新华医疗，一只错杀的潜在大牛股！

新华医疗价格一再大幅度走低，当前的价格非常诱人。虽然市场的中小创当前很多股票都在低位徘徊，但新华医疗价格却比2015年股灾之时还要跌去近50%。这两天仔细分析了它的基本面和数十篇公告、年报、季报，很明确，这很可能是一只价格错杀的未来大牛股。废话少说，详见分析如下：1、企业内在价值确定。企业营业收入一直稳步增长，企业是细分行业龙头，公积金和未分配利润较高，企业内含权益高。公司虽然三季报财报不好看，但是真实财务数据非常稳健。后面详说。2、医疗大健康概念。随着中国老龄化的到来，国人对健康的重视，医疗器械整体行业市场前景大。

3、12月酝酿的新定增预案，大股东要拿大头。
公告的定增对象：“拟募集资金总额不超过 166,986万元（含本数）。本次非公开发行的认购对象均以现金方式认购公司本次非公开发行的股份，其中山东能源医疗健康投资有限公司认购山东新华医疗器械股份有限公司非公开发行 A股股票预案（第三次修订稿）不低于 102,700万元（含本数），”。“本次非公开发行的认购对象之一山东能源医疗健康投资有限公司为公司控股股东山东能源集团有限公司及其下属全资子公司共同筹建的认购主体。”
也就是说，定增的一大半都要被大股东自己人拿走。这说明啥？！最了解公司价值的人认为，这个股票价格很值得买！大股东是非常认可当前价格的！（根据定增定价规则，定增价可能比当前价略低，但不会差很多。）
·级别不够，图片无法发送，有兴趣的去微博 看·
18日发布定增预案，上图中显示，21日开始高管增持。时间衔接很紧密啊。由于实质上是大股东参与定增大头，股价低对于大股东定增其实是利好。所以，高管象征性增持，也算对股民有了交代：我们不是故意低价给大股东关联定增，我们管理层是做了增持做了努力的。
再看看这张图中，多位管理层2016年底买入自家股票，总经理买了还不算太少，50多万，也是套得牢牢的。
管理层屡次买屡次套、大股东当前价要定增、历史定增机构被腰斩套（2015年3月的定增价格为37.5，限售一年，解禁到现在，一直被套的牢牢的。现在价格几乎为定增价的腰斩价格。）……想想都觉得激动呢。
4、业绩翻转常出牛股。2016年年报到目前的三季报财务数据难看，股价错杀，而2018年极大概率业绩会翻转。净利润是受到了财务操作上的计提影响。而其主业的营业收入实际上一直在增长。
仔细看在董秘答复投资者提问中，关于公司业绩大幅下降，有明确答案：
a)、公司制药装备板块业绩与2015年相比下降幅度较大。也就是需求相比大幅下降。仔细看经营分析，其制药装备占比约10%，其实对整体营收和利润影响有限。
b)、公司并购子公司上海远跃和成都英德计提商誉减值准备额度较大。具体查阅10月28日公告可知：本次计提商誉减值（上海远跃和成都英德）准备对上市公司的影响本次计提商誉减值准备额度为19,132.87万元，计入公司2017年度损益，导致公司2017年1-9月合并报表的利润总额降低19,132.87万元，归属于母公司所有者的净利润降低16,242.94万元。这是业绩大幅下降的大头。同时也就说是，未来计提结束了，自然业绩就翻转靓丽了。
再来看减值主因分析，是受制于当前行业发展现状问题：“国家环保政策的影响在2017年下半年逐渐深入，下游制药企业的施工建设进度受到影响，对成都英德和上海远跃的交货及验收造成较大影响，且由于施工周期延长导致成本费用相应增加，特别是成都英德设备及工程均采取验收后一次性确认收入，成都英德预计2017年全年仍将处于亏损状态。”
这其实也有画外音：成都英德的项目成本摊在了2017年，2018的财务数据应该好看，会翻转。成都英德的业务因为行业整体影响，也并不会一蹶不振。
由上面可以看出，三季报财务报表极其难看，主因是计提了商誉减值准备，直接减少了1.6亿元的净利润。而2015年净利润高点，不过2.81亿元。去年的年报即开始计提准备，所以新华医疗从4月份开始股价持续走低，也是有明确的道理的。但是不影响主业的计提损失为主因导致股价跌得如此之多，就没道理了。未来一旦财务数据大幅度翻转，股价的拉升在所应当。
5、大量的投资，聚焦主业，未来企业存在较大做大做强可能性。
新华医疗投资项目很多，有联营，有合营。虽然在上海远跃和成都英德的投资上栽了跟头，但也有赚得不错的项目，例如长春博迅和威士达。董秘也说明过：“新建医院的业务量增长尚需一定的时间。”未来新华医疗的医疗服务等业务存在做大做强的机会。
以上是亮点。当然也存在一些问题：
1、国企性质，管理层持股太少，净利率不高，投资项目多但良莠不齐，难免有点花钱大手大脚的赶脚。投资太多，这是柄双刃剑，做得好，就做大做强，投得不好，就计提损失了。如果将来管理层再踏实一点，控制一下费用，提升净利润的空间其实很大。
2、没看到管理层增持股份的大信心。最近的管理层增持，最高的总经理不过增持了22万元，最少的董事只买了几万块。更像是董事会上约定的向投资者表达信心或者展示作为的统一行动。不过看着他们去年底卖得更多，套得更深，现在买入的，应该也就踏实了。毕竟，管理层就算很了解企业，也不是投资专家嘛。
综上，新华医疗是一只现在可以建仓的好股票。不仅内含明确价值，而且未来存在业绩翻转的大概率，基于当前错杀的股价，不久的未来势必会迎来一波大涨幅。
了解我的网友都知道，我当前重仓的是力星股份 。力星的持有逻辑仍旧不变，我仍会作为第一重仓位持有。而后续，我也将分出部分盈利的紫光股份 和新进的资金，重点建仓新华医疗。
股市有风险，个人思路，仅供参考！