螺纹之后，为什么焦炭是下一个风口？

1. 品种功能特点：钢铁工业的“基本粮食” 焦炭。

焦炭按用途可分为冶金焦、气化焦和电石用焦等。冶金焦是高炉用焦、铸造焦、铁合金焦和有色金属 冶炼用焦的统称。冶金焦占中国目前焦炭用量的 90%，而冶金焦中，超过 90%的冶金焦用于高炉冶炼。
2. 核心观点一：焦化产业是环保重点关注领域，“蓝天保卫战”吹响环保去产能号角。
随着蓝天保卫战的推进，山西、上海、江苏等地区陆续出台大气污染防治执行细则，预计并将逐步扩散至全国其他区域，均涉及焦化行业，随着环保的升级，焦化行业全面供给侧改革、去产能时期即将来临。
3. 核心观点二：低库存是强力支撑。
从整个产业链来看，近期港口库存大幅下降，焦化企业库存没有出现明显累积，焦炭行业的总库存已经下降至2017年以来的低位水平，产业链总库存处于低位对焦炭价格很强支撑。
4. 核心结论：低库存是强力支撑，环保是反弹第一驱动力，现货反弹在即。
由于目前焦炭产业链整体库存处于低位，焦炭现货价格支撑很强，现货已经比市场普遍预期的时间点提前企稳。后期随着8月后山西环保督查全面展开、“蓝天保卫战”各项配套政策逐步落地，环保限产力度将进一步加大，供给端收紧是大势所趋，它将成为焦炭价格反弹的第一驱动力，推动焦炭成为新风口。