95亿美元全资收购饿了么 阿里巴巴在下怎样一盘棋--新零售.独角兽

 独角兽 麦达数字 002137. 300390... 再大涨, 
600865  上午似洗盘完毕, 下午干活,

600865  医疗大健康产业是未来的方向,
[引用原文已无法访问]

 
我国医疗资源人均供给相对发达国家显著稀缺。

数据来源：中华人民共和国国家卫生和计划生育委员会，世界银行

资本市场对行业发展的支持不容小觑。另外我们也不能忽视来自于中国资本市场的支持。过去的A股市场它首先要求的是财务指标，而对于创新类企业，特别是新药研发和生物技术类，可能要面临长期的没有现金流的阶段。新三板的推出对这类创新企业能起到很大的鼓励和支持作用。

很多人认为新三板没有价值，我并不认同。举个例子，上海张江有一个生物制药公司2014年8月挂牌到2015年的2月，六个月时间里融资4次，每次都1个多亿，公司估值超过40亿。如果没有新三板，这样的企业到哪里去融资？急缺资金的企业又如何取得进一步发展？

新三板在一定程度上很像美国的纳斯达克，它已经在资本的梯次上形成了一个机制，形成了对高风险科技创新企业的梯次性支持，也为VC投资生物医药创新企业提供了一个退出通道。美国的纳斯达克在临床二期的新药最高估值可达17亿美金，临床三期的新药最高估值可超70亿美金。这样的情景有望发生在中国的未来。

 
作为全球第二大经济体，中国的人均医疗支出占GDP的比重，按官方统计，仅排名全球第十二（下图），这一比重事实上估计在三、四十名开外。这说明，中国的人均医疗水平和经济地位是不相符的，也恰恰说明中国的医疗支出还有很大的增长空间。 

医疗支出国家前十名（2008 -2012）

数据来源：中华人民共和国国家卫生和计划生育委员会，世界银行

天时，医疗健康产业的发展恰逢其时。在大众创业、万众创新的政策驱动下，我国针对新药研发、器械创新和生物技术方面都出台了大量支持政策，各地新建了大量产业园区，搭建绿色通道，这些对医疗健康产业的发展都将起到巨大的推动作用。

地利，地方医疗健康群集效应凸显。目前在北上广深和苏州这些城市已经形成了医疗健康群集的效应：在深圳形成了以华大基因为龙头的生物技术集群和以迈瑞医疗为首的医疗器械集群；在苏州有以高新区、苏州工业园为首的主要是涵盖生物技术和IVD（体外诊断）检测的集群；上海在张江高科技园区形成了以新药和器械为主的集群；在北京形成了以生物技术、新药研发、器械综合性的产业集群。这些产业集群的发展和成熟，其实也意味着医疗健康行业产业链的完善。

人和，行业发展的核心力量。创业也好、投资也罢，行业发展的关键的核心还在“人”。在这方面，我们也看到了可喜的变化。事实上，如果在五年前在中国谈新药，其实根本无从谈起，因为那个时候我们没有一个真正的新药，这些年随着大批海归的回归特别是千人计划的持续实施，我们在新药研发、生物器械方面出现了令人欣喜的变化。过去这两年我们出现了像贝达、信达这样的新药研发企业，他们出品的新药获得了国际上的认可，中国人在新药研发上开始占据一席之地，而这种趋势还在不断加速。

马云说，未来首富一定出在医疗大健康行业！说不定说的就是你！ 

又一个行业亟待爆发，资本闻风而动。其实早在2015年中国医疗健康的市场规模已超4万亿人民币，业内预计5年后即2020年，这个规模将达8-10万亿元。如此巨大的市场、高速的成长，医疗健康行业自然成为资本追逐的热点。怪乎马云要说，未来首富一定会出在医疗大健康行业。那么，在这一领域深耕多年、斩获颇丰的知名投资人又如何看待产业的发展？具体有哪些领域是突破的重点？今天请来分享投资管理合伙人黄反之来做深度解读。
 

 
天时、地利、人和+资本医疗大健康行业爆发ing

百大集团   600865  还有一个项目非常吸引马云的, 投资1亿元设立全资子公司浙江百大医疗产业投资有限公司, 百大集团正试图围绕健康产业进行转型，参股20%的全程国际健康医疗管理中心, 并关注大消费领域除高端医疗服务外的其他领域，包括医疗器械行业、生物药生命科学研究服务等。

