2017年12月18日 本周观点

2017年12月18日 本周观点

消息面：
1、证监会核发3家企业IPO批文 总金额不超过37亿元
12月15日，证监会核准了3家企业的首发申请，上交所主板（1家）：成都银行股份有限公司，深交所中小板 （1家）：珠海润都制药股份有限公司，深交所创业板（1家）：鹏鹞环保股份有限公司。筹资总额不超过37亿元。
（周末只核准3家企业IPO，可以说是创出年内新低，说明管理层很明显在呵护市场，同时周一要召开中央经济工作会议，也有明显维稳的态度，但是现在市场人心散了，队伍不好带，利好效应如何还有待观察。）
2、新华社：若流动性压力较大 可考虑延长资管新规过渡期
新华社12月15日发文称，最近一些机构表达了对新规中部分条款可能引发流动性风险甚至金融市场动荡的担忧。有忧患意识固然好，但其实不用着慌。金融监管部门推出资管业务新规的根本目的就是为了防风险，更不会允许发生处置风险的风险。市场担心的方方面面的问题，处于征求意见阶段的资管新规会结合实际进行综合考量，“稳妥推进”将是打开此次资管行业改革的正确方式。
资管新规如果真如一些机构所反映，将出现大量未到期理财资产无产品可续接的情况，流动性压力较大的话，适当延长过渡期是应该考虑的。。
（新华社这篇评论我理解应该是提前放风，也应该说算是一个利好消息，说明管理层在权衡这个问题，不会矫枉过正，不会为了防风险而制造出更大的风险。相信即将举行的中央经济工作会议，会有权威定调吧！）
3、人民日报：外围加息影响减弱，中国货币政策不会跟风
人民日报海外版12月16日发文称，美联储宣布上调联邦基金利率25个基点，实现了年内第三次加息，中国人民银行公开市场操作公告显示，逆回购、中期借贷便利、常备借贷便利的利率分别调升5个基点。专家指出，相关经济体加息预期早已被市场充分消化，其边际影响实际上已经减弱。未来，中国将继续保持自主、稳健、审慎、精准的货币政策基调，为供给侧结构性改革和高质量发展营造中性适度的货币金融环境，而不是随便“跟风”。
（关于我国会不会跟进加息，我前几天有个看法，也就是我国会立足于自己情况，我认为我们要加息有两个重要因素，第一美国 在2018持续加息，影响到人民币汇率变化，从而我们会跟进加息，其次是高位PPI会慢慢传导到CPI，明年CPI有可能会回升到2%以上，甚至2.5%，这时我们会加息 ，在此这前，我们跟进加息可能性不大。人民日报这篇文章，发得非常及时，对政策的理解和预期也很到位，中国不会跟风美联储，咱们的货币政策要自主自信。周四央行对公开市场利率的调节，并非真正意义上的加息。）
4、中央经济工作会议下周召开 定调2018年经济政策
2018年将是“十九大”后的开局之年，同时也是自1978年十一届三中全会以来改革开放第40周年，作为具有象征意义的重要年份，政策风向格外受到关注。12月18~20日将召开2018年中央经济工作会议，由于临近“十九大”，机构预计本次会议更多的将是“十九大”报告的细化和深化。
（这个会议非常重要，会议应该对明年经济工作安排做出全面布置，人民日报暗示央行不跟随美联储加息，新华社吹风资管新规将延长过渡期，相信这次会议会有定调，另外我们认为会议会定调于去年去杠杆和去产能已经取得实效，今年工作重点应该在于有效控制杠杆率，而去产能提法转变为保证经济高质量增长，总之种种迹象表明，明年的宏观政策不会过于“紧缩”。另外我们还期待会议会不会对房产租售同权进一步出台细化政策。）
5、保监会：拟禁止资产负债管理能力低的险企开展重大股票投资
新华社记者12月17日从保监会获悉，保监会近日下发《保险资产负债管理监管办法(征求意见稿)》，拟对险企采取差异化监管措施，其中对资产负债管理能力评估结果为低的公司，将采取禁止其开展重大股票投资和上市公司收购等措施。
（这条消息基本是偏利空，但是我个人认为对市场影响不大，因为去年激进的险资早给管理层收拾不轻。）
6、深交所副总李鸣钟：加快创业板改革 积极推进新三板转板试点
12月16日，在深圳举办的“亚洲产业与资本峰会”上，深交所副总经理李鸣钟表示，深交所将加快推进创业板改革，一是优化市场定位和制度安排，研究支持符合国家发展战略、行业地位高、研发能力强、发展潜力大的创新型企业上市，提高创业板的包容性。二是积极推进新三板向创业板转板试点，加强不同层次市场间的有机联系，健全多层次资本市场。
（创业板今年的表现真是不尽人意，走势非常弱，做为深交所想在这方面做点努力也是可以理解的，相信明年一些真正高成长的企业还是会有机会，至于转板一事表面上看是利空，但要是真正优秀的公司到创业板上市对市场不是坏事，此外什么标准的新三板公司能转板也不是你深交所能决定的，把关还在发审委，投资者不要过分解读李总的讲话。）
7、中科招商被新三板强制摘牌 曾经千亿市值缩水到90亿
全国股转公司12月15日公告显示，股转将对中科招商（832168）、达仁资管（831639）2家挂牌公司强制终止挂牌，2家挂牌私募机构不符合整改要求。根据规定，股转公司决定于2017年12月18日对上述2家公司的股票暂停转让一天，12月26日起终止上述2家公司股票挂牌。
（中科招商在二级市场减仓式减持，引起市场轰动，今天管理层对它下手，个人认为是利好于二级市场。）
8、续航150公里以下补贴或取消 超70%新能源 汽车受波及
经济观察报12月16日报道，记者获悉的一份补贴方案手稿显示，2018年新能源汽车补贴将加速退坡，其中重要的一点则是，对新能源汽车续航里程150公里以下的产品补贴或将为零。“业内人士分析，归根结底，新的补贴政策是在电池能量密度的政策支持方面有了明显的变化，只有能量密度越高的产品才会享受高补贴额度。而（动力电池）磷酸铁锂的技术路线对于对于高能量密度的要求很难达到，这意味着整个电池产业将有可能集中向三元材料电池技术转型。”
（我们长线很看好新能源产业链，特别看好新能源车 ，从长线上看，也是中国有机会弯道超车国外同行的行业，目前政策出台，短线对这个板块有冲击，但是在政策冲击下，小企业，技术落后的企业会受到大冲击，而优质企业受到影响不会大，还是会不断成长）

