踩着舞步去上班

在没有大调控，没有劲爆新闻出现的8月，“流拍”的出现显得十分的扎眼，与此相对的是2016-2017年全国范围频出的“地王”已经许久不见于市场。
7月20日，上海杨浦主城区环内一块住宅地，无人报名竞拍被迫取消。
8月10日，太原主城区8宗黄金地块全部流拍，震惊业界。
8月17日，西安灞桥、莲湖两宗土地因竞买人数不符，宗地流拍。
8月16日，成都都江堰宅地无人应价惨遭流拍，5月份出让的8块土地，最高回调2000元每平方米重新回锅拍卖。
8月29日，武汉东西湖与蔡甸两宗地块竟然因为无人报价而流拍。
……

据不完全统计，仅2018年1月至7月底，一线城市土地流拍就有13宗，创下2012年以来之最；二线城市土地流拍共154宗，同比增长200%多；三四线城市更为明显，流拍合计达629宗，同比增长121%。

而流拍还在继续，即便是没有流拍的土地，绝大多数也岌岌可危，低溢价率成交。

人，都是好奇的
 

杭州时间

江南好，登台望秋山
一品清茶消残暑，两袖和风自悠然
何不去江南？

江南忆，最美是杭州
西子湖畔迎远客，八方健儿竞风流
亚运齐聚首

业绩快评根据招商食品团队分析：
1、收入增速符合预期，各核心品项继续保持高增。Q2收入增长14.1%，维持接近15%增速，与我们中报预览基本一致，符合市场预期。分业务结构：18H1液奶业务收入319.2亿元，同比增长20.5%，奶粉业务38.7亿元，同比增长27.3%，冰激凌业务37.3亿元，同比增长14.9%。值得关注的是，伊利的核心液奶业务二季度增速相对蒙牛更快；
2、成本微涨，结构升级，毛利率基本持平。上半年包材成本继续小幅上涨，原奶成本基本持平，整体成本微涨，结构升级速度快，抵消成本上升因素，上半年毛利率38.7%，同比略提升0.48pcts，其中Q2毛利率39.1%，同比持平；
3、费用率是唯一低于预期的指标，下半年有望边际改善。Q2销售费用率28.1%，同比大幅增长3.9%，销售费用的大幅增长，是中报唯一低于预期的项目，Q2蒙牛世界杯营销，伊利也贯彻年初策略，捍卫市场份额，Q2两家费用率都有明显上升。从销售费用细项来拆分投放类型，上半年广告营销费59.6亿，同比增长38.9%，广告费用率14.9%，同比提升2.1pcts，职工薪酬17.0亿，同比增长32.8%。

结合草根调研，我们推测费用增长主要是在三个方面：冬奥会的费用确认同比增加、针对新品的线上广告宣传费的增加、低温产品买赠促销的增加：（1）冬奥会是去年下半年开始摊销费用，今年上半年有基数原因；（2）线上广告是公司针对竞品世界杯营销，加大微博、分众等新媒体的品牌投入，提升品牌知名度和形象，同时重点侧重核心重点产品（金典、安慕希、畅意等），核心产品基数变高后，仍然基本保持去年较快增速，草根调研核心单品金典20%+、安慕希40%增速，畅意70-80%，奶粉增速较17H1增长略有放缓，仍维持高增；（3）低温买赠增加，主要是中小乳企退出常温奶市场后，在低温市场的竞争更加激烈，拖累两家龙头的买赠活动。总体来看，广宣费的增加是核心，短期拖累业绩，中期提升品牌形象。预计全年费用率高于去年同期，Q2季度是峰值，下半年竞争依然激烈，但费用率有望边际改善。
4、市占率继续快速攀升，费用投放效率处于高效阶段。伊利上半年常温市占率35.8%，同比显著提升2.4pcts，其中6月份市占率37.1%，同比大幅提升3.5pcts，上半年低温市占率17.5%，同比提升1.01pcts，奶粉业务市占率5.8%，同比提升0.81pct，说明当前费用仍处于高效阶段。

总结：伊利中报收入、现金流、毛利率等各项指标符合市场预期，核心产品保持高增，费用率是唯一低于预期的指标，市占率仍在继续新高的路上，捍卫龙头实力。下半年激烈竞争有望边际小幅改善，预计中报将成为市场对公司盈利预测和竞争激烈程度的预期最低点，短期股价承压，中期买点将现。请关注我们后续详细点评报告。

财报显示，公司18H1收入399.4亿元，同比增长18.9%，扣非净利31.2亿元，同比增长3.5%，其中18Q2收入201.9亿元，同比增长14.1%，扣非净利12.3亿元，同比下滑-15.9%，经营性现金流净额36.1亿元，同比增长7.6%，Q2销售费用率28.1%，同比大幅增长3.9%，Q2现金回款226亿，同比增长15.3%，经营性净现金流36.1亿，现金回款良好。

@金骏眉  
我在学校呢  没有出去浪
不过 是从朋友那，吃了点鸡蛋

浪人，到处浪。
最近好闷，我也好想出去玩几天。[引用原文已无法访问]

湖北，神龙架

        

连续9天上课结束

暑假9天的课程转眼间已经结束。
咱们这个暑假教授了孩子们下学期必备的知识点：
阅读题型：
 ️ 开放性试题
 ️ 描写专项
 ️ 阅读综合
文学常识：两宋文学
文言文阅读：文言文翻译及语法
基础：
️  仿句与口语交际
 ️ 古诗词积累、诵读与鉴赏
  借景抒情

家庭作业
️整理今日笔记。晚22:00前在班级群里拍照打卡。