工业企业利润增速缓慢回落，结构继续优化，1月26日，国家统计局发布的工业企业财务数据显示，2017年规模以上工业企业实现利润75187.1亿元，比上年增长21%，增速比2016年加快12.5个百分点，是2012年以来增速最高的一年。2017年12月份，工业企业实现利润总额8241.6亿元，同比增长10.8%，比11月份增速下滑4.1个百分点。2017年规模以上工业企业实现主营业务收入116.5万亿元，比上年增长11.1%，发生主营业务成本98.9万亿元，增长10.8%。2017年工业企业利润总额增加较快，企业盈利能力明显提高。2017年主营业务与收入和利润增速比2016年分别上行6.2个百分点和12.5个百分点，在去产能、去杠杆以及环保限产的压力下，全年营业收入和盈利能力大幅提高。去库存、去杠杆效果显著，首先，主要能源产品价格不断上行，带动企业利润回升，但是也要看到，原油价格不断创新高，煤炭钢铁价格也在高位，推高了大部分工业企业的运营成本，石油、煤炭及其他燃料加工业利润增速连续第二个月出现下降。钢铁行业利润高增长在12月份受阻，随着1月份高炉开工率回升，预计螺纹钢等钢铁产品价格回落。去杠杆的效果明显，企业杠杆率不断下降，2017年工业企业资产负债率为55.5%，较11月份下滑0.3个百分点，较2016年下滑0.6个百分单。采矿业、制造业和电热然水生产与供应业的资产负债率均出现下降，其中采矿业下滑1个百分点，下滑幅度最大，上游行业去杠杆效果明显。
12月份单月来看，工业企业营业收入和利润增速继续下滑，季节性效应延续，行业利润增速下行。上游行业利润下滑，设备制造利润增速表现相对较好，本月除化工原料和化工产品制造业利润增速回升外，其他行业均出现不同程度的疲软。预计去产能、去杠杆继续，采选行业、石油化工、机械制造等行业利润增速继续下滑，中下游食品饮料、纺织服装等行业随着节日因素会有小幅回升。
2017年来看，工业企业利润回升主要来源于去产能带来的上游利润的回升。但随着去产能、去杠杆和环保限产的深入，12月份利润增速下滑，能源价格的上行和季节性来临也对利润增速产生了影响。上游企业逐步消化政策的影响，利润增速渐趋稳定，中游行业表现出了较强的韧性，结构性变化在缓慢进行。2018年去产能、去杠杆措施不变，预计利润增速继续下滑，但是结构继续优化。
普惠金融利好短期流动性SHIBOR短期利率下行，SHIBOR隔夜、1周、2周期限利率1月26日较1月19日分别变化-28.54BP、-4.90BP、1.40BP至2.5506%、2.8420%、3.8600%。银行间市场上周下滑， 7天期拆借回购利率下行13.83BP至3.2804%。10年期固定利率国债到期收益率下行3.89BP 至3.9365%。1月22日至1月26日，央行在公开市场共投放货币5000亿元，各期限逆回购合计到期8200亿元，上周净回笼资金3200亿元。1月25日全面实施定向降准，为短期资金面带来利好，进一步该收流动性，但对长期资金影响有限，仍要关注1月份的信贷总量。
农产品 价格短暂下行商务部重点监测的30种蔬菜平均批发价格下行1.4个百分点。随着天气放晴，全国雨雪天气较少，气候相对温暖，市场供应量进一步放大，菜价稳中趋降。进入腊月后，不少蔬菜赶场上市供应需求，货源种类丰富且充足，菜价攀升空间有限。根据搜猪网价格显示，全国瘦肉型猪的出栏均价持续在14.75-14.8元/公斤附近震荡调整，今日再次小幅上涨至14.79元/公斤，猪价上涨区域主要集中在华中、华东等受降雪影响较大的地区，河南、湖北、江苏等地猪价出现0.1-0.2元/公斤左右的涨幅。短期来看，降雪天气对生猪的调运以及养殖户的出栏心态有一定影响，猪价或继续保持整体平稳，局部上涨的局面。按照商务部所给出的食品分类价格，我们计算得到蔬菜、鸡蛋、水产品、粮食、食用油和肉类比上一周下行0.16个百分点，拉动CPI下行0.04个百分点。
煤炭库存下行，螺纹钢价格震荡1月26日，6大电厂煤炭库存984.37万吨，较前一周下行49.04万吨， 6大发电集团煤炭库存可用天数剩12.31天，比上周下行1.69天。郑商所动力煤活跃合约收盘价1月26日为673.00元/吨，上行4.18%，焦煤收盘价1310.50元/吨，比上周上行2.50%；国内煤炭运价下行，国内煤炭运价秦皇岛-广州、秦皇岛-上海煤炭运价变化至57.4、50.2元/吨，一周变化0%、-0.98%，煤炭运费基本平稳。1月26日螺纹钢期货收盘价下行至3962元/吨，比上周上行0.99%。铁矿石港口库存再次小幅下滑，铁矿石价格预计震荡。螺纹钢价格小幅震荡，主要受到年后钢厂即将复工，并且对明年基建和
房地产 投资力度存疑。
(投资有风险,以上信息仅供参考)
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