耐火材料之镁砂 – 下一个石墨电极？

方大碳素的炒作已然成为一个市场标杆，对于钢铁冶炼行业来说，石墨电极是重要的一环，那么从板块角度来看，哪些细分板块还有可能成为下一个涨价的极端题材？

先看一组图：
耐火材料成本占钢铁成本比重不大，但是对于钢铁的顺利供应有巨大的影响。目前对耐火材料市场的关注度，主要集中在镁砂这个原料上面。上述各类别耐火材料中，我们发现镁砂的涨价幅度最大，平均80-174%之间的涨幅，因为它价格波动比较大。而且从长远来看，2017是中国镁砂年。镁砂价格会保持上涨，至少在10月份之前，上涨势头还是有。镁砂价格国内价格上涨的其中一个原因，就是整个原因是出口的放开导致出口量增加，另外就是环保加强的因素导致镁砂开工量小。而且根据最新行业协会的指引来看，耐火材料行业 内的公司都有普遍的涨价压力。

镁砂分三大种，轻烧美砂、铸烧镁砂和电熔镁砂。轻烧镁砂主要用于电熔、辅料、添加剂、环保，耐火性不高，可以排除。铸烧镁砂，普通铸烧90就是镁含量90%，95叫中导镁砂，97以上叫高纯镁砂，不同含量用处不一样。例如90315扔进炉子里就可以用，92和95可以打镁砖，作为成型的料子放在炉子里，97是更高规格的镁砖。电熔分普通和二代，依据钙和硅的含量（二代2:1），比普通电熔生产相对少一点，而且生产工艺更复杂，价格比普通电熔大概原先高200块钱，现在可能高400、500甚至更高，因为更有效。还有大结晶电熔镁砂，是最高规格的，国内要生产要求一些炉子、原料不太一样。原料需要高纯轻烧粉，原料半成品，用于做比较核心的部件。砖的分类包含：镁砖、镁炭砖还有散料等等，种类比较多，具体比例我没有详细研究。国内知名的耐火材料生产厂，一般做砖比较多，服务于钢厂或者出口，规格比较多。

近期调研行业专家观点：

“电熔镁砂有96级别，去年和前年的时候在1500、1600、1700、1800现在达到3400，翻了一倍，价格在一年到一年半时间，从前年底到去年初逐渐上涨，原先中档电熔镁砂，95级从1200现在到2800，涨了1600块钱。96从1500块钱涨到现在3400，导致价格还能涨到什么程度？我现在估计，因为属于普通的电熔镁，现在7月20号中是夏季，96大约再涨500-600左右，涨到3900，单这个趋势不可能永远涨下去，对生产厂家对投资和钢厂都不利。”

“96电熔镁最明显的涨价高峰期从1500涨到2200，在涨到3400，涨了1200块钱，也就五六个月时间，里面甚至在短一点也就最近三个月。判断价格，不能单纯的判断它涨的价格，要根据市场整体的涨价的因素，原因是为什么涨？现在厂家几乎没有库存，甚至你提前预约的话，也有一定生产周期，一个月出不来多少。另外一个最主要的原因国家政策不放松，矿石紧张。环保压力大影响工厂，因为环保没达标或者小公司实力小一点，所以说它只能停一停，有实力限产，也满足不了生产，所以短期内过一段还会涨，而且还要紧张。”

中国约占了世界上菱镁矿总量的约70%，占世界镁砂产量超过60%，因此在全球镁砂市场，中国具有很强的影响力。耐材原料镁砂主产地辽宁环保整顿致全国6月产量降50%，价格年内已涨近90%，目前库存极为紧张。7月中旬，电熔镁砂96规格的市场价格报价3150-3450元/吨，97规格市场报价3950-4250元/吨，98规格的市场报价4450-4750元/吨，相比年初的市场价格来说，分别上调了1500元/吨、1675元/吨、1875元/吨，对应地幅度分别是86%、69%和68%；相比6月同期的市场价格来说，分别上调了250元/吨、250元/吨、250元/吨，对应上调地幅度分别是8.2%、6.5%和5.7%。

耐材原料镁砂相关目前尚未发现很纯的标的，耐材制品主要有三家a股：濮耐股份、瑞泰科技 、北京利尔。

濮耐股份(sz 002225 )：濮耐股份主营业务为研制、生产和销售定型、不定形耐火材料、功能耐火材料及配套机构，并承担各种热工设备耐火材料设计安装、施工服务等整体承包业务，已为世界钢铁百强企业中的近70家提供优质产品和完善服务。主要产品包括透气砖类、座砖类、散料类、滑板水口类、三大件类、镁碳/铝镁碳类、等20多个系列、200多个品种的耐火材料，广泛应用于钢铁、有色冶炼、电力、石化、铸造等行业，并出口到美洲、欧洲、独联体国家、东南亚、非洲、中东等国家和地区。主导产品钢包底吹氩透气砖被定为国家级新产品，被列入国家级重点火炬计划，2000年被国家科技部列为科技型企业技术创新基 金支持项目，国内市场占有率达60%以上。

北京利尔(sz 002392 )：北京利尔高温材料股份有限公司（证券代码：002392，证券简称“北京利尔”）主营业务为钢铁、有色、石化、建材等高温工业用耐火材料的开发、生产、销售等，并承担高温热工装备用耐火材料的整体设计、配置配套、安装施工、使用维护与技术服务为一体的整体承包业务。北京利尔是国内钢铁工业用耐火材料整体承包经营模式的先行者，是国内大型钢铁工业用耐火材料整体承包商，同时也是产品品种最全、整体承包范围最广的大型耐火材料制造商之一。

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