钴疯狂之格林美翻倍之旅。

钴成为近期的大热门，究其原因有两方面造成的

1：产品线调整，三元电池的大规模应用，使得钴需求量大增。
2016年宁德时代对磷酸铁锂和三元正极材料的采购值分别为11.5亿元和3.6亿元，而2017年上半年两者值分别为4.2亿元和7.6亿元，说明了大电池厂商电池逐步三元化，无独有偶，比亚迪 电池也有相同的情形，未来的三元正极材料的需求量会大快速放量。
2：绝对值的增加，隔年翻番带来电池原料的几何倍增。
随着全球电动汽车的发展热潮，燃油车提上日程，加上中国的隔年翻番带来电池原料几何倍增。

同时钴的储量受到伴生矿的开采限制，短期内扩产空间有限。机构预测2018年钴供应将会紧平衡，甚至诸多机构预测将出现供应缺口，钴价创历史新高只是时间问题。

1.纯正钴业孙公司，完全控股，半年报显示单就钴业公司利润就超过寒锐钴业 。
格林美很低调，低调到人们总是以为他的钴是废物回收的，其实不然。
江苏凯力克钴业股份有限公司是格林美的全资孙公司，成立于2003年12月，注册资金11928.5715万元，公司位于中国精细化工(泰兴)园区，江苏省泰兴市经济开发区滨江北路8号。是一家专业从事以钴金属湿法冶炼及锂电池新材料研发、生产与销售为一体的高新技术企业。中国有色金属 工业协会钴业分会会员单位。是目前中国第一大锂电池正极材料前驱体生产商，第二大金属钴制造商。是江苏省高新技术企业、江苏省民营科技企业、泰州市创新型企业。

这是格林美的孙公司，半年报利润2.45亿（最后一项数据），从寒锐钴业的年报看

2017年前三季度寒锐钴业的利润是3.10亿，半年报利润是1.36亿的，也就是一个子公司的利润超过寒锐钴业。

从年报看，寒锐钴业的利润是4.49亿，而凯力克的净利润也不会低于5.0亿，也会超过寒锐钴业的。

目前寒锐钴业市值355亿，格林美总市值278亿，而格林美半年报还有荆门的4.3亿，在内。

而从产能来看，目前产能是甩开了寒锐钴业。

从这可以看到洛阳钼业 ，格林美，金川集团分列国内钴供应前三，这与媒体说的，占据总供应量一半以上相符合。
（注其中没有洛阳钼业，洛阳钼业主要卖钴矿为主，深加工产品不多，主要在刚果和巴西销售，是钴的上游公司，话语权更强，首选肯定是它）
而看股价：
603799华友钴业从低点起来涨幅超过50%
hk02362金川国际从低点起来涨幅超过65%
而格林美002340仅仅从低点起来19%，不足20%。

再从估值看：
603799华友钴业市值729.3亿，还有几十亿的减持利空，动态PE49.83.年报利润10.98亿。
002340格林美市值278.6亿，动态PE46.21，年报利润6.03亿。整体也有估值优势。
金川国际由于是港股，业绩尚未出来，但由于国内贫钴矿，整体利润不会太高。

2，除了钴，还有钴镍钨回收和三元前驱产业链。
通过电池回收，目前成为全球最大的钴粉制造企业，超细钴粉国际与国内市场占有率超过20%和50%以上。
超细镍粉成为世界三大品牌之一，
公司以钴镍钨核心产业链为整合，形成钴镍钨回收-钴镍钨粉再造-硬质合金器件再造的核心产业链。

百度 百科：超细钴粉是青灰色粉末，不规则状结晶，用于硬质合金、金刚石工具等领域。

3.出货三星SDI，格林美正极材料正式打开国际市场，国内外大客户，奠定了公司正极材料的市场地位。
钴的紧缺加上苹果 找钴爷，成为这次钴行情的导火线，而苹果大家都知道，全球最大竞争对手就是三星。那么未来三星肯定也希望自己的供应商稳定。而格林美正是电池产业链最完整的供应商。
而国内的独角兽企业，宁德

CATL，宁德时代，锂电池大鳄，2017年利润预计在30亿，机构给予的估值超过840亿，成为锂电池行业的独角兽企业，也是最近媒体评论的登录A股的十大独角兽企业。锂电池的市场份额在26%（2016年超过比亚迪成为国内锂电池企业第一名，2017年第一季度数据，）

ECOPRO，全球第二大NCA正极材料生产商，也是三星唯一的正极材料供应商。2016年9月，韩国8.9亿设厂，正是为切入三星产业链而筹备的。

4.产业链丰富，从钴粉，钴盐，三元前驱等。
公司目前拥有三元前驱体3.5万吨，四氧化三钴1.2万吨，正极材料1万吨。定增29.5亿加码前驱体，NCM和NCA电池生产线，扩产在即，Q4单季利润2.15亿，按照这个来算，年化PE为32.39，随着钴价的上行，整体估值有较大的提升空间。
机构给予2018年目标价9.8元。相比目前接近35%的涨幅，值得拥有。