中国华为、美国高通 、韩国三星的影子股--闻泰通讯终于完成了借壳600745上市！ 随着今天盘后600745公告董事会通过更名闻泰科技（闻泰通讯），中国消费电子ODM绝对龙头顺利完成借壳上市的全部流程，一个“中国华为、美国高通、韩国三星”三合一重要科技上市公司顺利诞生！ 市场研究机构IHS Technology的报告显示，2015年闻泰通讯 稳居全球最大的手机设计公司，智能手机 整体出货达到5950万部。在ODM领域，中国的闻泰通讯、华勤等多家企业都超过了老牌厂商富士康。现在，闻泰通讯的国内客户主要是魅族、中国移动 、小米 ，海外主要服务华为 、联想、TCL旗下的阿尔卡特 以及印度的Micromax、Intex。今年，国内客户增加了360，海外增加了华硕。其中，华为、小米的出货量最大。
业内人士表示，通过这次股权转让晋身中茵股份实控人，张学政可谓完成了一次曲线借壳 的上市之路。作为年产值近百亿的ODM巨头入主，被市场低估。
中茵股份（600745）2016年12月5日中茵集团在苏州与公司董事、总裁张学政签订《股权转让协议》，中茵集团拟将持有公司股份3700万股，占公司总股本的5.81%，以每股21.93元的价格转让至张学政名下，交易总价格为8.11亿元。根据公告，此次股份变动完成后，中茵股份第一大股东、实际控制人发生变化，中茵股份实际控制人由高建荣变更为张学政。一、中国华为唯一的上市影子股--闻泰通讯600745http://news.mydrivers.com/1/512/512951.htm 二、闻泰通讯和美国高通合作开发世界顶级笔记本电脑
·2017-07-05··出处·天风证券
中茵股份(600745)管道型公司推进产品线布局
公告：
公司新增笔记本电脑产品线，公司全资子公司闻泰通讯在高通支持下开始研发基于美国高通芯片平台的笔记本电脑产品。搭载微软 最新 Windows10 操作系统，具有无风扇、低功耗、长待机、更轻薄、全球4G 实时在线等优点。
点评：
高通笔记本预计采用835 平台，能够开发835 平台说明闻泰已经具备顶级产品开发能力。市场普遍认为 ODM 厂商做药负责1000 元以下手机的开发，但是公司今年已经全面将产品线推进至1000-2000，能够开发高通最高端平台说明公司的全面产品设计能力。作为全球最大的 ODM 公司，闻泰能够获得高通的最大支持，研发进度得到保证。骁龙835 拥有8 颗Kryo280 定制核心，最高主频2.45GHz，配备Adreno 540 GPU，千兆级X16 LTE Modem，采用三星10nm 工艺打造。能够运行基于 x86 架构的 Win32 桌面应用以及通用 Windows 应用， 包括 AdobePhotoshop、 微软 Office ，以及热门的 Windows 桌面游戏等。
笔记本市场缺乏根本创新，轻办公将是最主流的趋势，高通+微软有望打破 Intel+微软模式。手机消费周期缩短到两年内的情况下，笔记本的消费周期依旧在3 年左右，根本原因在于创新有限，同时 intel+微软使 iPad 等无法快速推进办公市场。
就全球的市场看，笔记本依旧年销量1.5 亿台，单价相比手机高至少4-5 倍。从目前高通指标看，预计高通平台笔记本能够在低价实现高性能，完全满足办公需要。其次，笔记本市场依旧分散，前两名占比仅40%，和手机市场相同的情况下 ODM厂商能够通过成本管控能力取胜，上下游分散、ODM 集中的情况下具有更强的话语权。第三，iPad 能够维持5000 万台的销量，但没有彻底颠覆笔记本市场的主要原因在于办公，高通支持 windows，能够无缝衔接原有办公环境，预计用户更换需求更强。
全年预计高增长，作为硬件研发平台，拓展空间大。一季度房地产 公司置出带来的投资性收益7120 万，扣非净利润8208.9 万元，预计仍然受剩余地产业务拖累，但即使在这一基础上，去年同期闻泰贡献净利润约5200 万左右，因此闻泰利润增速预计在57%以上，我们预计全年能够维持50%以上增长。从行业看手机购买意愿价格上升，公司项目产品价格和数量增加，供应链管控能力提升，预计未来三年维持持续高增长。此外公司主业高增长的前提下，通过对于上游元器件的掌控和技术判断能够推进垂直整合，发展路径真正对标三星。
投资建议：预计17-18 年净利润至5.77 和8.87 亿元，维持买入评级，目标价39 元。
三、韩国三星重要的长期合作伙伴--闻泰通讯https://mp.weixin.qq.com/s/WBl2-xmPMrM1H38eyhzegA
中茵股份(600745)
闻泰科技股权 100%注入,地产业务逐渐剥离
