为什么我做不好?

一流的关注针状焦核电石墨材料的增长
二流的关注电弧炉冶金行业增长和废钢循环利用增长
三流的关注供给侧改革关停小中炭素企业情况和环保治理关停小中炭素企业情况
四流的关注方大公司收购中小炭素企业情况
5流的关注方大公司利润持续稳定增长情况
6流的关注石墨电极价格
7流的关注方大股价天天看股价
8流的买后被套盼方大股涨
9流的卖出亏钱后盼方大股跌
目前市场观察到的情况是：一流的人最少，这是将来的最大赢家，
从2流到下9流人越往下人越多，
2流-5流的人是小赢家。
6流-下9流的都肯定是输家，
下9流的是最大输家
你是多少流自己对照入座

好文。//@等待无：1，三季报确实低于预期。2，股价已经基本体现了这个＂低于预期＂。3，股价短期可能仍有最后一跌，但是中长期内涵价值仍在增厚。

关键疑问是：
1⃣️七月下旬产品价格跳涨，但8、9月的平均单月利润才5.8亿，这个利润对比7月的4.3亿，严重低于预期。为什么会这样子？难道四月份光大证券调研时，方大领导层说的＂库存的低价原材料可以用到十月份＂是放空炮？或者财务报表合理合法的隐藏了利润？这两个问题我无法回答。

2⃣️怎么估值？如果按万华和沧大的估值算，方大现在对应的市值已经严重低估。如果按华菱钢铁的估值算，方大又明显高估！哪种估值方式更显理性呢？

那只能从三个方面来考虑了：
A，同样是钢铁产业链，石墨电极是钢铁的上游。上游和下游能给同样的估值吗？时间拉长才会有结论：同样是锂电产业链，6月初的赣锋锂业和天齐锂业，与同时期的天赐材料、新宙邦……对比，股价运行到今天差别是不是已然很大？

B，在整个周期板块都处于经营困境的那几年里，为什么市场给予的估值不一样？以2015年底为例，方大最低位是6.69元每股，净资产3.35元，PB为2倍；安阳钢铁低位是2.89元，净资产接近2元，PB是1.5倍。华菱低位是2.88元，净资产是2.41元，市场给予的PB才1.2倍。说明什么问题？说明：市场认同的估值是与公司的资产质量及现金流密切相关的！

钢铁股三季报的负债仍然非常高，这个不是利空。至少说明供给侧改革不是结束了，而是才刚刚开始。因为，银行等着还帐，雾霾等着消除，国企要赶在美元缩表之前尽可能的去杠杆。如果说供给侧改革仍会持续算是钢铁股的利好，那难道就不是炭素企业的利好吗？

上电炉可以缓，但中频炉已经彻底清除，废钢累积惊人，这个缓不了！钢铁限产真的限制了较多高功和超高电极需求吗？我认为，短期有可能，中长期不会。这只不过是铁钢和炭素同时限停产，供需两端临时错位而已。釆暖结束之前的那个月，大家就可以看出问题的实质。有句话需要再次提醒：钢铁限产能是以高炉计算的。

C，谈估值是不是要考虑稀缺性呢？华大基因的估值为什么迪安诊断高？飞科电器的估值为什么比格力电器高？茅台的估值为什么比泸州老窖的高？…方大炭素的估值为什么就不能比钢铁股的高？

3，悲观情绪和乐观情绪总是交替存在的。市场现在对于＂喜科墨＂的重要性，是否重视程度仍显不够呢？最新的中华网报道，低规格的石墨电极价格略有松动，高规格的超高电极产品因为优质针状焦的短缺而价格稳定，而且库存极低。（整个石墨电极产品的釆购仍需全款购买，订单已排产到11月底）。如果喜科墨年前满产呢？市场会不会因此而给予估值溢价？！

4，石墨电极的生产周期很长，到底有多长？券商研报说的是4个月左右，方大*说的是2个月左右，如果大规格的超高石墨电极生产周期真的不只2个月呢？那方大的三季报对应的七月底的产品价格跳涨事件，是不是反应不够充分？因为方大的董秘不够尽责，所以这个问题我找不到答案。

短线看空的还是先走吧，亏了也只能认错了。

中长线看多的自己思考对策。反正我不卖。

欢迎理性交流，乱喷的只能拉黑了。

鸠占鹊巢

@蓝柳媚 你真历害，都知道后面的走势，

什么情况 天天跌[引用原文已无法访问]

