利害啦！！！ 厂家：没货了，库存都卖完了！醋酸持续上涨

事件：

1）公司发布2018年1季报，归属上市公司股东净利润4.56亿，同比大幅增长81%。
2）5月9日 , 江苏、山东地区醋酸价格上调50-100元/吨不等。5月10日 , 南京扬子石化 碧辟报价上调100元/吨 , 执行4800元/吨。目前上海吴泾醋酸报价4750元/吨 , 华鲁恒升 醋酸报价5050元/吨。近日新加坡塞尼拉斯醋酸装置停车 , 有传闻美国伊斯曼醋酸装置也即将停车 ; 国内目前宁夏英力特 30万吨装置、河南义马20万吨装置和天津碱厂25万吨装置都在检修中。厂家普遍库存低位 , 货源紧缺。
3）5月15日讯 , 醋酸价格今日上涨近5% , 厂家表示出货火爆 , 暂无库存 , 市场供应面相当紧张。

1. 化工制造板块营收与毛利率双升，拉动公司业绩。
公司化工制造板块包括醋酸、甲醇、工业气体、丙烯酸及酯、涂料及树脂等，18Q1该板块营业收入39.3亿，较去年同期增长37.99%，主因有二：
一是17Q1醋酸均价2730元/吨，而18Q1醋酸均价4498元/吨，公司具有醋酸产能130万吨，醋酸产品价格大幅提升拉动公司营业收入；
二是公司丙烯酸搬迁项目一期16万吨于17年2月投产，考虑到17年1月无产品和新装置产能爬坡等因素，18Q1公司丙烯酸实现产销量要超过17年同期。
化工制造板块18Q1毛利率达到21.31%，同比增长4.5%，主要归因于醋酸、甲醇等能化产品的强势，尤其是醋酸行业由于近几年新增产能较少，需求量稳步提升，尤其是17年4季度以来，复产/新增PTA装置进一步拉动醋酸需求，醋酸价格与盈利均大幅上扬。考虑到新一轮醋酸产能投放预计于2020年左右，判断醋酸高盈利并非昙花一现，而是具有较强的持续性。

2. 业绩预测与估值