风口来袭：世界级小金属“独角兽”公司投资逻辑梳理_加仑

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近日市场上刮起了一波科技股独角兽上市或在海外上市的高科技公司场回归A股的旋风，成为目前市场上最大的风口。与此同时近期市场中一些真正在全球市场上叫的响的小金属“独角兽”企业也开始在资本市场上脱颖而出，事实上在去年资本市场上已经开始对某些小金属企业进行挖掘和炒作，如芯片中的“靶材”、锂电中的”钴和锂”、石墨烯中的“碳素”、甚至是半导体中的“石英”等等相关龙头公司都崭露头角。

本文主要针对还未被资本市场真正挖掘和大幅炒作的小金属“独角兽”企业进行分析，文中所列独角兽的小金属都是近期券商或机构乃至于政府部门（有图证明）认可的独角兽企业，同时会罗列相关企业的优势点和不足之处，以供大家能真正了解其特性。

第一：全球金属钠和核级钠双料世界冠军、世界排名第一“独角兽”之兰太实业。

全球金属钠独角兽,直接受益于产品涨价。近来国内部分生产企业受环保因素影响,加之美国科慕公司2万吨产能也将完全退出市场,全球金属钠供给端收缩较为严重。与此同时,下游需求仍将保持较快的速度发展。供给收缩+需求稳增将大概率造成金属钠行业供不应求出现,行业向上拐点显现。金属钠价格自2016年6月开始涨价,到目前涨价幅度7000元，业绩弹性巨大。这点在2017年业绩中已经体现出来PE17，同时在2017年进行资产重组收购优质资产后，2018年的业绩根据最新券商报告将达到1.30元，PE7-8倍。以下是券商认为的世界级“独角兽”。

而根据公司的官方网站和公司所属地政府官网介绍，在2017年6月公司又再次完成扩建了2万吨的金属钠生产线，目前已拥有国内技术领先、世界产能最大的金属钠生产线和全国唯一的核级钠生产线。金属钠产品占到全球市场的60%以上（世界第一），占据了国内市场100%份额。产品不仅行销全国二十多个省、区，同时还远销美国、日本、澳大利亚等国家。以下图片来自政府官网：

此外公司还是核级钠独角兽企业，国家863计划子项目之一的兰太实业2003年启动了年产500吨核级高纯钠项目，总投资1500万元。在国家原子能院专家、项目技术人员的大力支持下，于2004年3月建成投产，2008年为中国实验快堆提供了336吨核级钠。核级钠的价格是普通金属钠的数倍,而成本差异不大，利润很高，而且该产品的技术壁垒以及客户粘性都很高，在政府对核电政策支持力度不断加码的情势下，国泰君安认为兰太实业核级钠业务蓄势待发，将给公司带来巨大的业绩增速，此外西南证券也把其看作，独角兽企业。

优势：（1）业绩暴增：2017年进行资产重组，2018年合并报表之后，根据海通证券的测算业绩将达1.30元，PE7-8倍，可谓低估之极。

优势：（2）事件出发点风口：近期中国核动力航母将开始建造以及中国核电在2018年将重启的消息直接刺激上游资源之核级钠和金属钠的应用，逻辑等同于锂电中的钴、石墨烯中的碳素等，事实上在3月1日周四之时，公司股价已最高打到涨停价（可看作一定的试盘），风口已来。

不足之处：公司目前股本太小，对于大资金而言要建仓相对比较难，在周四（3月1日）已开始试盘。

第二：锗金属储冠军之云南锗业

全球锗的资源比较贫乏，全球已探明的锗保有储量仅为8600金属吨，按照目前200吨/年的速度开采，则43年后全球存量锗就会耗尽。锗资源在全球分布非常集中，主要分布在中国、美国和俄罗斯，其中锗资源分布最多的国家是美国，保有储量3870吨，占全球含量的45％，其次是中国占全球41％，即3500吨。其中，云南锗业锗金属储量1000吨，全球最大。

全球锗行业中，规模比较大的是比利时的优美科，以及我国的中锗科技以及云南锗业，美国的半导体公司ATX等。虽然我国整个锗产业的产量不小，在锗产品的供应上，贡献了全球71%的产量，但是由于我国在深加工领域的技术较为薄弱，导致无法满足内需，因此只能将低附加值的初加工产品出口出去。

