中兴通讯，拿三年吧

移动通信史从1G→5G波澜壮阔的演进
现代生活离不开移动通信，从信息的生成、传输到接收，网络通信的背后蕴含着数不清的闪光智慧。从1G到5G的演进，时代的转换一幕接一幕，其背后关于通信标准的江湖纷争也是波诡云谲、激烈异常，最终汇出了一部波澜壮阔的移动通信史。

2G实现从1G的模拟时代走向数字时代，3G实现从2G语音时代走向数据时代，4G实现IP化，数据速率大幅提升。

5G将会给我们带来怎样的改变?5G最大的改变就是实现从人与人之间的通信走向人与物、物与物之间的通信，实现万物互联，推动社会发展。

速率方面：从4G的100Mbps为单位，5G可高达10Gps，比 4G 快达100倍，轻松看3D影片或4K电影。

容量与能耗方面：为了物联网(IoT)、智慧家庭等应用，5G网络将能容纳更多设备连接、同时维持低功耗的续航能力;

低时延方面：工业4.0智慧工厂、车联网、远程医疗等应用，都必须超低时延。

5G的容量是4G的1000倍，峰值速率10Gbps-20Gbps，意味着采用更高的频段，建设更多的基站，并引入Massive MIMO等关键技术。

低时延和大规模物联网连接，意味着网络能提供多样化的服务，这就需要网络更加灵活和分布，从而需要基于NFV/SDN向软件化/云化转型，用IT的方式重构网络，实现网络切片。

而虚拟化打通了开源平台，让更多的第三方和合作伙伴参与进来，从而在已运行多年的成熟的电信网络上激发更多的创新和价值。

5G是商业模式的转型，也是生态系统的融合。

正如NGMN所定义的：

5G是一个端到端的生态系统，它将打造一个全移动和全连接的社会。5G主要包括三方面：生态、客户和商业模式。它交付始终如一的服务体验，通过现有的和新的用例，以及可持续发展的商业模式，为客户和合作伙伴创造价值。

5G的诞生，将进一步改变我们的生活和社会，推动一场新的信息革命。就要到来，让我们拭目以待。

受益标的

信维通信：5G通信将带来SAW滤波器、阵列天线需求增量

信维通信是全球移动终端天线龙头供应商，其天线主要用于手机、电脑、可穿戴设备、汽车、工业等终端。公司围绕射频技术及大客户平台，销售天线及射频模块业务，并提供与射频可能形成协同的射频隔离、连接器、NFC、无线充电模块、音频等一揽子产品解决方案。

短期看公司基于天线的横向深度布局，终端价值量提升明显。手机厂商的天线设计逐渐从单天线转变为MIMO天线甚至阵列天线，手机中天线的单机价值量将会出现明显提升。公司将围绕天线多产品线布局射频隔离、射频连接、NFC、无线充电模块、音频、滤波器单机价值量提升十倍以上。与此同时，公司的产品线还积极向平板与笔记本电脑终端渗透，其价值量比手机天线提升多倍。未来三年公司业绩高增长有保障。

长期看5G、大数据无线通信时代，从天线到射频芯片，再到滤波器等各类器件，射频模块集成度更高。预计5G射频模块单机价值量将提升至50美金，价值量提升数十倍，同时技术门槛将大幅提升，天线将演变成难度更高的阵列天线，它的研发难度和制造难度都将大幅提升，而且还将与射频器件进行整合。5G技术布局方面，射频器件上，信维在2017年6月份与中电五十五所合作，增资德清华莹，双方在SAW滤波器、GaN、SiC射频器件的原材料、射频MEMS器件的生产与研发方面都将进行深度合作，此外，双方还将共同出资建设5G通信高频器件产业技术研究院，专门从事5G通信用高频器件的技术研究、工艺开发和批产验证。我们认为信维通信已完成从天线到射频、从无源到有源，从材料到工艺的全产业链布局，这些奠定信维通信在5G时代坚实的技术基础，信维龙头优势更加明显。

