长线选股的要点

选股的话题是篇大文章，有空再展开，先简要谈谈要点供参考。

一、未来视角

我们没有能力穿越时空，无法准确预测太长久后的事情
但长期投资，至少要对企业未来三年的经营有大致的判断。这里涉及到宏观背景、行业政策、项目前景、竞争格局等的判断。
论证出它3年内能出现盈利提升和估值提升之一。如果能同时提升，则就是最佳投资机会。也就是大家所说的戴维斯双击。
前者需要对企业发展有了解，后者需要对市场周期有认识。

二、考察企业发展的三个过程

企业过去所做的事。要有做过成功的事情，有靠前的行业地位，有靠谱的管理层等。
企业现在正在做的事。是守成还是进取。逆水行舟，不进则退。是稳健进取还是过度冒险。行稳致远。
企业未来将要做的事。是否符合时代发展的潮流。顺势则昌。

三、要选那些站在时间一边的企业

好企业是时间的朋友。好的企业，有好的产品，有好的需求。经营业绩持续保持。
随着时间的推移，估值会下行，逻辑会兑现。资产会更厚实，竞争力会提升；股价没有不涨的。
投资这样的企业，只要呆若木鸡就可以了。
多数情况下，质量好管理好团队好的企业持续保持好的状况，差企业则持续差。
十年前的好企业，现在大多数还是好的。十年前的差企业，除了被重组的。现在多数还是差的。

四、选择卡位型和独特性的企业

选那些很多人都需要的企业。或者转换成本特别高的。
或某些大产业发展阶段必然受益的。企业产业布局眼光独到，无法被绕行的。
具有经济性、独特性、稀缺性、资源禀赋等

五、选那些产品或服务被人反复需要的企业

比如精神的愉悦；比如生活的便利
能给消费者解决或缓解麻烦和痛苦
重复消费、持续消费、忠诚消费

六、选那些必不可少但玩家很少的企业

胜者为王。在行业具有领头羊地位。
或者是经过残酷的竞争中的剩者。
或者是行业垄断者。
新进入者需要付出巨大的代价或风险。
可能是技术上，或资金上，或人才上，甚至时间上。

七、相信王者，同时关注新王

关注产业更替。关注时代变迁。关注消费者行为。
对于当下的王，不可太早轻易言弃。能称王的必有其因。
但同时，对新的竞争对手和挑战者，也不能视而不见。
不同时代，有不同王者。

八、相信现实，不相信故事

不能仅仅听企业说什么。更重要的是看企业做什么。
没有成功过的。需要等他证明自己。
一无所有的，要逆袭是小概率。
可以投第二的，不要投第四。

九、逻辑的反复推敲

（1）是不是好公司？
（2）是不是好股票？——估值、经营有没有风险，风险与收益的比较，往上的弹性与往下的弹性的比较；
（3）什么时候买？买早了的风险和买迟了的风险评估。对好公司，可以买早，不可错过。

市场在不断变化，企业也在不断变化，变化是常态，所以任何时候都要多方向的反复审视，对市场怀有敬畏心。

尽量设想最坏情境下，自己还可以有能力保持投资行为的存续。

十、不要精确的错误，宁愿模糊的正确

选股的关键要想明白未来和现在谁更值钱就好了。概率思维，方向思维。

位置和方向很重要。
在正确的道路慢行，不管路有多远，也总有到达的一天。
而在错误的道路上狂奔，则只会离目标越来越远。