求教：《分级基金业务管理指引》对于分级B是利好还是利空？

·· 原创: 老股木  2016-09-11 15:37只看该作者(-1)·

 目前的基金A普遍处于正溢价，是高估。

  例如中航 军溢价19％。

  溢价5％的一大堆 

==========================================

分析正确！

@老股木 嗯，有道理。

分级基金投资者证券类资产门槛拟定为30万

为规范分级基金市场投资者适当性管理，维护投资者合法权益，沪深交易所于近日发布《分级基金业务管理指引(征求意见稿)》(简称《指引》)并向社会公开征求意见。《指引》按照“卖者有责、买者自负”的理念，明确了分级基金二级市场投资者适当性安排、投资者签署《分级基金投资风险揭示书》的相关要求以及基金管理人和证券公司的风险警示安排等内容。

 2015年下半年，由于A股市场出现大幅波动，分级基金频繁出现下折。期间，基金管理人、证券交易所等机构加强了对分级基金的信息披露及风险揭示，但仍有不少中小投资者未能充分了解分级基金交易运作机制及产品风险，盲目买入触发下折的高溢价分级基金遭受损失。

只有H股B及恒生B逆势走强，余下的基本全下跌。
===================
香港股市在上涨，不是逆势走强

@wbd4953  B类大面积跌停应该是不会的。从周末收盘来看此举为短期利空，但愿能提前已消化。 

只有H股B及恒生B逆势走强，余下的基本全下跌。

目前的基金A普遍处于正溢价，是高估。
例如中航军溢价19％。
溢价5％的一大堆
[引用原文已无法访问]

欧美国家是炒不起来，好吧.，讨论默认前提是大A股.断章取义木有意义.
[引用原文已无法访问]

老股木，不用普及这些基础知识了，不去学，亏损活该！容易得的，越不珍惜。

欧美国家限制炒房，所以房价收入比在6年以下
[引用原文已无法访问]

不懂不要瞎说。
..

三、为什么母基金溢价率总是在“-1％到+1％”这个区间里窄幅震荡
.
（1）·申购母基金套利·的制度安排使得母基金溢价率上有天花板
1份基金A + 1份基金B = 1份母基金。申购母基金的一级市场天天敞开供应，对普通投资者是无限量的，以当天收盘净值作为发行价，所以溢价很小。
当母基金的价格比净值高3％，即母基金溢价率上涨到3％，差价2％左右的申购套利机会就出现了。如果套利者预测基金B价格会继续上涨，就在一级市场申购以收盘净值为发行价的母基金，赚取差价。于是，到T+2日，来自一级市场的新的基金B就会冲击二级市场的基金B价格，使得母基金溢价率下跌到-0.5％一带，所以母基金溢价率上有天花板。也说明2％差价难以赚到手。
.
（2）·赎回母基金套利·的制度安排使得母基金溢价率下有地板
当母基金的价格比净值低2％，即母基金溢价率下跌到 -2％，差价1％左右的赎回套利机会就出现了。套利者就买入基金B和基金A合并为母基金，办理赎回，赚取差价。这是将基金变成现金。于是，套利者的买入使得母基金溢价率上涨到0％一带，所以基金B价格下有地板价。
[引用原文已无法访问]