韦尔股份和思源电气收购值得研究推敲

收购40%是因为上海国资只控股这么多，但也是第一大股东，其他几个都是北京的国资，十几到二十几，这个就是两个政府协商了，但上海市政府毕竟说了要做芯片的旗帜，北京是政务中心，没必要跟上海杠。全资收购是第二部。[引用原文已无法访问]

思源这个根本不用担心忽悠或者通不过的问题，上海市政府背景，配合你忽悠？配合你老庄出货？即使后面全资收购证监会不给面子？目前剩下的股权估计跟北京市方面在沟通操作方式。

晚上或者明天我要再找找韦尔股份和豪威科技的资料好好研究下。

综上，万一，打压低价给武岳峰或者市电路基金增发，控制权会否转移到市电路基金手里？武岳峰已经持股近10%了，大股东才17%

有点懵了，谁能缕缕？
武岳峰资金有上海市政府集成电路基金背景，私有化issi，举牌思源电气。
思源6月与上海市集成电路基金成立上海集岑。
9月集岑全资收购武岳峰资金持股百分百的上海承裕。
综合：上海市政府集成基金举牌思源电气的同时，与思源电气成立基金收购自己的资产。
这他妈是为了把issi装入上市公司还是要控股整个一个上海市集成电路上市平台出来？

有资金、有平台、有项目，在服务上海转型发展方面，科创投集团也是步步务实。比如，科创投集团本身 是上海集成电路产业投资基金的管理者，也一直坚持把 集成电路产业 投资作为“最重要”的投资方向。沈伟国说，集成电路是关系到国家信息安全的基础性产业，历来是上海市重点发展的战略性新兴产业，十几年来，上海的努力已“初现成效”——

总额285亿的上海集成电路 产业投资基金还将继续投资建设特色工艺生产线，同时也会在集成电路 制造业上下游进行战略性投资。

我们按照市政府对集成电路产业的发展战略，以直接投资、基金投资、政府专项资金投资等多种方式、多重渠道对集成电路的全产业链进行了系统性和基础性布局，通过多年的深耕细作，积极致力于具有鲜明特色的“上海制造”品牌企业的打造。

一是依托市创业投资引导基金投资设立华登国际等一批创业投资基金。

如2010年，与华登国际合作，投资设立华芯创业投资管理（上海）有限公司，该基金共投资14个早中期集成电路设计企业，包括杭州矽力杰（台湾上市）、兆易创新（A股上市）、大疆无人机、海尔半导体（东软载波）、思瑞浦、晶晨半导体等著名企业。

2016年，参与投资华登国际第二期人民币基金，基金规模10亿元，目前基金已投资了26家早期和早中期的集成电路及智能硬件企业。

2011年，投资武岳峰创业投资基金，基金规模3亿元，累计投资20个集成电路领域企业，包括联芯科技、磁宇信息等项目。

2015年，投资武岳峰集成电路并购基金，总规模超过100亿元，已完成对 ISSI 的并购。

集岑合伙的执行事务合伙人是双创管理，目前基金管理规模逾320亿人民币。其中，由双创管理担任基金管理人的上海双创投资中心（有限合伙）是上海市政府牵头发起设立的创新创业投资母基金，总规模100亿元。
资料显示，上海双创投资中心（有限合伙）的设立主旨是紧密围绕上海建设具有全球影响力的科技创新中心发展目标要求，重点投向新一代信息技术、生物医药、新材料、新能源、节能坏保、高端装备制造以及文化创意等本市重点发展领域的天使投资基金、创业投资基金、产业投资基金以及部分重点领域跟投项目。
武岳峰资本也是具有政府背景的基金。资料显示，2014年11月，上海市创业引导基金与武岳峰资本共同发起成立武岳峰集成电路信息产业基金，总规模为100亿人民币，首期规模30亿人民币
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两个竟然都是上海国资背景？这个有意思了

看好韦尔

按北京矽成整体估值不超过人民币75亿元，上海承裕按其持有比例折算，该交易对价不超过31.25亿元。
根据此次签署的《上海承裕资产管理合伙企业（有限合伙）投资框架协议》，以思源电气为资本运作平台的上海政府已经确立！思源电气与上海政府成立的创新基金上海集岑，聚焦于集成电路及专用芯片设计方向，主要投资于汽车电子、功率器件、物联网等关键领域的芯片设计企业。思源电气占股66%居主导权，并且该基金成立时约定，思源电气股份有限公司拥有优先收购权。
武岳峰目前通过上海承芯持有思源电气9.08%，之前公告表示不排除进一步增持。而武岳峰将可望占有全部6席董事之3席，几乎已经是全面主导上市公司的运作平台，武岳峰是否会在资本运作公开后、股价敏感期过后持续增持？值得持续观察。在当前中美贸易战大背景下，芯片国产化已经上升至国家战略层面。当年武岳峰资本完成收购矽成半导体( ISSI )一案，是中国资本首度私有化美国半导体公司的划时代交易。思源电气的收购启动意味着资本运作的开始，期待武岳峰运用上市公司充分施展拳脚，打造一个国产半导体产业的旗舰平台。

思源电气在今年6月份通过决议，与上海市政府创新基金共同出资（思源电气占66%）成立集岑合伙；去年，武岳峰通过上海承芯数次在二级市场上买入思源电气股份，截至去年7月31日，武岳峰持有思源电气股份比例达到5%，首次触及举牌线。
如今上海集岑与武岳峰签署了投资框架协议，收购持有北京矽成41.65%股权的上海承裕全部份额，意味着思源电气正式启动矽成收购案。
集微网从业内人士了解，本收购案延宕拖延如此久，主要就是北京和上海政府两方势力的角力。首期仅收购原武岳峰控制的北京矽成41.65%股份，很可能是为了避开重大资产重组。