指数估值追踪第27期：温故知新下

文 / 牛犇

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定投策略
低估定投+资金轮动：指数低估持续定投买入，高估轮动卖出，分批分仓买入低估品种；

网格化投资：增量资金定时定投，存量资金分批大跌补仓；
定投不惧风险，不惧波动，不追涨杀跌，坚定持有到高估。

内容干货
关注*的新朋友，可能对创业板和中证500 临界有疑问，再说明一下：

1、每个投资者的风险承受力不同，目前创业板和中证500定投，确实存在一定风险，但投资就是在风险中寻求机会，不确定，请先看一下《投基三部曲》；
2、创业板和中证500取临界点，是以历史估值数据为参考，之前说过，创业板和中证500处于历史估值底部区域（不一定就是投资安全垫），其中创业板处于历史分位31%，中证500处于历史分位41%，有一定投资价值的。
创业板：

（点击图片，看大图）

中证500：

（点击图片，看大图）

3、在投资中，经常遇到正常甚至高估时，指数也涨了10%甚至20%+，好像低估定投没什么作用呀。其实，这里有一个概念大家理解可能有偏差了，分两个部分说：
讲定投：定投的目的是为了降低一次性投入波动带来的投资成本，在于大部分人不能正常看待波动的损益，涨了点卖，跌了点也卖，最终原地踏步；
说低估：低估与高估处于相对位置，我们说低估是考虑基金的安全边际，未来低估基金的收益成长性可能更高。

指数估值数据
9月21日宽基、行业及主题指数估值数据

备注：
A、表格中绿色低估，黄色处于临界（激进风格可投，稳健风格等待低估），红色高估（暂无），其他正常估值，底部为5年期和10年期国债利率参考；
B、盈利收益率、PE、中位数、危险值、中位差为指数估值评估指标；
C、定投指标：1）盈利收益率>10%与PE15，高估卖出，其他正常持有；
D、部分品种不适合盈利收益率及PE中位差评估指标，参考历史估值数据。