感悟0922

南方基金总裁助理史博：2017在震荡慢牛中寻找确定性机遇
为新的一年绸缪，是每年一度的必修课。站在目前点位去看2017年，我更倾向于乐观，认为2017年震荡慢牛可期。
 为什么会保持谨慎乐观？实际上市场也可以乐观的理由，第一，当前经济企稳和企业盈利恢复的基本面改善趋势暂时没有拐头迹象，对权益市场偏利好；第二，风险溢价应处于稳定，中国经济企稳，决策层对经济有较强控制力，人民币汇率将结束2016年的大幅贬值回归平稳，毕竟贬值压力释放较为充分；综合看，A股将维持震荡走势，预计中枢很可能是往上的。
至于看好的行业，我更看好经济企稳、息差扩大利好的银行业，利率回升减轻配置压力和万能险监管改善竞争格局的保险业，基本面触底CPI推动营收且价值有重估潜力的商贸零售，服务业占GDP比例提升市场预期极低的传媒行业，部分盈利能够恢复的中游制造业。主题上关注国企改革、农业供给侧改革和中美摩擦增多利好的国防军工。
 投资是一场马拉松式的长跑，不是百米冲刺，而是考验耐久力和拼搏精神，以及据市场节奏及时调整应对，一刻都不能松懈。2017年将持续保持稳健风格，在震荡慢牛中寻求确定性基于，为投资者带来稳健回报。

　"白巫师"程定华：坚定看多大宗商品 真正的原因在这里
　　程定华，人称"股市白巫师"，如今也加入了唱多大宗商品的行列。

　　这位常春藤基金经理之前是安信证券首席策略分析师，因多次准确预判A股拐点而名声大噪，包括2008年看多、2009年看多、2010年看空，人送外号"股市白巫师"。

　　程定华近日在上海社科院金融开放论坛上发表时旗帜鲜明地表达了看多大宗商品的立场
　　在供给端通过周期自身的力量，中国产能过剩问题已得到很大改善，是这一轮大宗商品暴涨的主要原因。

　　但由于需求端目前还不知道新的需求点，所以，大宗商品未来的上涨，时间上会比市场预测的更长一些，但最终的涨幅又比大家期待的又小一些。

　　商品上涨的四个核心疑问
　　这波商品强劲上涨出人意料。即使三大期货交易所频频提高交易手续费，国家发改委甚至一周数次召开紧急会议试图遏制价格飞涨，但并未有效阻止期货市场的疯狂。这是为何呢？

　　对此，市场主流解释主要有货币超发等四种。然而，程定华并不赞同。

　　货币超发说--
　　2011年到2015年，大宗价格跌了有三分之二，那个时候货币超发比现在更严重，因为11年、12年、13年、14年、15年，按大家的标准都算货币超发，那为什么之前差不多连跌了有5年的时间？

　　汇率压制说--
　　一般美元强势的时候大宗商品会不行。但今年美元大概是最近20年最强势的货币，美元没有什么时候比今年更强。但是大宗比今年的美元更强，大宗今年涨幅远远超过了美元，所以这跟我们的想象是不一样的。

　　避险说--
　　今年贵金属涨幅非常非常小，黄金大概从去年的最低点到现在涨了20%不到，煤炭的涨幅大概是黄金的5倍。如果要避险，为什么不买黄金而要买煤炭？

　　供给侧改革说--
　　大宗涨价其实跟这个关系不是特别大。因为如果只是讲供给侧改革，那么理论上说应该是煤炭和钢铁涨，别的不是供给侧改革主攻领域的品种就不该涨。但实际情况不是这样，今年大宗价格的平均涨幅在30%左右，上涨的品种范围非常广泛，比如棉花和白糖，PVC、烧碱、纯碱，没有供给侧改革，它照样涨得很好。

　　所以，程定华认为，供给端的变化不完全来自于国家供给侧改革这样的一个变化，一定是有它背后的一些原因。那么来源于什么呢？

　　主要来源于周期的力量，是来自于一个自然的力量。

　　而"所谓周期的力量，自然的力量"，程定华将其指向了过剩产能，并提出了与公众认知不太一样的产能过剩，即"实际有效的产能远比想象的少"：
　　实际的情况不是大家想象的那样，在微观这个层次里面实际已经发生了非常大的变化。这个变化就是，你以为还有很多公司在里面、还有过剩的产能，但其实它没有那么多，因为在过去三四年里，他们都死掉了。

　　为何商品涨幅这么大？
　　那么，又该如何理解幅度惊人的上涨呢？程定华认为，主要是行业集中度提高了：
　　在过去的5年时间里，所有的传统行业都在出现行业集中度的上升，行业集中度上升的速度极其得快。也就是说，在很多的产业里面，它实际有效的产能也就只有排在前10名的公司了，排在前10名以后的公司虽然它还有产能，但它已经不怎么生产了，所以在我们很多的传统产业领域，产能过剩的情况没有大家想象地那么严重。这也可以解释为什么大宗商品价格上涨的同时固定资产投资，特别是私人投资出现了崩溃式的下跌。

　　在所有民营企业为主的传统制造业里面，都出现了我所说的行业集中度的提高，只有排在前10名、前20名的产能才是实际有效的，所以没有大家想象的那么大的一个过剩在那个地方。

　　行业集中度提高……就是今年大宗价格在没有任何需求的刺激下，独自能够大幅上涨的原因。

　　程定华还强调：
　　宏观的很多问题是和中观、微观相关联的，但如果你没有搞清楚微观和中观领域发生的变化，然后就去判断宏观领域的一个问题的话，有时候会出现非常严重的偏差。

　　微观层面的向好迹象
　　此时，新的问题来了：大宗商品价格已经涨了这么多，为什么产能不恢复？程定华认为：
　　大宗价格跌了5年，它破坏掉了绝大多数企业的资产负债表。现在整个大宗的价格才刚开始涨，距离他们资产负债表修复还很远，这就是为什么对于大企业来说，他们不愿意扩产能，就是因为它没有修复资产负债表，原来的窟窿没有填好，所以它不愿意做这个事情。对于小企业来说，在过去四五年里，实际上已经失去了生产能力。如果现在想重新开始，根本就不会有人借钱给你。所以小企业现在也没办法去恢复产能。

