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作价75亿 当当网及当当科文联姻天海投资
来源：北京商报 编辑：东方财富网
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自天海投资(600751)披露购买北京当当科文电子商务有限公司(以下简称“当当科文”)及北京当当网信息技术有限公司(以下简称“当当网”)相关股权事宜以来，该事件的进展便受到市场关注。4月11日晚间，天海投资拟收购前述资产的重组预案正式出炉，天海投资拟斥资75亿收购当当网及当当科文股权。

公告显示，天海投资拟通过发行股份及支付现金方式购买俞渝、李国庆等合计持有的当当科文100%股权以及天津科文、天津国略等合计持有的当当网100%股权，初步确定标的资产的交易价格为75亿元。同时，天海投资拟以询价方式向包括天津保税区投资控股集团有限公司在内的不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股票募集不超过40.6亿元的配套资金。

据了解，俞渝、李国庆为当当网和当当科文的控股股东、实际控制人。当当科文主要经营范围包括销售音像制品、图书、电子出版物。当当网成立于1999年11月，由俞渝、李国庆夫妇联合创立。2010年12月，当当网于美国纽交所挂牌上市，成为中国第一家完全基于线上业务、在美国上市的B2C网上商城。2016年9月，当当网完成私有化。当当网的主营业务包括自营图书、自营百货、第三方平台及其他收入三大部分。其中，自营图书在收入中的占比约为55%-60%，自营百货在收入中的占比约为38%-40%。

财务数据显示，标的公司在2016年、2017年实现的营业收入约为95.5亿元和103.4亿元，对应的归属于母公司股东的净利润约为1.33亿元和3.62亿元。天海投资表示，通过此次交易，可以更好地完善上市公司的业务板块布局，实现联动协同效应，此次交易有利于提升上市公司业绩水平。

若上述交易完成后，天海投资的控股股东仍为海航科技，实际控制人仍为慈航基金会，不会导致上市公司控制权的变更。天海投资称，不考虑发行股份募集配套资金的情况下，海航科技和大新华物流合计持有上市公司24.46%股份。因此，此次交易不构成重组上市。

（来源：北京商报 2018-04-11 21:27）

75亿！当当网卖身海航系回A 34亿现金+40.6亿换股
来源：澎湃新闻 编辑：东方财富网
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4月11日晚间，海航系旗下天津天海投资发展股份有限公司(天海投资，600751.SH)公告称，拟通过发行股份及支付现金方式，购买北京当当网信息技术有限公司(下简称“当当网”)100%股权及北京当当科文电子商务有限公司(下简称“当当科文”，下与当当网合成为“标的资产”或“标的公司”)100%股权。

其中，北京当当网信息技术有限公司是当当网的母公司。这也意味着，此次收购完成后，当当网将易主交由天海投资接管。

值得注意的是，天海投资将以75亿的价格进行收购，该价格超过天海投资2016年净资产的50%。

天海投资公告显示，截至4月11日，评估工作尚未完成，标的资产的预估值为75亿元。天海投资此次的支付方式包括发行股份和现金支付，其中拟以发行股份的方式支付 40.6亿元，以现金方式支付34.4亿元。

同时，天海投资拟向不超过10名特定投资者发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过40.6亿元，不超过发行股份购买资产部分交易价格的100%，且发行股份数量不超过本次发行前总股本的20%。

上述募集的配套资金拟用于支付上述交易现金对价、标的公司全国第二总部建设项目、标的公司天津新建库房和附属项目及支付本次交易中介机构费用、交易税费。

公告称，4月11日当天，天海投资与当当网、当当科文全体股东签署了附生效条件的《发行股份及支付现金购买资产协议》，并与天津保税区投资控股集团有限公司签署了附生效条件的《股份认购协议》。

