私募产品设计的三个维度及常见模式

私募基金产品的设计是从业者的基本功之一，今天就大家来看看产品设计时考虑的结构以及风险、收益三个维度，以及几种常见的私募基金产品设计模式。

私募产品设计的三个维度
1、产品结构包括项目（资金用途）端如何对接，资金端如何募集，如何让两者较好的衔接（产品结构的核心）。以私募股权基金为例：项目端——你要有明确的投资标的；募集端——你要有明确的目标客群。这些定下来之后，你才有拓展客户的依据，中间的结构可以多变。
2、收益定价这个是个技术活，需要的考虑东西很多，同类型产品收益水平，你之前操作项目的平均回报率，对接项目风险的大小，最后再加上本身运营成本，都是需要在收益定价时候考量的要素。
3、风险保障风控是整个私募流程中最必不可少的环节，能不能募集到资金，理财产品能不能持续，风控都必须在场。简而言之，风控可以概括为两方面：①如何保障项目端的安全。②如何最大程度保障投资本金安全和收益最大化。 万变不离其宗，三个基本要素完成之后，私募基金产品的框架就有了，接下来就是填充和丰富。

常见的私募基金产品设计模式
1、平层跟投模式产品本身为平层结构，在各个代销渠道销售的份额都是相同的风险收益特征。私募管理人为了彰显对自己投资业绩的信心，抑或是某个银行资金方或者代销渠道的特定需求，会选择跟投一般不超过20%的比例进入产品，与其他份额同亏同盈。 这种模式在私募基金中很常见，对于有一定资本实力的私募来说，有一定优势。
2、平层跟投且提供有限风险补偿简单来说就是，管理人的资金在跟投以后，管理人以持有的份额为限为其他份额提供有限风险补偿。
3、安全垫模式安全垫份额委托人以放弃其持有的全部份额为限来补偿至对方单位净值到1。不同于上述有限风险补偿的是，安全垫份额能够享受到业绩做高以后的超额收益。 假设在信托计划中，管理人参与20%的安全垫份额，剩余80%的份额由某银行理财资金申购。经一年运作，信托结束时单位净值为0.8，即安全垫全部损失，银行刚好保本。而银行通常为了提高管理人做高收益的动力，自己也充分分享后端收益，约定了一个业绩比较基准，在高于基准以上让渡较高的超额收益给到安全垫资金。
4、结构化优先劣后相比上面提到的保本的概念，结构化的优先劣后模式主要指给优先资金保本加保息。此模式充分放大了劣后级的风险收益特征。杠杆倍数越大，玩的也就越大。 以上便是几种常见的私募基金产品结构，当然产品创新有很多思路，不仅是通过结构的设计，还可以挂钩不同的标的指数，做多空博弈等等多种途径。 只要产品有市场，有投资者感兴趣，就能催生出更加创新的模式。 但是创新不是为了钻监管的空子，在当前打破刚兑、实现净值化管理、严控杠杆的监管精神下，产品设计创新的理念就就显得更加重要。 而对投资者而言，学分析简单的产品结构，学会看产品的基本要素，关注底层资产的风险所在，也是成为一个合格投资者必要的学。