　　在程定华看来，中国的微观层面出现了一些好的现象，这会带动大宗商品行情：
　　当行业集中度提高了，当小的企业死掉了，你突然发现上市公司的企业盈利都出现了巨大的好转，所以今年8、9月份以来你看传统行业公司，工程机械也好，煤炭也好，造纸也好，全是出现了排名靠前的企业的盈利水平出现了很大的好转，这个我认为是一个很大的改善。

　　我对整个产能过剩的判断是，在需求没有明显变化下，中国的整个产能过剩要不了两三年就会彻底解决掉，所以它没有大家想象的那么大的问题。

　　总体而言，在供给端通过周期自身的力量，产能过剩问题在中国已经得到了很大的改善，在需求端目前还不知道新的需求点在哪里，所以对大宗商品的看法，我认为会维持比大家想象得更长一点的时间，它最终的调整也比大家想象得要小。(

大血洗！期货人讲述亲历商品期货黑色星期五2016年11月12日 
  在西方，“13”和“星期五”向来被视为不那么吉利的数字。只不过谁也没想到，东方大陆，一个普通星期五夜晚，商品期货市场竟突然上演一场大屠杀，短短几分钟，腥风血雨，满目疮痍。（微信公众号趋势交易的奶爸）　　点击查看:上期所品种行情大商所品种行情郑商所品种行情
　　在西方，“13”和“星期五”向来被视为不那么吉利的数字。只不过谁也没想到，东方大陆，一个普通星期五夜晚，商品期货市场竟突然上演一场大屠杀，短短几分钟，腥风血雨，满目疮痍。
　　一、突如其来的不安
　　深秋的周末夜晚，紧张操劳的一周终于结束，我陪完家里两个小丫头，带着耳机，半梦半醒放松地躺床上听音乐。夜正好，人正好。
　　商品期货周五晚上9点还有夜盘，但我是趋势交易者，操作比较大的周期，并不关心日内波动，基本很少看。这是难得完全属于自己的时间。
　　这一周，商品期货多头大爆发，连拉四根大阳线，各品种轮流上涨甚至冲击涨停。我因为顺应趋势全面做多，浮盈很大，基本完成了两三年的预期收益，心中有一种收获的满足。
　　可就是这种放松和满足，从9点半开始突然变得不安起来。最近商品期货太亢奋太疯狂，物极必反，随时可能出现大跳水。虽然我并不怕大回撤，但得检查账户设置的自动保护性止损是不是全部正常运作。
　　二、猝不及防的剧变
　　打开交易软件的时候我惊呆了，文华商品指数再次大涨接近2.5%，铁矿、棉花等品种早早封上涨停，其余各个品种也都涨幅巨大。
　　这里顺便解释一下，由于期货是带有8-10倍杠杆的市场，因此文华商品指数涨2.5%，强度基本等于股票大盘指数2个涨停。而在此之前，本周文华指数已经连续上涨10%。
　　这太不正常了。虽然趋势交易从不追求逃顶，但我也清晰记得一位前辈曾经说过：当市场出现快速巨大上涨，短期获取大幅利润时，应当适当减仓，因为，你不能指望天上掉馅饼这种好事会没完没了。
　　于是我检查了账户，对两个短期连续飙涨的品种做了减仓，并告诉朋友，让他也减点。
　　我们都知道大跳水随时会到来，但没想到随后，会这么快以这样的方式到来：就在减仓后不久，不少品种快速下跌，瞬间翻绿。我还觉得无所谓呢，既然跳水不可避免，迟来不如早来，市场的本质属性本来就是波动。
　　谁知才过几分钟，就听到账户里有自动止损成交的提示音传来。我简直不相信自己的耳朵：账户每个品种刚刚还都浮盈巨大，为了扛住可能出现的剧烈调整，我每个保护性止损都预留得非常远，加上今晚的大涨，距离更远了，怎么可能现在触发？
　　急忙一看，惊天巨变，自选合约竟然满屏跌停！最不可思议的棉花，直接从涨停砸到跌停。(图最后两栏的红色背景框，表示涨停价，绿色背景框，表示跌停价)
　　三、不断传来的噩耗
　　各个和期货相关的群开始骚动，各类自媒体上也有消息不断传出。如果说这晚的商品期货是一场大地震，那么和大地震唯一的区别在于：通讯联系没有受到影响，可以用最快速度知道灾情。
　　有人可能认为，大暴跌屠杀的只是多头，空头应该都赚大发了。其实不是，不少空头在晚上开盘就已经被快速拉爆，或者刚止损投降，没有等来这波罕见的空头暴利。
　　不少关心我的朋友纷纷发来问候(在此深表谢意)，我来不及仔细清点账户，感觉虽然损失巨大，好像还没受到致命伤害，于是先发了一条微博：
　　当时，心中不禁悲凉，就好像，幸存的老兵刚刚从惨烈战场带着满脸炮火下来，就好像，幸存的灾民刚刚从地震废墟中带着满身泥灰站起，哽咽着和大家说：死了，都死了，就剩下我们几个……
　　四、失去效果的风控
　　屠杀已经发生，损失已成事实，我冷静下来，开始仔细清点手里余留的持仓，还有刚刚止损成交的情况。发现虽然设置了自动保护性止损，但实际损失根本无法控制。
　　产生这种问题的原因是：实在跌太快，止损单来不及报出，或者报出后来不及撮合，直接以跌停价成交了！
　　我棉花预设的止损位，在经过晚上棉花再次涨停后，已经距离最高价超过10%(可以想象下，8-10倍杠杆的市场，10%是多么惊人的数字，要知道，晚上棉花涨停，也不过涨了5%)，这么远的距离被击穿不算，还实际卖在了跌停板价格上，比预想的损失多很多。
　　也就是说，我布置的风控，在此刻、在部分品种上(就棉花和PTA，不是全部)失效了，没能完全保护好我。这两个品种波动都特别巨大，下跌都特别快。
　　遭遇这种情况的人很多，而另外有很多人，遭遇了另外的麻烦：当时由于成交巨大，账户大面积无法登陆，根本无法及时开展相应处理……
　　五、大灾过后的警示
　　事情已经过去，再怎么回味、再怎么想当初也无法改变。唯有痛定思痛，着眼未来。
　　1、最坏的情况，往往比能想到的最坏还要坏。从周三开始，其实我已经连续发帖提示风险，也自认为做了很坏的打算和很充分的应对。但是，当狂风暴雨来临时，才发现，市场的瞬间波动，远超想象。什么百年一遇、千年一遇，交易几年就可能全部撞上。去年的股灾1.0，难道不是这样？
　　而且，最大的黑天鹅往往是：关键时候所有措施都可能失效！
　　2、杠杆市场，纪律的重要性等同于生命。在股市，只要不借钱炒股，哪怕做错了，基本都有回旋余地。但是，一旦进入期货市场，由于高杠杆的存在，每一个错误、每一次不利都会被放大数倍。短短十几分钟，我今年以来积累的盈利，一把被擦去大半。
　　我还是幸运的，因为，在最顺风顺水的时候，始终没有忘记控制仓位，始终没有忘记设置保护性止损。再怎么说，手上仍然保存有可以接受的利润。而不少兄弟，一个没留神，就此彻底倒下。
　　3、如果不把防守放在第一位，所有胜利将没有任何意义。在高杠杆市场，哪怕我们打出再辉煌的战役，做出再漂亮的业绩，如果不时时刻刻想着防守，只要一次稍大的失败，只要一个偶然的失误，都会顷刻崩塌，前功尽弃。
　　这也是期货最难最悲剧最不“公平”的地方：做对和做错的重要性完全不对称，再多的对，清零只需要一次错。我们大胜百次，下一次可能的遭遇会有两种(胜、败)；但只要大败一次，就可能再也没有下一次。胜中永远有败，而败中，可能再也没有胜。
　　就好比，爱上一个不爱你的人，你对他(她)做百件事、千件事，只要有一件小事没让对方称心，他(她)就能忘掉你所有的好。
　　4、在市场面前我们都只是尘埃，记住永远敬畏。商品期货这样的一次大地震，但是在文华商品指数中，留下的是什么呢？我们看图：
　　涨了那么久，只要最后面这样一根阴线，前面大部分指数涨幅都还在呢，我们那么多利润便荡然无存，不少人便瞬间爆仓血本无归。我们每个交易者，原来这么渺小……这也再次证明了我前面说的，做对和做错的重要性完全不对称。
　　记住永远敬畏吧，如果想在这个市场活得久一点。同时在这里也劝告近期一些不断咨询我，对商品期货跃跃欲试的朋友：远离期货、远离杠杆！
　　2016年11月11日，注定被载入商品期货交易史的一夜，注定让很多期货人彻夜难眠的一夜。亲历者奶爸，连夜录于2016年11月12日凌晨。