优势：前景不错，云南锗业从最初的卖初级锗金属，到现在的中下游深加工，以及军工产品开拓，均有不菲的成绩。至2016年底，公司已拥有10大类产品：高纯二氧化锗、有机锗、区熔锗、红外锗光学元件、红外热像仪整机、太阳能电池用锗单晶及晶片、高效聚光太阳电池模组、光纤四氯化锗、高纯度砷化镓单晶及晶片、磷化铟单晶及晶片，是目前国内最大的锗系列产品生产商和供应商。深化中下游，提高产品附加值。

不足之处：公司业绩一直不理想，虽然2107年成功扭亏，但目前市盈率高达1400倍，在当前讲究价值投资的当口需要注意一定风险。

第三：中国萤石资源之王金石资源

公司是中国萤石资源之王，但不属于世界级别，故严格意义上而言算不上是世界级的“独角兽”公司。公司已探明的可利用萤石资源储量居全国首位。公司萤石保有资源储量为2173万吨矿石量，对应矿物量941万吨，且全部属于单一型萤石矿。目前我国单一型萤石矿的可利用资源仅为6000万吨矿物量左右。公司不仅资源储备总量较大，单个矿山的可采储量规模也较大。目前，公司拥有大型矿山5座，其中，岩前萤石矿曾获中国优秀地质找矿项目一等奖，是我国近年来查明的资源储量及设计开采规模最大的单一型萤石矿；横坑坪萤石矿曾获中国优秀地质找矿项目二等奖，其资源储量及开采规模也在全国名列前茅。公司旗下的大型萤石矿山多为近年新建或在建，具有明显的保有资源量大、可开采周期长的优势。

优势：重视技术研发行业地位突出，金石资源高度重视技术研发工作，在行业内已形成了明显的技术优势。公司及子公司目前已取得专利11项，并自主研发了萤石尾矿砂回收利用、低品位萤石选矿、高钙萤石矿选矿、萤石老采区残矿回采、尾矿砂废水循环利用零排放、萤石选矿环保高效药剂研发、萤石尾砂充填采矿方法。

不足之处：替代品不含氟材料大规模进入市场，会对公司资源属性形成一定调整。

第四：中国锆业之王东方锆业

公司是中国锆业之王，但在世界范围来看排名不到前三甲，故严格意义上而言算不上是世界级的“独角兽”，目前锆矿储量主要分布在澳大利亚、南非等国，分布高度集中。从资源地域分布上来看，世界锆矿资源储量主要掌握在澳大利亚、南非、乌克兰、印度和巴西的手中，五个国家占据了全球86%的锆矿资源，资源垄断十分明显。根据美国地质勘探局统计，中国锆矿储量仅50万吨，占世界锆矿资源不足1%。

优势（一）：如同兰太实业，近期核级航母和核电重启的消息将刺激公司股价表现，我国后续核电项目优先考虑采用中国自主三代技术，尽快启动华龙一号堆型批量建设，从今年起到2020年每年核准开工建设4-6台华龙机组，保持平稳有序发展。2020年以后实现以自主三代为主，确保到2030年核电投产规模达到1.5亿千瓦以上，支撑国家实现减排承诺。截至目前，我司的核级海绵锆制作成的锆合金已成功运用在“华龙一号”等核电机组元件，未来，即随着国家核电自主化的普及，公司的核级海绵锆运用在国家的核电机组也会随之相应的变得广泛。

优势（二）：公司近期股价表现强劲，说明有资金已经开始关注。

不足之处：公司目前市盈率相对较高，但后市值得期待。

本文主要介绍了目前小金属中在世界范围内可以算的上是“独角兽”的企业，此外还有些稀缺小金属也有着近似的投资逻辑。如：

钴（华友钴业、寒锐钴业）

稀土（包钢稀土）

锡（锡业股份）

钛（宝钛股份）

以上是对目前A股中相关小金属“独角兽”企业的整理，希望对大家投资有一定帮助。

独角兽企业在上周成为最大热点，在下周毫无疑问也是大热门，而当大家都把注意力放到即将上市的小米、宁德时代等参股或合作公司的同时，在上周四开始其实有一股力量已经在开始挖掘目前上市的稀缺金属独角兽企业，这点从3月1日周四兰太实业和金石资源同一天试盘打涨停板就可以验证（大家可看周四分时图都是打涨停而不封），此外近期稀土永磁、锆业等稀缺金属也开始给力，走势完全不同于基本金属铜、铝、锌的表现，因为其中有些小金属是真正意义上的世界级独角兽公司，这些公司的估值很可能从现在开始会重估。

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