000611天首：被低估的小盘稀有金属矿产资源公司？

雨过天晴，有空再分析。

天首从此翻开新的一页，不再犹抱琵琶半遮面了。。看来，本贴该结束了，新贴若仍分析天首不知还有沒有投资者感兴趣？天池钼矿拍出15.51亿元的那天，我说预计有人要举牌了，现在马上要来了。仅供参考。

本人对 000611 天首的前景仍坚定乐观并持有，仅供参考。年后找机会再分析。

关于 000611 天首2019年年报扭亏后可否摘星摘帽（去*ST）的问题，我重申如下：
         1、请对照深交所《上市规则》第13章第二节的条款进行甄别；
         2、是否摘星摘帽不用考虑主营什么业务？要看只要看营业收入是否达到1000万元就行了。而000611在2019年三季度营业收入已达到3000多万，这点已经符合。
         3、是否摘星摘帽不用考虑净利润是否扣非？不用考虑有无政府补贴？只要公司2019年度净利润为0元以上就可以了。而000611在前几天已经预盈净利润1000多万了。
         4、不要用已经暂停上市后再申请恢复上市的标准来衡量000611是否可以摘帽（去*ST）。
         5、在此重申，我认为，000611在公布2019年年报后，只要利润为正，营业收入1000万元就可申请摘星摘帽（去*ST）。除非：（1）会所出具“否定意见”或“无法表示意见”。（2）：交易所因其他原因不予认定。
         6、我将坚守并珍惜低价筹码。
         引用最高讲话“让我们只争朝夕，不负韶华”与大家共勉，顺祝股友们春节愉快。仅供参考。

6月7日（周二）是 000611 天首退市整理期的第1天，作为股东关注的目前合理定位，我认为是不低于2元。主要理由有：
      1、目前天首的净资产为1.03元。查阅400字头的约100家老3板退市公司股，除了个别超大盘股或财务报表不获审计认可的，基本罕有股价低于每股净资产的。
      2、即使按金钼想以9.64亿的低价收购天池钼矿52%的股权计算，相比天池钼矿100%股权目前14.05亿的净资产，也能提高上市公司2.32亿元的溢价，也即每股提高溢价0.7元，加上原有每股1.03的净资产，价值也能达到每股1.73元。
      3、何况秋天及广大股东是不认同金钼对天池钼矿52%股权仅有9.64亿元的估值的。若以该股权拍卖计，按目前2600每吨度的钼精矿市场价，个人认为估值至少在11-12亿元左右比较合理。也即在上述第2点的基础上再加每股0.4-0.7元，即每股净资产2.1-2.4元左右。
      4、就在4月中下旬，上市公司连串运作，目前天池钼矿财务账户解封，且大黑山3.9亿借款到账，在4月底重新恢复建矿，迎来新的曙光。
      5、天池钼矿若能今年投产，盈利能力突出。按目前约2600元的单价，52%的股权投产后每年可为公司贡献约1.8亿的净利润，可视为现金牛。下一步关注秋天、大流通股东、大黑山、金钼等的争夺情况，也需关注建行6.9亿的贷款进展，这关系到公司保矿及在今年11月试产的进展。
      6、000611即使退市了，仍是小盘稀有矿产资源股，个人认为其资产质量是老3板，以及今年这批40余家公司中属于拔尖的。
      以上不作为投资建议，仅供参考。

最近17个交易日，有15日不是触及涨停就是触及跌停，以触及涨停为多，不知不觉间，1个月多些从底部上来已有50%的涨幅。2个月前那次久违的涨停，久未露面的我说希望涨停成为今后的常态，目前已初露端倪。一切交给时间，既然也已几度春秋了。仅供参考。

000611 今晚年报如期预赢，将摘星摘帽，期待2020年迎来真正的蜕变。仅供参考。

最不愿意的结局还是出现了，说什么也没啥意义了，本人深陷其中马失前蹄了。目前看，在整理期及三板，短期是难以避免价格再下一个台阶，但也无需过度悲观，即使按金钼想买的价格公司也可回收约10亿，但也还需剔除一些负债，后续再分析。仅供参考。

本人对近日的和解协议等公开信息综合分析如下：
1、 000611 上市公司与天成矿业签订对天池钼矿3.42亿元债权和解协议，同时天成矿业把该3.42亿的债权转让给大黑山钼业。目的意义：之前因上市公司与天成的债权法律纠纷告一段落，上市公司没有了3.42亿元的负担，现在大黑山钼业成为天池钼矿的债权人。
2、000611上市公司在2023年4月底前（有一年限期）向天成矿业偿还2.84亿（利息另计）。在此期间，000611持有的天池钼矿股权不会被天成矿业走法律程序执行变卖。目的意义：避免了000611最主要资产因法律问题而易主，只要天池钼矿能投产则上市公司的主要资产有持续经营的基础。
3、2020年度审计报告涉及保留意见的因素为以下A\B\C\D项。
A:关于重大诉讼问题，以上1-2点分析解决了与天成矿业的重大诉讼纠纷或明确了目前该风险基本排除。
B:关于天池钼矿资金来源问题，目前钼矿因拖欠“陕西有色”1.4亿工程款，因此帐户被冻结而停工。目前预计投产需投入约2亿工程量（估算，不一定准确）。因有大黑山转借款3.9亿而解决钼矿投产资金来源问题。与此同时，天池钼矿也与天池矿业签订了4.27亿元的3年还款协议，在2023年6月30日前不会因此增加还款资金压力。至于关注函提及的“上市公司仍需继续履行 2.84 亿元股权转让款本息的清偿义务”问题，这是上市公司的问题，不影响钼矿即将资金到位（来源于大黑山的3.9亿）。
C:关于上市公司向渤海信托贷款逾期问题，8600万元已展期到2022年7月，该展期已2次，就此而形成的短期资金压力不大。
D:关于连续多年扣非净利润亏损问题。个人认为这是4项中最不构成保留意见的一项。2021年度的4项问题综合起来才形成保留意见。
虽说如此，但公司今晚也出了第3次公告不排除退市的风险。以上仅供参考，不作为大家操作的依据。本人继续持有不变。

简要点评：估计定增进度加速，仅供参考，本人持有不变。