苏渝：再谈短线抓牛股的技巧
　　上周我们谈了巧用年线长线抓牛股的技巧。很多投资者说，我是炒短线的，希望再谈谈短线抓牛股的技巧。其实，短线抓牛股的技巧我以前讲了非常多了。短线抓住牛股其实不难，很多牛股就在自己的手中或者就在你的面前，抓住牛股其实不难，短线抓牛股基本上有三大特点：1、关注在相对低位首次放量、跳空高开和涨停板这三种情况。这是三个重要的信号，就像标识一样，一般牛股在起涨的初期都会有这样的标识。比如：近期短线走得非常牛的泸天化( 000912 )在9月26日6.77元左右就有这样非常明显的起涨信号。2、伏击龙头，只做短线暴发力极强的个股。做短线牛股，只做有大资金关照的最强股票，这是弱势行情下总结出来的一条重要原则。泸天化在发出起涨信号后，连续拉升，短期内就实现了翻番就是典型的例子。3、短线抓牛股，一定要建立在中线安全的基础上，尽可能的把握暴发的精确时间，比如大盘处在上升过程中。这是对短线操作更高的要求。短线操作风险很大，只有大盘相对安全，个股才有相对的中线安全性，也就是所谓的“短中结合”。 

　　下面我们就来谈谈短线抓牛股的三种经典技巧。

　　(一)短线牛股主要技术特征：1。与大盘的关联：强势股短期往往在大盘转好的时候经常大涨，甚至是短期经常出现暴涨。短期连续涨停的股票是最强势股。

　　2。在放量上的特征：强势股往往量能突然放大，与前段时间比，放量情况比较明显。匀量上升的股票上涨的幅度更大，连续几天出现巨量甚至是暴量的股票，一般都比较短命。3。在均线上体现出来的技术特征：强势股短期不会跌破5日均线。如果大盘出现一次幅度较大的回调，这类股票也不会跌破10日均线。4。回调特征：强势股在上升一段时间后，如果出现一些调整，其回落幅度也不会超过前面上升波段高度的一半。一般是回调到前面上升波段高度的1/3位置比较常见。而且，在震荡过程中，一般不采取深幅大阴线砸盘的方法，而是横向震荡的方式居多。此外，即便是出现了短线的深幅下探，也会在短时间内迅速收复，防止其它庄家捡走廉价筹码。总体上看，仍然是保持箱体横向运行。

　　(二)短线牛股共性：1、股价超跌：但凡主力相中的牛股，都以股价低、底部拉升暴涨为主要特点之一，所以，你可以在股价排行中从低价股开始选起。比如：中国联通，起涨时才4元钱。2、形态：长期横盘，有些个股股价虽然不高，但若属于下跌末期，还没有经历过至少一年的横盘震荡期，也是不具备牛股条件的。横有多长，竖有多高，前人经验之谈，确实经典。3、量能：底部横盘期间伴随的是量能的温和放大或者是间断放量形态，部分价格较高的个股则可能出现在一个阶段性低点堆量上涨的形态，这种形态也不可忽略，请记住，量能是主力最真实的语言，它不能欺骗任何人。主力进场拿筹码，不可能做到完全让市场没有任何察觉任何反应，因此，量能就是我们吃透主力意图最关键的语言。