俞渝、李国庆夫妇将合计持有天海投资16.49%股份

目前当当网、当当科文的控股股东、实际控制人为俞渝、李国庆，截至4月11日，俞渝、李国庆及其儿子合计间接持有当当网93.26%股权，俞渝、李国庆合计直接持有当当科文100%股权。

俞渝为现任当当网董事长、当当科文执行董事，李国庆为现任当当网执行董事、当当科文监事。

公告显示，俞渝和李国庆两夫妇在此次交易中的将获得总对价分别为25.54亿元和10.95亿元的天海投资股票。

上述交易完成后，俞渝和李国庆将合计直接持有天海投资16.49%股份，分别取得天海投资新增股份中的 126,404,494股和54,173,355 股。

而天津科文将获得13.6亿元现金对价，天津国略将获得5.8亿元现金对价。

当当回归A股资本市场

当当网成立于 1999年11月，由俞渝、李国庆夫妇联合创立。2010年12月，当当网于美国纽交所挂牌上市，成为中国第一家完全基于线上业务、在美国上市的B2C网上商城。2016年9 月，当当网完成私有化退市，退市时市值仅5.36亿美元(约合人民币33.6元)。当时外界即猜测，当当网可能回归A股市场。

在启动退市前后，当当网曾一度面临连续亏损局面，2015年第一财季至第三财季连续亏损至2620万元人民币，直到年报才实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东净利润9155万元人民币。

公告显示，截至2017年底，当当网和当当科文两家公司的营业收入为103.4亿元，同比增长8.3%；归属于母公司股东的净利润为3.62亿元，同比增长173%；合并资产负债达39.8亿元，同比增长5%；资产总计为40.1亿元，同比增长16.1%。

而据当当网方面透露，2018年其团队考核目标净利润为4亿左右。

公告称，本次交易后，当当网将成为天海投资的全资子公司，回归A股资本市场。

天海投资：交易不构成重组上市

天海投资的公告明确，本次交易不构成重组上市。公告称，本次交易前，天海投资控股股东为海航科技集团，实际控制人为慈航基金会，大新华物流为海航科技的一致行动人。据天海投资最新公告的前十大股东持股情况，海航科技集团持股占比20.76%。海航科技集团的大股东则为海航集团有限公司，后者持有海航科技集团96.41%股份。海航科技和大新华物流合计持有天海投资29.95%股份。公告称，本次交易完成后，控股股东和实际控制人不变，不会导致上市公司控制权的变更。

当当：未来不排除像网易考拉一样异军突起

3月9日晚间，天海投资公告称，重大资产重组标的资产为北京当当科文电子商务有限公司及北京当当网信息技术有限公司相关股权。

据当当网方面透露，3月9日，当天海投资公告披露将收购当当网股权时，时任当当网董事长俞渝正拿着拉杆箱，提着白色滑雪头盔坐上北京飞牡丹江的飞机，“俞渝的淡定更像是胸有成竹。”

对于此次收购的意义，当当网方面表示，此次双方联姻其不仅得到了海航这个资本巨头的加持，更与海航旗下航空公司、机场、海外地产、航运、旅游、金融等海量资源建立联系，在新零售中展现出了无限的可能性。

比如，飞机Wifi解禁之后，机上阅读将成为当当云阅读的巨大流量入口。此外，海航旗下的诸多航空公司、机场、酒店等都能为当当新零售格局的搭建提供足够的场景支持。

当当网方面还表示，海航的全球布局也给当当提供了获得新的业务拓展的可能，“海航是最大免税品零售商Dufry的最大股东。Dufry在机场、邮轮、海港、火车站和市区等旅游区域内运营大约2200个免税商店，在全球63个国家开展业务，为当当‘海外购’提供了可能性。在海航的支持下，当当不排除像网易考拉一样异军突起的可能。”

此外，在当当网的本业图书零售方面，其表示牵手海航还会全面提升供应链整合能力。“海航旗下有美国科技公司英迈，英迈图书是美国最大的图书分销商，很多亚马逊的购买，都是英迈发货给顾客，整合之后，当然会提升当当在国内和全球的供应链整合能力。”