我们看好公司背靠大客户在主营天线业务渗透率以及单机价值量双重提升逻辑，在此基础上公司前期深度布局的射频隔离器件、声学、NFC、无线充电、滤波器等业务将会不断开花结果。

三环集团：掌握电子陶瓷产品核心技术，陶瓷后盖大有可为

公司是全国电子陶瓷产品领军企业，已经专注于各种电子陶瓷机构件的研发与生产超过20年。产品前道方面公司已经掌握了纳米级粉体制备技术、配方材料制备技术、如注射、流延、挤压、干压、等静压、叠压等胚体成型工艺与各种窑炉烧结工艺;后道方面公司拥有多种形式的精密研磨技术和专用设备、精密模具设计制作技术等核心技术，形成了从前道粉体到后道成品的全产业链生产，产品性能也达到国际一流水平。公司主要产品应用于通信、半导体级别封装、移动终端等领域，市场空间巨大。

公司主业光纤陶瓷插芯主要应用于基站、IDC、光纤入户建设，从去年上半年开始因公司实现粉体自产导致成本下降，公司决定通过主动降价抢占市场份额，通过一年多时间，公司全球市占率从原先的40%提升至70%以上，竞争对手也因为价格与成本压力在快速退出。5G到来后基站与主干网的建设将带动整体陶瓷光纤连接器的需求，预计5G运营商的宏基站数量将会是现在保有量的1.4倍，并且还加建许多微基站，陶瓷插芯整体需求将上一个台阶。

三环集团是目前PKG封装机座国内唯一实现量产的企业，其产品主要应用于半导体级别元器件的封装环节，如晶振与摄像头CMOS。目前竞争对手主要是日本京瓷与NTK，而NTK在国内快速退出也带来公司进一步发展的空间，公司目前积极与日韩滤波器厂商合作，预计未来公司PKG封装机座将大范围应用于SAW滤波器的封装，需求量将稳步提升。

5G未来将使用高频通信，而目前手机普遍使用的金属材料因为其物理特性将导致信号屏蔽，非金属材料因为其良好的介电性能是未来公认的手机材料。陶瓷因为其硬度、强度、可塑性等性能明显高于玻璃受到了很多厂商的关注，但受制与目前工艺还不成熟，产能还存在瓶颈以至于只有旗舰机才会使用。三环集团是目前全球唯一一家实现了陶瓷后盖全直通生产的企业，产能也为业内最高，未来将受益于5G与陶瓷后盖渗透率提升逻辑。

我们看好公司在行业内少有的掌握电子陶瓷核心技术的企业，并且公司目前实行“材料+”战略，产业链卡位好，多种产品市占率达到全球第一，陶瓷后盖未来也将大有可为。

顺络电子：巩固电感主业，紧抓电子元器件周期，多点开花

顺络电子是国内被动元件、射频器件龙头制造企业，主要用于通讯、消费电子、计算机、LED等领域，提供叠层片式电感器、绕线片式电感器、共模扼流器、压敏电阻器、NTC热敏电阻器、LC滤波器、各类天线、NFC磁片、无线充电线圈组件、电容、电子变压器等电子元件。

随着近年来，智能手机渗透率不断提高，终端产品新功能以及更高性能部件不断革新，单机电感数量大幅提升。以iPhone6为例，其中电感数量较第一代iPhone增加了一倍。每个基带模块、PA模块、WiFi模块、蓝牙模块都需要数个电感。未来随着5G频段数增加，射频端电感用量也会相应提升。而公司主打产品片式电感，其轻薄化的优势也会在空间狭小的智能终端中愈发明显。

LTCC工艺，是目前元件堆叠技术中效能、成本、高频特性上结合最好的方案。主要用于微波、手机、汽车电子等领域。顺络电子在LTCC工艺上已有深厚的技术积累，能够实现在极小空间中实现了各LTCC产品的设计。随着5G通信的上线，射频端需要搭载的元器件数目增加，LTCC工艺需求日益明显，产品需求将迎来爆发性增长。目前，公司能提供大量基于LTCC技术的射频器件，包括蓝牙、GPS和CMMB天线，高通、带通和低通滤波器，平衡滤波器，平衡转换器和天线开关模块等。公司的滤波器具有优良的高频高Q和微波特性，可以很好地满足5G通讯需求。