　　(三)寻找牛股的几个方法：1，寻找横盘后底部放量的股票，这种股票在横盘一段时间后突然放量上涨，也许初期的阳线实体并不会很长，但是放量就是一种信号，往往在后面会有很好的表现。如下图所示，股价小阴小阳横盘了一段时间开始放量，在前期的高点附近震荡后走出了一波拉升行情。2，挖坑后的大涨，这种股票往往伴随着利空消息，或者没有消息的莫名其妙下跌，我们称之为挖井，如下图所示，真的像是一口井。在挖井的时候，股价会跌得人们惶恐，然后进行上扬，并突破前期平台拉升狂拉。这种操作手法相当凌厉，很多人会被逼出局外。如果能够耐住性子持股的话，那么收益将会非常可观。3，回探确认后的大涨。当股价逐步上升后，突破了前期的平台，随即开始调整下跌，如下图走势，这个走势一方面在进行洗盘，洗掉先前的获利盘，另一方面是去确认前期突破的有效性。在经过确认支撑后，股价就开始拉升，往往在这种走势中，很多人都会以为头部成立而被震仓出局。

避开炒股赔钱的三大“心理短板”只看楼主收藏回复
xuelianbo216核心会员7通常人们会说自己很理性，但在股市交易中，却经常表现出非理性的行为，原因在于投资者在股市中并非寻求利润最大化，而是在追寻心理舒适程度最大化。人们总是不能客观地面对自我，结果造成股市中并不缺乏聪明人，但聪明人却经常办出许多很傻的行为。

短板一：卖赢持亏——个人投资者的通病
  投资者持有两种股票，一只账面赢利，另一只亏损，该投资者会卖出哪只股票？通常大部分投资者会选择卖盈持亏，即更愿意卖出盈利股票，继续持有亏损股票。
  有人做过一项账户统计：“如果一只股票两周内上涨15%，会有73%的投资者将其卖出。”少有投资者在股票上涨情况下不断加码，更多的情况是当投资者面临亏损时总想赌一把，然后在股票下跌过程中不断加码。
  由此可以看出，投资者卖出盈利股票的比率超过卖出亏损股票的比率，持有亏损股票的时间长于持有盈利股票的时间。这就是投资者总是挣小钱赔大钱的原因。这种行为的心理原因是，投资者在面临既得利益时总是很保守，即使是有着很长时间投资经验的人也不例外。
  从心理特征上看，个人投资者因为上述原因，在交易中最典型的三个表现是：获利就跑；解套就卖；横盘就走。而机构投资者相对来说因为投资决策的过程比较复杂，因此持有的特征也和个人投资者不太一样。

短板二：过度自信与事后聪明
  投资者都不会怀疑自己理性的存在。他们自认是掌握了一定信息和一定专业知识，因而面对投资决策的时候，便过于相信自己的判断力，高估自己成功的机会，认为自己能够“把握”市场，把成功归功于自己的能力，而低估运气和机会在其中的作用。
  过度自信的投资者在市场中会频繁交易，换手率很高，而频繁地进行交易并不能让投资者获得更高的收益。
  所谓事后聪明，是指人们往往倾向于利用事件发生之后的结果去理解事件发生的原因及过程。事后聪明在股市中频繁发生，除了过度自信外，也可能与“虚荣”倾向有关。人们往往会忽视事后理解的天然优势，而进一步贬低事前决策的复杂性与难度。市场的真正命脉在于信息与判断未来，虽然后者是极难做到的事情。

短板三：从众与群体极化
  从众与群体极化效应在人类的投资活动中充分体现了出来。人们的投资行为往往会受到他人的影响，当大多数投资者都陷入贪婪地疯狂而拼命追涨时，很少有投资者能冷静而理智地抵制购买的诱惑；而当大多数投资者都陷入恐惧之中而拼命杀跌时，也很少有投资者能抵制抛售的冲动。
  这种从众的压力是非常巨大的。聪明的投资者一般会不断观察与跟踪具有投资价值的股票，当它的股价下跌到合理的区间范围之内时，就会果断吃进，很显然，这样做不仅需要专业的价值评估水平，更需要抵制从众压力的坚定意志与敢为天下先的巨大勇气。
  对于上述在交易中经常出现的“心理短板”，建议投资者应当客观冷静地看待市场、看待行情、看待自我，建立一套自己的核心价值理念。另外，应当谨记以下几点：
  1、价值终究决定价格；2. 资金推动大盘；3. 机构投资者控制个股；4. 利益制约行为。

