“芯片－国之重器”整理学思考记录

持股跟踪之北方华创：
  盘后北方华创公告：2017 年 12 月 23 日，公司收到美国外资投资委员会（CFIUS）的正式信函（信 函签发日期为美国时间 2017 年 12 月 22 日），通知公司本次交易已经通过 CFIUS 的审查。
  Akrion公司是位于美国宾夕法尼亚州的一家专注于半导体硅片清洗设备业务的公司，产品应用于集成电路芯片制造领域、硅晶圆制造领域、微机电系统和先进封装等领域，Akrion公司拥有多年的清洗技术积累和广泛的市场与客户基础，累计在线机台千余台。横向并购做强设备主业，从交易价格为1500万美元来看这家设备公司应该不是很强，但关键是这家公司在美国能够审核通过，特别是在目前中国全球出击收购半导体企业无功而返的情况下尤为难得。
  关注网友评论“关于北方华创此次收购的Akrion，想说两句，可能大部分人不理解，Akrion这个公司之前曾经收购，STEAG，SCP, VERTEQ，AWP等多个湿法设备公司，全球湿法设备出货量超过1000台，在英特尔，台积电，三星都有使用，个人觉得这个收购对于北方华创的国际化意义非凡。”

你说说紫光国芯为何喋喋不休呢？

五、  半导体四大集团军
1、红一方面军：清华紫光紫光是什么来头呢？众说纷纭，我们也不去猜。从明面上就可以看出，大基金的发起单位里就有他，四处收购花钱最多的也是他。举几个例子：2013年7月，紫光收购展讯通信，花掉17.8亿美元；2014年1月，收购锐迪科，花掉9.1亿美元；2015年9月，收购西安华芯；2015年11月，收购同方国芯，后者市值为31亿美元。两年时间，就将国内最好的独立芯片设计公司全部收入了囊中。2015年5月，紫光收购惠普旗下新华三通信51%股权，花掉25亿美元；12月投入20亿美元成为台湾两家封测厂矽品和南茂科技的股东……他的最新一步，则是花40亿元在厦门造一座集成电路产业园。累计下来，两年里花掉的钱已经过百亿美金了，钱，对于紫光来说，似乎不是够不够的问题，而是能不能尽快把他花掉的问题。简单来说，紫光所承担的角色，就是集成电路领域的京东方，甚至是京东方的升级加强版，目标就是不惜一切代价撑起本土的半导体产业。
2、红二方面军：武汉新芯事实上，除了国家大基金，还有一些地方小基金，比如上海小基金，就有600亿元的规模，厦门小基金有500亿元的规模，北京和武汉小基金，则有300亿元的规模。而武汉新芯项目，则得到了武汉的全力扶持，气魄之大，同样不遑多让。这个项目是有一些历史积淀的，早在2006年就已经成立了。不过由于技术、人才、资金各方面的限制，一直在亏损中苦苦挣扎。直到今年，政策的春风吹来，武汉新芯忽然发现自己竟然站在了风口之上，一下子就获得了地方政府240亿的投资。目前，该厂是国内唯一一家拥有存储芯片生产能力的FAB厂，代表性产品包括45纳米和65纳米闪存。而另一个通过美国飞索半导体获得的3D-NAND技术，更是成为其他地方军艳羡的对象。回过头来再看我们的武汉新芯，实际上通过二道贩子飞索获得的只是9层3D NAND技术，离三星整整落后了三代。但不管如何，这毕竟是中国的独苗，在中国半导体产业追赶先进的竞赛中，他必将获得如洪水一般泛滥的资金关照。
3、 红三方面军：福建晋华本项目一期投资370亿元，落户晋江。小小晋江当然是没有那么大气魄的，背后其实也是大基金在筹划。大基金联合福建、泉州、晋江三级政府一起搞了个小基金，规模为500亿，自然就是为晋华保驾护航的。另一方面，晋华也和台湾联电搭上了关系。据悉，联电将接受晋华委托开发 DRAM 相关制程技术，由晋华提供资金，技术成果双方共享。为此，联电已抽调了超过百人的技术团队来配合。
4、 红四方面军：即将落户合肥合肥作为中部冉冉升起的一颗新星，可谓吸足了眼球。先是海尔、格力、美的先后落户，接着成为京东方最大的平板液晶生产基地，还吸引来了台湾力晶的一座12寸晶圆厂。最新信息显示，美国恩智浦半导体已经将其旗下的两块业务分别以18亿美元和27.5亿美元出售给一家中国国有投资公司，其股权将被注入一家合肥国资委属下的上市公司，而相关的生产基地也将落户合肥。传闻尚未被证实，但是机会很大。
之后，红一方面军吃下了红二方面军，长江存储科技有限责任公司宣告成立，项目总投资1600亿元。紫光董事长赵伟国任长江存储董事长，大基金总经理丁文武（也是工信部电子信息司司长）任副董事长，武汉新芯CEO杨士宁任总经理。长江存储的新产能和工厂将在2018年释放，到时全球将有至少20座新建晶圆厂同时落成，其中10座将会位于中国。那时候，将会是全球半导体行业最艰难的日子，就看谁能够熬得住天文数字般的亏损，并且在技术的合纵连横中奔跑胜出。

