为何高位权重股和题材股会出现共振下跌？

近几日，高位权重股和题材股出现共振下跌，给市场投资情绪带来了严重的打击，借韬光养晦之际，分享一些个人看法，供大家参考、交流，不妥之处望多指正。

由于“慢牛”顶层设计需要，当前市场监管态势明显转严，题材投机高度被逐步压制，题材接力情绪逐渐衰退，逼迫游资转战低估值新老蓝筹股，而蓝筹被“游资化”后出现短期加速上涨，不少蓝筹在大盘3400点区域迎来小牛市的春天，其赚钱效应对存量资金造成严重的虹吸现象，短期内严重打破了市场生态平衡，使得短线投资者尸横遍野。近期以来，蓝筹方面：以白酒/保险/消费电子/超级品牌等有序交替上涨为主，近日逐步向地产/证券/机场/银行/资源等低位补涨方向切换；题材方面：继锂电池产业、新能源 汽车及“18+1”大概念等炒作后，市场陆续掀起了高价次新、高科技含量领域等炒作方向，并以芯片、半导体、5G和人工智能 等科技类细分领域来回切换炒作，并在板块间和板块内也逐渐由高位向低位补涨切换。

从大盘整体成交量可以看出，目前增量资金非常有限，市场在未来一段时间内仍然将处于存量资金的残酷博弈状态。然而，在“人工慢牛”的发展道路上，资金在部分板块和局部范围内积聚炒作，资金集中的部分个股越走越高，而被资金边缘化的僵尸股依然任性的越来越低，可见市场环境的恶劣。市场的存量资金是无法支撑大象股上天和题材全面开花的，高位蓝筹赚钱效应的虹吸对短线题材炒作资金造成分流，进一步恶化了题材投机环境，而部分蓝筹“游资化”方式的加速上涨，也为整体的慢牛埋下了隐患。一方面，随着贵州茅台 股价突破700元，官媒新华网 和茅台公司随急发表了风险提示，一定程度的挑明了希望慢牛的监管态度，股价应声连跌6个交易日，风向标倒下了，白酒板块最先倒下，这也成为大象蓝筹股集体回调的导火索之一。另一方面，维稳的需求让地产/证券/机场/银行等低位蓝筹有了表现机会，蓝筹低位补涨的赚钱效应也加快了高位蓝筹的回调节奏。

整体来看，高位蓝筹股和题材股都有其回调的必然性。就蓝筹而言，高位蓝筹的回调是必然选择，一是资金不足以支撑其走牛，二是部分大象股狂拉指数不是监管真正想要的慢牛，三是低位蓝筹的虹吸效应。就题材接力情绪而言，短期还在逐步衰退。一是受短期受监管形势的影响，二是受蓝筹对短线资金虹吸的挤压，三是大题材的匮乏造成资金短期轮番炒作后出现迷茫，特别是在近几日题材炒作完成了老旧题材的反弹和科技板块的轮涨、补涨，缺乏强有力的题材统筹迷茫的短线资金，使得市场资金分歧越来越明显，进一步加快了题材和个股切换的切换节奏，从而加大了短线的把握难度，短期内造成了恶性循环。当然，高位蓝筹股和题材股回调在短时间内给市场造成了较大的冲击，但同时也释放了累积已久的市场风险，回调主动经受市场和群众的检验，也更有利于其走的更远更健康。

长期来看，我对A股整体形势依然保持乐观态度。一是A股相比于全世界整体还是低估的，二是经济形势持续向好，三是房地产 投资空间被逐步压缩，未来股市也许会是一条不错的投资渠道（看好未来 的增量资金），四是政治需求等，因此大方向应该偏不了，该怎么走还得怎么走。目前的市场的变化可以看作是为慢牛打基础的一个过程，也可以看作是改革的一个阵痛期，也许有些改革暂时市场反应不够良性，但我相信顶层设计一定会慢慢修正，引导价值投资也是大势所趋。当下，恶劣的环境更能磨炼你应变和适当能力，需要我们做的，就是多学多思考，认真摸索交易逻辑和情绪，自身交易能力提高了，理解力和控制力到位了，你才能时刻跑得比别人快，也许你和成功的距离就真的只有一个牛市！

短期蓝筹和题材共振走弱以后，需要耐心观察市场情绪的修复的速度，短线操作上可暂时休息，也可考虑防守和情绪转折板试错为主。