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前海梧桐谢闻栗:未来十年,该投资年轻的独角兽企业!!!
独角兽企业的估值用A股的估值体系,一个独角兽都投不到,所以独角兽的估值和A股估值体系是完全背离的,它是两条平行线。所以,不管是创业企业家,还是投资者来说,对于这一点应该有清醒的认识。
王功权说,他认为IDG最成功、也是最失败的投资案例就是腾讯。为什么?1999年腾讯诞生,当时当年估值550万美元,李泽楷和IDG投资了他,如果说持有到现在,回报九万四千倍。过了两年南非的MIH投资了腾讯,当时估值六千万美元,持有到现在,回报8600倍。到了腾讯五岁的时候,上市了,市值约十亿美元左右。如果当时买了他的股票,持有到现在,回报520倍。到了2010年,腾讯十一岁的时候,它的市值已经超过1300亿美元,如果买了他的股票,持有到现在,四倍。到两年以前,腾讯市值已经两千亿美元,如果买了他的股票,持有到现在2.6倍回报。
所以真正投资独角兽,有几个挑战:
第一,企业到了十亿美元,还没上市,你还敢不敢投;
第二、应该在什么阶段投资独角兽企业?
我个人的看法,前海梧桐并购所秉承的理念是投资年轻的独角兽,或者是说明日独角兽,如果假定你是投资人,你要投资比尔盖茨和乔布斯的话,我们的策略是投资十岁到十五岁的乔布斯和比尔盖茨,到了25岁,人所众知他是乔布斯或者是比尔盖茨的话,他已经非常贵了,而应该是在什么阶段呢,在青少年时期,比较青涩的时候,选择投资他,可能是真正能够获得巨额回报的阶段,当然十岁以前可不可投呢,至少不是我们的投资阶段。我认为天使轮和A轮的投资能力要求是不同的,那个阶段还有很大的不确定性,所以我们通常会投B轮,C轮这种企业。
我个人对投资能力的定义,我们去年投资的五个项目,在当年晋升为新一代的独角兽,包括百分点、优客工场、喜马拉雅FM、还有脉脉。我的目标,我们仅投资中国细分市场前三名,2017年我们投资了35个细分市场的前三名,如果从预测利润来说,加在一起,2019年可以释放60亿的利润,当然可能达不到。
我特别希望,未来五年前海梧桐并购每年可以投资三十到四十个中国新兴市场,细分市场的前三名,五年可以投资150-200个,希望能够诞生四十个到五十个新的独角兽。以现在的判断,中国未来五年,每年新产生的独角兽应该是25-30个,五年是125-150个,我希望三分之一来自于前海梧桐并购。
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2017年前海梧桐投资了35个细分市场的前三名,希望在未来五年,前海梧桐并购每年可以投资30到40个中国新兴细分市场的前三名,投资数量大约150到200个,希望能够诞生40到50个新一代的独角兽。
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好股不怕火炼!!!
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有逻辑
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300624 算啥!充其量是前海梧桐投资的150家独角兽分之一罢了!!!
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