发行30亿美元CDR,小米估值或达800亿美元
金融界 昨天19:29
作者:云掌财经/梁萍萍
北京时间6月4日下午消息,据路透社报道,小米IPO计划通过CDR形式在内地发售30亿美元,占IPO募资总额30%;其余部分在香港发售。
而为了配合CDR的发行进度,小米将上市时间足足推迟了1--2周,据消息称,如今小米将于7月9日进行CDR和香港IPO的定价,并最终定于2018年7月16日,在上海证券交易所发行CDR,2018年7月17日在香港证券交易所发行IPO,这也意味着小米成为了中国首家CDR企业。
成为CDR企业,这其实有助于小米上市的定价和后市表现,因为CDR可以让大陆个人投资者以最简单的方式,直接参与到小米的投资当中。一般来看,港股的估值比美股高,A股的估值比港股高。但A股当中,几乎没有
互联网和
新经济企业,作为超级“独角兽”的小米今后也必将受到极大的热捧。而小米在A股和港股的估值即使出现一定程度的差异,也不会长期保持很大的差距,所以这也会变相推高小米在港股的估值。
(图片来源:网络)
小米估值或达800亿美元
之前,CDR的发行传言可能有两种形式,一种是通过直接在境内发行新股,另一种是通过在境内发行与境外股票挂钩的金融衍生品;目前,业内人士证实小米将通过直接在境内发行新股的方式发行CDR。CDR将不会有A股常规“IPO发行价格不超过23倍市盈率”的限制。再者,为保护两地不同投资者的利益,CDR的定价会与香港IPO的定价基本一致,预计CDR的定价会略高。
根据投资银行回馈的进展,小米上市定价的基准是2019年的预期净利润,在23--25亿美元左右。如果按照30倍、35倍和40倍的市盈率来计算的话,小米CDR和香港IPO的保守定价,都有可能在800亿美元左右。
目前,小米CDR的额度分配方面尚待最终确认,但是大致方案如下:CDR的融资稀释比例将低于香港IPO;会有一定比例的基石投资者,也叫战略配售,将有36个月的锁定期;剩余份额分配给机构投资者和个人投资者,但是个人投资者份额较少;由于大陆投资者对于小米CDR有极大的期待,将会出现数百倍的超额认购情况。
总之,散户除了后市参与以外,要参与到本次小米的CDR发行和香港IPO会非常困难;但是,一旦有机会参与其中,将搭上“今年最值得期待IPO”和“首家CDR企业”的顺风车,迎来一场资本盛宴和狂欢。
在此之前,来自彭博社5月25日的消息显示,小米计划6月7日为香港IPO融资100亿美元举行上市聆讯。
小米在5月3日早间向港交所提交了IPO招股书,有望成为港交所取消同股不同权限制后的首批在港上市公司。在小米提交IPO申请之前,有港媒报道称,小米在上市前的股东售股活动中,售股价格显示公司估值介乎650亿至700亿美元。此前还曾有多个小米估值的版本出现,小米方面都未进行置评。
另外值得一提的是,据小米提交的招股书显示,小米的营收分为4个业务板块,分别为智能手机、IOT与生活消费产品、互联网服务及其他。以2017年为例,小米的营收确实主要来自智能手机,2017年,来自智能手机行业的收入为805.63亿元,占总收入的比例为70.3%;来自IOT与生活消费产品的营收为234.47亿元,占比为20.5%;来自互联网服务的营收为98.96亿元,占比为8.6%。