美股第二期

站在巨人的肩膀上——帕波莱(Mohnish Pabrai)，

46岁，生于印度，软件公司创始人。卖掉自己的软件公司后对价值投资产生了浓厚的兴趣。1999年他向巴菲特毛遂自荐，但惨遭拒绝，于是同年在美国创立对冲基金帕波莱投资基金(Pabrai Investment Funds)，帕波莱基金1999年~2016年，时间十八年年平均回报率在15%左右。他自称是巴菲特的盲目模仿者，信奉自下而上的价值投资理念和集中持仓原则，不花时间在宏观经济方面的问题上，也不考虑利用市场波动所提供的机会。帕波莱写过几本书，其中《The Dhandho Investor》曾登上了亚马逊(Amazon.com)的最畅销书排行榜。

膜拜

“学的最好方法是从他人的错误中吸取教训”——Pabrai对冲基金创始人帕波莱。
有时间会介绍一下他，若你从中国私募基金从业者的视角看，他是做实业出身的草根投资者。

戴维斯王朝的第三代——克里斯戴维斯

管理“美股精选”（Selected American Shares Fund）和“快马基金”（Clipper Fund），业绩回报遥遥领先于同类基金。他的投资特点是：致力于挑选那些业务模式持久，价格合理的股票并长期持有。戴维斯的基金换手率远低于同类基金90%的年换手率水平。 就是这样过往业绩很好的大神，他也犯过不少错误！

1，曾在加拿大上市的中概股——嘉汉林业(Sino-Forest）被爆业绩造假，大名鼎鼎的戴维斯家族第三代克里斯戴维斯不幸“折戟”嘉汉林业，遭遇职业生涯的“滑铁卢"，损失90%市值约6亿美金；嘉汉林业最后也被交易所强制摘牌退市，之后又申请了破产保护。

2，嘉汉林业并不是让克里斯戴维斯损失最大的，AIG让克里斯管理的纽约风险基金（Davis New York Venture Fund）损失了最少20亿美金。克里斯一直认为AIG是世界上最好的金融服务公司，股价长期被低估。（其实长期是不可能存在低估的）。自07年开始的5年，一直投资美国国际集团（AIG），后面有没有卖不知道，我们看到AIG的股价是从金融危机前的1200多美金下跌到11年的40美金，并且一直横盘到现在2019年。戴维斯纽约风险基金在2008年1月底之前持有价值超过16亿美元的AIG股票，但一年后，这笔投资就缩水至4130万美元，损失超过了90%。

如果你没有实力去收购或私有化一家上市公司，最好不要轻易说它严重低估了。只有在大熊市或者极度恐慌的时候，才有捡到便宜的可能。

注意观察大盘下跌时候，有哪些个股很抗跌，甚至不跌反涨的。 接着再观察一段时间的走势还有最近三年财报等基本面变化情况，再决定是否纳入做多的股票池。
这既倾听了市场的声音，但又不会完全被市场带着走，尤其是在最疯狂或者最恐慌的转折点的时候。既要跳进企业研究企业，又要跳出企业以多维视角以市场视角来重新俯视它。另外，看懂最基本的英文财报还是有必要的。

美股又拉上去了

将美股做多仓位全部抛出，做空仓位加到80%；

目前仓位已经加到150%，其中做空50%，做多100%；

纳斯达克指数前五个大的权重股，微软已经创新高，谷歌离新高只有一步之遥，苹果和亚马逊也在稳步反弹之中，所以期望纳斯达克立即大跌还不现实。本帖849和859楼对大盘的判断还是很准确的。