什么是MBO？MBO的优缺点又有哪些？

什么是MBO？


MBO（ManagementBuyOut的缩写）即“管理层收购”，是公司经理层通过收购公司股权或资产进而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化的一种行为。

简单来说，其是指由在职的管理层发动，组建一个规模较小的外部投资人集团，收购原来公开上市的公众公司的股票或资产，使它转变为管理层控制的公司。由于外部投资人集团主要通过大量的债务融资来达到转为非上市的目的，因此MBO属于杠杆收购之列。

那么，MBO的作用是什么呢？从公司的角度来看，MBO是解决现代企业委托代理、内部人控制、信息不对称、道德风险等问题的良方。人们普遍认为，MBO后，因为管理层持有很大比例的公司股份，并拥有公司的控制权和利润分享权，企业的利益也就成为管理层的利益，企业成功与否关系着他们的切身利益，所以这种股权基础可以吸引优秀的人才，留住了优秀的管理人员。而且MBO可为提高企业生产效率改变股东结构和权力结构，提供合乎企业发展的产权结构，进而通过经济手段整合公司内外资源，淘汰低效的管理方式和管理者。所以MBO自上个世纪七十年代在美国产生以来，很快风行一时，很多企业纷纷效仿。

MBO的优缺点又有哪些？

MBO的优点有：（1）避开了相关法律对诸多问题特别是股票来源的限制，使持股方案能顺利实施。（2）管理层和其他员工自己出资认购公司股份，既能保证激励，又能保证约束。（3）转让的法人股，相对成本较低。（4）以协议方式进行转让，价格高于公司每股净资产，容易获得国资管理部门的许可。

而其缺点则为：通常会存在国企老总把国家财产变成私人财产的的嫌疑。此外，国企实行MBO，若监管不利，则会造成国有资产流失。