大牛股的核心内在逻辑就只有这4个!
  投资，说复杂非常复杂，似乎有很多问题等待去研究分析，诸如宏观经济、外围股市、量化、波浪、左侧右侧、支撑和破位、利率、突发性利好利空、股指期货、黄金原油、风口与催化剂等等，单纯去研究这些问题，或者受这些外在东西干扰就一定会如坠云里雾里。 之前读阳明心学，对触之不动感触很深，对于外在的风雨、只有当内心光明之时方可触之不动，触之不动也就是不受外在诱惑、不为外在干扰，而是有自己内部的记分卡。如此一说，那同巴菲特不是不谋而合了吗？面对变幻莫测的市场、沉渣泛起的垃圾信息，未有非同寻常之定力，是不可能成功的。所以，在职业投资的四年回顾思考中，我将投资浓缩为三件事，这在不明真相的群众看来也许太简单了，是的、越是复杂的事情越要简单的去解读。 三件事情，要做好其中任何一件事，也许还不是太难，似乎只有10%的人，但要把三件事情都做好，就是难于上青天，大概只有10%的三次方即千分之一的人，可以说，真正在这个市场赚大钱的顶级投资者，也正是这0.1%的人。 扪心自问，几年以来，自己的业绩与那些卧虎藏龙的牛散比起来，一定是相形见绌的，这里面有功力还不深厚的原因、也有时运不济的因素，然而，内心对于成长为顶尖投资者还是无比坚定的，需要的是时间沉淀，以及在事上去反复磨练。 以下专门从近五年以来的比较典型的实战成败案例中，深刻剖析三件事。 1、2012年初选到了酒鬼酒，当时的酒鬼酒无论趋势和成长性都极好，又有潜形之象，于是在22元一线买入，此买点精准，买入之后一路拉升到33元创历史新高，自己大约在30元卖出，获利40%上下，未料经过一定幅度的调整后酒鬼酒再次发力向上，最高到60元以上，后来因为塑化剂的问题引发了黑天鹅事件，算是后话。但对于买价20元一线的投资者来讲也根本不能伤筋动骨，只是利润回撤而已，可见在此案例中只是做好了两件事：选好和买好，但并未拿好，于是只获小利。 2、2012下半年的时候开始选到探路者，初步估算当时买入的价格在8元附近（前复权后的价格），这个买入价格安全边际还是可以的，但12月之后创业板中一些公司开始爆发，而探路者作为创业板内最早上市的公司，在2012年12月-2013年6月的半年时间内逆势向下，最低到6.68元，记不清是小赚还是小亏出局。这个案例是比较典型的对基本面信心不足导致未能拿好，前面两件事做好了，有时还要忍受利润的回撤和一定幅度的浮亏，但当时自己过于苛刻，经常希望一买就涨，不及预期之后就对基本面产生了怀疑，是内心急功近利的外在表现，后来探路者最高涨到44元，相对于买入价有五倍空间。 3、2013年初，金宇集团（生物股份）走出了冠带之路，业绩也开始出现拐点，又一次选出了好公司，其股价从底部4.7元最高涨到9.5元并创历史新高，当时的买入价应在8元附近，这个买入价表面上看安全边际不高，但自己心里面清楚，9.5的价格只是小试牛刀，只是一个小山峰而已，随后金宇集团股价反复上下，极其独立，然而又是某一天鬼使神差、心无定性，自己突然认为买入价安全边际不高，于是在没有赚到钱的时候卖出，后来金宇集团一直沿着中期均线向上，高峰时到49元，在选好买好两件事做好的情况下，又一次功败垂成。 4、2013年7月份时，当时正在湖北故乡，酷暑难耐，光大的乌龙指事件正在那个时候出现，市场上关于银行坏账和钱荒的言论不绝于耳，当时选到了几个公司，利源铝业、联化科技，还有海德股份。此处重点分析下利源铝业和海德股份，大约是在6元建仓买入了利源铝业（后改名利源精制），这个买入价安全边际还是较高的，10月份之后利源铝业又向下形成了一个新的沐浴买点，最低到5.5元，预计距离自己的买入价有10% 的浮亏，此时拿不住的毛病又犯了，然后再一次卖掉，2014年5月份的时候，利源第三次沐浴到6元以下，由于自己卖出后选择了其它公司也就不再关注了，后来其股价最高到24元。海德股份当时的建仓价格在7元一线，正是一个极好的沐浴买点，三件事情又做好前两件，随着海德股份有一定的小幅盈利后卖出，具体卖出的原因，可能因为海德只是一个题材股，自己并不清楚未来的风口在哪里，果然是世事难料，想不到三年后的此时，海德股份的风口是债转股，现在它的价格已经高达45元，距离买入价接近6倍了。这两个案例，还是做好了前两件事，但持有的功夫不行，有了风吹草动屁股就坐不住了。 5、2013年下半年，继续选股又发现了东华能源、久立特材，其中久立特材应是在10-11月份选出来并买入的，建仓价格6-7元之间，买入之后又寄希望立刻大涨，但是在13年11月-2014年7月长达8个月的时间内，久立特材一直横盘不动，这个时间对于职业投资者而言确实是漫长的，中间再次卖掉，直到2014年8月份之后久立特材开始上涨，最高到33元。东华能源的问题比较类似。 6、2014年开始，市场又是弱不禁风的，前面三四个月上证指数一直在2000点上下波动，到3月底4月份的时候，明显感觉到一波比较大的行情要来了，因为选到的不少公司形成了一致性趋势，年初的世联行、美盈森，3月份时又发现了贵州百灵、诺普信、中电环保、特锐德、钢研高纳、奥普光电、英威腾、中青旅等等公司，资金一下子捉襟见肘布局不过来，这是职业投资者最大的悲哀，当巨大的机会出现时兜里的子弹很少，正如我在微博上所言，那个时候你跟亲戚朋友谈股市的机会，估计只会遭受白眼和冷笑，你若告诉他人黄金在地上只要弯腰去捡也不会有人相信，市场上静若寒蝉死气沉沉，当时一个做农药的公司诺普信，正处在长生之后的沐浴买点，在3月底4月初的时候开始在4.5元一线建仓买入，这个买点非常之好，买入之后诺普信股价开始小幅上升，几乎再由没有触碰成本价，2014年底的时候，诺普信与大盘股逆势而行，大盘在大象起舞下暴涨，但它的股价纹丝不动，大盘稍有回落其股价就下跌，由于自己买价的安全边际极高，所以一直没有任何操作，一直到2015年1月份，股价开始反升向上，经过这大半年的观察，更加确信大机会来了，于是在7元一线继续加仓，后来一直拿到28-30元之间全部卖出，诺普信是几年以来操作最为成功的案例，选好、买好、拿好，三好的功夫接近完美，且在波动中把成本降到接近如零，于是获大利。另一个三好案例是风帆股份（后改名中国动力），风帆股份的买价在12-13元之间，卖出应在40元以上，这个公司在股灾期间停牌注入资产，股灾之后复牌，要不是股灾的巨大负面影响，估计是能上60-70元的，但总归还是赚了几倍，只能知足长乐。 以上都是几年中比较典型真实案例，其中有小利而走、有无功而返、有功败垂成、也有大获全胜。但分析下来自己也惊出一声冷汗，案例中多次出现三件事做好了两件，但心气浮躁，每次都是希望买入后大涨，冷静想了一下，这与当时职业投资的压力有一定的关系，当然最主要的还是功力不行，后面在诺普信、风帆股份上的成功，是几年磨砺后在心性上更为成熟的表现，经过这样的内省无疑对未来的屁股功夫有极大裨益，选好买好的两个问题，继续按之前的策略走，有非同寻常之处，拿好的问题才是修炼的方向。 至于是用什么方法选出了那些股票，还是三缄其口吧，毕竟是多年复盘和悟道之心血结晶，姑且将其称之为长生选股法，这是一种摒弃太多复杂因素的极简选股方法。可以说，长生是发现大牛股大黑马的第一标准，无论是成长股、还是重组股，都可以用长生之路去发现蛛丝马迹。
  一个公司的股价走出长线牛股的形态，内在的核心逻辑不超过以下几点：
1、处在高成长期
2、困境反转中
3、超级低估带来的戴维斯双击
4、重组脱胎换骨
  以上四种情况，有三种都有对未来预期很大的不确定性，站在当下静止的角度看，高成长能否持续或加速，困境反转能否发生、重组是否可以脱胎换骨，都存在巨大的不确定。几乎很少有人可以站在当下，去预测未来几年一个公司基本面将发生哪些巨大变化。因此，单纯用静止的眼光去研究基本面，实质上是价值投资的极大误解。 静态的第一层思维，不可能洞察到未来的变化，这方面有几个典型的例子，比如诺普信和世联行，在发现它们的时候，几乎不可能天才的想到未来炒作的催化剂是什么，如果只是从基本面去研究，也还是中规中矩的，不过后来的走势印证它们后期炒作的风口是互联网+，又比如风帆股份，其长生时间极久，背后炒作的东西到底是什么，很难从基本面去分析，只是知道风帆的大股东是中船重工、可能会有资产注入，后来果然如此，中船重工向风帆股份注入最核心的动力资产。上面提到的海德股份，还有一个曾经选到的廊坊发展，都是众人眼中的垃圾股，自己选出后又开始纠结了，这样的题材股到底是什么东西在背后呢，2013年选出廊坊发展后，还曾经问过一个在廊坊的朋友，这公司背后到底有什么东西吗，根本不知道，三年之后，廊坊发展与恒大扯上了关系，风口来了，上面谈到的海德股份也是，三年之前谁都想不到它跟债转股扯上关系。 类似的案例是不少的，远的如ST东胜变更为广誉远、近的如七喜控股被分众传媒借壳等等，可以说，用长生发现的大牛股非常多，难度在于发现之后，如何从有限的标的中精确的选到最后的持仓公司。因为一个投资者的持仓，一般不会超过10个公司，所以用长生发现之后，在前期还是应多布局，这样可以更大概率的拿住牛股，同时发现之后应长期观察，至少应有三年如一日的定力，哪怕其长生之后又出现了一些短暂的形态走坏，还是要观察，不能因为其短期走势未能符合预期而删除。 总之、投资的三件事是殊为不易的，有时候即使无视一个公司的基本面，仅仅因为一个题材或者一种技术分析，或者一个偶然的因素买到了一个好价格，从短期看会赚一些钱，但其实更危险，因为此时可能处在无知者无畏的状态，不同的阶段，赚钱的意义是不同的，一种赚钱是必然的大概率事件、而另一种只是偶然的小概率事件。所以，如果偶然买到一个好买点，而不去关注一个公司本身，那么很可能，此次赚到的钱，将在未来全部还给市场。 身边也经常有这样的投资者，因为在某一时间使用了某一技术分析的买点，正好赚钱了，于是以为这个技术分析的方法是放诸四海而皆准的，于是加大资金投入，并且毫不怀疑自己的技术分析，不再关注是不是一个好公司，一个所谓技术上的破位，立刻止损，一个虚假的突破，又立刻买入，最后无形中成了追涨杀跌的赌徒，大亏是必然。 投资之路，如同去西天取经，真经也许并不复杂，但倘若不经历九九八十一难，那就读不懂真经。