在无线充电以及5G等创新驱动下，手机后盖将由“金属”逐渐转向“非金属”，公司提前布局陶瓷后盖业务，未来将直接受益于陶瓷后盖产业的爆发，迎来新一轮增长。

我们看好公司在巩固电感主业的同时，紧抓电子元器件创新周期，不断开拓新产品，积极培育新增长点。

三安光电：5G时代化合物半导体需求增长带来发展新机遇

三安光电是国内LED行业龙头，也是中国第一家具备规模化生产、研发化合物半导体芯片能力的企业，主要产品包括全色系超高亮度LED外延片、芯片、化合物太阳能电池及Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体等。

公司多年来在LED外延片业务上有着深厚的积累，而外延片和化合物半导体之间也有着千丝万缕的关系。外延片的主要材质是GaAs(红黄光)和蓝宝石(蓝绿光)，在加工工艺和加工设备上与化合物半导体材料InP、GaN、SiC相似。三安光电作为国内最大的LED外延/芯片生产商，使得其在化合物半导体领域有着得天独厚的优势。

4G时代，通讯领域对功率放大器在高功率传输上的应用要求越来越高，传统硅基材料由于受到本征性能限制，逐渐退出历史舞台。以砷化镓为主的高速半导体器件越来越广泛应用于无线通信，卫星传输，汽车电子等领域。而随着5G的到来，氮化镓射频器件凭借高频、高功率的特性也越来越多地应用于无线传输基站、宇航通讯传输等领域，在未来的网络设计中，如载波聚合和大规模、MIMO、等新技术的发展应用，将使、GaN、比现有横向扩散金属氧化物半导体(LDMOS)更具优势。
*，推动半导体发展。2015年6月，国家集成电路产业投资基金先后投资三安光电，目前合计持有三安光电11.30%股份，成为第二大股东。此外国开行、华芯投资与公司及大股东(三安集团)签订四方战略合作协议，华芯与三安光电及大股东拟合资设立不超过25亿美元的III—V族化合物集成电路发展专项基金，用于支持公司拓展以III—V族化合物半导体为重点的集成电路业务;2)国开行以最优惠利率提供200亿元融资总量，用于支持三安集团及三安光电的业务发展。

目前，三安光电已向47家公司提交样品，产品应用包括、2G、3G、4G、手机应用的功率放大器、无线网用的功率放大器、基站应用、低噪声放大器、及其它无线通讯应用单元等，公司继续加大在GaN高功率及射频芯片上的研发生产，未来随着5G高频通信需求进一步提升，该块业务有望快速增长。

我们看好公司在化合物半导体领域的进一步发展，随着5G时代对化合物半导体材料需求提升，公司凭借多年的技术积累以及*支持，该块业务将成为公司新的快速增长点。

这里都是八年一万倍的，看不上这点小钱

看好，拿三年，看能亏多少

中共中央办公厅、国务院办公厅印发《推进互联网协议第六版(IPv6)规模部署行动计划》，行动计划旨在加快推进基于互联网协议第六版(IPv6)的下一代互联网规模部署，提出用5-10年时间，国内建成最大规模的商用Ipv6网络。

天风证券分析认为，从文件规格、具体目标、详细规划看，此次IPv6计划力度较大，产业链有望迎来投资新机遇。在此次机遇中，机构最看好企业网设备、信息安全两个子领域，重点关注包括中兴通讯、烽火通信等在内的IPv6企业网设备以及信息安全厂商。

 IP地址耗尽是IPV6发展原动力，新产业、网络安全亦需求紧迫

IPV4可分配地址(2^32，40亿+)有限，而网络接入的设备种类、数量和用户仍在与日俱增，IPv4地址面临枯竭。而IPV6采用128位地址长度(2^128，340万亿个)，IP地址几乎可以满足所有应用需求。天风证券认为，IP地址资源短缺是推进IPv6规模应用的原动力。

