中报超预期加政策支持，钢铁大有可为

最近几个交易日周期股的表现绝对亮眼，可以说基建、建材、钢铁、煤炭等周期性板块的上涨是带动近期指数走强直接因素。所以，最近老九也是看了一些周期性行业的资料，发现钢铁行业的表现是周期板块最强势得，接下来老九就给大家做个小小的分析

首先，我们来看看近期钢铁行业的市场表现和同期上证综指指数的表现。


从上图可以看到钢铁行业指数从今年的最低点2489.34的已经反弹到2863.74点，行业指数上涨15.04%，对比同期的上证综指从今年的最低点2691.02点反弹到昨日收盘的2903.65点，上证综指上涨了7.9%。钢铁行业的上涨接近同期大盘的2倍，在这一波短期反弹的行情下，整个钢铁行业的表现远远跑赢同期的上证综指。

近期钢铁行业的能远远跑赢大盘指数，根近期钢铁行业的中报预披密不可分，我们都知道股价反应公司的基本面即公司的价值，当一个公司持续盈利时 ，股价也就理所当然的上涨了。当行业内的上市公司盈利都在改善时，整个行业的估值也就自然而然的提高了。根据wind的统计钢铁行业已经预披的中报企业有21家且没有一家亏损，而同期的只有银行是100%，其他行业或多或少都有亏损的企业，这个可是真不多见。一个重资产、周期性的行业，中报业绩预披的预喜率竟是100%，足以和最挣钱的银行媲美了，所以行业指数最近15%的涨幅也就见怪不怪了。整个行业景气度在提升，整个行业的利润也在不断地改善，行业估值也就“水涨船高”了。

预披的个股名单及利润增长情况，以及7月份以来个股涨幅表现

这里插一个真实的事情，之前认识一个做钢贸生意的朋友，他跟我抱怨钢贸生意不好做，钢贸生意各种垫资，基本他们周转的资金也是从市场上借，利息大概在12%左右。所以，做一单生意也挣不了几个钱，全把利润让到利息上了，还得担心生意出问题，自己也改行做其他的了，看看今年的钢铁行业情况，我觉我那朋友估计要······

其实钢铁行业的盈利能力能得到改善，得益于过去政府供给侧改革的实施。通过供给侧改革将钢铁行业的过剩产能出清，尤其是地条钢，淘汰一些高污染的僵尸企业，实现优胜劣汰，一方面提高了行业的集中度，最典型的就是推动了宝钢股份 与武汉钢铁的重组合并，成立宝武集团，另一方面是房地行业迎来投资高潮，加速了行业产能的优化，从需求端保证了整个行业的增速。这里整理了钢铁行业上市公司的ROE及每股收益近几年的变化趋势。

从ROE和每股收益可以看出，钢铁行业的利润拐点出现在2015年，在2015年以前钢铁行业的净资产收益率及每股收益都是在呈现下降趋势，企业的盈利水平是在持续下滑，ROE的收益是-15%以下，每股收益是-0.3825（意思是企业通过自有资本在当年产出是-15%，每投入100净资本元，就会带来15元的亏损，即投入越大亏损越多）。而在2016年以来，行业的ROE开始掉头向上，在16年的10份开始ROE开始突破0轴，实现净资本收益，而从17年的6月份开始，整个ROE的斜率开始陡峭，也就意味着钢铁行业的ROE水平处在加速的区间。
未来是钢铁行业的春天

这是中钢协7月25号发的最新统计数据，上半年在社会融资规模下降、投资增速创历史新低的背景下，钢铁行业实现了1392.73亿元的利润，净利润同比增加1.51倍，可以想象钢铁行业的利润率在得到明显改善。

7月3号，国务院印发了保卫蓝天的三年行动计划，在环保高压政策下使得钢铁行业进一步在供给端形成价格优势，部分高耗能、高污染的企业还将面临关门的窘况，行业集中度进一步提升。所以行业产能还将维持在一定的水平，这也使得钢材的价格保持在高位。

7月23日的国常会，定调了下半年的经济发展规划，明确提出要加大基建投资，提高投资增速。钢铁行业供给端持续的整改限产，需求端持续放量扩大，整个钢铁行业就会是量价齐升的局面，那可以肯定的是钢铁行业的ROE水平将会进一步得到提高，上市公司的利润也就会提高，股价也就自然而然的上涨了······

九盘笔记
红三兵后，大盘短期会有一个调整期，操作上可能近期会把农业股清仓，布局周期股。