如何理解高盛推出的漂亮50

日前网上流传高盛 的报道，高盛认为，随着中国经济步入新的阶段，AI、智能物流和电动汽车等科技迅猛发展，民众未来的生活方式可能重塑，这也可能会对全球股市的投资产生重大影响。

为此，高盛从18个子行业中选出了50只股票，称之为“新漂亮50”，这些股票能够提供的每日流动性达到4.7亿美元，2017-2019年EPS复合增长率达到23%，2018年P/E将达到19倍，PEG为0.9。
高盛指出，这份名单不仅考虑到了公司的历史和预期增长率，还将技术含量/IP、商业模式、现金回报等因素考虑在内，这些都将与未来的盈利增长、盈利能力以及回报相关。
在高盛的这份“新漂亮50”名单中，BAT市值合计最高，所占比重达到26%，若剔除BAT，与软件信息服务 有关的公司包括7家，总市值约占9%。属于家电行业的公司共计3家，合计市值占比11%；保险行业的公司有4家，合计市值占比16%；制药行业公司共计4家，合计市值占比3%；物流公司共有3家，合计市值占比2%。
以下为高盛“新旧中国”指数近年来走势。不难发现，“漂亮50”的表现明显优于其他指数。
在“新的中国”指数中，科技行业权重最大，高达49%，接近一半，其次为消费行业 ，权重为21%，权重最低的行业为金融业，仅为7%。而在“旧的中国”指数中，权重最大的为金融行业 （25%），其次为工业（19%），科技行业权重极低，仅为2%。
以下为高盛推出的“新漂亮50”名单，由华尔街见闻汉化制表。
东征主要分析A股市场中的25只股票。市值最高的是002415海康威视，市值达到3230亿，起产值为320亿；市值最低的是300033同花顺，市值接近350亿，2016年产值为17亿。

PE最高的是300433蓝思科 技，PE高达124，其次是300059东方财富，PE为115；最低的是600690青岛海尔，PE为11。

负债率最高的是600704物产中大，负债率为73%，最低的是600276恒瑞医药，为10%。负债率高对财务压力较大。

营业利润率最高的是300059和300033，达到50%以上，最低的是300433和600704，都小于3%。营业利润率低说明其成本较高。600704在2016年产值为2071亿，如果能有效地控制成本、提高经营效率，对提升业绩非常有利。

最后说高盛给出的25只A股好不好呢？从成长性来说大部分都是不错的，但是有些个股业绩和产值跟不上股价的上涨，短期内的表现很难像前面那样，如002415，PEG已经大于2，远大于高盛说的0.9。

东征在以前原油价格走势判断上总存在差异，但给出这次高盛的漂亮50“良好”的价值判断。

近1年来，资本选股进入了良性循环，进入了价值投资的氛围。未来会有越来越多的优秀公司成为东征投资标的的首选，祝愿中国资本 市场越来越健康！

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