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发私募容易，门槛不高，可要做好就没那么简单了。持有人除了要绝对收益外，还要求尽可能不亏，上涨行情也要求尽可能跟上。 目前市场上的私募基金绝大部分是以做A股上涨赚钱为主，工具也很单一。没有货币和个股的做空，只能是看天吃饭，A股大盘不好，立即完蛋！今年私募亏损面是95%！
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关于为什么会有很多人喜欢发私募基金？ 比如以前的林园、但斌、李驰，还有许多公转私的基金经理。有几个原因：
1，管理费是无风险收益，旱涝保收无论业绩如何。
2，有业绩激励机制，比如20%的提成。
3，能产生杠杆作用。
4，最后，也是最重要的，社会地位不同。虽然钱可以买到社会地位，但也有局限的时候。
老百姓听到你是炒股的，虽然你可能是大柚子富甲一方，但对方总觉得你是不务正业，暴发户。但当你作为保险机构投资经理出现的时候，印象则大为改观。像特朗普，本身是亿万富翁，美国总统不过是一个年薪几十万美金的工作岗位，为什么还要去竞选？就是因为名——作为美国总统而名垂青史。心理学家马斯洛说的，人都有自我实现的需求，这是最高的需求。
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介绍一下被认为是和索罗斯齐名的对冲基金——老虎基金。由朱利安·罗伯逊于1980年创立，到1998年，18年年平均回报为32%，初期以精选个股为主，后逐步建立债券、外汇、股市及期权等为主的投资组合。不过，个人觉得，老虎持续辉煌的时间还不够长，只有18年，还不足以和巴菲特、索罗斯，
伊坎齐名。大师级别，业绩持续时间最短也要持续30年且年复利不低于20%；
老虎大赚事件：
1，沽空见顶定后的日本股市。
2，同年和量子基金一起攻击英镑、里拉。
老虎大亏事件：
1，98年在日元的投机中累计亏损近50亿美元。
2，99年重仓
美国航空AAL、WM、intel、dell几个股票巨亏。
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在某种极端的时候，流动性即价值，除非你有足够的实力把企业买下来并私有化退市。流动性是最重要的安全边际，没有之一。
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关于安全边际，绝大部分投资人的理解是，企业真实价值和企业现在价格之间的差额，这个差距越大，安全边际就越大。在港股或者美股，可以发现一大堆无人问津，长期低估值，业绩又或多或少在增长的股票，这类股票容易让投资者陷入低估值的陷阱。那些看似长期低估（三年以上）的股票，背后一定是有原因的。
比如没有流动性，稍大一点的抛单立即闪崩；
比如高负债，高负债导致现金流断裂，是企业破产的最直接原因；
比如现金流不好，净利润都是应收帐款，不是现金；
再比如治理结构不好，实控人侵占上市公司的利益，小股东投诉无门等等。
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很多基金管理人认为，只要能够锚定企业的价值，做出好成绩是水到渠成的事情，但事实并非如此。企业经营就像是做生意，未来的生意能推测赚多少？这中间的变量太多了。先不论个体是否锚定推出企业未来的价值，就算可以，如果市场不认可它的价值，等于纸上富贵，等于0，未来=未知，投资本质就是在冒险。
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截至周五收盘，账户净值为1.6465，亏2.32%，
纳斯达克大盘下跌0.84%，跑输大盘。没有扛住日间的小波动，XPO，
TRGP 两个股都止损在黎明前，让人抓狂！！ 不想找借口和理由，总之没做好。
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本来还想买入YANG，即做空港股（其实是想做空中国A股）。只是A股ETF成交不活跃，而A股和港股两者基本上是联动的，所以如果想做空A股，可以通过做空港股来曲线做空A股，不过后面没成交。你没看错，通过美股账户，你也可以间接操作港股和A股的。
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昨晚操作还有，
15.4美金卖空KEY；
37美金卖空KORS；
27.15美金卖空NOV；
13.73美金卖空RF；
180.7美金卖空STZ；
除了NOV仓位30%外，其余都是15%的仓位；
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