周末疫苗事件刷屏。
有人在想着抄
长生生物 的底，我说这种操作简直是丧尽天良，而且祝你早日被活埋。
疫苗行业本身错了吗？当然没错。如果没有疫苗，不知道多少生命会无辜死去。所以看这个事件，如果落实到投资，就一定要想想哪些公司，能够在疫苗行业规范化的道路上，做出真正的贡献。
上周 一则公告，宣布拟与药明生物成立合资公司，进入人用疫苗领域，并没有引起市场太多的关注，但相信回过味来的投资者，会了解这里面到底孕育了怎样的投资机会。看看公告内容吧：
成立标的公司的可行性分析
近年来，全球疫苗行业市场稳步增长，EvaluatePharma 估测，2015 年市场规模约 275.5 亿美元，占全球药品市场的 3.4%，预计 2017 年、2020 年全球疫苗市场年销售总额分别达到 300 亿美元、347 亿美元（资料来源：Evaluate Pharm 2015，安信证券研究中心）。作为每个人都离不开的公共医疗产品，疫苗制品是生物制药领域的一个重要组成部分，我国是全球最大的人用疫苗生产国，根据
中国食品 药品检定研究院数据披露，我国每年批签发疫苗 5 亿-10 亿瓶（支），全球排名第一。我国疫苗主要分为一类疫苗和二类疫苗：第一类疫苗，是指政府免费向公民提供，公民应当依照政府的规定受种的疫苗，包括国家免疫规划确定的疫苗，省级人民政府在执行国家免疫规划时增加的疫苗，以及县级以上人民政府或者其卫生行政部门组织的应急接种或者群体性预防接种所使用的疫苗。第二类疫苗，是指由公民自费并且自愿受种的其他疫苗。一类疫苗市场主要由国有企业主导,覆盖广、毛利低；二类疫苗市场主要由民营企业主导，毛利高、市场化竞争程度高。根据 KaloramaInformation 预测，2014-2017 年，我国疫苗市场保持 8%以上的年均复合增长率，2017 年达到 151 亿元（资料来源：Kalorama Information、华金证券研究所）。虽然相比发达国家，一些国际疫苗市场的重要品种在我国仍未上市或比例严重偏低（如 HPV 疫苗，13 价肺炎球菌多糖结合疫苗、轮状病毒疫苗、四价流脑结合疫苗、四价流感疫苗等），同时多联疫苗品种也十分有限，但自 2013 年DTaP-Hib 四联苗、2014 年 AC-Hib 三联苗、2016 年 EV71 疫苗与二价 HPV 疫苗、2017 年四价 HPV 疫苗与 13 价肺炎结合疫苗、2018 年九价 HPV 疫苗、五价口服轮状病毒疫苗与四价流感等重磅疫苗相继获批上市后，叠加未来几年内其他国产重磅疫苗的陆续上市，给我国二类苗市场带来了新一轮的扩容，迎来了发展的新契机。
而标的公司将以人用疫苗（包括癌症疫苗）的 CDMO（合同定制研发生产） 业务为主，致力于人类健康事业的发展。
标的公司的合作方药明生物与国内外 200多家制药企业都有良好的合作关系，拥有全球范围的科学家资源和客户资源，同时其提供的整套服务可加快疫苗从发现到商业化的时间：包括 GMP 细胞库构建和冻存、细胞系特征描述、病毒库安全性测试和特征描述、毒理学研究、分析方法研发和验证、工艺相关杂质的检测、病毒清除/灭活研究、cGMP 原液及制剂生产等。药明生物的 CDMO 模式在生物药领域也被证实有效并获得了巨大成功，目前药明生物（02269.HK）的市值已接近千亿，而这种成功的模式和经验也会运用于标的公司。 一旦若药品上市许可持有人（MAH）制度中有关预防生物制品的试点能够放开，标的公司必将能成为最先的收益者之一。公司专注于动物疫苗的研发、生产、销售超过三十年，而在生产上，动物疫苗与人用疫苗也有一定的相通之处，只是相比而言人用疫苗的标准更高，公司分管研发的副总裁刘汉平先生亦同时具备超过 10 年以上人用疫苗生产、研发经验。因此本次标的公司的成立，可以充分结合各自优势，做到强强联合，总体可行性较高。
很显然，未来药明海德的CDMO平台定位，将对优质的国外疫苗在国内上市，以及国内真正有良心的疫苗企业的产品的快速推广，起到决定性的左右，新成立的药明海德，无意之间占到了风口上。
看好国内疫苗市场的重新洗牌和升级，就应该坚决看好药明海德，也就是坚决看好唯一的A股标的：海利生物。
bqtd
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