陶瓷基板供应紧张，被动元件又将涨价！

芯片电阻上游陶瓷基板因厂商扩产意愿不高，加上大陆环保政策趋严、四川大水，收紧电阻上游材料供应，成为这一波被动元件产业出现缺口以来，未见缓解的上游材料，国巨（2327）、旺诠预期陶瓷基板供给到明年第1季才有机会纾解。

上周市场传出二线电阻厂遭两家陶瓷基板厂断料，今年12月才重启接单，陶瓷基板供需状况再成市场焦点，国内的电阻厂指出，遭断料的电阻厂产能规模很小，目前陶瓷基板供需虽然吃紧，但是仅存的电阻厂产能排名均名列前矛，每一家厂商顾料都顾得很紧，还不到被断料的地步，但是也没有多余的产能可以准备电阻库存。

全球主要的陶瓷基板厂为日本丸和（MARUWA）、北陆（ECT）、京瓷、潮州三环、九豪等，虽然陶瓷基板价格从去年开始零星起涨，然而陶瓷基板厂多为中小型厂商，担忧资本支出无法回收，有意愿扩产的业者不多，九豪仅透过去瓶颈的方式增产，唯一有少量新产能的为陆资厂潮州三环，但也要到第4季才会释出新产能，陶瓷基板被电阻厂视为比测包机更严峻的扩产瓶颈。

国巨电阻月产能超过1,000亿颗，为全球第一大厂，挟着大量、与供应商合作关系稳固的优势，在基板货源上相对有利，国巨表示，受到环保政策、四川大水的影响，基板供不应求的情况可能会延续到年底，甚至明年第1季。

旺诠马来西亚厂二期产能全开，目前电阻月产能已开满360亿颗，该公司的基板货源以日本丸和、潮州三环、九豪为主，旺诠预估，基板吃紧的情况会推迟到至少第4季。

通路商分析，芯片电阻牵涉的规格、阻值范围较广，非常容易形成长短料的情况，尤其大厂的产能虽大，但是产能主力锁定在各类装置的主料上，一些边角的规格外溢到其他电阻厂，这些电阻的订单规格众多，冲击电阻生产线频繁换线，进而流失稼动率、良率，这类规格价格还在往上冲。

相对于MLCC，电阻的价格比较低，通路商在相同金额的货源上，电阻比电容要耗费更巨大的囤货空间，且电阻比起电容更容易因为囤错规格而被库存伤到，因此上下游供应链认为，8月中旬以后正式进入传统旺季，各类下游产品拉货力道转强，电阻可望再酝酿一波涨势。

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