当当网还有可能涉足供应链金融业务，据当当网方面表示，针对海航是德银最大股东，未来也不排除与其合作深度切入新零售领域的供应链金融业务。

天海投资：这是布局电商业务的重要突破

公告称，此次交易对天海投资而言，一方面是布局电商业务的重要突破，可以获得国内领先的电商网络平台；另一方面，标的资产与天海投资下属英迈国际等其他相关资产和业务未来有较大战略整合空间和协同效益。收购完成后，将可以更好地完善上市公司的业务板块布局，实现联动协同效应；有利于提升业绩水平，增强公司竞争实力。

4月11晚，当当网官微发布回应称，当当深耕文化电商十八年，是文化电商独角兽，近几年成长优秀。并作出相关活动的推荐语，最后称“我们常见、不散”。

在当当网方面看来，海航系收购当当晚，看中的是其触达用户的流量入口，并认为这正是当当网的优势所在。

海航集团方面人士也表示，天海投资收购主要是看中当当在电商领域积累的客户运营经验、大数据和品牌。“现在已经明确了ABCD (A人工智能、B区块链、C云计算、D大数据)战略，但目前的资源主要集中在B端 ，而面向C端的当当则可以很好地完善海航旗下天海的业务板块布局，实现联动协同效应。”

此外，当当网方面也引述相关投资业内人士分析称，在收购当当后，双方可能在IT、金融领域进行打通，以谋求更大的市场空间。

（来源：澎湃新闻 2018-04-12 00:18）

马上要开盘了。复牌。

国际背靠英迈，国内有当当，天海这次是收全了 

全球性的独角兽。电商第一股。京D是中国的。天海是做全世界的。

海航表示投资当当在资本运作之外也有更深层的考量。虽然海航自身旗下不乏航空、酒店、海航表示投资当当在资本运作之外也有更深层的考量。虽然海航自身旗下不乏航空、酒店、机场等线下场景，但更需要的是触达用户的流量入口，而这一任务，似乎落到了当当的肩上。
据海航有关人士称，天海投资收购主要是看中当当在电商领域积累的客户运营经验、大数据和品牌。“现在已经明确了ABCD [A（人工智能）B（区块链）C（云计算）D（大数据）]战略，但目前的资源主要集中在B端 ，而面向C端的当当则可以很好地完善海航旗下天海的业务板块布局，实现联动协同效应。”
回看当当，成立近18年的它驳回过亚马逊的收购意向，也曾将腾讯拒之门外，这一次卖给海航的决定，同前两次一样都需要花时间琢磨背后逻辑。
目前可以看到的官方回应来自当当微博，非常云淡风轻地写着“当当与海航旗下天海投资今日签约，文件已提交、等待相关部门审核。”
但对当当来说，除了资本加持，它也将与海航旗下的航空公司、机场、海外地产、航运、旅游、金融等资源建立联系，这有助于当当的线下零售业务，它目前已经在全国经营了200多家实体书店。
海航的全球布局也给当当提供了获得新的业务拓展的可能，海航是免税品零售商Dufry的最大股东。Dufry在机场、邮轮、海港、火车站和市区等旅游区域内运营大约2200个免税商店，在全球63个国家开展业务，当当可以趁此发起“海外购”。
此外，当当近两年开始全力发展数字阅读的业务板块，已经自主研发了“当当阅读器”，目前拥有数字出版物50万多种，是国内最大的数字出版物平台。
而且，“当当云阅读”也是目前当当的业务重点。当当已经在原有电子书、网文、漫画的基础上，上线听书功能，意在拓展其内容形态，完善产业链布局。并在2017年10月宣布，已经实现扭亏为盈，从亏损2亿（含流量费），到规模性盈利。
归为海航旗下一员后，当当将拥有相当大数量级的线下流量。据官方提供数据，海航每年有8000万人次乘机，当飞机Wifi解禁之后，机上阅读将成为当当云阅读的巨大流量入口。
除了流量与业务拓展，与海航的合作还可能提升其供应链整合能力。2016年2月，海航以60亿美元收购了美国科技公司英迈（Ingram Micro），后者是美国最大的图书分销商。
总而言之，这是一桩目前看上去双赢面较大的合作。但退市后的当当已经很难从财报等数据上衡量它的表现，最能说明问题的，仍然是下一阶段的用户体验。