百大集团似与浙江省肿瘤医院筹建分院, 这个项目与马云的大健康很对口,

独角兽A股上市新政来了：谁将率先受益(股)
2018-04-02 08:40:27
来源：澎湃新闻网

 3人参与 1评论澎湃新闻见记者林倩
3月30日，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（下称《若干意见》），共计十条，包括独角兽在内的一批创新企业登陆A股有了政策依据。
《若干意见》对支持创新企业在境内发行上市作了系统制度安排，明确境外注册的红筹企业可以在境内发行股票；推出存托凭证（CDR）这一新的证券品种，并对发行存托凭证的基础制度作出安排。
当晚，证监会也表示将抓紧完善各项配套规则，积极推动试点工作。市场热议已久的CDR真的来了。
CDR政策制度影响
《若干意见》中表示，进一步优化证券发行条件，解决部分创新企业具有持续盈利能力，但可能存在尚未盈利或未弥补亏损的情形；充分考虑部分创新企业存在的VIE架构、投票权差异等特殊的公司治理问题，作出有针对性的安排。
澎湃新闻综合多家券商的研报发现，多家机构均指出，中概股采用发行CDR回归的可能性较大，以更高的效率、更低的成本实现回归。
华泰证券认为，CDR 是解决两地的法律、两地监管的有效措施，在时间、手续、保留现有架构等方面有较为明显的优势。 
持有类似观点的还有广发证券，该机构指出，发行CDR可以享受三项便利：一是耗时较短，因为发行CDR不需要拆除VIE，不需要改变公司股权架构，直接以现有公司为主体发行CDR即可；二是费用较低，公司仅需负担存托人的承销保荐费用，不需要承担私有化的高额成本；三是保留了境外的融资渠道，中概股私有化退市即放弃了海外公开市场股权融资的渠道，而中概股发行CDR则保留了海外融资渠道，还增加了境内融资渠道。所以，中概股采用发行CDR回归的可能性较大。
天风证券则对CDR制度中可能存在的问题做出提示，一是多地上市存在套利机制，如CDR出现折价时，可能存在套利交易注销，市场发展会受到影响。 二是仍有多个问题待明确：比如存券机构购买海外发行的基础证券时所需外汇怎么取得；是否存在充分的套利机制，如可充分套利，是否会导致CDR数量减少，影响到其存续发展；是否允许非上市公司发行CDR,
市场预期的首批试点8家企业。数据来源：天风证券。

对A股市场融资的影响

发行CDR对A股市场的融资情况势必产生影响。

天风证券认为，发行CDR对于股票市场有两个方面的资金消耗，一是通过发行新股融资直接消耗资金，二是发行后股份解禁上市将进一步增加股票供应。可能会对市场资金面带来负面影响。

考虑A股市场的实际承受能力，新时代证券预计，企业以CDR形式在A股发行的普通股股数占基础证券的比例会在10%以内。目前，市值超过200亿人民币的在美上市中概股共37只，合计市值约为9.79万亿人民币。若按基础证券10%的占比上限发行CDR，同时结合目前A股对美股的估值溢价，以CDR形式回归的在美上市中概股将吸收约1.3万亿人民币的资金，约占目前A股合计市值的2.27%。假设有50%的上述中概股在未来3年回归，粗略估计CDR新增融资上限需求每年在2200 亿元左右，与2017 年A 股IPO 融资额相当（募资规模2120 亿）。

利好助推新经济“独角兽”崛起
2018-04-02 17:19:24  来源：青岛财经网

（和讯网）股市中，趋势的力量一旦形成就不会轻易改变，过去一周A股走势很好体现了这一点。就在蓝筹股短暂止跌之后，不少投资者开始动摇，到底是选择充分回调的权重蓝筹股还是创业板。上周五创业板一根大阳线彻底给出了投资者答案，以新经济科技“独角兽”为代表的品种才是今年市场的主角，反观上证指数走势，则“不温不火”，仅以窄幅震荡走势远远落后创业板。

三月市场走势跌宕起伏，进入月末几个交易日，指数体现出了良好的抗跌性，而周末重磅消息《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》的公布，说明了“独角兽”回归A股的顶层意见落地，相关的配套政策或将加速出台，新经济“独角兽”的市场主线低位进一步得到验证。