次要关注标的：
A、北京君正－人工智能芯片
芯片概念之王，管理层发展思路不清晰，业绩不佳，前景不妙，短炒为主。公司目前产品分为两大类，一是微处理器芯片，面向生物识别、智能家居等 IOT 类市场；二是智能视频芯片，面向安防监控、家用消费类 IPC 产品等智能视频类市场。二者的收入占比截至三季度基本是各占一半，微处理器芯片稍微多一些，按照目前智能视频芯片的市场增长态势，明年有可能超越微处理器芯片。家用消费类市场的主要客户有 360、小米系的华来和海康萤石等。公司芯片在功耗、性价比等方面都有突出的优势，我们的智能视频芯片中，CPU、VPU 等核心技术都是自主研发的。目前国内能量产CPU的企业只有两家：北京君正和龙芯。A股中只有北京君正量产销售了浅层人工智能芯片T01，并计划在2018年推出具有深度学功能的人工智能芯片T02。公司采用小众化的MIPS架构开发的CPU，也导致公司无缘智能手机和平板电脑市场，在市场竞争中存在先天不足。国家大基金二期重点会投芯片设计制造行业，有参与此股的可能。
财务指标：2017年三季报，营收1.23亿，营收同比增长97%，归属净利润同比增长-16%，毛利率39%。
B、中颖电子－OLED芯片
是国内在MCU领域的集成半导体电路设计主要企业之一，产品主要应用于空调、洗衣机和冰箱等大小家电及数码产品的控制，家用电器集成电路控制芯片已逐步实现替代进口芯片。现在与未来在锂电池电源管理芯片、AMOLED显示驱动芯片，物联网家居智能化控制芯片取得了重要进展。目前最大的问题是行业天花板比较低，而0LED芯片如果量产出货的话则打出行业空间。
财务指标：2017年三季报，.收4.3亿，营收增长36%，扣非净利润增长59%，毛利率43%。
C、全志科技－应用处理芯片
领先的智能管理芯片厂商，A 股唯一一家拥有独立自主IP 核的芯片设计公司。公司目前的主营业务为系统级超大规模数模混合SoC（系统级芯片）及智能电源管理芯片的研发与设计，国内智能电源管理芯片十大供应商中唯一国内企业。国内芯片设计最广泛的公司，从车载电子到平板电脑，人工智能、穿戴电子，很多都做。公司的问题出在战略规划上，公司是个小公司，但目前的产品线铺的太广，分散了资源和精力，产品多，但没有特色产品和拳头产品，影响了销售收入和利润，经营仍处下滑过程中，何时触底反弹仍需要观察。
  财务指标：2017年三季报，营收7.64亿，营收增长-13%，扣非净利润增长－116%，毛利率41 %。

个股筛选出来后，下一步个人就是根据时间怎么在不同个股之间布局动态调仓波段操作的问题了，这个也是最考验人能力的时候了，龙头都在市场中，但什么时候买入持有卖出，这个就是决定盈亏很重要很个性化的东西了。

花了差不多三周时间，今天终于初步完成芯片产业链及个股基本分析，后面的内容会逐步发出来，一下子发出来内容太多担心大家会看吐，呵呵。同时也欢迎有布局或即将布局的股友多交流，共同学提高。

1、行业中游：设计及封测
1）、设计
芯片设计公司具有超轻资产的属性, 因为有晶圆代工公司可以投片生产, 自己不用背产能, 也不用扛原材料库存, 所以股本不用太大, 以人才为主, 只要设计开发出的芯片, 准确成功的切入市场, 根本不用管什么建厂买设备扩充产能及上游原材料供应的这些问题, 短时间就可以看到业绩有如坐直升机般的爆发成长, 也因为营运业绩具有如此大的爆发弹性, 芯片设计公司通常是具有高估值, 高市盈率的特性, 股本小, 却拥有高市值。
芯片设计，这一部分分成两块，一个是芯片设计公司，一个是芯片设计工具。芯片设计工具里又包括两块—EDA和IP,EDA就相当于设计软件吧，一位从事CPU设计的工程师说过“在没有EDA工具之前，搞电路要靠人手工，对于大规模集成电路有上亿晶体管的设计用手工简直是不可为的......可以说有了EDA工具，才有了超大规模集成电路设计的可能”。中国的EDA工具完全依赖国外，和EDA三巨头-- Synopsys、Cadence、Mentor相比，国内的华大九天根本不是一个级别的，所以国内的IC设计公司几乎100%使用的是这三个公司的，在这一领域，目前中国想赶超几乎看不到希望。IP领域，最牛逼的ARM公司之前才被孙正义用370亿美金收购，目前国产IC设计公司大多树都要用到ARM的IP。在这一块，其实也有很多细分领域，中国目前在人工智能这个细分领域还是有竞争力的，即寒武纪，这家公司作为全球第一家人工智能芯片独角兽公司，也是第一家大规模量产人工智能芯片的公司，其芯片架构和指令集都是完全自主的，未来还是十分看好的。再说芯片设计公司，其实国内芯片公司大多数都属于这个范畴，说白了就是用别人开发的设计软件来设计芯片图纸，然后花钱去找晶园工厂代工，然后封装测试，得到最后的成品。国内的芯片设计公司比较好的应该是华为旗下的海思，水平国内一流，但是跟高通，三星比还是差不少，比台湾的联发科也差一些，但是背靠华为，其发展速度还是很快的，目前其设计的麒麟950，除了基带MODEM和ISP图像模块是自主设计，其他CPU,GPU都是使用的ARM的IP，这跟高通三星的差距就非常大。
    
主要关注标的：
A、兆易创新－闪存芯片
公司自成立以来一直采取fabless模式，公司产品类别主要分为存储芯片、MCU芯片和晶圆三类。随着三星电子、美光科技等全球闪存巨头将产品重点转入市场容量更大的NANDFlash芯片领域，兆易创新抓住这次机会，成为中国NORFlash市场上最具竞争力的企业。2016年，公司NORFlash全球营业收入市场占有率达到了7%，排名全球第五。公司是A股独家存储器芯片设计产商、是中国大陆NOR FLASH存储器芯片设计龙头，市场份额第一，收购 ISSI 构筑全品类存储器产品线。。充分受益于半导体大景气周期！主业NOR FLASH需求加速，充分受益于AMOLED 、摄像头模组化产业释放，汽车电子、物联网加速，公司研发了中国本土第一个32位MCU。
财务指标：2017年三季报，营收15.2亿，营收同比增长45%，归属净利润同比增长127%，毛利率39%，同比上涨9个点。
B、汇顶科技－指纹识别芯片
除了海思之外，专利技术最多的上市公司，国内设计营收第一名。汇顶科技从事智能人机交互的研究与开发，主要向市场提供面向手机、平板电脑等智能终端的电容屏触控芯片和指纹识别芯片。公司在指纹识别市场有着较高的竞争力，与华为、vivo等国内一线品牌达成了合作，在国际市场也获得了LG等品牌的认可。在中国大陆，同时拥有指纹识别模组量产能力和自主研发算法的只有汇顶科技一家。目前，汇顶科技拥有活体指纹识别芯片、coating指纹识别芯片、盖板指纹识别芯片、IFS隐藏式指纹识别芯片等四个指纹识别产品线，是目前业界唯一能够提供这四个方案全系列指纹识别芯片的公司。11月22日晚间公告，股东汇发国际、汇信投资合计将所持6.15%股份转让给国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称“大基金”），交易作价约合28亿元完成后，大基金将成为公司持股5%以上前五大股东。
财务指标：2017年三季报，.收28.5亿，营收增长36%，扣非净利润增长24%，毛利率47%，同比基本持平。
C、紫光国芯
是国内存储芯片和智能芯片设计龙头，公司智能芯片业务的营收居国内同行业首位。公司从2015年开始切入储存器芯片设计市场后，在储存器芯片设计领域实现飞速发展，营收由2015年366万元增加到2016年的1.9亿元，年复合增速达5100%。此外，紫光控股、大基金、湖北国芯投资和湖北省科投共同出资设立长江控股，其中紫光控股以货币出资1970000万元，占长江控股注册资本的51.04%。其智能芯片产品主要由子公司北京同方微电子有限公司承担；特种集成电路产品主要由深圳市国微电子有限公司承担；存储芯片产品主要由西安紫光国芯半导体有限公司承担。紫光国芯的智能芯片主要分为智能卡芯片和智能终端芯片两种。其中，智能卡芯片为公司最主要的产品。在经历了2016年的下滑之后，2017年上半年，公司智能卡芯片业务恢复增长，实现营业收入3.39亿元，同比增长35.77%，占总营收比例为42.36%。在智能终端芯片中，公司的非接触读写器在二代证读写器芯片市场始终保持着领先的市场地位。
财务指标：2017年三季报，营收13.1亿，营收增长31 %，扣非净利润增长－17%，毛利率33 %，同比下降7个点。
D、士兰微
士兰微是一家专业从事集成电路及半导体微电子相关产品的设计、生产与销售的高新技术企业，属于同时具备设计和制造等业务的IDM类公司。已是国内IDM 模式企业中，规模最大，积累最深厚的企业。在中国半导体行业协会发布了“2016年中国集成电路设计十大企业”，士兰微电子位列第七位。目前已经具备芯片设计、制造、封装等全产业链生产能力。国家大基金也非常支持士兰微电子做大IDM规模，同时国家大基金也是士兰微生产线的重要投资股东之一，在8英寸产线上投资了士兰微6亿元。士兰微5英寸和6英寸产线，目前产能为21万片/月，在2017年全球芯片制造6英寸及6英寸以下的产能中，士兰微产能排名占到全球第五位。
公司被国家发展和改革委员会、工业与信息化部等国家部委认定为“国家规划布局内重点软件和集成电路设计企业”，陆续承担了国家“863”、 01专项”、“02专项”等多个科研专项课题。
财务指标：2017年三季报，营收20.16亿，营收增长17%，扣非净利润增长123%，毛利率27 %，同比上涨3个点。
E、国科微
主营四大领域：广播电视、智能监控、固态存储以及物联网。国内龙头地位广播电视芯片，是公司的发家之宝，也是公司销售收入最大的部分，占17年上半公司总销售收入的40%，长期保持直播卫星市场的领先地位的市场。但可惜这一块市场空间已到了天花板，上半年销售收入同比下降了58%，未来这块的销售收入大概率是下降的。智能视频监控系列芯片，这一块市场高速增长，空间很大。但遗憾的是，17年上半年公司这一块的销售收入同比下降了66%，销售额为2257万元。至于下降原因，可以猜测一下，估计是公司产品主要在低端领域；另外全国最先规模量产GK2301[国内首款获得中国信息安全测评中心、国家密码管理局双重认证、完全拥有自主知识产权的国科微第二代存储主控芯片] 来全面打开固态存储芯片的消费类市场。国科微主营收入4.5亿，研发费用1.5亿，占比超过30%，研发投入保持非常高的比例，目前，国科微的中、高端产品尚处于研发或刚量产的阶段，中、低端消费类产品还在争夺市场份额，且公司还在持续投入研发SSD 固态存储、IPC 芯片等新品，业绩后续成长空间很大。大基金持股15%。
财务指标：2017年三季报，营收1.8亿，营收增长-15 %，扣非净利润增长107%，毛利率48 %，同比增加8个点。
F、富瀚微
是我国安防芯片龙头企业，客户有海康威视，大华股份等众多上市公司，2017 年截止 8 月 4 日公司与海康关联交易金额就达到1.03 亿元，主要为低端产品，目前海康威视的主要芯片供应商与华为海思与安霸。公司收入由用于模拟摄像机的ISP 芯片和用于网络摄像机的 IPC 芯片构成。
财务指标：2017年三季报，营收3.2亿，营收增长29 %，扣非净利润增长－19 %，毛利率49 %，同比下降6个点。
G、景嘉微
国内唯一的GPU芯片设计公司，人工智能应用核心芯片。公司八年行业积累，深入研究芯片，首款具备自主知识产权的图形处理芯片-JM5400开始应用，并在此基础上，下一代GPU芯片有望于年底开始流片、满足高端嵌入式应用以及信息安全计算机桌面应用的需求。研发力量雄厚，背靠国防科大，并积极开展新技术合作，公告与可编程通用型算法领先公司KALRAY公司战略合作。国家产业基金拟参与认购公司非公开发行股票，助力公司芯片业务跨越发展。
财务指标：2017年三季报，营收2.47亿，营收增长13%，扣非净利润增长4%，毛利率80 %，同比基本持平。
H、韦尔股份
公司主营业务为半导体分立器件和电源管理IC 等半导体产品的研发设计,以及被动件、结构器件、分立器件和 IC 等半导体产品的分销业务。公司 TVS 产品性能和质量与国际厂商基本相当,在国产手机中市场占有率约为 18%,排名第二;分销业务代理光宝、松下、国巨、三星等数半导体生产商的产品。他还有个预期，就是收购豪威——另外一个芯片好公司！现在，韦尔股份的老大又兼任豪威的老大，要不是另外两个比较大的股东根据以前的协议行使优先收购权，韦尔应该已经成功收购豪威了。所以，估计现在在谈判角力，最终应该是收购成功，那韦尔前景就更加光辉！
财务指标：2017年三季报，营收16.2亿，营收增长0.3%，净利润增长-6%，毛利率19 %，同比下降1个点。
I、 三安光电－LED芯片
三安光电LED 芯片主业处于国内绝对龙头，公司技术能力及产品品质国内第一，已与台湾晶电比肩，并逐步缩小与欧美产品差距，IDM模式优势明显。公司国内市占率约30％，预计公司2017年扩产33％，年底可达200万片／月，预计营收规模将超越晶电，成为LED芯片国际龙头。近期公司斥资333亿人民币进行扩产7大项目，除了一项与LED相关之外，其余6项涵盖第三代化合物半导体，提前布局。2018年是第三代半导体产业化准备的关键期。到2025年，第三代半导体器件将在移动通信、高效电能管理中国产化率占50%;LED通用照明市场占有率达到80%，核心器件国产化率达到95%;第三代半导体器件在新能源汽车、消费类电子领域实现规模应用。公司是国内目前在化合物半导体布局最为完善也最为超前的企业，未来也将最为受益，是当之无愧的化合物半导体龙头。国家大基金持股11%。
财务指标：2017年三季报，营收63亿，营收增长49%，扣非净利润增长80%，毛利率48 %，同比增加10个点。

@股网金来易 前面讲了，每个人根据自己的操作系统选择交易，中环受减持影响封跌停，位置相对于其他芯片来讲比较低，不改长期上涨趋势，后期缩量企稳后我会考虑逐步建仓，也不排除下周芯片板块整体走强不震荡直接V上去，但高度也会有限。

@gyycd2012 随着5G、物联网、电动汽车、智能汽车等应用市场兴起，LED芯片厂商也看到了新的商机。 今年，除了三安光电狂砸333亿元扩产外，华灿光电、国星光电、乾照光电、兆驰股份都有扩产计划： ➤12月11日，华灿光电发布公告称，全资子公司HC Semitek Limited拟与Semiconlight Company Ltd.和Max Aplha Technology Limited，共同投资设立合资公司。新设公司将主营倒装芯片产品的LED外延片和LED芯片的经销（具体以登记审核通过为准）。华灿光电表示，本次对外投资合资公司是为了进一步拓展海外销售市场，提高公司的国际市场份额。 ➤9月28日，国星光电发布公告称，与浙江省海盐经济开发区管理委员会签署《项目投资意向书》。拟在浙江省经济开发区投资10亿元建设华东生产基地。项目计划分三期建设，新增用地面积约124亩（具体以住建部门红线图面积为准），用地性质为国有工业出让用地，产业定位为电子制造业。项目建设周期为5年。 ➤今年7月份，乾照光电发布公告称，拟在江西省南昌市新建区投资50亿元(分二期投入)，建成可实现月产120万片(折2寸片)规模的蓝绿芯片生产基地；预计一期投资25亿元，建成可实现月产60 万片(折2寸片)规模的蓝绿芯片生产基地。与此同时，基于蓝绿光业务扩产的实际需求，乾照光电拟在江西省南昌市新建区以自有资金3亿元投资设立全资子公司用于实施推进扩产项目。 ➤6月30日，兆驰股份发布公告称，公司出资不低于人民币15亿元且不高于16亿元，在南昌市高新技术产业开发区投资建设LED外延片和芯片生产项目。一期项目计划由协议双方共同投资人民币50亿元（含建设用地、厂房土建及装修费用），其中设备投资不少于人民币30亿元，即项目公司注册资金不低于人民币30亿元。在项目公司厂房建设、装修完成并具备投产条件的前提下，一期项目计划于2018年相关设备安装调试到位并正式投入运营。项目公司正式投入运营后，预计公司LED全产业链的协同发展将为公司新增产值约人民币60-70亿元。 根据国信证券预测，2017年LED芯片处于供不应求的状态，2017年年底LED芯片有效产能约8328万片，需求约9235万片。众多LED芯片厂商扩产，很大可能是意识到了市场需求高于供给，加大投资力度以后，即将到来的2018年会不会出现产能过剩，竞争激烈的状况呢？让我们拭目以待。

周五刚出掉雅克科技，主要是看到中环大跌，楼主如何看中环的大跌。