但除此之外，行动计划还指出IPv6的规模推进，也是技术产业创新发展的重大契机。因为移动互联网、物联网、工业互联网、人工智能等新兴领域可通过IPv6高效支持，实现更快发展。

另外，IPv6也是网络安全能力强化的迫切需要，加快IPv6规模应用为解决网络安全问题提供了新平台，未来可显著增强网络安全态势感知和快速处置能力，大幅提升重要数据资源和个人信息安全保护水平，进一步增强网络安全能力。

 IPv6规模推进目标明确，剑指全球第一

计划指出用5到10年时间，我国要建成全球最大规模的IPv6商用网络，其中2018年末，IPv6活跃用户数达2亿，互联网用户中的占比不低于20%;2020年IPv6用户数达5亿，互联网用户中的占比不低于50%，新增网络地址不在使用私有IPv4地址;到2025年末，我国IPv6网络规模、用户规模、流量规模位居世界第一位，网络、应用、终端全面支持IPv6，全面完成向下一代互联网的平滑演进升级。

并且明显看出IPv6的推广方式，应用/网站端：从大型商用网站以及应用，逐步普及到中小网站，中央省部级到地市级部署;IDC/CDN看：从超大型数据中心作为切入点，排名靠前的CDN和云服务平台优先推广普及;网络和终端看：骨干网、城域网、接入网逐级下沉升级支持，存量升级同时，新增移动和固定终端也进行全面支持。

应用、网络、基础设施、安全并驾齐驱，国内IPv6有望真正迎来普及

文件指出IPv6发展路径：遵循典型应用先行、移动固定并举、增量带动存量的发展路径。以应用为切入点和突破口，重点加强用户多、使用广的典型互联网应用的IPv6升级，强化基于IPv6的特色应用创新，带动网络、终端协同发展。抓住移动网络升级换代和固定网络“光进铜退”发展机遇，统筹推进移动和固定网络的IPv6发展，实现网络全面升级。新增网络设备、应用、终端全面支持IPv6，带动存量设备和应用加速替代，实现下一代互联网各环节平滑演进升级。

内容先行，加快互联网应用服务升级支持IPv6

首先，升级用户量大的典型互联网应用：门户、社交、视频、电商、搜索、游戏、应用商店及上线应用等。17-18年实现国内用户量排名前50的商业网站及应用支持IPv6，国产主流浏览器、电子邮件、文件下载以及先上线移动互联网应用必须支持IPv6，19-20年继续推进互联网应用的IPv6升级支持。天风证券认为，从信息源头切入，即内容和应用，具有用户规模大、使用粘性高的特点，改进方案相对阻碍小，并且能够很好地带动网络、设备端的升级。

其次，强化政府网站、新闻及广播电视媒体网站和应用的示范带动作用。17-18年中央部委、省部级的政府相关网站、广电媒体网站、以及中央企业网站，带头全面实现IPv6支持。19-20年，地市级政府相关应用实现全面升级。天风证券认为，此次IPv6规模推进，政府做表率，阻力小，其成功方案可复制到民营领域，具有很好的引头示范效应。

再次，创新特色应用。在宽带中国、“互联网+”、新型智慧城市、工业互联网、云计算、物联网、智能制造、人工智能等重大战略行动中加大IPv6推广应用力度。天风证券认为，这样才能充分发挥IPv6更大优势，更好支持未来新兴产业的快速发展，催生新生态。

网络和应用基础设施进行全面升级改造

1、升级改造移动和固定网络。以LTE语音(VoLTE)商业应用、光纤到户改造为契机，全面部署支持IPv6的LTE移动网络和固定宽带接入网络。17-18年，移动互联网IPv6用户规模不少于5000万户，城域网和接入网面向公众用户和政企客户全面开放IPv6宽带接入服务。

2、骨干网IPv6互联互通。17-18年网间IPv6互联带宽达1Tbps，19-20年达5Tbps。并且持续扩容IPv6网络国际出入口，提升与国际下一代互联网的互联互通能力。

