。
同时，东方集团下属全资子公司东方优品拟与厦门银祥油脂有限公司(以下简称“银祥油脂”)共同出资设立合资公司。合资公司注册资本拟定为人民币1000万元，其中东方优品出资510万元，持股比例为51%，银祥油脂出资490万元，持股比例为49%。
资料显示，东方优品注册资本10亿元，于2018年8月24日完成工商注册登记。
东方集团表示，子公司东方优品以现金方式收购银祥豆制品77%股权及与银祥油脂共同出资设立合资公司，符合公司向健康食品产业拓展的战略发展方向，有利于公司进一步丰富健康食品品类，向下游高附加值业务拓展，通过发挥各方协同优势提升公司在健康食品产业的品牌知名度和影响力，逐步实现从传统农业及现代农业优质资源向健康食品供应商转型。
9月3日，上海证券交易所就公司8月31日所作出此次公告发出问询函，要求公司说明办理重组停牌的审慎性，以及核实并补充披露停牌期间，公司与厦门银祥的具体谈判过程，以及相关中介机构工作进程，明确说明公司是否存在故意拖延复牌时间的情形；公司未及时披露收购资产范围重大变化的原因和责任人；公司在前期进展公告中，未及时、充分提示可能终止发行股份购买资产相关风险的原因和责任人。
拟以12.09亿元收购
燕之坊86.36%股权
同样于8月31日，东方集团发布《关于以现金方式收购安徽燕之坊食品有限公司86.36%股权的公告》，公司拟以12.09亿元收购燕之坊食品公司(以下简称“燕之坊”)86.36%股权。燕之坊主营业务包括粗粮及健康膳食等，通过多年的发展，“燕之坊”的品牌拥有较高的知名度和美誉度。
公告显示，经预估燕之坊100%股权的预估值约为14亿元。各方一致同意目标公司100%股权整体作价暂定为14亿元，标的资产的交易作价暂定为12.09亿元。待审计、评估机构出具正式审计、评估报告后，交易各方另行签订补充协议，确定标的资产的最终交易价格。
交易对方承诺，在收到对应的本次股权收购对价后，交易对方自身或其指定的关联方将通过二级市场竞价交易或大宗交易等方式按照相关法律、法规和交易所规则规定的程序买入东方集团股票，所支付的资金总额应不少于5.3亿元。其中，在其获得的首期股权转让价款后120个可交易日内，买入不少于4.5亿元，在其获得的第二期股款转让款后60个可交易日内，购买不少于0.8亿元。
同时，交易方还承诺，燕之坊2018年、2019年、2020年三年经审计的净利润分别不低于8500万元、1.15亿元、1.47亿元。
江海证券一位分析师对《证券日报》记者表示，最近一段时间，东方集团在作为公司主营业务之一的现代农业及健康食品领域不断有大的动作。从全资子公司东方优品的成立，到本次拟收购银祥豆制品77%股权、与银祥油脂共同出资设立合资公司、拟收购燕之坊86.36%股权等，都将进一步完善公司关于现代农业和健康食品产业的全产业链布局，可以进一步增强公司的盈利能力。
上述分析师表示，多年来，东方集团一直稳健经营，虽然在市场上没有过多的新闻，但是经营情况始终良好。在竞争激烈的农产品领域，公司的应收账款一直保持在相当低的水平。本次在终止发行股份购买资产的情况下，东方集团依然能够用现金支付方式作出上述收购决定，一定程度上表明公司对于发展现代农业的决心和信心，同时也显示公司现金相对充裕。
拟最高5亿元回购股份
8月31日，东方集团还发布了《以集中竞价交易方式回购公司股份预案的公告》。公司拟以2亿元至5亿元自有资金回购股票，回购股份将用于公司股权激励计划、员工持股计划或依法注销减少注册资本等。
公告显示，此次回购的价格不超过6.50元/股。按此次回购资金最高限额、回购价格最高限额测算，预计可回购股份7692.31万股，占公司目前总股本比例不高于2.07%。具体回购股份数量及金额以回购期满时实际回购的股份数量及金额为准。
《证券日报》记者注意到，在5月30日公司股票停牌时，收盘价格为4.30元/股，与本次公司回购最高价格6.50元/股之间存在不小的差距。
 东方集团将于今日就终止本次发行股份购买资产等事项召开投资者说明会，并在披露投资者说明会召开情况公告同时，公司股票复牌。