上周大盘运行回顾：
上周沪指大盘三阴夹两小阳，全周冲高下挫收跌0.72%，振幅为1.92%，运行区间63.28个指数点。截至周五收盘时，上证指数 报3266.14点，下跌26.3点，跌幅为0.8%；深证成指 报10998.1点，下跌112.06点，跌幅为1.01%；两市共成交3767亿元。
纵观上周市场盘面运行特征，沪市超级权重表现疲弱力压大盘，各大主要指数之间呈现明显的沪弱深强风格。板块方面，具有白马股属性、深市权重属性的酿酒、家用电器两大板块涨幅居前，分别大涨4.83%和3.74%；软件服务、医疗保健、传媒娱乐、环保四大偏向创业板属性的板块也是逆市上涨。而券商、保险、石油、建筑等对沪市指数有较大影响的一线权重均处于跌幅前列，其中券商全周大跌3.64%、保险跌2.87%、石油跌1.96%、建筑跌1.78%；另外，水泥、钢铁、煤炭周期板块也是本周空头主要力量，分别跌3.23%、2.69%、1.13%。个股方面，非新股涨幅前三甲是文一科技 、海量数据 、银信数据，全周分别上涨50.86%、37.35%、36.82%，这三只股票分别来自芯片和大数据题材，其中文一科技还带有举牌概念。

本周大盘预测和策略：
大盘自3450点见顶后，一跌下杀到3254点，然后才开始反弹，反弹受阻于3340点，又开始下杀到上周五3266点收盘，周K线连续拉出5根阴线，我们前几周提到这次调整是周级别的调整，因此在仓位管理上我们一直相当谨慎，但是从内心上说，我们从来没有对后市悲观过，对2018年的行情也没有悲观过，不悲观的主要理由是基于我国宏观经济企稳态势明显，过去5年结构调整成效显著，为了应对美国的加息，缩表，及后来的税改，我们主动在房地产 去库存，实体产业去过剩落后产能，在金融领域去杠杆，防风险， 也正因为有以前扎实的工作基础，上周我国面临美国缩表、加息和税改三大重压下，我们能平稳应对，所以从长线看，目前3250点位的股市并不可怕，甚至有很大机会，而从中线来看，拉出5根周阴线了，后市反弹甚至见重要底部机会随时可能发生，下周拉出周阳线概率远远高于阴线，而从短线来看，A50和180继续破位下行，同时周末消息利多利空参半，市场人气低迷，因此下周初大盘大概率还会继续探底，甚至打穿3250点，但是我们认为就是破3250点也不要过于恐慌，对于优质个股在目前点位要耐心并坚定持有。
投资策略上，在3250点上下控制半仓仓位，持仓坚持价值和成长并举，远离垃圾股，绩差股。

板块和个股推荐
本周中央经济工作会议召开，会议极有可能提到的租售同权，可做适当关注租售同权概念个股。

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