3、广播电视网络IPv6能力建设。17-18年，东中部有线电视接入网升级改造，推进广播电视应用基础设施建设和IPv6应用示范。19-20年，完善广电IPv6骨干网，实施西部地区有线电视接入网IPv6升级改造，基本实现广播电视内容、平台、网络、终端全流程IPv6部署。

4、推广移动和固定终端应用。新增移动终端和固定终端全面支持IPv6，引导不支持IPv6的存量终端逐步退网，加快淘汰替换。

5、CDN/数据中心/域名系统/监测平台等应用基础设施也匹配升级支持IPv6。

天风证券认为，运营商固网的骨干和城域层面，实际均已实现可支持IPv6，像多数BRAS和MSE设备已经支持IPv6。实际瓶颈在于最后一公里接入，比如家庭接入和企业接入。因此，IPv6全面规模推进过程中，企业网络、家庭端网络和终端，存在大量的IPv6新增替换和升级需求，提供企业网设备和终端的公司(中兴通讯、星网锐捷、烽火通信)将受益。

网络和应用基础设施进行全面升级改造

IPv6网络安全提升计划。升级改造现有网络安全保障系统，提升对IPv6地址和网络环境的支持能力。严格落实IPv6网络地址编码规划方案，加强IPv6地址备案管理，协同推进IPv6部署与网络实名制，落实技术接口要求，增强IPv6地址精准定位、侦查打击和快速处置能力。开展针对IPv6的网络安全等级保护、个人信息保护、风险评估、通报预警、灾难备份及恢复等工作。

开展IPv6环境下工业互联网、物联网、云计算、大数据、人工智能等领域网络安全技术、管理及机制研究工作。天风证券认为，随着IPv6规模推进，未来网络安全监控的复杂度和节点数会有大量增长，则烽火通信(烽火星空主营信息安全业务)、星网锐捷、佳讯飞鸿等标的受益。

投资建议：重点关注IPv6企业网设备以及信息安全厂商

国内IPv6采用率仍处低位(2%)，存在广阔成长空间。

从运营商网络来看，固网IPv6升级瓶颈在于最后一公里，骨干核心城域网络设备均可支持IPV6，但是客户端网络设备及终端(家庭网关、家庭路由器、wifi热点、智能设备等)不支持IPV6，而且目前也并没有完全对外开放。因此，IPv6规模商用，需要加强企业网和家庭接入网设备的升级替换，企业网解决方案厂商星网锐捷、中兴通讯有望受益。

从内容/应用端来看，网络运营商说没有IPV6内容和服务，内容和服务提供商说没有IPV6网络，整个产业链呈各自分离局面，所以推进缓慢。此次行动计划，明确规定从热门网站和应用切入，并且强力推进网络升级配合支持，然后在中央、政府部门等场景率先推广，进而复制到其他各个领域。天风证券认为，IPv6产业链有望迎来真正的春天，市场空间彻底打开。

从网络安全端看，天风证券认为，随着网络复杂度越来越高(3G/LTE、5G、企业网、FTTH、 WIFI 、物联网等)，并且IPv6释放充足IP地址，可给每一个物体都将赋予一个网络ID。为了保证网络信息安全，未来监控的复杂度和节点数量都会呈指数级上升，IPv6信息安全作为网络根据必须得以保证。烽火通信、星网锐捷、佳讯飞鸿等企业将受益。

综合来看，在IPv6的规模部署浪潮中，天风证券最看好企业网设备、信息安全两个子领域。建议重点关注相关公司：星网锐捷(企业网二线龙头，教育网IPv6份额第一，家庭终端、网关安全等业务)、中兴通讯(提供企业网综合解决方案、运营商IPv6网络设备)、烽火通信(烽火星空信息安全龙头，企业网设备及终端)。

“公司已参与5G相关标准的制定及技术测试，并积极投入了5G相关产品和技术的研发，未来将致力于推动5G技术在全球范围的商用。”中兴通讯日前接受机构投资者调研时表示。

本次到访上市公司的外资调研机构大牌云集：全球知名基金公司联博资产、PNC金融服务集团、对冲基金Och-Ziff Capital Management以及多只活跃在港股的资管公司赫然在列。