将关注力集中在公司长期经营业绩和市场整体情绪上，那么“不可避免的回撤”将不再是一种困扰，“可能可以避免的回撤”也可能被预防。“不可避免的回撤”发生后，可以不动，可以伺机加仓。“可能可以避免的回撤”应事先尽量预见和防范，或者尽快做出反应，可以减仓、清仓，或者用期货、期权工具来对冲，加保险。希望证监会能够尽快推出个股期权工具，完善我们的工具箱。
1882670205,476，
2550100212，23001021

我的理论： 长线拿一只股票， 5-10年；  找到这只股票的价值区域底部到顶部的相对浮动区间，相对底部进入，相对高位割掉利润，保留本金；长线重仓持有，每年割走利润，安全性高的优质蓝筹可1：0.5 融资； 确保穿越牛熊， 割走的利润强行花掉，可保障在现实生活中常年过着高大上的生活质量，基本上有着上千万资产的人没你会过会玩
  以上理论适用于20- 30万以上自有资金投资者，5万以下可能不适合。有个人2011至今一直持有中国平安，年年割主力韭菜。

  几点：　１　  看似最笨最傻的操作其实最安全可靠。
  　　　　　　　２　　题材股融资等于赌博。
  　　　　　　　３　　绝大部分人的对手盘是他自己。
  　　　　　　　４　　很多理论打法都有局限性，牛市可行，熊市就挂；　但长线（３年以上持有一只）价值投资可以穿越牛熊。