自 2015 年 4 月， 中茵股份公告重大资产重组收购闻泰科技 51%的股权，到随后继续收购闻泰的 49%的少数股东权益， 直至 2017 年 1 月， 中茵股份完成了对闻泰通讯 100%控股， 同时也因为中茵股份资金需求的减持行为，实现了实际控制人的变更。 2017 年 5 月， 中茵股份股东大会通过公司更名的议案，公司的名称将改为“闻泰科技股份有限公司”，公司在 2016年年报中提出 2017 年继续剥离房地产资产。 2017 年 7 月，公司工商登记名称更改完成，证券名称更改可期，同时继续剥离剩余少量房地产业务。闻泰 100%纳入上市公司， 逐步加深资本市场对消费电子 ODM 行业了解此前消费电子 ODM 厂商一直是品牌厂商背后的支持者，闻泰作为第一家迈入资本市场的消费电子 ODM 厂商，逐步加深资本市场对 ODM 行业的了解。 作为终端品牌的 ODM 商，其主要的收入来源于 4 方面： 平台研发费、技术提成费、 供应链收入及制造费用。 而当下，排名前两位的闻泰和华勤地位稳固，出货量远超后面竞争对手。
中茵股份（闻泰科技）， ODM 厂商龙头地位稳固
在 2015-16 年中， 手机 ODM 领域， 无论从出货量， 还是从明星机型占比这两个指标来看，闻泰科技均为市场第一。但公司也并未止步于此， 与高通合作， 基于高通骁龙 835 平台， 进军基于移动平台的笔电领域，开拓新蓝海。同时，汽车电子、 VR&AR 设备虽然目前量不及智能手机，但基础原理及生产工艺对于闻泰没有难题，待市场成熟放量，公司在设计、生产及客户三方面卡位优势良好。
看好未来 闻泰手机 ODM 量价齐升，笔电开拓新蓝海， 维持买入评级
目前消费电子ODM 行业集中度有限而核心玩家已定， 闻泰未来 3 年量价齐升趋势不可挡；同时随着量的增长， 零部件采购比例提升，带来供应链收入及利润贡献增加。 其次， 闻泰战略清晰。一方面横向扩品类，另一方面往上游扩展，提升毛利率。同时， 消费电子 ODM 出货量及更新频次都高于家电， 闻泰科技理应享受比家电ODM 兆驰股份 更高的估值。 预计公司 17-19 年可实现净利润 7.3 亿（其中闻泰科技 5.3 亿，非经常性损益 2.4 亿，徐州中茵及黄石中茵房地产业务亏损 0.4 亿）、7.05亿、 8.74 亿。给予地产业务 10 亿市值，给予闻泰科技 6 个月合理估值 35-37 倍估值，合理市值 195.5-206.1 亿市值，对应目标价 30.69-32.35 元，维持买入评级。
闻泰通讯股份公司简介（以下简称闻泰通讯）:
闻泰通讯是全球领先的原始设计制造商（ODM）和“互联网 +”平台企业，核心业务包括智能手机整体解决方案、车联网和智能家居 平台系统。 闻泰通讯成立于2006 年，设立有上海研发中心、深圳（研发、运营、供应链）中心、西安研发中心和嘉兴（研发、生产）中心，并在巴西、印度、印尼、阿根廷、哥伦比亚、美国、德国 等多个国家设立技术支持团队或办事处。公司总人数10000多人，其中研发设计人员超过2000人。自成立以来出货量始终保持在行业前列，2014年出货 量超过5000万台，2015年销售额超过80亿元。
依托强大的研发能力，闻泰通讯能够基于Qualcomm、MTK、Spreadtrum等国内外主流芯片平台开发智能手机和平板电脑等终端产品，涵盖GSM、TD-SCDMA、WCDMA、TD-LTE、FDD-LTE、4G+等不同网络制式。
目前闻泰通讯所服务的客户华为、小米、魅族、联想、酷派、中国移动、Alcatel、Micromax均是国内外手机市场排名前列的主流品牌厂商，研发设计的手机产品大多是销量超过500万，部分产品甚至超过5000万的爆款畅销产品。
依托强大的产品定义、研发设计、系统集成、供应链管控、系统级ROM开发能力和丰富的APP开发、云平台及大数据分析经验，闻泰通讯致力于为全球知名手机品牌提供手机研发设计、物料生产、全球采购、整机制造、云计算、大数据及物流服务，并逐步发展成为一个“互联网+”平台企业。
依托强大的供应链，闻泰通讯已经完成采购和销售的互联网化，将供应链体系打造成为物料采购、招标、竞价和整机销售的B2B电子商务平台，每年销售额达数亿美元，并将陆续为客户提供供应链金融和互联网金融 服务。
闻泰通讯正在全力开发以智能手机为控制交互中心，以云计算和大数据分析为依托的智能家居平台系统，将“互联网+”深入到生活的每一个细节。用我们的技术带给用户家庭安全、家居环境调节、家庭娱乐系统甚至远程医疗等人性化、智能化体验。https://mp.weixin.qq.com/s/xQo41HMBu-apT__N-MocHA
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大阿牛
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