国际背靠英迈，国内有当当，天海这次是收全了
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http://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN201804111121588515_1.pdf

 


目前电商 B2C 市场内的企业可分为三个梯队： 第一梯队：天猫、京东，即国内 B2C 市场两大电商巨头。根据易观数据， 2016 年天猫和京东共占据 B2C 市场 83.7%的份额。 第二梯队：当当、唯品会、苏宁易购、国美在线等，分别以图书、服装、家 电等细分市场起家，并向综合品类拓展的电商。根据易观数据，2016 年上述电 商在 B2C 市场的份额均达到或超过 1%，合计份额为 8.3%。 第三梯队：亚马逊中国、1 号店、聚美优品以及诸多小型电商。根据易观数 据，2016 年上述电商在 B2C 市场的单体份额不足 1%，合计份额约 8%。 2016 年中国网上零售 B2C 市场份额

（六）研发情况及核心技术人员情况 1、研发模式 当当坚持“科技创新是企业发展的不竭动力”的理念，自成立以来，在立足 自身业务快速发展的同时，也不断强化科技投入与技术创新，在新技术、新产业、 新业态、新模式方面积极探索、勇于实践，经过近 20 年的互联网电商平台运营 管理实践，当当在大数据、人工智能、云计算方面具有深厚的数据积累和扎实的 技术基础，近几年更是从一家传统电商平台逐渐转化成“电商+科技”的综合服 务商。 在大数据方面，当当拥有近 20 年的交易数据及近 1,900 户供应商、1.16 亿 个人会员的消费数据与基本信息，数据资源天然而丰富。以个人客户为例，通过 汇聚用户的浏览、点击、搜索、手机型号、收货地址、品类、客单价和其他交易 行为数据，当当对 1.16 亿个人用户进行数据画像，清晰了解到客户偏好、收入 及资产情况、信用情况，KYC（Know your customer，即充分了解你的客户）能 131 力提升。基于强大的数据能力，当当可对客户进行个性化、精准化的产品推 荐。按照业务发展规划，当当将加速实现数据服务能力的对外输出，为母婴行业、 互联网教育行业、出版行业、零售行业、反欺诈行业等与当当用户高度关联的行 业提供全方位的数据服务。 在人工智能方面，当当在多个领域已有较为领先的成果落地。一是 AI 客服 的上线，可提升服务反馈时效和质量，降低人工服务时间；二是对个人用户 进行智能化的个性推荐，有效提高客户转化率；三是在供应链管理方面上线商品 首进量算法、补货算法、仓与仓之间的调拨算法，明显提升用户全单满足率和发 货速度等体验；四是在仓储管理方面上线上架算法、波次算法、拣货路径算法， 有效提升仓店单人效率，大幅降低了运营成本。按照业务发展规划，当当将在短 期内着力推动人工智能服务能力的对外输出，为零售行业提供用户行为预测及营 销服务、为供应链核心企业提供控制库存的供应链管理算法服务、为各类型仓储 企业提供完整的 WMS 系统服务等。 在云计算方面，当当在自身技术实力强劲的基础上，已开展对外输出的研究 开发工作。目前，当当已拥有 IaaS 层与 PaaS 层的云服务能力，具体包括私有云、 缓存系统、作业系统、ELK 作业分析系统、Sharding-JDBC 数据库中间层、自动 限流系统、智能网关、K8S 服务等。以上技术，经过整合后，可以很快输出给中 小型电商、游戏公司等客户，为其提供 IaaS 层的弹性计算和 PaaS 层的中间件服 务，使其不再需要采购服务器，也可以快速实现大规模的开发和运维工作。

六、上市公司最近三年主营业务发展情况 上市公司原有业务较为单一，主营航运业务，经营及管理以天津、上海、宁 波、青岛为基本港，至韩国的国际近洋及国内沿海多个口岸的集装箱班轮货物运 输航线。基于供求失衡加剧，航运市场景气度呈现较大下滑。随着中国经济进入 “新常态”以及供给侧改革的推出，传统航运业已难以适应目前经济形势的发展。 50 综合考虑国家政策支持、行业升级方向及潜力、控股股东的资源优势等因素后， 公司拟发展上游业务形成供应链一体化服务平台，公司于 2016 年末收购 IT 产品 分销以及供应链综合服务行业的龙头企业英迈国际，并在其 IT 业务基础上发展 云服务等科技类业务。同时对公司原有业务的子公司进行了剥离。截至本报告出 具日，上市公司主营业务如下： （1）云服务 子公司英迈国际作为主云服务提供商（mCSP），英迈国际通过自身的云集市 平台为客户和云服务提供商之间搭建起桥梁。云集市是一个由客户、云服务提供 商和解决方案组成的生态系统，简化了云技术的获取、管理和客户支持活动。客 户通过英迈国际的单一自动化平台即可轻松使用各家云服务提供商在云集市上 提供的各种类型的云技术解决方案，有助于客户方便地购买、配置、管理、应用 云技术。 （2）移动设备及生命周期服务 子公司英迈国际为移动设备及消费性电子设备提供终端到终端的全生命周 期服务，主要业务内容包括 SIM 卡配套、原始设计制造商（ODM）采购的解决 方案、客户多元化定制服务、IT 集成托管与电子商务平台、供应链金融服务、 正向物流、逆向物流及返修、产品以旧换新及保修理赔、废旧 IT 资产处置回收 与再配置、再推广等。所提供的商品组合包括智能手机、平板电脑、机器对机器 产品（M2M）、配套产品及配件。 （3）IT 产品分销及技术解决方案 子公司英迈国际已构建全球性高覆盖面的渠道网络，客户范围涵盖全球中小 企业、公共服务部门及大型企业，几乎涉足 IT 产品全部细分市场。同时，为供 应链上下游企业提供 IT 产品解决方案，能够为下游经销商客户在自动识别和数 据采集（ADIC）、销售网络点（POS）、专业视听、数字标牌产品和节能技术为 代表的新兴领域提供更完善和更优越的技术解决方案。 （4）电子商务供应链解决方案 子公司英迈国际提供电子商务终端到终端用户的供应链服务，包括商品运输库存管理、仓库管理、订单管理、订单执行及退货管理等，已构建集合订单执行、 逆向物流与在线支付于一体的全球化供应链综合服务交付平台。 报告期内，上市公司主营业务经营状况良好，业务规模继续保持增长。上市 公司 2015 年实现营业收入 72,018.77 万元，比 2014 年同比增长 70.01%；实现利 润总额 29,446.06 万元，比 2014 年同比增长 270.22%；归属于上市公司股东的净 利润 24,671.04 万元，比 2014 年同比增长 212.53%。上市公司 2016 年实现营业 收入 3,756,120.80 万元，比 2015 年同比增长 5115.47%；实现利润总额 65,122.90 万元，比 2015 年同比增长 121.16%；归属于上市公司股东的净利润 32,150.80 万 元，比 2015 年同比增长 30.32%。2017 年 1-9 月，上市公司实现营业收入 22,389,485 万元，实现利润总额 5,611.50 万元，实现归属于上市公司股东的净利润 12,119.40 万元。 七、上市公司最近三年主要财、