  本人2016年10月11（大约）开始傻傻地持有一只，成本14元，放到大约2018年中，除非系统性风险，暂时回避，过后再接回来

学着点，这样才叫真正的有效补仓！

时间：2016年10月22日 11:07:26 中财网

　　大盘大跌，有很多投资者深度被套。应该肯定的是，有效补仓是自救的重要方式之一，但是，有很多朋友对具体的操作不十分了解。这里简单地介绍几个技巧。 

　　一、要判断什么股票值得补，什么股票不值得补。　
　　不可盲目补进的股票有四类：含有为数庞大的大小非的股票；含有具有强烈的变现欲望的战略投资者配售股的股票；价格高估以及国家产业政策打压的品种；大势已去、主力庄家全线撤离的股票。如果投资者的手中有这样的股票，必须换股操作而不是盲目补仓，在未来的反弹行情中，将有很多股票无法回到前期高点，这是必须警惕的。　　
　　二、补仓的股票必须属于两种类型：　　
　　1、短期技术指标完全调整到位，例如KDJ等完全见底并形成有效的反转技术形态，这是空仓资金陆续回吃或补仓的好时机。　　
　　2、庄家运作节奏明显、中长期趋势保持完好的股票。目前大盘整体趋势虽然不佳，但是，两市有不少股票仍然维持在较健康的上升通道中，调整到年线位置就止跌，任何一个耐心和细心的投资者都能轻松地在年线一带顺利抄到波段底。一旦进入前期高点一带就坚决抛售，其余时间要耐心地等待股价回落。　　
　　三、补仓要注意捕捉时机。　　
　　一般说来，大盘或个股见底的时候，股价会因为抄底资金的强劲介入迅速走高甚至涨停，因为行情处于不明朗期，资金获利变现的欲望很强烈，在随后的时间里，必然会遭到获利盘的打压，投资者可以在股价遇阻、出现技术调整时出局，耐心等待调整结束后再逢低吃回，高抛低吸，来回做波段。　　
　　四、补仓和变现滚动操作。　　
　　通常说来，大盘或个股如果以70度以上的角度直线上涨的话，会因为多方能量消耗过大而出现较大的技术调整和回吐压力，投资者可以考虑将与补仓数量相同的筹码在股价大涨的过程中T0抛售一次。如果确定反弹还会延续下去，就不必采取此种方法。　　
　　五、跌破重要技术位置，不宜马上补进，应先清后看。　　
　　补仓是重套的朋友谋求自救的一种重要的方式，力求判断精准，不能失误，否则会导致自己遭受更大的亏损，不少在38元以上持有中国石油的朋友在30元平台破位的时候，不但没有适度止损出局，反而借钱补仓，这是极其盲目的。　　
　　六、补仓的品种应补强不补弱，补小不补大，补新不补旧。　　
　　依次解释的含义就是，在任何反弹或上升行情中，最大的机会属于强势股，补仓资金万万不可杀进冷门股、弱势股以及技术图形上出现一字形的呆滞股。由于股市受到持续从紧政策的影响，大盘股很难有大行情，投资者的重点应布局于小盘绩优这个思路上。大盘连续下跌的过程中，套牢资金是众多而庞大的，套牢盘的压力很大，补仓操作中得考虑这个因素，由于新股没有这样的压力，其股价恢复就比老股快。　　
　　破解股票交易情绪之谜　　
　　包括基金经理在内，所有的交易者都是从做散户开始的，所以谈交易情绪也应从散户的交易情绪开始。事实上，所谓的机构和主力也无非是大一点的散户而已，每个人都会受到情绪的影响，而这种情绪堆积起来就会影响到整个市场的走势。　　
　　很多人研究技术指标，划线，波浪理论甚至更复杂的一些理论，但所有的交易最终都要归结为人性、心理，不是技术完全没用，而是在技术的基础上，如果能加上一些心理学甚至哲学的要素会更好些。　　
　　下面或许可以很好的反应一个散户的心理变化：　　
　　选股时——（心理活动：这次一定要选一个好股把上次亏的赚回来）　　
　　买入后——（心理活动：交易完成了，就等数钱了）　　
　　持有中——（心理活动：啊，怎么没按我想象中运行啊）　　
　　持有中——（心理活动：哎呀，又跌了，是不是该止损了，套死了怎么办）　　
　　卖出止损——（心理活动：运气真差，止损吧，下次把这次亏的赚回来再不碰股票了）　　
　　卖出后——（心理活动：吐血，刚卖就大涨，为什么受伤的总是我）　　
　　再次买入——（心理活动：这次一定妥妥的，钞票马上就赚回来了）　　
　　上面只是一次失败的操作中的大致情绪，而事实上交易过程中的情绪比这些复杂的多，随着股票的走势，每个人的表情都在不断的变化，大家可以试着跟踪一只股票在其上涨，下跌，调整，横盘，大涨，大跌的不同阶段分别自拍一张照片，看一下自己的表情变化。　　
　　巴菲特总结得很好，交易情绪其实归结起来只有恐惧和贪婪四个字，但正是这种情绪影响着这个市场，成熟的主力利用人性的这些弱点在吸引散户跟风，诱使散户不惜一切代价买入，然后再利用你的恐惧把你吓出去，如此往复不断降低自身成本，最终从一拨又一拨散户身上扒下一层层皮，听起来很血腥，但是市场便是如此残酷。　
　　如何不被主力血洗？破解股票交易情绪之谜，我们认为有三种方法。　　
　　短做：戒贪　　
　　此种方法适用于短线交易者。仅仅用数个交易日就获得了银行理财一年的收益，为什么还要贪呢，赚了就跑是短线最佳策略。股价短线波动受制于多项因素，这是我们认为不能掌控的，短线操作只需事前设定一个合理的收益目标，达到了就跑，而不去管后面如何涨跌。　　
　　中做：策略　　
　　此种方法适用于波段交易者。中线波段交易者，大部分情况下，在买入一个股票的时候就制定好了操作策略，比如什么价位补仓，什么价位止损，目标大概多少。在制定好进出场计划之后，我们唯一要做的事就是执行计划，那么盘中的所有波动便不会影响到你。　　
　　长做：雷打不动　　
　　此种方法适合长线投资者，也就是价值投资者。如果你每次交易时间都很短，那千万不要称自己为价值投资者，价值是需要一个比较长时间才能验证的东西。如果你对一个行业，一个公司做了十分细致的调研，认定未来几年会有比较好的发展，那么你要做的事就是买入，持有，直到你认为估值过高。　　
　　如果在交易中，我们可以做到这些，那么赚钱真的不是什么难事，交易情绪的控制是炒股中最重要的事，不要因为冲动而做任何决定，无论短线，中线，长线，都贯彻着自己的原则。（

