梦 想 家

@家庭主妇，好惯，我不行的，看到这些好多文字呀，图表呀，就头晕的。
[引用原文已无法访问]

@金骏眉  
我在无聊无聊中。。。
听点歌曲，顺便看了一眼相关的报告，也没有细看，
然后把以后或许要用到的图表复制过来，万一以后需要查询呢？！

没有自己研究，就是看看别人写的，

@家庭主妇，问声主妇好，你好专业，好认真哦。

    

  

游戏和教育有几个共同点：一是它们的现金流持续而且稳定；二是用户具有交集，很多游戏用户也同时是学生，利于游戏公司捕捉用户心理；三是技术的支撑作用，无论是游戏开发还是在线教育，都需要一大批技术团队和强大的研发能力。所以游戏公司转型教育的难度就降低了很多。
但是，由于教育行业周期较长，前期投入也偏高，所以刚转型进入教育行业时必定面临一定期限范围内的亏损，而游戏公司的高利润是可以补上这部分亏空的。

缘何频频质押？教育股缘何频频质押？蓝鲸教育查阅相关公司公告，融资、短期补充流动资金、补充个人流动资金需要等多为教育股质押股份的用途。

目前，A股市场尚无纯正教育股，大多为跨界而来，这就需要通过迅速投资来布局教育，因此资金来源成为一大问题。例如曾名噪一时的“妖股”全通教育，原主营产品是校讯通，即中小学老师给学生家长发送短消息的平台，2014年1月上市后，其面临业务转型压力。自2015年以来，全通教育为大力拓展渠道优势，投资了许多地方校讯通运营商，先后收购继教网、西安悦100%股权，并收购河北皇典、杭州思讯、湖北音信、智园控股、广西慧谷等部分股权。同时，通过内部衍生或投资并购，开展E-SaaS业务、继续教育业务、学科升学业务等，进行业务转型。无论是投资还是业务转型都需要大量资金的支持，这也是上市不久，全通教育实际控制人陈炽昌便开始质押股份，以便迅速获得资金的原因。

据蓝鲸教育梳理，自2014年A股上市以来，全通教育控股股东、实际控制人陈炽昌、林小雅多次质押股份，为上市公司输血。2014年11月，全通教育实际控制人陈炽昌、林小雅夫妇将二人持有的超过99%的股份质押；2015年11月，陈炽昌将其持有的全通教育500万股质押给广东粤财信托有限公司，此后，全通教育控股股东陈炽昌本人的股份再次基本全部质押。当时，全通教育官方给出的回应是，质押获取资金的主要用途是基于公司围绕K12教育领域的整合布局考虑。
大通证券投资顾问付永翀曾分析称，陈炽昌质押股份实际上就是为了融资。但付永翀同时表示，如果所得资金中的大部分是为了用于支持上市公司业务发展，一定程度上可能意味着上市公司其他融资渠道并不畅通，其融资能力值得关注。

目前，A股市场几乎陷入了“无股不押”的状态。据蓝鲸教育了解，因补充资金、业务布局等原因，教育股股权质押十分活跃。据蓝鲸教育统计，截至今年9月下旬，有5位教育股股东质押率达100%，超过一半的教育股股东质押比例超60%。股权质押蔚然成风之下，跌破警戒线、紧急停牌、股东补仓等问题时有发生，例如勤上股份曾在今年4月因股价下跌而引发平仓危机。对于质押比例过高的教育股公司，投资者需要做进一步风险评估。教育股股东股权质押活跃据中国证券登记结算公司数据，截至2017年9月12日，沪深两市共有3305只个股涉及股权质押，占全体A股的比例达到98.5%，没有涉及质押的个股大部分是2017年上市的新股或ST股。其中，教育股股权质押同样表现抢眼。