翻倍潜力的分支龙头！岱美股份！特斯拉+蔚来汽车+高铁！_索罗斯索罗斯

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海外业务收入贡献超过75%的细分市场全球龙头。公司是内饰件遮阳板细分市场龙头,全球和国内市占率均超过20% 打入了通用、福特、大众和奔驰、宝马、保时捷等全球中高端主机厂供应链,配套产品也以高端产品为主。特斯拉！高铁座椅订单！进入特斯拉供应链,预计Model X 订单销售额6500万元。公司公告已取得了特斯拉 Model X、Model 3和Model S 车型的遮阳板指定供货单位资质,其中 Model X 已经量产供货,预计年订单销售额为人民币6500万元,占公司 2016年营业收入的 2.37%,预计单车供应价值量或超过1000元。此外公司也取得了蔚来汽车有限公司 ES8和 ES6车型的遮阳板采购订单,其中ES8车型预计年订单销售额为人民币1000万元,占公司2016年营业收入的 0.36%。特斯拉和蔚来汽车分别是国内外新能源领域的代表型龙头企业,公司产品顺利进入其供应链体系,未来新能源车企的车型快速上量有望为公司贡献可观业绩弹性。

切入高铁供应链体系,打开成长新空间,预计年订单销售额6000万元。公司公告取得了高铁座椅部件的供货合同,公司向上海坦达轨道车辆座椅系统有限公司(高铁座椅总成供应商)供应座椅底架、转架、靠背总成及泡沫件等座椅部件,通过高铁座椅总成供应商向标动列车复兴号等车型供货。预计年订单销售额为人民币6000万元,占公司2016年营业收入的2.19%。

投资建议:公司是遮阳板细分市场全球龙头,头枕业务快速发展,未来空间广阔,毛利率有望持续走高,成长性突出。我们预计公司2017-2019年的收入增速分别为18.5%、12.5%和15.8%,净利润增速分别为32.0%、29.5%和22.0%,对应EPS分别为1.41元、1.81元和2.21元,对应PE分别为27.79倍、21.65倍和17.72倍。首次覆盖,给予“买入-A评级”,六个月目标价49.35元。

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