炒股心态决定你的财运(2015-09-12 13:34:04)转载▼

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1、你10元一股买了甲股1万股，10元一股买了乙股1万股，30天后，甲股涨了10%，乙股涨40%，请问你，你想出掉一只的时候，你会选择出掉哪一只，是出掉甲，还是出掉乙？你出它的理由是什么？  答案：应该毫不犹豫地卖掉第甲股。  解释：A、30天才涨10%的股票，说明它还没有到主升行情，不在主升行情中的股票，基本上只赚小钱。这种股调整非常多，涨得好的日子太少，赚不到钱。  B、如果你是这两只股的庄家，你会拉升哪一只呢？庄家肯定拉升乙股，乙股从10元起涨了40%已经到了14元，拉个涨停是涨1.4元，甲股才涨10%股价才11元，拉个涨停是1.1元，庄家投入的初始成本相同，以初始投入算赚钱比例，甲股拉涨停才赚11%，乙股拉涨停赚14%，会算帐的庄家都会选择拉升乙股。不会算帐的散户，才会去选择做甲股。  C、涨的好的股，因为买的人很多，卖的人很少；涨得不好的股，因为买的人很少，卖得人很多。买的多，卖的少，会涨更多；买的少，卖的多，更涨不动。  
  2、有两只股，甲股三天内涨了25%，乙股三天内涨了6%，然后，大盘调整了一天，甲股跌了6%，乙股跌了4%，请问你，你会选择买哪一只？为什么？  答案：应该毫不犹豫地买入甲股  解释：A、甲股三天内涨了25%，说明买盘踊跃，跌6%只是上升途中的强势洗盘。乙股三天内只涨6%，这种股随处可见，买气不旺，跌了4%，几乎就回到了原点，说明它离主升浪还很远。  B、甲股三天内涨了25%，说明庄家化了大代价，已经跌了6%，如果继续让它跌，庄家会损失很大，除非庄家实力不够或者是有利空消息；乙股三天内只涨 6%，一天内跌了4%，庄家没有付出什么代价，基本可以断定庄家还在收拾筹码，不会急着拉高，除非有突发利好造成了抢筹。 
  3、甲股是你新看中的，K线形态很好，你有点动心想买进它；乙股是连续涨了多天，你已经找高点抛出了，调整两天后，又涨上来了，而且股价已经超过了你抛出时的价格，你是选择买入甲股，还是选择买入乙股？为什么？  答案：应该毫不犹豫地买乙股  解释：A、乙股连涨多天后你卖出了它，是因为你判断它要调整，结果，乙股没有调整多久，出乎你的意外，这时，你应该学会主动认错。不会主动认错的人，成不了市场中的强者。  B、连续涨的股票，庄家花的代价是高昂的，只要庄家有力量，在没有突发利空的情况下，不会让它跌太多下去的，否则，是给散户送便宜。因为庄家的代价已经付出很大，他不得不抓紧拉升，否则，庄家很容易功败垂成。  C、连续涨的股票，本身就说明买气很旺，调整一两天（你以为会调整多天，结果出乎你的意料），接着又向上拉升，说明是洗一洗更健康，这种洗完后很健康的股票，一般都是在主升浪，涨70%很正常。
  4、（甲）你手中的股冲高了，你觉得它明天一定会调整，你是选择在冲高时抛出；（乙）还是会再等一等，直到形势非常明朗——这股确定无疑要出现比较长时间的调整了，然后再去抛出它？  答案：应该选择乙  解释：A、冲高的股，说明买气很旺，卖盘不多，即使会调整，一般也调整时间较短，调整好后，仍然会比还没有启动上涨的股涨得好很多。  B、冲高的股，可能正在主升浪，主升浪中的股，一般一个月内涨50%很正常，一个多月涨100%也很正常，庄家弄这股一年或者两年了，几乎就没有赚到多少钱，就指着这一个月的大幅拉升了，否则，庄家出不了货。因此，在形势无法明朗判断它的趋势转而向下之前，不能选择抛出，应该选择等形势明朗再说。  C、形势明朗了，即使这股的趋势是转而向下了，你也只亏了小钱，无非是没有卖到最高而已；但如果你不等形势明朗就抛出，这股很可能正在走主升行情，调整一两天后，继续疯狂上涨，那么，你抛早了，亏掉的是大钱。  总结：1、做股的好惯是，涨的好的股，一定不要轻易卖出，因为这说明买盘旺盛，卖盘较小。涨得太好，你恰恰不应该怕高或者是恐慌，因为这股往往是在主升浪，主升浪的股，一般涨50－100%很正常。 

  2、涨得好的股，中途调整一两天，应该随它去调整，不要轻易去抛出它，否则，你很容易错过主升浪中的股票。散户不赚钱，或者只能赚小钱，都是因为轻易就抛掉了主升浪中的股票造成的。本人统计的数据是，90%的散户，经常碰到抛掉的股票不久就翻番了的情况。因此，涨得好的股票，一定要学会在它调整时等待一下，直到它形势明朗，确实是趋势转而向下了，再抛出它。  
  3、散户做股赚不多，基本上都是由于这个原因造成的：你总是在找涨得不多，K线形态看起来比较安全的股票，而这种股票，一般很长时间内庄家都还在收拾筹码，拉升个10%，就会跌回8%去，你从中是无法赚到大钱的；而一旦这个股票连续涨了30%－40%了，你又怕高了，还没有等到真正出头部，你就卖掉了，结果，你卖出后又涨了70%，你在整个主升浪中，只吃到了鱼头，骨头多，肉很少。如此反复，你永远在赚小钱，而把赚大钱的机会让给了别人。因为你老是因为怕高而错过了主升浪行情的股票。 
  4、不是正在连续涨的股票，说明买气不旺盛，而卖盘却有不少，因此，良好的做股惯是，少买那种没有真正走好的股票，除非你确定这只股有预期的利好即将在不久的未来会兑现，否则，离没有真正走好的股票远一点。  
  5、做惯了长线的老股民都心理很清楚，一个股你持有了一年，可能只赚了30%，因为它还不到主升浪，而赚80%的钱那一阵子可能往往只花了一个月的时间，因为这只股正好在主升浪。散户总是以为一个股票涨100%要花上很长很长时间，而统计结果表明，一个股涨100%那一段，往往是短则一个月，长则三、五个月。
  把以上原理悟透，改变你的做股惯。没有做过一两个月内翻番的股票3回以上，你永远都还不真正了解做股票是怎么回事。  记住一句话，还在横盘不断地调整的股票，永远只能让你赚小钱，轻易不要碰它，除非你知道这只股有确定的利好在不久的将来一定会兑现。学会将短期内已经涨了 30%以上还继续涨的股持有到底（到趋势转而向下已经彻底确立再走），你才能够真正体会到做股票的钱是怎样赚来的。  （你轻易就出掉了主升浪中的好股，十有八九是因为无知，或者是经常上论坛给叫空的人吓得，或者是因为怕高想兑现已经到手的利润造成的，其实你没有想清楚，连续涨得很好的股，正好说明买气旺盛，卖盘很小，值得继续持有。股票高不高了，不是由价格是否连续涨了很多来决定的，是由买气足不足，卖盘多不多来决定的。）  结论只有一句话，很好记：散户赚小钱而赚不到大钱，是因为怕高而轻易出掉了主升浪中的股票造成的。  有了良好的做股惯，你就是你自己应该相信的股神；不改变不良的做股惯，一百个大师帮助你，你仍然赚不了多少钱.