这几天一早下跌盘中拉起来。尾盘又收平盘。什么意思啊。
市场情绪有点乱。成交量二十亿。还行啊。

China has become net importer of graphite electrodes: Jefferies Liverpool (Platts)--2 Nov 2017 1039 am EDT/1439 GMT China has become a net importer of graphite electrodes after shuttering 30% of its capacity, according to a note from investment bank Jefferies after meetings with producer Graphite India. This is a marked shift. In recent years producers outside of China had whittled down their own production of smaller electrodes, primarily used in ladle furnaces, as they could not compete with Chinese producers -- European mills consume around 226,000 mt of electrodes each year, with more than 60% of the ladle furnace melters coming from China. Graphite India‘s management believes the tightness currently seen in the market -- caused by lower Chinese exports, tight needle coke supply and strong demand -- could persist for at least two years, Jefferies said in the note Thursday. The tightness has driven spot prices to as high as $30,000/mt, and been a cause of concern for mills; some producers have had to air freight electrodes to their plants in recent months to continue production, and in some cases steelmaking output has been impacted. Article continues below... Graphite India started the 2018 financial year with higher needle coke stocks and has been able to operate at 95%. However, the company is forecasting 75%-80% utilization in the 2019 financial year because of concerns over needle coke supply. "The Indian coke used for manufacturing the low grade of electrodes is also seeing a constrained supply, but not as constrained as needle coke," Jefferies said. Around 10% of global needle coke production is now being diverted to the burgeoning lithium-ion battery sector, a structural market change that will continue. With a tighter needle coke supply situation, and growing demand, pricing could move to quarterly from semi-annual, Jefferies said in the note citing Graphite India management. This chimes with what other electrode producers have told S&P Global Platts. Consequently, some are also looking to move their contracts to quarterly, from annually in the past. Graphite India has renegotiated a "fair amount" of its contracts to incorporate the increase in the raw material cost, the note added. The company is mulling formula driven prices, with an electrode base price and a "surge" if needle coke costs increase above estimated levels. NO2 HEG Q2: Tight supply-demand balance for graphite electrodes to support higher pricing While constraints due to needle coke supply, caps the volume growth for HEG in near term, valuations can sustain at an elevated level due to pricing because of changing steel production dynamics, among others.Anubhav Sahu Moneycontrol Research HEG reported a turnaround in fortunes in its Q2 results this fiscal year. While benefitting from operating leverage, it showcased improved profitability as it starts reaping pricing gains from spot contracts. It‘s conference indicates that elevated product pricing can sustain in the medium term due to the tight supply demand balance.HEG’s quarterly numbers were well ahead of expectations. Sales doubled on both a sequential and yearly basis and exhibited the benefit of change in pricing trend for graphite electrodes. Additionally, higher production volume growth of 31 percent YoY (20 percent QoQ) aided topline growth. With this, HEG’s plants are now running close to their optimum capacity of 85 percent. HEG’s gross margin rose on a sequential basis owing to muted growth in raw material prices. On a YoY basis, increase in raw material prices have been mainly due to the increase in the prices of needle coke. That said, gross margins for the company which lagged its peer Graphite India for several quarters are now in line with it in Q2. In fact, at the EBITDA margin level, the company is ahead of Graphite India (46.3 percent vs. Graphite India’s 28.1 percent in the quarter) on account of lower employee costs (4 percent of sales vs Graphite India’s 10 percent of sales) and power expenses (7 percent vs Graphite India’s 16 percent of sales). Guidance Needle coke prices negotiated for the second half of the year is higher by 80-100 percent and this would have an impact from the fourth quarter onwards. However, by then, the company expects a higher realization due to the ongoing contract renewal cycle. Hence, the company guides that it would be able to maintain Q2 margins for rest of the year. Capacity expansion The company is exploring the option of increasing capacity from 80,000 MT to 100,000 MT; however, supply constraints of needle coke may slow down the pace of addition. Graphite electrode price trends Last year, graphite electrode demand was about 742 kT as per our estimates and excluding China‘s ~ 666 kT. HEG management states that 100 kT of additional demand for electrodes would have increased this year due to the drop in exports of steel and billets from China, leading to an increase in steel production in other countries preferably through EAF method. Thus, potential electrodes demand in current year outside China could be in the range of 770 kT. Demand scenario in China is structural There has been more than 100 million ton capacity closure of steel plants in China running on the induction furnance method. A shortage of steel and availability of steel scrap used by the above method has led to a strong case for electric arc furnance method of steel production in China. Therefore, it comes as no surprise that China is now a net importer of graphite electrodes. Needle coke price trends Needle coke prices have been mainly guided by the pricing trends for electrodes. Further, in addition to structural imbalance in supply and demand, recent maintenance shutdown of various needle coke plants have also fueled coke prices. While the company is covered till March 2018 as far as supply of needle coke and prices are concerned, scenario for next fiscal year would be known only in the next couple of months. So, while constraints due to needle coke supply, caps the volume growth for HEG in near term, valuations can sustain at an elevated level due to pricing because of changing steel production dynamics, supply side reforms in China and the imbalance in graphite electrode supply-demand. 

印度HEG公司11月2日的研报内容。主要有：
1、China has become a net importer of graphite electrodes after shuttering 30% of its capacity。中国在减产30%后，成为石墨电极净进口国；
2、Graphite India‘s management believes the tightness currently seen in the market -- caused by lower Chinese exports, tight needle coke supply and strong demand -- could persist for at least two years目前市场上出现的紧度（由中国出口减少、针状焦供应紧张和需求旺盛造成）可能持续至少两年；
3、The tightness has driven spot prices to as high as $30,000/mt。这种紧张局面把现货价格推高至30000美元/公吨；约20万吧。
4、Tight supply-demand balance for graphite electrodes to support higher pricing While constraints due to needle coke supply, caps the volume growth for HEG in near term, valuations can sustain at an elevated level due to pricing because of changing steel production dynamics,石墨电极紧张的供需平衡支持更高的定价，同时由于针状焦供应限制

那个蓝股神，踩踏事件发生了吗？今天怎么来这上班了呀
[引用原文已无法访问]

钢铁都要去冲前期高点了，方大都还没站稳，牛到没朋友了

百川:
石墨电极跌5%
瓦楞纸跌6.92%
TDI,MDI近来累计跌幅也较大
其他纸品也相应有下跌!

近来创出反弹新高的品种有:草甘膦,乙二醇,水泥