**
发布于01-15 14:55
宇环数控：打进
苹果产业链，一年业绩增长3倍
2017年9月13日，果粉们翘首以盼的新一代iPhone落地了。
当日凌晨，苹果公司发布三款全新iPhone：4.7英寸的iPhone8、5.5英寸的iPhone8 Plus和5.8英寸的iPhoneX。
然而，没有乔布斯的苹果，问题就是多。
比如：短短一个月，iPhone 8竟然发生了10起电池膨胀致外壳爆裂事件。
业内人士认为，苹果新品的爆裂，既不是设计缺陷，也不是良品率的问题，而是由于苹果采用的金属中框加玻璃后盖导致的。
比如：“iPhone 8玻璃后盖维修比换屏还贵”、“iPhone 8后盖可以买一台iPhone 6s”。
看看维修价格表，确实有必要提醒一下手拿iPhone 8的果粉们，手机必须拿稳了哦。
尽管苹果声称，此次给iPhone配备的是在智能手机中“最坚固耐用的玻璃”，但是玻璃后盖有多坚固，只有掉下来了才知道。
1
这一系列问题，都与手机外观结构件有关。
先看看iPhone手机的外观结构件变化历史：
第一代iPhone，采用的是“铝合金、塑料组合背板+金属边框”方案；
iPhone3GS采用了“塑料背板+金属边框”的方案；
iPhone4采用了“玻璃背板+金属中框”的方案；
iPhone5/6/7采用的是“金属一体机身”方案；
iPhone8/X则重新回到了“玻璃背板+金属中框”方案。
…………
再看看iPhone手机外观结构件背后的供应商：
iPhone 4之前，iPhone外观件主要由“铝合金背板、塑料背板和金属边框”构成，当时的供应商主要为鸿准、鸿海等企业；
iPhone 4苹果采用了玻璃背板，选择了搭载中框（不锈钢），其不锈钢中框主要供应商为：鸿准、鸿海、捷普等。
在手机大屏化、轻薄化趋势下，iPhone5外观结构件采用了铝合金一体机身设计方案，并一直沿用到iPhone7。
iPhone5/6/7金属一体机身的制造商为：鸿准、鸿海、捷普、可成科技等。
而随着5G、无线充电时代的临，iPhone8/X果断地重新采用了“玻璃背板+金属中框”方案。
其中：iPhone8铝合金中框主要供应商为：鸿准、鸿海、可成科技；
iPhone X则选用了不锈钢中框，而不锈钢中框生产能力较为成熟的是鸿准、捷普等厂商。
从外观结构件的变化，以及其供应商的选择来看，苹果公司对其手机外观结构件的重视可谓是相当相当的高。
为什么呢？
因为，智能手机时代，手机机壳的材料和工艺决定了手机的外观和手感，决定了手机的品牌吸引力，手机不再是功能型产品，更是艺术型产品了。
因为，手机外观结构件的加工工艺，决定了手机的模仿和仿制难度，成为手机制造商的技术门槛之一。
有关供应链人士就指出——
手机外观结构件的加工工艺中，塑料外壳只需要开了模具便可实现批量生产，良率基本可达90%以上；
金属中框结构的外壳，已经可以做到85-90%的良率；
大面积、全金属机身的CNC产品，良率能够做到75%，就已经是非常高了。
而在手机外观结构件加工中，研磨抛光是其必不可少的重要环节，高端手机外壳的精密抛光在技术指标、精度和美观等方面要求更高，就需要高端的研磨抛光设备。
对，这就是今天，君临给大家分析的手机产业链重要上游设备之一：数控磨削机床。
更重要的是，在手机的正面触摸屏玻璃领域，触摸屏玻璃基板需要的高精度研磨加工，同样离不开各类精密、高效的研磨抛光设备，即数控磨削机床。
看看手机视窗防护玻璃，也就是触摸屏玻璃的通用生产工艺流程：
前面说过，iPhone8/X重新回到了“玻璃背板+金属中框”方案，通常玻璃盖板包括三类：2D玻璃、2.5D玻璃、还有3D玻璃。
2D玻璃就是普通的纯平面玻璃，没有任何弧形设计；
2.5D玻璃则为中间是平面的，但边缘是弧形设计；
而3D屏幕，无论是中间还是边缘都采用弧形设计。
无论是2D玻璃、2.5D玻璃，还是3D曲面玻璃的核心工艺，都需要研磨抛光这一核心环节。
也就是说，在消费电子领域，特别是智能手机领域，金属材质外观件、金属材质结构件、触摸屏玻璃基板以及2.5D/3D 曲面玻璃等新型材料的加工，都离不开研磨抛光。
目前消费电子行业发展迅猛，产品更新换代速度不断加快，同时消费者对电子产品“颜值”的要求越来越高，使得他们对各类外观件的加工精度要求也在不断提高。
说到这里，各位读者是不是都可以看到研磨抛光设备，特别是高端数控研磨抛光设备的美
好未来了呢？
今天我们要分析的宇环数控，正是这一浪潮的重要受益者之一。
2
