450元的茅台太贵了

看空一切高估的投资品种，看多一切低估的投资品种。
价值投资要学会雪中送炭，永远不要锦上添花，恰当的时候坚定地站在市场和趋势的相反方向。

长期来看，以茅台为代表的高档白酒消费周期和房地产周期的相关性很高，实际上也就是人民币货币政策周期对消费周期性影响的具体表现,所以用2016年下半年以及2017年一季度茅台酒的消费情况，来线性外推2017年下半年以及今后两三年贵州茅台的业绩表现是片面的和不严谨的。

以贵州茅台为代表的白马股中期见顶的迹象越发明显，是不是中小市值股票的春天即将开始呢？
到昨天收盘创业板平均市盈率依然高达50.68倍，意味着创业板公司把每年利润一分不剩地全部回报她的股东，并且红利全部免税，分红收益率也不到2%，尚不及现阶段基本无风险货币市场基金收益率的一半，更何况中小市值股票平均现金分红率不可能达到净利润的50%，并且持有股票不到一年的投资者还有红利税，所以创业板的真实投资回报率不到货币市场基金的四分之一。
既然投资回报少得可怜，那就只能讲讲成长性故事。对于已经超过660家的创业板上市公司，真正经过时间检验有成长性的公司不到100家，对大多数创业板公司来讲成长性仅仅是一种幻觉，随着越来越多的公司上市陆续超过3年，大小非陆续解禁，成长性幻觉终究将会破灭，创业板平均市盈率回归基本面、回到30倍均值无法避免。
跌多了，反弹总会有，但把时间周期拉长到1年以上，创业板指数向1000点正负20%的合理区间靠近任何人都无法阻挡。

你为什么总是生活在恐惧之中？怕扩容，怕大小非减持，怕股灾，怕股票质押融资爆仓，真实的原因只有一个，你持有的股票价格太贵，公司股价远远高于公司的价值。你高价购买一张门票来聆听大小非以及大小非帮凶的忽悠，没完没了的题材，没完没了的概念，没完没了的故事 ，但就是没有投资回报或回报相对于股价少到可以忽略不计。故事和题材如果不能转化为现实的现金分红,永远只能是击鼓传花的游戏，周而复始地上演大鱼吃小鱼，快鱼吃慢鱼，内部人血洗韭菜的把戏。
与此相反，为什么长期来看优质公司总是在创历史新高？（虽然优质公司也会由于某一个时期市场过度追捧阶段性高估，但把时间周期拉长，只要优质公司基本面不发生重大不利变化，优质公司总是会创出历史新高）因为优质公司每一天都在为她的投资者创造价值，并且每一年都把她从股票市场之外赚得的利润以现金分红的方式回报她的股东，而中国经过时间检验的优质公司是有限的，绝大多数早已上市，扩容和好公司无关。大小非最了解公司的价值，每天都在为自己创造利润的现金奶牛，只要价格不是高到特别离谱大小非会减持吗？另外，现行的新股申购规则，持有优质公司的投资者还有打新收益的额外奖赏，新股发行越多中签的机会也就越大。

减持新规“利好”是无疑的，但这个利好也仅仅只能改变减持的速度，在几乎所有的股票都处于高估的情况下，仅仅只能延缓下跌的速度。
你只需要回答一个问题，“利好”会改变公司的投资价值吗？一切的答案不言自明。

既然大盘白马股经过各路资金一年半的价值发掘已经普遍处于高位，是不是中小市值股票经过一段时间的调整投资价值已经出现了呢？答案显然是否定的，到昨天收盘创业板平均市盈率依然高达50倍，按长时间的统计数据表明，A股中小市值股票真正具有成长性的大约10%左右，也就是以50倍的整体估值水平投资创业板，要承担90%公司成长性证伪的巨大风险。
当然你说我仅仅是短线交易，今天买明天卖，本周买下周卖，参赌当然随时都可以，请“练好赌技，愿赌服输”。
另外A股还有一大批“垃圾股”“老千股”总是在天价上坑蒙拐骗，我拒绝发表意见。

3年左右的通缩是民之大幸，恶性通胀是灾难，春节过后人员配备，政策导向已经很明显了，剩了的就是坚定不移地执行。
[引用原文已无法访问]

已经成为大盘垃圾股风向标了。