政策、资金的压力扰动，会否带来人和的到来

上周市场先扬后抑，周初一个中阳线并未扭转指数的下跌趋势，反倒周二的一根中阴线再次将股指拖进泥潭，周五指数进一步下探，再次逼近本轮调整低点。盘面上呈现的显著特点是个股盘口出现比较坚实的一致，指数的调整为对个股整体形成直接 冲击，市场成交量更是持续萎缩，单日最低已经回落到1400亿的规模，依靠着金融、资源、白马股的涨跌，国家队尽情的操纵着市场的走向，距离本年度结束还有10个交易日，在如此的政策性变化的背景下，场外资金比较胆怯，场内资金，尤其是公募为首的，年底排名压力，对白马的冲击还是比较大。政策面看，美国的加息和税改政策，对A股市场影响不是特别大，因为当日市场反应还是比较平淡，媒体唱空的言论还是比较多，起码从政策的时效性看，有点过味了，以后市场再次出现调整的时候，如果再拿这些事件作为解读站不住脚，这是近期比较大的相对利空政策，属于外围事件，国内事件来讲，主要还是资金面，比如对于场外以小贷资金为首的去杠杆行为，加上央行货币市场操作的变动，临近年底，对于任何行业来讲，今年的资金压力是前所未有的，日子太难过，对二级市场的影响，就是增量资金有限，起码是散资金是有限的，而这是市场的活水，对于上市公司来讲，经营压力和资金回收压力都是比以往要高的，越是在这个时间口，很多由于资金压力演变出的问题就要爆发，比如质押率提升或者平仓，又比如财务调节行为，又比如客户流失，又比如利润率大降，等等，这是年底比较常见的所谓黑天鹅事件，当然还有一些隐含持股由于资金性质原因，比如资管新规，导致资金的离场，这些都会对二级市场产生扰动。此前文章也分析过，今年的二级市场是比较艰难的，困难主要来自监管，政策无时无刻都在找存在感，以上周的低迷行情看，两市奉献了近百次的监管，这还是官方的数据，还不包括临时监管行为，目前打板派歇菜了，起码多数是休息了，毕竟市场氛围不支持，同时冒头的被处罚，这些赤裸裸的惩治，给今年的金融监管收入增加不少，官媒在唱吆喝，今年收入多少钱，可是都进了监管手里，市场的投资者没有一点说法或者赔偿，这就是政治政策市场行为。金融处罚是一种资金的流失，新股发行常态化更是一个最主要口子，官媒又在唱吆喝，说是从严审核、力保上市这个口子，这种过家家行为，直接暴露出问题的严重性，可想而知此前密集上市的企业质量到底如何，这些企业从二级市场融资完毕，没有偿还期，企业没有盈利或者小幅盈利，可以选择不分红，而二级市场这些个股的走势却是套了很大一批人，包含打新派，次新个股随本轮市场调整，属于调整最为惨烈的，有些标的上市之后没有几个涨停，股价反而创出了新低，这些审核失责导致的后果，官方不会有任何说法，本周新股发行放缓至3只，创出一段时间以来的新低数量，而规模却不小，此前市场已经对新股发行常态化以为常，即便连续每周七八只甚至十只，市场都是可以承受了，如果将速度放缓至三四只，后期突然再次放量到七八只，那么心理层面的影响会直接产生实质性的影响，无论规模多少，这才是政策最狠的，市场个股下跌被压缩到极致，即便有持续的政策利好，次新板块迟迟未能形成合力反弹，希望本周的新股放缓可以对次新反弹产生有效刺激，这已经到了政策的最松口径，如果市场还不能收到有效反馈，由于谁先反弹，谁就是对于资金争夺的第一批人，这个意义非常明显，给点阳光就要灿烂，所以，这是下周我们需要关注的重点。

资源、金融、白马，三个板块搅乱整个市场，指数宽幅震荡，个股拒绝下跌，而且比较坚决，市场和个股都在找自身的节奏，但上涨必须要合力和放量，这决定着前进时间和空间，政策还是政策，板块个股有共振，政策也会有共振，市场平衡走的是极端，物极必反，市场底永远先于心理底，如果参与博弈机会，优选还是强者恒强品种，再次强调今年属于个股淘汰和投资者淘汰，切勿因自我认为便宜或者跌的多了，而做出看好决定，弱势行情资金要扎堆，政策支持更是资金追逐的方向，短期关注钢铁为首的资源类是否可以带动指数再次反弹，个股路线继续关注科技类，只要金融不捣乱，人和可以随时来临，控制好整体仓位，市场依旧会有反复，但个股要强于指数，不可以固定思维看指数操作，事件层面，关注下周中央工作会议是否召开，未来的经济发展大方向会有很多信号释放，务必给与重视。