5G技术的进展和公司的准备情况成为上述外资关注的重点。中兴通讯表示，无线网络及有线网络未来均面临技术变革，公司的5G全系列产品正全面参与中国5G国家试验第二阶段测试，多项技术方案验证取得了新突破。

日前在广州举办的中国移动全球合作伙伴大会上，中国移动、中兴通讯和高通全球首发了基于3GPP标准的端到端5G新空口系统互通技术。中兴通讯在接受调研时介绍，公司正积极推动5G相关关键技术在4G网络中的应用，推动Pre-5G的发展。据悉，公司率先提出了Pre-5G Massive MIMO技术，并已在日本软银实现规模部署。

本次调研中，中兴通讯还更新了与海外运营商就5G合作的最新进展。除了与法国运营商Orange集团，意大利最大移动运营商Wind Tre、有线运营商Open Fiber的合作外，公司近期还同日本软银公司在东京进行了4.5GHz频段5G系统实验。据介绍，中兴通讯在试验中提供了5G基站及核心网设备。

公司认为，虽然全球范围内已有部分运营商展开了5G相关的技术测试，但5G相关的标准定制尚未完成。未来，公司将在无线和5G承载方面进一步强化技术投入，并积极配合运营商的5G建设计划。

网络：中国引领世界的雄心壮志
中国不再像在3G和4G时代中是追赶者，而是从2000年投入大量的产业资本投入，成为5G发展和大5G商业化的全球先驱。5G是下一代无线技术，速度比4G快100多倍，延迟时间缩短到毫秒。中国认为5G是国家“互联网+”政策的有利技术，并以产业资本投资的形式投入大量的政府支持，使中国成为5G部署的先行者。
一个长期的投资周期将在2018年底开始启动。根据中国信息通信技术研究院(CAICT)的数据，2020年中国电信运营商将在2020年投资2亿人民币的5G网络，到2023年投资达到峰值。建银国际证券预计从2018年底开始5G投资周期，持续6 -7年。中国的三大电信运营商都计划在2018年在户外测试站推出5G测试项目。
中兴通讯投资5G周期的关键受益者。在5G价值链的主要参与者中，建银国际证券认为电信设备商是早期的赢家，而电信运营商在经过多年的网络投资后会感受到后期的经济效益。建银国际证券预计全球领先的电信设备制造商中兴通讯将成为即将到来的超级周期的主要受益者。多年来，公司一直在投资5G技术的研发。例如，2017年6月，它在广州与中国移动建立了首个5G商用试验。建银国际证券相信，一旦5G时代真正开始，这一对研发的承诺最终将转化为订单和市场份额。

中兴通讯 跌停 已死

京东方我觉得已经涨幅已经透支未来了，一时半会估计很难起来。我想重点谈谈我看好的中兴通讯，究竟这里是调整还是顶？看好中兴通讯的逻辑当然是5G，而且利好是不断出现的，比如昨天出的消息下一代互联网IPV6的部署。顺便说一句，当年我上新媒体课时，老师给我们讲摩尔定律，讲IPV4、IPV6、物联网这些通信业的东西，真是受益匪浅。短短五六年时间，当年课堂上接受的东西马上就要成为现实，而那个时候，IPad才出了第一代。我前年底去新加坡采访中兴通讯在当地的负责人，他当时就说到，5G时代，华为和中兴是当仁不让的领头羊。虽然中兴跟华为比，确实已经不在一个体量上了，但是华为没有上市啊，而且中兴在5G、芯片、物联网、车联网上的技术与布局一点也不弱，所以未来几年的受益逻辑是非常确定的。只要A股能够慢牛，中兴的股价大概率还是会走高，毕竟目前市盈率还不到30倍，比海外通讯龙头贵不了多少，而且成长性更高。

