大市值个股演绎强者恒强
来源：大众证券报 2017-11-07 08:02:04
昨日贵州茅台再创历史新高，并带动一批白马股走强。今年以来，随着贵州茅台、美的集团等为代表的白马股屡创历史新高，大市值股票获得市场资金的青睐，赚钱概率明显超过中小市值股票。统计数据显示，今年市值越大的A股标的，实现上涨的概率越大，与之前中小盘个股被赋予较高估值、被持续炒作形成了鲜明的对比。千亿市值股增至72家 昨日收盘，A股总市值1000亿元以上的个股有72只，500亿至1000亿元的个股有92只。这些“大块头”大多是各细分行业的龙头。从行业分布来看，这些公司来自23个行业，银行以及非银金融行业分别以15家和13家遥遥领先，建筑装饰、食品饮料以及汽车分别以6家、5家和4家，分居第三到第五。近期云南白药、康美药业和青岛海尔等多股纷纷加入千亿以上市值俱乐部。如恒瑞医药连续几日大涨，昨日收盘涨逾5%，成为首只市值超2000亿元的医药股。近期，多家白马龙头在市场整体呈现震荡走势的情况下，却纷创历史新高，演绎强者恒强，包括白酒行业的贵州茅台和五粮液、家电行业的美的集团、安防行业的海康威视、面板行业的京东方A、乳制品行业的伊利股份、调味品行业的海天味业、通信行业的中兴通讯等。如A股第一高价股贵州茅台昨日上涨2.17%，市值已突破8203亿元，股价、市值均创新高;美的集团、恒瑞医药等也创出新高。而据统计，个股上涨的概率基本与公司市值成正比，市值越大则上涨的概率越高。剔除2016年以来上市的次新股，沪深两市2803只个股中，市值大于2000亿元，上涨概率为93.55%;市值1000亿元至2000亿元之间，上涨的概率为79.55%;市值在500亿元至1000亿元之间，上涨的概率为78.31%;市值在100亿元至500亿元之间，上涨的概率为47.75%;市值小于100亿元，上涨概率仅为11.90%。两因素导致大盘股走好 大同证券分析师张冠昨日对大众证券报记者表示，2017年以来，以“漂亮50”为开端，A股市场启动了一轮大盘股行情持续至今，期间银行、保险、煤炭、有色等权重板块以及白酒、电器、医药、食品行业的龙头均较年初积累了不同程度的涨幅。这与之前中小盘个股被赋予较高估值，被持续炒作的市场环境形成了鲜明的对比。张冠分析，市场一反“常态”，原因有二：首先，大盘股持续走强的根本原因在于A股市场投资者结构发生了巨大变化。A股市场通过20多年的发展，市场从浮躁逐步回归理性，2015年股灾后，机构资金逐步成为A股市场主导，包括随资产管理业务快速发展而来的券商资管、公募基金、私募基金等国内机构资金，以及中国证券市场与国际接轨过程中，配置中国资产的QFII、陆港通等境外机构资金，还有改变配置思路增加权益类投资规模的国内养老金。上述机构投资者希望通过长期投资获取稳定回报，大盘蓝筹正是为这类投资者量身打造的投资标的，获得机构资金青睐长期走牛是意料之中。可以预见，A股市场投资者结构的变化是不可逆的，个人投资者通过专业机构间接参与资本市场将成为未来的趋势。 同时，张冠称，分板块看，2017年经济探底过程中，权重行业接连迎来利好;资源品受益去产能价格走高;地产、机械、建材家电在地产去库存过程中，行业景气度快速回升。还有一些子行业的龙头标的，如贵州茅台、云南白药、伊利股份、美的电器等，盈利能力具有领先优势与稳定性。中小市值股票容易业绩变脸，龙头股虽不具备业绩暴增能力，但大多实现持续增长。存量博弈市场中，稳定业绩、安全边际较高的品种更容易获得机构投资者青睐。“大市值品种2017年表现出色，在投资者结构优化，经济增长的质量不断提升的大背景下，大盘股优于小盘股的状态有望长期持续，但是，单纯看市值规模选择标的的方法并不可取。”张冠提醒，在成熟资本市场，权重蓝筹同样有过泡沫化后暴跌的惨痛教训，普通投资者不炒作、不追高，树立长期、稳健的投资理念至关重要，通过专业机构间接参与资本市场，分散投资风险亦是上上之选。 记者宗风岚
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