2014年至2016年间，宇环数控营业收入分别为9,958.77万元、11,032.15万元和25,999.38万元，复合增长率为61.58%；
实现归属净利润1,804.08万元、2,254.64 万元及8,036.58万元，复合增长率为111.06%。
收入和利润连年翻番式的增长，有没有让你大开眼界？
背后的玄机在于，2014年，宇环数控打进了苹果产业链。
2014年，苹果代工厂富士康正式向宇环数控采购研磨抛光机，2015-2016年又采购了部分抛光机配件，2017年再次采购79台数控双端面磨床，用于苹果手机结构件磨削加工。
捷普集团，同样也是苹果公司核心代工厂之一，在国内有一个叫无锡绿点的生产基地。
2016年大卖特卖的iPhone7，其金属外壳镜面抛光的生产任务全部由无锡绿点和富士康完成。其中，iPhone 7亮黑款后盖，50%以上由无锡绿点加工生产。
正是这个捷普集团（含下属公司无锡绿点），2016年一口气采购了宇环数控的YH2M8169 3D 磁流抛光机320台，金额高达2亿多元。
还有
蓝思科技 ，苹果的玻璃屏供应商，2014-2016年采购抛光机用于蓝宝石玻璃加工，2017年采购了228台数控研磨抛光机来对玻璃盖板进行抛光，主要的采购方也是宇环数控。
2014年至2017年上半年，宇环数控对苹果产业链客户的合计销售收入分别为5,446.33万元、6,581.81万元、23,230.76万元和10,907.09万元，占同期营业收入比例分别为 54.69%、59.66%、89.35%及 90.04%。
从2014年进入富士康供应商名单，到如今全部产品进入苹果产业链，宇环数控只花了三年时间。
3
能如此成功的切入苹果产业链，关键原因是技术。
咱们通过一些细节来观察。
2016年的主打产品，YH2M8169 3D磁流抛光机，单价高达65万元。
卖这么贵，主要原因是它解决了铝镁合金金属外壳的镜面抛光一次成形难题，精度指标可以达到极高水平，这种工艺只有它能实现。
正是因为独一无二的技术能力，定价权就出来了，苹果供应商捷普集团2016年一次性采购320台3D磁流抛光机，金额高达2亿以上，iPhone7的热卖有着他很大的功劳。
另一明星产品，YHDM580B 数控磨床，产品单价始终维持在 78 万元（不含税）以上，是目前市面上普通数控研磨抛光机12万元价格带的6倍左右，毛利率高达62.36%。
此外，宇环还有3款重量级产品在研发途中：
智能装备数字化制造车间项目；
YH2M8168磁流抛光机，该设备是8工位磁流抛光机，抛光效率提升30%；
YHMM7758数控立式精密双端面磨床。
2016年，宇环为满足无锡绿点的大额订单，数控研磨抛光机的产能利用率达到了令人震惊的 254.00%。
在产能受限的情况下，宇环做出了一个关键决定：优先保证苹果产业链客户的需求。
关键的原因在于，宇环很清楚，苹果对设备的技术要求是最严格的，掌控了苹果产业链就相当于占住了高端市场。
由高往下打容易，由低往上攻困难。
目前，苹果手机全球市占率仅约13-15%。也就是说，仅仅在智能手机领域，宇环的市占率也只是舞台的一角而已。
更何况，即使在苹果产业链内，也还有一些客户没有被征服，比如伯恩光学等玻璃屏供应商，他们对研磨抛光设备的需求量也是相当大的。
通过上市，获取资金，当募投项目一一落地，产能瓶颈被突破，宇环的未来空间有多大，可以想象。
三星、华为、OPPO、
VIVO 、小米，他们的供应商全部集中于中国：
比亚迪电子、
长盈精密、绿创精密、通达电器、劲胜精密、创群精密……
现在，宇环的目光已经盯上了他们，凭借着业界最顶尖的技术，由上而下，一个个的拿下，只剩下时间的问题了
尾声
研究是一个持续不断深入的过程，是一个不断筛选、精挑细选、枯燥并花费大量时间精力的过程。
我们每个工作日发布一篇上市公司的分析报告，一篇报告就要花费我们团队里两名以上分析师一周的时间，这样耗费巨大成本的研究也仅仅是达到一个目的：
让我们能够在3500家的海量公司里，找到那些在未来一两年里具有相对较好投资机会的头部10%的公司。
十分之一的海选过程。
这些公司真的每一家都完美无瑕，闭着眼买入就能大涨吗？
显然还不是的，我们还需要进一步的精挑细选。
抛弃题材股，真正以优秀业绩说话的好公司，具有长期持续业绩爆发能力的好公司，这个市场上不会超过20家。
这又是一次十分之一机会的淘汰与晋级赛。
追求更强的确定性，找到那些我们认为更值得持有的长期船票
天山不倒
10
评论(2483)
收藏
展开