近期看了一些券商的2018年策略，基本上还是认为龙头白马行情会延续。高盛团队将A股市场圈定为亚太股市未来上涨的领头羊。因为A股初期纳入MSCI指数比例仅为5%，长期来看将有2000亿美元至4000亿美元流入A股市场，明年涨幅区间在16%至18%。外资进来买什么？还不是买纳入MSCI的大盘股啊，次新和中小创是不会买的。所以从大环境来说，中兴通讯继续涨的逻辑是有支撑的。我朋友圈里光大证券通信行业的分析师就说不到2000亿不考虑卖出。所以我认为当大盘风险释放后，中兴通讯还是会慢慢涨回来的。这一次是因为获利盘出逃造成的踩踏。

从今天的龙虎榜来看，两家机构买入，前买五合计占比13.88%，前卖五合计占比4.66%。不过今天低吸的资金非常多，而且都是大户，杭州解放路3.1亿，上海江苏路2.18亿，沈阳大西路1.57亿，山东淄博分公司和杭州四季路也买入较多。所以在一些人选择落袋为安时，一些人是在选择抄底的。而且中兴通讯最近的上涨，更多的是因为情绪，因为5G的题材引来了趋势投资者和游资，他们一有风吹草动就跑路也是正常的。

$中兴通讯(SZ 000063 )$ 首席科学家向际鹰：空分复用是中兴通讯领跑5G制胜点，空分复用技术让中兴通讯5G领先一步。Massive MIMO是5G的关键技术之一，也是中兴通讯Pre5G解决方案的核心标签，其主要技术原理是将信号导入复数域，通过高阶矩阵实现多维空间映射。中兴通讯采用自研基带矢量芯片结合大规模天线阵列同时进行数据处理和发送，从而完成空分复用，大幅度提升频谱效率，提升系统容量。　“中兴通讯在2012年底确定空分复用这个方向，投入重金保密启动此项目，就是觉得在5G或者6G阶段没有别的技术，别的技术有个相同极限很难突破，唯一突破的办法就是用空分把那个相同极限再乘以N，所以中兴投入重金做各种各样的空分，Massive MIMO只是其中一部分，我们还做了很多种的空分，在这方面我们研究得很深、包括基带失量芯片已获大量专利并领先业界二年以上。”向际鹰进一步介绍。向际鹰表示“全球约85%的运营商移动网络都是FDD制式，但FDD做多天线空分面临巨大的困难。中兴通讯经过近三年的努力，先后攻克大量技术难关，实现了Massive MIMO技术在FDD制式下的技术突破，流量提升几倍且无需更换终端，为全球数百家FDD运营商构筑了一条通向5G的坦途，为现有4G网络提供了新的演进路径和发展空间，其价值与意义难以估量。”向际鹰坦言，“5G初始的研究技术非常发散，有布局调制方面的新技术，编码的新技术，以及波形新技术等等，中兴通讯也有全面进行过研究，但坚持走空分。目前，空分复用技术在5G中已得到广泛认可，无论是低频还是高频，均采用了空分复用技术，未来潜力巨大。”此外，中兴通讯还在此次大会上发布了5G全系列高低频预商用基站产品，全部采用了空分复用技术，这意味着中兴通讯在空分复用领域并非单点作战，而是全面开花。“中兴通讯在空分复用技术方面居于非常领先的地位，而空分技术恰好是5G最重要的技术，这使得中兴通讯在5G上赢得了巨大的优势。”向际鹰说。向际鹰指出，“4G演进可以一定程度上脱离标准，依靠实现层面的创新支撑，而5G革命则更多地依托标准。当前包括中兴通讯在内，各家企业都在独立向3GPP提交5G标准提案，这些标准并不是相通的，可以说是平行的。

在提出了多项5G标签技术后，中兴通讯向3GPP提交了Novel Numerology， Self contained Frame Structure，FB-OFDM waveform，LDPC coding， MUSA ，NG Core Proposal等核心技术领域的数百篇提案。也就是说中兴通讯即使不依赖其他企业，已有能力构建一套完整的5G系统。”

如果高通这次与移动和中兴联网5G演示的终端用了中兴通讯的5G基带技术专利，那中兴在5G时代真的可能超越华为了。

不赔回去就不错了，看他十几年都是从10多块到30块，然后在跌回十多块，在涨到30，周而复始，你有什么理由认为这次突破后就会一路飞天？而不是又是N+1次跌回原点？