不过，也要提醒投资者，虽然创业板越走越强，但今年并未并非只有创业板才有机会。主板去年涨幅巨大的白马蓝筹股虽然在春节前后出现机构减仓迹象，但当前不少主板蓝筹股的估值优势也明显显现，重新获得资金关注。这也说明，2018年并未是风格转换一步到位的一年，随着上市公司业绩得到进一步验证，无论是主板蓝筹股还是创业板，都产生了一些低估值、高成长的投资标的，即使创业板受到政策多方面呵护，也仍然有一些主板蓝筹股获得资金追捧，率先企稳走强的上证个股也多是603开头的中小创类品种。因此，2018年市场的方向更多在于具备新经济题材的科技型蓝筹，而非传统意义上的蓝筹股。在这个思路的基础上，选择具有较高科技含量的行业，就成了投资者必须要认清的市场主线，并不限于其是否为创业板个股。

后市，正值上市公司年报、一季报的集中披露时期，机构投资者对于二季度的前瞻性也在资金面上给予了反映。在这一时期，需要关注外资及社保基金的最新持仓将会随着年报和一季报浮出水面，在紧跟大资金动向的基础上，选择估值合理、成长性高的细分行业龙头将成为投资者选股工作的重中之重。根据1-3月份各行业ETF持仓变化情况来看，医药ETF资金流入最为明显，可以理解为国内外资金在一季度重点布局的一个行业，这一行业已经从传统的防御性转为带有生物科技属性的高增长品种，以支持其股价持续上行；此外，与2017年3-4月同期的雄安新区同等级别的“独角兽”科技题材仍然是中短期最值得深入挖掘的一类热点品种。（和讯网）

布更大零售局

“单点突破，纵队成形，聚力成面”，阿里用过去一年时间完成新零售三部曲，而阿里生态也将打造成为三公里理想生活圈。

据记者了解，新零售也从以消费场景为重心转向以人为核心，过去盒马在哪里、天猫智慧门店在哪里，其周围三公里就是理想生活圈，而随着天猫与苏宁、银泰、百联、大润发、居然之家等传统零售业态的空地协同加深，再加上以菜鸟、盒马、口碑、饿了么为主的从全球到本地的即时服务网络形成，未来人在哪里，其周围三公里都将成为个人专属的理想生活圈。

从体量上看，年产值30万亿的消费品市场比餐饮市场大一个数量级，这将是蜂鸟庞大的订单来源；运力利用上，接入新零售订单，将使即时配送闲时运力的利用问题得到解决，显著提升人效；在技术方面，新零售订单在时效、调度等方面均不同于餐饮外卖，其带来的变量，也将有助于蜂鸟积累更加丰富的配送数据，完善现有的配送体系，让即时配送更加“万能”。

其实，在此前的3月26日，在给高鑫零售股东的一封信中，阿里巴巴CEO、高鑫零售主席张勇已经构建出了未来阿里零售的发展格局。

“互联网世界和实体商业世界是一个世界。”在给高鑫零售股东的一封信中，阿里巴巴CEO、高鑫零售主席张勇清晰地指出，阿里过去一年并购入股和业务布局背后，新零售本质是同一个世界、同一个梦想。
资料显示，自2016年提出以“新零售”为起点的“五新”战略开始，在家电数码连锁领域天猫携手苏宁打造品牌“百亿俱乐部”；在百货商超领域，银泰商业、三江购物、高鑫零售成为重要力量；百联集团与阿里的战略合作标志着全业态融合。

同时，依靠淘宝、天猫两个新零售基座，以及包含蚂蚁金服、菜鸟网络、阿里云等在内的新商业基础设施的夯实，阿里在无人零售、智慧门店、商圈升级等方向上积极创新，更创造出盒马鲜生这样的全新零售业态。

对于阿里新零售的布局，张勇此前曾比喻为“在下一盘很大的围棋”，必须进行长短线布局，既要有实地也要取势。最重要的是，新零售要有战略、有目标、有进展、有结果。
对此，有业内人士对记者直言，此次阿里巴巴全面收购之后，饿了么成为中国O2O行业又一只“超级独角兽”。而在阿里巴巴的新零售领域，饿了么将在阿里新零售体系发挥关键作用。

 持续深耕线下生活的阿里巴巴，对于新零售的未来将布怎样的发展局？对此，本报记者将持续关注。