新股中科信息（300678）深度解析以及投资建议

中科信息（300678）发行概况：中科信息（300678），申购代码：300678，

申购日期：2017/7/13，申购价格：7.85元，
单一帐户申购上限10000股，发行市盈率22.99。

募集资金用途：
公司简介：公司主营业务是以智能识别及分析技术为核心，为客户提供信息化解决方案（包括软件及硬件）及相关服务，目前主要应用在现场会议、印钞检测、烟草、石油、政府及其他领域。
凭借在基础理论研究上的深厚底蕴，公司通过自主研发掌握了成熟的智能识别及分析技术，在高速机器视觉、数据智能分析等方面颇具特色，并推广应用在现场会议、印钞检测、烟草、石油、政府及其他领域的信息化建设。

行业分析:政府行业是国内信息化应用较为成熟的领域之一，近年来，在国家大力加强智慧城市建设、鼓励利用信息化手段提升政务管理和政务服务水平的背景下，政府信息化市场保持较快增长态势。据计世资讯调研数据显示，2013 年中国政府 信息化市场规模为 532.2 亿元，预计到 2018 年，政府行业信息化市场规模将达到 753.8 亿元，2013 年至 2018 年年均复合增长率达到 7.2%

我国现阶段政府信息化建设主要集中在基础设施建设领域，2013 年度我国 信息化基础设施投入金额占比为 54.7%，应用系统和专业软件投入金额占比为 25.5%，信息技术 服务投入金额占比为 19.8%。
核心竞争力：
1.主营业务分析：


2.主营产品毛利率分析：


财务状况：

风险：1.与发行人对外投资企业中钞科信相关的风险
中钞科信出现公司僵局的风险中钞科信在重大事项（包括修改章程、公司的中止、终止、解散或清算等）决策上需其各股东一致同意，其运营中存在发生公司僵局的风险。中钞科信营业期限为二十年，至 2027 年 3 月终止。如中钞科信出现公司僵局导致股东终止合作、其经营难以有效运作，会对中科信息的财务状况产生重大不利影响。
2.净资产收益率下降的风险
报告期各期，公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为 14.27%、11.48%和 10.75%，本次发行完成后，公司净资产规模将大幅提高， 由于募集资金投资项目的实施需要一定的时间，在达到预计的收益水平前，公司 净资产收益率存在大幅下降的风险。
投资建议：开板后不建议关注公司所处行业有一定准入要求，下游需求分化大，市场集中度低。中科拥有一定的技术壁垒，和政府和各大企业的合作比较稳定，但报告期内公司经营状况不理想，营收和净利润增速逐年放缓，2016年在毛利率有所提升的情况下更是出现了负增长，现金流和应收情况也不理想，未来的增长态势不明确。

以上属个人意见，不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎。