0
预计2018年后全球供给增长低于需求增长。根据IFA及CRU消息,2015年至2017年,全球除中国外产能增长年均近600万吨,预期2018年至2020年年均200万吨左右。根据YARA信息,过去十年尿素全球消费增速300万吨/年,预计2018年起产能增长已经低于消费增速,供给增速断崖式下滑,供需格局好转。
中国尿素供给实际收缩近千万吨。由于2016年中煤炭价格上涨,以及电价气价优惠相继取消,超过2000万吨产能固定床尿素成本劣势凸显,停车增多。根据百川信息,中国尿素日产已经从2016年初17-20万吨/日下滑到16年下半年14-15万吨/日,并在2017年全年维持在14万吨左右。测算近千万吨产能停产近一年,产能收缩效应明显。
华北气荒加剧冬季气头尿素停产,中国望现供给短缺。临近冬季,华北气荒加剧川渝气头降负荷步伐,根据百川,气荒影响近1万吨/日产量。今冬气头尿素开工率预期将创下新低,结合目前供应情况,我们测算今明两年国内尿素市场将现数百万吨级别的供应缺口,看好明年尿素价格中枢在1800元/吨以上。
全球气价上涨驱动尿素价格中枢上升。根据wind,美国气价进入上升通道,从2016年低点1.5美元/MMBTU到目前已经超过3美元。预期中国“煤改气”提升未来天然气需求,油价进入上升通道,均将进一步带动天然气价格,根据CF公告,天然气成本占据气头尿素现金成本50%以上,气价提升全球气头尿素成本,驱动价格中枢上移。
0
据生意社商品数据显示，近半年国内尿素市场报价整体呈现上涨现象，虽然经历了短暂的曲折走势现象，但近期在多方面利好影响下，尿素市场报价创下了近四年来新高位。目前国内尿素市场主流报价已经突破1800元大关，市场平均报价由12月11日的1772元/吨上涨至12月15日的1836元/吨，周涨幅高达3.61%。
据生意社商品数据显示，近半年国内尿素市场报价整体呈现上涨现象，虽然经历了短暂的曲折走势现象，但近期在多方面利好影响下，尿素市场报价创下了近四年来新高位。目前国内尿素市场主流报价已经突破1800元大关，市场平均报价由12月11日的1772元/吨上涨至12月15日的1836元/吨，周涨幅高达3.61%。
3
很明显龙头是华鲁恒升嘛
0
尿素价格今日上涨31元/吨，涨幅达1.66%；工厂探涨势头不减，下游淡储商追涨信心来自对后市供求趋紧预期，短期价格继续上涨。（百川资讯）
1
看好尿素春耕行情，建议关注
华鲁恒升（200万吨，242亿）、
鲁西化工（90万吨，226亿）、
阳煤化工（450万吨，66亿）、中国心连心（260万吨，29亿港币）天然气紧缺的大背景下，甲醇价格上涨， 煤制合成气企业能够通过氨醇平台进行尿素和甲醇等化工品的切换，但综合来看，合成气是稀缺资源，因此不论如何转产，核算至合成气的盈利是在大幅度改善的，因此我们认为几公司盈利改善远大于尿素产能核算的弹性。
0
事件：我们昨天发布尿素深度报告并附加点评，认为中国尿素缺口有望达到百万吨级别，缺口明显有望引领全球行情，今天部分大厂继续涨价，货源持续紧张，安徽部分区域报价已至2000元，山东尿素大厂实际成交价超过1910元/吨，再涨30-50元不等。我们认为后续有望突破2000元大关。
点评：
气荒是本轮尿素涨价导火索，华北气荒导致西南地区气头尿素停产，影响日产量近1万吨/日，目前产量占比5-8%。气荒导致的尿素供应下滑是本轮价格上行的导火索，华北煤改气背景下，气荒可能成为长期问题，气头尿素产能有望被长期压制。
甲醇合成氨利润率高，企业转产降低尿素负荷。由于下游化工景气度高，合成氨，甲醇均高景气，尿素企业更倾向于销售甲醇合成氨，限制了尿素企业开工。
长期看尿素处于景气拐点。根据IFA，预期未来三年海外新增尿素产能增速均低于全球需求增速，全球供给格局好转。同时中国高成本尿素退出，2017年前11个月产量下滑1300万吨至5163万吨，同比下滑20%。出口373万吨，同比下滑55%。中国尿素国内供应量下滑近800-900万吨，我们认为这有可能形成来年春耕用肥季较大供应缺口，并且中国的供应紧张有望引领全球尿素拐点出现。
印标望再添“火”行情。印度今日发布信息，本轮再招标50-60万吨，考虑到上轮印标带动全球尿素行情至前期高点，本轮中国供应更加紧张的情况下，印标有望驱动全球尿素行情上新高点。
0
著名牛散徐开东 3季度就潜伏进来了。
1
主要还是看供给侧，本来国内尿素就在去产能叠加上这次气价上涨导致的2000万吨产能因为成本原因推出是上涨的主要原因，需求侧没啥花头的
[引用原文已无法访问]
0
确实很有潜力，关注。
14
评论(308)
收藏
展开
