中房股份：未来亚洲第一的工业铝挤压产品高端制造商

从忠旺集团过去三年铝挤压板块毛利率来看，保持持续增长状态。2014-2016年，铝挤压业务整体毛利率分别为25%、30%和34%，是集团收入的主要来源，忠旺集团在 2016 年度、2017年度、2018 年度和 2019 年度预测实现的合并报表范围扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别为 28 亿元、35 亿元、42 亿元和 48 亿元。

定向增发以后加上现有公司总股本合计52亿股左右，2018年每股收益0.81左右，按照11.75的收盘价，PE为14.5倍。按照2019年的业绩来计算的话，只有12倍左右。目前同行业PE中位数为30，是否具有价值投机机会应该一目了然了。更何况作为亚洲第一全球第二的龙头企业，应该得到更高的估值溢价。

据忠旺集团评级报告，2016年全球工业铝挤压材需求约在1100万吨，2020年将达到1400万吨；国内需求约在620万吨，2018年预计到800万吨左右，可以说未来工业铝挤压前景广阔，发展空间较大。

 目前，国内铝挤压产品消耗结构已经有所改善，工业铝挤压产品消耗量的比重已由2001年的24%上升到2015年的35%左右，但仍与北美的54%存在一定差距，可看出未来国内工业铝挤压行业消费有较大提升空间。国务院发布《中国制造2025》，对交通运输、机械装备和电力工程等领域提出新要求，考虑到节能减排环保政策加码、汽车轻量化趋势势不可挡，都将不断提升对高端工业铝挤压产品的需求。完全符合国家推进的走高端制造的思路。