垃圾股是怎么炼成的？

作者：允凡行知，yunfan921

俗话说，股市如战场，不怕跌出翔，就怕垃圾场。
今天，凡哥就带大家捋一捋，垃圾股的神奇练成经历。

什么是垃圾股？
垃圾股的界定，各有说法，有的看PE、有的看ROE，还有一些掰开揉碎了看隐形资产和未来预期。
但凡哥私以为，一段时间内没有翻盘点的股票就是垃圾股。

这话怎么理解？
单以盈利能力来判断一只股票价值，存在极大偏颇，先不说驱动未来的初创公司，就是那些夕阳产业里的老弱病残都有被错杀的可能。
以最近大火的360壳股江南嘉捷（601313）来说，在未停牌重组前，主业营收下滑，市场份额萎缩，股价连续下跌，多少人对其嗤之以鼻，贴上垃圾股的标签。
但是，借壳重组成了它的翻盘点，现在成了股市的“当红辣子鸡”。
再者，垃圾股是存在时间周期的，今年的垃圾股，明年可能就不是。最极端的例子，一个官司缠身的壳股，今年重组无望，过了一年半载官司了解，翻盘点重新来临，再说其是垃圾股就不太准确。
上轮牛市的明星个股安硕信息（300380）在整个2017年是没有任何翻盘点的，凡哥将其归入垃圾股，但是随着诉讼了解，在2018年，它的翻盘点会再次来临。

个股上市之初，都像早晨七八点钟的太阳，充满了希望。
随着时间推移，有的走上康庄大道，有的日暮西山，朝不保夕。

序曲：主业不振主业
不振有两层含义：主业不明和主营亏损。
能够做大做强的公司，大多主营专一，细分龙头。先不说中国石油 、中国石化 、中国银行 、云南白药 、贵州茅台 。单以温氏股份 举例，靠着养猪，愣是坐上了创业板头把交椅，市值超千亿。
反观一些市值不足50亿，甚至只有二三十亿的小体量公司，主营业务动辄两三个，从房地产 跨到互联网 再到生物医药 ，可谓哪个时髦做哪个，这样的公司，大多不可靠。
所有垃圾股的开始，都源于主营业务经营不善。当一只个股，无论股价处于何种位置，一旦主营业务营收和净利出现同步下滑，那就值得警醒。不要寄希望于其能快速扭转局面，事情越来越糟糕可能性超过七成。
如果你深入了解一个企业运营机制，或者财务报表生成机制之后，你就会懂得凡哥这么说的原因。通过层层粉饰，不到万不得已，上市公司不会给你看如此难看的报表。
如果你觉得报表难看，这公司的运营情况只会更烂。
当个股突然出现营收和利润大幅双降的时候，不要相信它说的宏观环境变化，极大可能是公司自身出了问题。有兴趣的朋友，可以去看下RIO鸡尾酒品牌拥有着百润股份（002568）和当年的VR神股易尚展示（002751），验证下凡哥说的是否正确。

变奏曲：热衷重组
人是不会坐以待毙的。亏损后，各家大股东各有各妙招。有发奋图强，再次崛起的；有上下游并购，转型成功的；有大耍财季，专出精品PPT的……
股市是个以成败论英雄的地方，亏损后，重组大戏展开。优秀的企业，往往不动则已，动则立竿见影。垃圾企业则是年年重组年年黄，口号喊得震天响。创兴资源（600193），上市18年来，曾有过三个名字：厦门大洋、创兴科技、创兴置业。每一次名字变更，都伴随着公司主营业务的变化大，但是无一例外，所有转型均已失败告终。不仅如此，最近两年，创兴资源又是两次重组未成。
究其原因，这样的公司就是三个字“逗你玩”，手握上市公司金字招牌，把股价炒高，随便喊喊就有一堆人接盘。游戏周而复始，大家都乐此不疲。一旦公司走上了这样连续重组的路，基本已经是一烂到底。

终章：管理层失信
人都说中国股市，赌场不如。就算再不如，也有监管者。
垃圾股修炼到最后，暗箱操作、财务造假、内幕交易根本少不了，挑战管理者底线，最后结果，大多都是通报批评加罚、罚、罚！
纵观近些年，股市怪状况层出不穷：中国好同学不忍博元投资退市，怒捐8.6亿资产；股权争夺，ST慧球（600556）连夜发1001条议案；不满股价连续下跌，创兴资源少主连夜写出奇葩公告，怒斥小人恶意使坏……
凡此种种，不一而足。这些股票也都是垃圾中的战斗机。
这些股有一个显著特点，大股东失信严重，很多均被证监会点名处罚。
能被证监会点名处罚，起码说明三个问题？：
1. 背景不深，背景深的都被提前救走了
2. 手法卑劣且不高明，都被人发现了，智商堪忧；
3. 贪婪至极，实在无路可走可以卖壳，宁可铤而走险，也不放弃大股东之位，说其贪婪并不为过。
有此三条，资本圈避而远之，散户上一次当恨一辈子，循环几次，仙股命运难逃。
自此，垃圾股神功练成。

股市有风险，入市需谨慎；
凡哥祝天下股友都远离垃圾股，
我们下期再会。