模式内操作

昨天说到期货与股票的互动关系，今天钢铁板块大跌。期货有价格发现功能。而板块的表现要更复杂得多。与期货的互动关系也很复杂。有时可能有时滞。整个板块后续影响业绩的各因素的预期、整个市场的资金状况、整个周期类的状况，都会影响板块的走势。

@mingjin 兄好，已处理，谢谢

兄好，请把末尾的“所以老价值投资投机”这句中的“老”字和“投机”两字去掉，谢谢！@股天乐

 转：如何找牛股
  我们买入的企业必须是市值能不断上涨的企业。公司市值=企业创造的净利润*PE（市场给予的估值）=营业收入*净利率*PE=（销量*售价*净利率）*PE。
  我们思考一下，公司大致有以下几条路，第一种是净利润不断上升，估值保持不变或者上升；第二种是净利润基本不动或者下降，但市场估值快速上升；第三种是净利润增长幅度远远大于估值下降速度。这样一看，我们就清楚了，第二种是因为行业短期出现了快速变化，导致估值快速提升，即使企业利润不行，我们也会看到很多企业的股价迅速上升，很多时候我们称为炒作概念股，比如区块链。第三种，我们会发现有些企业业绩是在增长，但股价就是不涨，如前几年银行股票，其实是因为估值下降了。所以对第二类和第三类型企业是很难判断，也很难有持股的强大信心。最容易的其实是第一类企业，估值长期能处于稳定状态，而且随着时间推移，估值不会有很多变化，甚至还会慢慢上升，这时候市场价值的一个关键变量就变成确定了，我们只要关心企业的净利润就可以，只要我们买入的是优势企业，净利润能稳健提升，那么它的市值就会不断上升。
  在第一类企业中，最好的就是产品量价齐升，净利率上升，市场给予的估值也能不断提升，那么就是市场的大牛股，比如2014年初的贵州茅台，当时王子落难，市场给予PE10倍，现在市场认为是白马股龙头给予PE30倍，这几年产品量升，净利率上升，股价从118涨到700元。2015年的 赣锋锂业,天齐锂业,原来作为有色股，市场给予的估值是25倍，2015年下半年新能源汽车政策出来，市场给予的估值是新能源汽车的关键上游50倍，随着产品量价齐升，净利率上升，股价上涨10倍左右。今年的寒锐钴业,华友钴业也是类似。
  在第一类企业中，次好的就是产品量价齐升，净利率上升，市场给予的估值不变，那么也是市场的牛股。比如今年的沧州大化，TDI量价齐升，净利率上升，市场给予的估值不变，股价从20上涨到64。方大炭素，公司石墨电极量价齐升，净利率上升，市场给予的估值不变，股价从11上涨到35。
  在第一类企业中，再次的就是产品量升价跌，净利率轻微上升或者不变，市场给予的估值不变。比如今年的金刚线三杰，岱勒新材,东尼电子,三超新材,金刚线销量暴涨，售价轻微下降，净利率轻微上升,市场给予的估值不变,股价涨幅也有50-100%。
  所以价值投资，首先要寻找估值体系相对低估（PE20左右），甚至未来能有所提升的行业，然后寻找细分领域的优势企业，遇到突然诱因，能不能出现产品量价齐升，净利率上升，这样才能能够找到市场的牛股。

今日操作：
早上逢高把昨天进的盛天网络出了，进了等量仓位的天虹股份。

期货与股票：
钢铁期货大幅下跌，但钢铁板块没跌多少，宝钢与三钢反而上涨。这也说明，期货与股票不是简单的对应关系，期货涨跌就直接导致股票涨跌。股票涨跌自有它自身的规律；
如果板块对期货的下跌已在预期中，价格调整已提前体现了，期货的下跌并一定会导致股票下跌；
或者虽然期货下跌了，但原料期货下跌的更多，股票也不一定会跟随下跌，或者下跌的幅度不会像期货那么大；
所以，直接看板块和个股的形态，其他因素只是参考，或作为股价运动的触发因素，并不一定是决定因素。

涨时轮涨，跌时轮跌：
涨时轮涨，对几个主导板块是这样。而跌时肯定也是轮跌的。对手中坚挺的板块和个股，不能抱侥幸心理。领跌还是补跌，最终都要跌。只是跌幅大小不同而已。

主跌段后的反弹做法：
1、大量的票跌停的第二天；
2、部份仓位；
3、前几天有资金介入，比如放量涨停过；
4、经大盘暴挫后股价低于或接近启动点；
5、上涨放量，下跌缩量；
6、近期热点，人气还未彻底冷下来；
7、大形态处于阶段底部区域。

一、四、七条一定程度决定了风险较小；第二条是仓位的控制，任何时候都需要；第三条、第五条说明有资金介入；第六条表示符合近期热点。

今日操作：
逢高出了三钢，彻底空了；
国家队在部份大票的颈线位防守，让指数暂稳；
但趋势不知能否档得住，能否扭转？
目前上证离均线交织区太近，大部份中级调整，一般指数会远离交织区，且下跌中继的反弹区，大部份票易形成颈线，在颈线处再往上，就是调整，若往下突破，就是主跌。在中继区，大部份人的心理还有希望，还会死守，而一旦向下突破，就会引发恐慌，导致筹码彻底松动，形态上就远离交织区了，实质就是主跌。目前观察，很多板块很多票，脚已伸下来；
为了规避主跌，只有空仓。

股市的轮回规律：
行情不可能永远持续，资金在基本面预期的牵引下，不断在各板块中流入流出，在板块个股的走势大形态上，形成一个个大小不一的轮回；
有些轮回有些大，下一次行情可能要年数，中短期可以不关注了。有些短，可能几个月，因基本面预期还在，后面还会持续发酵；
但轮回的思维，也只针对健康的公司而言，不能一概而论，有些票，出现致命的问题，永远退出市场了，那可以彻底忘记它；
但一定要牢固树立轮回的思维，当一波中级行情做完，可以暂时忘记这些票，而不是留恋它；
若留恋它，给自已带来盈利的，很可能最终变成伤害；
若预期还会继续发酵的板块个股，三个月以上再看它。即使行情很大的当年的驰宏，06年一波后，也调整了四个月；
仓位上学会空仓，股票上学会放弃，才能更客观的面对市场，才能更冷静无情的操作。